Därför rasade börsen

God morgon! Välkomna till Makromorgon.

I dag är det fredagen den 12 juni.

Vi måste börja med att behandla börsoron eller till och med turbulensen från i går.

Claes Måhlén, hur vill du kommentera det?

Det har varit lite tentaiva försök att förklara det.

Man pekade på att Fed var baissiga i onsdags.

Det är en dålig förklaring. De kom med ett väldigt mjukt budskap.

Nollränta till slutet av 2022 är inget att vara ledsen över–

–om man äger aktier. Man har pekat på–

–att det är en ny smittovåg. Det är för tidigt att säga.

Det är inte oväntat när man öppnar upp ekonomier att man får se ökad spridning.

Man får konstatera att det har varit ett rally, så om det avslutades i måndags–

–har det sen slutet av mars varit det kraftigaste sen 30-talet.

Det var väl dags för nån typ av rekyl.

Så enkelt kanske det är ibland.

En naturlig reaktion på att folk plockar hem sina vinster.

Ja, och efter den typen av kraft på uppsidan–

–får man räkna med att det ska vara rätt volatilt.

Det är väldigt stor osäkerhet. Det är väl det bedömare tjatar om–

–och säger att man inte kan plocka bort risk ur systemet.

Bra. Vi lämnar det för stunden.

Vi går till Sverige. Magdalena Andersson ser behov av att stimulera ekonomin–

–även nästa år, kanske till och med 2022.

Det kan bli en dyr historia.

Men Sverige har i dagsläget inte så hög statsskuld internationellt jämfört.

Så är det absolut.

Det gäller att genomföra produktiva saker med kulorna.

Men det rimmar väl med vad vi hör från centralbanker och även regeringar.

Man vill inte signalera att man minskar expansiviteten–

–i den ekonomiska politiken.

Man ska tillbaka till de gamla arbetslöshetsnivåerna.

Om man ska se med positiva glasögon på risk–

–så kommer man få ett stort stöd från finanspolitik–

–men framför allt penningpolitik under en lång tid framöver.

Det kommer att krävas väldigt mycket innan myndigheter är beredda–

–att ta bort foten från gaspedalen.

Hennes kollega i USA, Mnuchin–

–menar att stänga ner ekonomin igen inte är aktuellt.

Det går i samma anda som det Trump säger att stänga ner ska man inte göra igen.

Amerikanerna har varit väldigt tydliga med det.

Tror du att något land skulle vilja stänga ner igen–

–med tanke på de ekonomiska konsekvenserna?

Man kommer att vara försiktig med att införa exakt samma strategi.

Det är dock beroende av vad som händer med en eventuell andra våg.

Blir den enormt kraftig och det blir en enorm belastning på vården–

–har man kanske inte nåt val.

Det är fortfarande så som vi har tjatat om en del–

–att det är pandemin som sitter i förarsätet kan man säga.

Det kommer inte att krävas en eller två siffror...

Just nu fokuserar man på amerikanska delstater. Det ser ut att reaccelerera.

Men det krävs mer tydlig data för att man ska kunna dra slutsatser.

Vi ska följa upp brexit också.

Det är fortfarande en del kvar att lösa i den frågan innan allt är klart.

Storbritannien planerar att införa lätt gränskontroll för varor–

–i händelse av avtalslöst utträde vid årsskiftet.

Hur kommer det sig?

Man har ganska stora skillnader i ståndpunkt just nu–

–mellan EU och Storbritannien.

Formellt måste Storbritannien be om ytterligare uppskov.

Alltså förlängda övergångsregler i handeln med EU senast 30 juni i år.

Annars behöver man hitta ett avtal fram till årsskiftet.

I annat fall har man inget handelsavtal och det är WTO-regler som gäller.

Signalen i går var att man inte kommer att ha de enorma lastbilsköerna–

–som det har spekulerats kring.

Det kanske ändå blir nån typ av lätt gränskontroll.

Det gör att det blir mindre disruption vid gränsen och mindre ekonomiska effekter.

Det är ett tema vi kommer att få upp på agendan igen under andra halvåret.

Svensk inflation kom in lite högre än väntat i går.

Har du nån reflektion på det?

Man kom upp till nollan igen i KPIF-termer.

Det var två tiondelar högre än vi räknade med.

Det är rätt slagit i prissättningen hos de ekonomiska aktörerna.

Det är rimligt. Tjänstepriser kom ut lite högre än vi hade antagit.

Det är väl än så länge svårt att dra slutsatser.

Man ska tänka sig att den initiala fasen av coronakrisen–

–innebär mer tryck ner på priser än upp.

I vissa segment kommer det att vara upp.

Det är fortfarande lågt jämfört med Riksbankens mål.

Men det gjorde inget större avtryck på marknaden.

Det är ju bättre att det kommer ut högre än lägre–

–men det ändrar inte särskilt mycket.

På dagens agenda står konsumentförtroende klockan fyra.

Euroområdet bjuder på industriproduktion klockan elva.

Det känns inte som några kioskvältare, men det är väl det man ska hålla koll på?

Så är det. V i har fått industriproduktionssiffror från Europa–

–Tyskland och även Storbritannien. Det ser väldigt svagt ut.

Det här är aprilsiffror.

Men det är inte överraskande svagt.

Det kommer inte att göra så mycket avtryck just nu.

Tack så mycket, Claes Måhlén. Trevlig helg!

Tack detsamma.

Det har varit rejäl turbulens på börserna. Men vad beror det på? I Sverige ser finansminister Magdalena Andersson behov av att stimulera ekonomin längre.

Om det och mer i veckans sista makrosammanfattning med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Albin Kjellberg.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.6%
NASDAQ-100 0.7%
NASDAQ Composite 0.6%

Vinnare & förlorare

Avanza 3.6%
Karo Pharma 3.2%
Embracer 2.3%
Wihlborgs -3.6%
Ericsson -3.6%
Fabege -4%
Uppdaterad tis 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Väntade PMI-rekyler5:12

    Väntade PMI-rekyler

    De tyngsta makroekonomiska händelserna just nu analyseras av Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Ara Mustafa.

  • Amerikanska digitaliseringsvinnare16:38

    Amerikanska digitaliseringsvinnare

    EFN Marknad riktar blicken mot USA tillsammans med förvaltaren Joakim By från Handelsbanken. Förutom ett gäng spännande aktiecase diskuteras den amerikanska börsen med avstamp i presidentvalet. 

  • Japansk industri överraskar negativt4:01

    Japansk industri överraskar negativt

    Vita husets handelsrådgivare Navarro hävdade i går att handelsavtalet med Kina är över. Något som fick börser på fall. När president Trump senare dementerade uppgiften vände börsen upp. Regeringen vill ta in mer skatt från utländsk arbetskraft. Blandade PMI-siffror från Japan.

  • Förvaltarens molnfavoriter15:53

    Förvaltarens molnfavoriter

    EFN Marknad bjuder på en resa bland molnbolagen. Förvaltaren Johan Roslund från GP Bullhound går pedagogiskt igenom hela värdekedjan - från Microsoft och Amazon till Docusign och Okta.