Splittring i eurozonen

Välkomna till Makromorgon onsdagen den 6 maj.

I USA vill Trump öppna upp landet så fort som möjligt. Eller hur, Kiran?

Det är den ständiga debatten om hur fort man ska öppna ekonomin.

Trump var i Phoenix i går och uttalade sig och sa–

–att i slutet av månaden ska man avsluta arabetsgruppen ledd av Mike Pence–

–för att myndigheter ska kunna hantera den här frågan.

Det ger en tydlig signal att man inte ser lika allvarligt på läget längre.

Han sa att man behöver öppna ekonomin. Även om det resulterar i–

–att folk blir sjuka till och med allvarligt–

–kan man inte ha ekonomin stängd alltför länge.

Man går mer och mer mot det hållet som Trump har lutat åt hela tiden.

Han vill inte att det får för stora ekonomiska konsekvenser.

Det är ju valår, vilket säkert spelar roll.

Det är inte bara Trump som vill öppna upp ekonomin.

Många andra länder och ledare vill ha en mer öppen ekonomi.

Handlar det om att man inte har råd att ha det här läget för länge?

Eller har man det, men man bara inte vill...?

Man kan absolut säga att ju fler dagar som ekonomin är nedstängd–

–desto större ekonomiska konsekvenser.

Om det blir en lång utdragen nedstängning–

–kommer arbetslösheten att skena kraftigt–

–och återhämtningen att ta betydlig längre tid–

–än tänkt i det scenariot vi har just nu med ett normalläge framåt hösten–

–och med lättnader i restriktionerna under maj och juni.

Om det inte blir fallet går man mot ett depressionsliknande förlopp–

–med allt större grupper som står utanför arbetsmarknaden–

–vilket också kan leda till långtidsarbetslöshet.

Vi har sett stimulansåtgärder utan dess like–

–sjösatta av både centralbanker och regeringar–

–för att hjälpa företag och hushåll att överbrygga den här begränsade perioden.

Om den begränsade perioden skulle förlängas kan det bli tufft.

Men USA ligger lite efter i somliga kurvor.

Två veckor efter Europa. Att Europa öppnar kanske inte innebär att USA ska göra det.

Det finns så klart risker. På det kan nog andra svara bättre än jag.

Det du kan svara på är stimulanser.

Tyskland har satt käppar i hjulet för oändliga stimulanser.

Så skulle man kunna sammanfatta det. Det här är väldigt komplicerad materia.

Den tyska författningsdomstolen la ett beslut om att undersöka–

–om de tidigare stimulanserna som sjösattes innan coronakrisen–

–stred mot att ECB inte får finansiera staten.

Alltså trycka nya pengar för att finansiera staten.

Man gör det via sekundärmarknaden genom köp.

Domstolen kom fram till att det inte var monetär finansiering.

Samtidigt säger man att det inte var det på grund av fem argument.

Bland annat lyfter man fram att det inte var ett oändligt belopp–

–och att man höll sig till vissa typer av regler.

Det här kan försvåra eftersom argumenten strider mot–

–de program som sjösatts under coronakrisen.

Det här "whatever it takes" sätts lite ur spel.

Det är nya spänningar inom euroområdet.

Det är intressant att följa att en medlemsstats författningsdomstol–

–sätter sig emot ett EU-beslut. Vad får det för konsekvenser–

–för övriga EU-länder? Vad händer om Polen skulle göra samma sak om jordbruk?

Det här är obekvämt för EU. I går kväll kom besked från ECB om–

–att man har noterat beslutet från författningsdomstolen.

Samtidigt följer man EU:s regler och lagar. Det är den högsta instansen.

Man upprepar egentligen att man kommer att göra "whatever it takes"–

–för att uppnå målen.

Ja, där har vi EU...

I dag kommer några intressanta siffror som du håller utkik efter.

Absolut. Inköpschefsindex för tjänstesektorn i Sverige.

Än så länge har indexet klarat sig relativt väl.

Det har inte varit lika tydliga nedgångar som i övriga världen.

Men det kommer med all sannolikhet nu.

Den europeiska siffran föll till strax över 10.

Det innebär att i princip alla bolag säger att aktiviteten minskar.

Det är ett resultat av läget just nu när en stor del av ekonomin är nedstängd.

Vi kan nog räkna med en liknande utveckling i Sverige–

–även om den exakta siffran inte spelar så stor roll.

Kom ihåg att i återhämtningsfasen, när man har öppnat upp–

–kommer det sannolikt att vara kraftiga uppgångar–

–när alla säger att aktiviteten ökar. Men det kommer från låg nivåer.

Det blir ofta en diskussion om att skilja på nivå och tillväxt.

Det kommer vi säkert att återkomma till här.

Vi kan nästan garanterat säga att det kommer att sjunka.

Spelar det nån roll hur mycket det sjunker?

Är de här indikatorerna fortfarande viktiga på decimalen?

Nej, inte på decimalen. Det är väldigt stor osäkerhet just nu.

Framtidguidningen utifrån de här indikatorerna–

–kanske inte är lika tydlig som tidigare.

De fungerar inte så väl i den situation vi befinner oss i just nu.

Men det ger en bild av vad företagen säger om framtiden i olika frågor.

Det är alltid intressant att följa.

Men det som marknaden håller koll på just nu–

–är inte just statistik. Man vet att det blir en kraftig inbromsning.

Men om BNP faller med 6 eller 7 och decimaler däremellan–

–spelar inte så stor roll.

Utan det är förloppet: Hur många dagar kommer ekonomin att vara nedstängd?

Hur stora permanenta skador får det? Hur ser återhämtningen ut?

Det är där fokus ligger. Då blir uttalandena från Trump mer intressanta–

–om de kan ge en indikation på när ekonomin börjar öppna upp.

Det kommer även sysselsättningsstatistik från USA–

–som antagligen leder till stora rubriker–

–eftersom det blir det största fallet i sysselsättningen nånsin i USA.

Den privata sysselsättningen väntas minska med runt 21 miljoner.

Den officiella statistiken kommer på fredag.

Det här kan också påverka Trump.

Under sina tre år som president har han pekat på den starka arbetsmarknaden.

Han vill säkert se en kraftig rekyl tillbaka.

Vi kommer nog att få följa det här.

Stort tack för denna rediga uppdatering kring allt som har med makro att göra.

Det var allt vi hann med i Markomorgon i dag. Vi är tillbaka i morgon.

Hej då!

En genomgång av vad som händer i världsekonomin och på marknaderna med Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Ara Mustafa.

  • Sektorer att undvika och att investera i13:06

    Sektorer att undvika och att investera i

    Veckan avrundas med snack om den starka börsuppgången tillsammans med finansanalytikern Jonas Olavi. Vilka sektorer tror han kommer att stärkas efter krisen och vilka tror han kommer att försvagas?

  • ECB peppar marknaden med mer QE4:52

    ECB peppar marknaden med mer QE

    ECB utökar QE-programmet PEPP med 600 miljarder euro. Sannolikheten att EU och Storbritannien saknar handelsavtal vid årsskiftet är stor. I dag väntar amerikansk sysselsättning.

  • Fondspararens dilemma15:22

    Fondspararens dilemma

    Aktiv eller passiv fondförvaltning? Det är frågan i EFN Marknad. Programmet gästas av Frida Bratt, sparekonom på Nordnet och Maria Nordqvist, hållbarhetsansvarig på Lannebo Fonder.

  • ”Tyskland storsatsar sig ur krisen”4:30

    ”Tyskland storsatsar sig ur krisen”

    Den tyska regeringen har enats om ett gigantiskt stödpaket till bland annat familjer och bilindustrin. Nu återstår att se vad ECB presenterar för åtgärder i dag.

  • Så förstärks riskerna i pandemin14:12

    Så förstärks riskerna i pandemin

    I dagens EFN Marknad blir det fullt fokus på riskaptit och kreditrisker på marknaderna tillsammans med Sean George från Strukturinvest. Varför är Italien ett orosmoln och varför går börsen starkt trots att riskerna på marknaderna ökar? 

  • Fortsatt ljusning i Kina4:26

    Fortsatt ljusning i Kina

    Kina inleder en PMI-tung dag med positiva siffror. Juni är en kritisk månad i Brexitförhandlingarna. Oljepriset fortsätter uppåt.

Börsindex

OMX Stockholm 30 1.8%
NASDAQ-100 2%
NASDAQ Composite 2.1%

Vinnare & förlorare

Hennes & Mauritz 7.5%
Hexpol 6.6%
NetEnt 5.7%
Stillfront Group -3.1%
Essity -3.6%
Paradox Interactive -4.2%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Direkt toppnyheter

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Därför klarar techbolagen krisen bättre16:03

    Därför klarar techbolagen krisen bättre

    Varför går den tekniktunga Nasdaqbörsen bättre än New York-börsen och vad händer nu när massor av bolag ställt in sina utdelningar? Det är två frågor som Nicklas Andersson från Avanza svarar på i EFN Marknad.

  • Tyskland nära nytt gigantiskt stödpaket5:25

    Tyskland nära nytt gigantiskt stödpaket

    Handelsbankens Kiran Sakaria kommenterar de ekonomiska effekterna av protesterna i USA, Tysklands nya stimulanspaket och storbråket mellan januaripartierna om Las-utredningen.

  • Därför ska börsen upp17:40

    Därför ska börsen upp

    Hur gör man datadriven hållbarhetsanalys? Det svarar Jonas Thulin från Erik Penser Bank på i EFN Marknad. Dessutom avslöjar han varför han tror att börsen ska fortsätta uppåt.

  • ”Ingen vill förstöra börsfesten”0:00

    ”Ingen vill förstöra börsfesten”

    Allt från den stigande geopolitiska oron till börs, räntor, arbetslöshet och inköpschefsindex en masse. Veckans fördjupning i läget på marknaderna och i världsekonomin med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.