”Orimligt svag krona”

Det är Makromorgon och vi har med oss Claes Måhlén.

Vi börjar med Riksbankens utfrågning av riksdagen igår.

Vad tar du med dig därifrån?

Det handlade om penningpolitiken under 2017.

Men den aktuella penningpolitiken färgade frågorna igår.

Inte minst den svaga kronan som blivit omdebatterad-

-medialt men också i politiska kretsar.

Det är mycket fokus på kronan, och hur motiverat det är-

-att bedriva en penningpolitik som försvagar kronan.

Stefan Ingves säger att kronan kommer att stärkas.

Är bilden densamma som Riksbanken målar?

Det vi tagit med oss sen senaste penningpolitiska mötet-

-är att Riksbanken har ändrat formuleringen kring kronan-

-och därmed har Riksbanken gläntat på att kronan inte...

Man är inte lika rädd för en kronförstärkning.

Man förväntar sig en kraftig kronförstärkning-

-under innevarande och nästa kvartal-

-utifrån Riksbankens egna prognoser.

Det har marknaden inte tagit till sig ännu.

Det är en lite annan miljö för kronan framöver-

-utifrån hur Riksbanken ser på läget.

Hur rörde sig kronan igår?

Det påminde om en "key day reversal".

En rörelse där det först var en väldigt svag krona-

-och sen stärktes den ganska snabbt.

Även nu ligger den på lite lägre nivåer mot euron-

-i det vi kallar euro stock-termer.

Det är en starkare krona än igår-

-men det är fortfarande väldigt svaga nivåer.

Över tid tror vi att det är orimligt svaga nivåer.

Riksbankens bedömning är att kronan ska stärkas.

Det hänger mycket på Riksbanken och Riksbanken är-

-fokuserad på inflationen. Givet vår inflationsprognos-

-så finns det utrymme för Riksbanken att höja räntan.

Den svaga kronan underlättar det, för det påverkar -

-importpriser på det sätt som Riksbanken vill.

Utsikten för Riksbanken att höja räntan har förbättrats.

Men det kommer att komma ner till inflationssiffror.

Prognoserna är att de ska se okej ut.

Vet vi ännu om den svaga kronan får inflationen att komma-

-eller är det en from förhoppning?

Kronan ger ett positivt bidrag till inflationen.

Sambandet mellan kronan och inflationen-

-har ändrats radikalt. Det kommer och går.

Det beror på hur länge kronan är svag och andra faktorer.

Vi har sett tydliga effekter av kronsvagheten-

-och sannolikt se mer under andra halvåret 2019.

Vi vänder blickarna mot USA. Det är jobbfredag.

Klockan 14.30 smäller det som vanligt.

Fed har redan haft möte, men det är väl stort fokus ändå-

-på den här statistiken.

Hyggligt fokus. Det står inte och väger i USA.

Statistiken visar att tillväxten tuffar på.

Vi har en finanspolitik som är kraftigt expansiv.

Sysselsättningstillväxten fortsätter vara högre än trend.

På en nivå som innebär fortsatt fallande arbetslöshet.

Månadsstatistiken vobblar omkring med svagare marssiffror.

Förväntat är att komma tillbaka till strax under 200 000-

-i tillväxttermer mellan mars och april.

Alla siffror säger att arbetsmarknaden i USA mår bra.

Frågan är hur länge den kan vara så här stark-

-utan att det skapar mer lönetillväxt än vi sett.

Lönetillväxten var central härom månaden. Vi håller koll.

Det låter som att det finns en acceptans för avvikelser.

Fed är i nån mening är inne i ett autopilotläge.

Man höjer så länge man inte får en tydlig indikation om-

-att räntan blivit för hög eller att siffror avviker-

-påtagligt och under en längre tid åt det svagare hållet.

Det ska mycket till för att Fed inte ska höja i juni.

Jag ser inte att de här siffrorna ger en sån indikation.

Det låter som om vi har en stillsam fredag framför oss.

Vi kan förbereda Mexikos Cinco de Mayo-firande i morgon.

Tack så mycket, Claes.

Chefstrateg Claes Måhlén om effekterna av den svaga kronan samt USA:s jobbmarknad och lönetillväxt.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.2%
NASDAQ-100 -0.5%
NASDAQ Composite -0.4%

Vinnare & förlorare

Paradox Interactive 20.1%
Beijer Ref 2.1%
JM 2.1%
Hennes & Mauritz -1.4%
ICA Gruppen -1.4%
SSAB -1.6%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Eller hitta oss i sociala medier