Förklaringen bakom H&M:s kursrusning

Magnus Råman, hur var H&M:s halvårsrapport?

Resultatet var i linje med förväntningarna, 5,9 mdr på EBIT-raden–

–var i linje med konsensusförväntan. Det marknaden kommer fokusera mest på idag–

–är den starka, preliminära försäljningssiffran för juni–

–där H&M rapporterar att man har ökat försäljningen med 12 % i lokala valutor.

Det låter jättebra. Kommer vi kunna se det i aktien idag?

Jag tror det. Vi kan notera att aktien har underpresterat mot marknaden med ca 5 %–

–de senaste två veckorna. Jag tror att aktien hämtar igen det–

–och kanske adderar ytterligare på basis av den starka juniförsäljningen.

Varulagret är en het fråga för H&M.

Det växte det här kvartalet också. Vad tycker du?

Det var högre än mitt estimat på 39 mdr. Vi kommer in på 40,4 mdr.

Det är något förvånande högt lagerutfall–

–givet att försäljningen var okej under 2:a kvartalet.

Den negativa effekten av det motverkas möjligtvis av att bolaget guidar för–

–att man räknar med 150 punkters minskning av sina realisationer under 3:e kvartalet.

Kortsiktig marginaloro baserat på den höga lagernivån, motverkas av den kommentaren.

De justerar ner antalet öppna butiker. Det känns som ett steg i rätt riktning.

Det är både och. Det är rätt i termer av att H&M måste adressera den svaga–

–jämförbara försäljningen i butik. Jag tror att man har sett en ökad risk–

–i en del av den internationella butiksexpansionen som bolaget bedriver.

Sannolikt är butiksstängningar fokuserade till mogna marknader, främst Europa.

Det är positivt ur ett jämförbart försäljningsperspektiv.

Samtidigt adderar det till bilden att H&M–

–i allt större utsträckning är beroende av en ökad försäljning online.

Där säljer man i större utsträckning via externa plattformar.

Den försäljningen kommer till lägre lönsamhet materiellt.

Hur sammanfattar du rapporten med ett ord? Bättre eller sämre än du hade väntat dig?

Väldigt mycket i linje på resultat, men den första månaden i Q3–

–alltså försäljningssiffran, är det som kommer att driva aktien uppåt.

Sen har vi kortsiktigt relativt höga kortpositioner i aktien–

–och möjligtvis att huvudägaren agerar och köper aktier.

Det kan kortsiktigt bidra till en press på korta positioner i aktien.

Kommunicerar de nåt långsiktigt om H&M:s framtid i rapporten?

Den främsta kommunikationen kring det långsiktiga är att man ytterligare–

–utökar satsningarna på digitala kanaler som man redan har talat om.

Det innebär att man sänker sin guidning för butiksexpansion för i år.

H&M redovisar ett resultat i linje med förväntningarna. Samtidigt presenterar klädjätten starka försäljningssiffror för juni.

Magnus Råman, analytiker på Handelsbanken, kommenterar rapporten.

  • ”Bottenfiske så det sjunger om det”16:10

    ”Bottenfiske så det sjunger om det”

    Börslunch blickar framåt mot den kommande rapportperioden och tar tempen på världsekonomin. Detta görs tillsammans med Alexandra Stråberg från Länsförsäkringar och Frida Bratt från Nordnet.

  • Glada miner i USA och Kina5:13

    Glada miner i USA och Kina

    Nya börsrekord i USA och en urstark Philly Fed-indikator. Från Kina har det levererats stark statistik. Morgonens makroanalys med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Gabriel Mellqvist.

  • Marknaden gäspar åt handelsavtalet6:06

    Marknaden gäspar åt handelsavtalet

    Fas ett-avtalet mellan Kina och USA påskrivet. Sjöstedts sorti som partiledare för Vänsterpartiet kan skaka om den politiska kartan. Representanthuset går vidare till senaten med riksrättsprocessen mot USA:s president Trump.

  • Få förväntningar på fas ett-avtalet6:54

    Få förväntningar på fas ett-avtalet

    Fas ett-handelsavtalet mellan USA och Kina skrivs på i dag. USA, EU och Japan vill se hårdare WTO-regler mot statliga subventioner. Om det och mycket mer i morgonens makroanalys med Handelsbankens Kiran Sakaria.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.8%
NASDAQ-100 0.4%
NASDAQ Composite 0.2%

Vinnare & förlorare

Swedish Orphan Biovi… 8.9%
ÅF 4.4%
Embracer 3.4%
Bilia -1.3%
Holmen -1.6%
Loomis -3.2%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier