Därför stiger Ericsson och Volvo

Både Ericsson och Volvo har släppt sina Q3-rapporter.

Volvo är stark, Ericsson är kanske lite tuffare.

Med oss har vi Dag Werner, mäklare Handelsbanken.

Ericsson fortsätter förlora miljarder det här kvartalet.

Kursen är ändå upp 3 %. Är kursreaktionen rimlig?

Att kursen är upp kan bero på att man tittat–

–på bruttomarginalen som kommer in som väntat–

–och på bruttovinsten som var lite högre än väntat.

Man hittar inget nytt som gör det ännu mer negativt.

Investor har köpt på sig aktier, Gardell är inne–

–och Ronnie Leten blir ordförande.

Det finns inget nytt som gör det sämre.

Tittar man på utsikterna, så talar de positivt om–

–hur de vinner marknadsandelar i Kina–

–vilket ska synas på bruttomarginalen i Q4.

Initialt visste nog inte marknaden hur det skulle tolkas.

Men de säger att det blir positivt för 2018.

Det var mycket frågor kring det.

Det är mer en lättnad–

–att de inte kommer in ännu sämre estimaten.

Vinstestimaten har kommit ner–

–från drygt 900 på justerade ebit till minus 150-160–

–och de kommer in "flat". Det är en "relief" på aktien.

Den är kortad. I går var 7 % utlånat när jag tittade.

Vi tycker att den är ganska dyr. P/E på 19-20–

–och väldigt mycket är inprisat i det.

Tiotusenkronorsfrågan är: när vänder den negativa trenden?

Kan man ta rygg på Gardell och Investor redan nu?

Marknaden tolkar nog att man ska göra det–

–tills vi får nästa negativa datapunkt, kanske för Q4.

Det är inte förrän i februari.

Vissa anser att Ericsson har blivit ohanterligt stort.

Är det inte dags för en uppdelning?

De försöker sälja av vissa divisioner.

Jag hörde inte hur långt de kommit–

–men de försöker sälja av mediadivisionen.

De jobbar väl på det.

Hur ser du på risken för en nyemission?

Tittar man på kassan så är den oförändrad mot Q2.

Så risken för nyemission har väl kommit ner.

Det hjälper aktien i dag också.

För Volvo går det betydligt bättre.

Försäljningen ökar med 3 %.

Rörelsemarginalen stiger med nästan 1 procentenhet.

Hur tolkar du rapporten?

Som väldigt bra.

Förvånande var orderingången i Europa, upp 17 %.

Det talar om 300 000 lastbilar i Europa nästa år.

Det skulle bara vara en nedgång från 305 000 i år.

Marknaden låg på drygt 260 000 bilar.

Det är en klara positiv överraskning.

En del förklaras av att Frankrike och Östeuropa kommer.

Construction fortsätter går starkt.

Det var en liten positiv engångseffekt i Construction.

Justerat den var det ändå 18 % bättre.

Det fanns en viss oro att förseningarna de hade–

–i leverantörskedjan under Q2 skulle förvärrats i Q3.

Men det gjorde de inte. Positivt i Q3 var också–

–att produktionen i Nordamerika kommit igång ordentligt.

De nämner att marginalen för lastbilar–

–påverkas negativt av flaskhalsar.

Kan man få igång produktionen trots flaskhalsarna?

Den är igång, men underleverantörerna måste investera.

Men totalmarknaden i Europa är stabil–

–USA växer och Brasilien har vänt.

Det drar upp Kinas "construction equipment"-marknad–

–ytterligare i år och 5-15 % nästa år.

Då tror jag att underleverantörerna vågar investera–

–för att utveckla sin kapacitet.

Flaskhalsproblemet kommer att minska–

–och hjälpa upp marginalen på lastbilar.

De flaggar för en stabil marknad 2018–

–till och med en ökning i Nordamerika.

Finns det mer att hämta i Volvoaktien?

Det tror jag.

Nu var det marginaler på 8,6 % för lastbilar i kvartalet.

Får man bort flaskhalsarna... I till exempel Skövde–

–där motorn både till Europa och USA tillverkas–

–har haft problem med att öka produktionen–

–på grund av underleverantörerna.

När problemet blir löst kommer marginalerna upp.

Tack så mycket, Dag Werner.

Volvo lämnar en stark rapport medan Ericsson tappar enligt förväntningarna. Trots detta är Ericssons aktiekurs upp tre procent. Mäklaren Dag Werner kommenterar rapporterna tillsammans med Johan Fohlin.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -1.2%
NASDAQ-100 0.1%
NASDAQ Composite 0.1%

Vinnare & förlorare

Dometic Group 7.1%
Fagerhult 5.6%
Axfood 2%
SCA -2.7%
Lundin Petroleum -3.3%
Loomis -5.6%
Uppdaterad ons 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på vårt nyhetsbrev!

Eller hitta oss i sociala medier

  • Förvaltarens bioteknikfavoriter17:41

    Förvaltarens bioteknikfavoriter

    Läkemedelsförvaltaren Astrid Samuelsson gästar Börslunch och snackar bland annat Astra och Biotage. Dessutom intervjuas fastighetsbolaget Diös vd Knut Rost.

  • 10:05

    "Svårare för Europa att överraska"

    Förra veckan låg fokus på fallande svenska bostadspriser, och svensk inflation som kom in lägre än väntat. Den här veckan får vi inköpschefsindex från både USA och Europa.

  • 12:34

    "Nordkoreansk oro hjälper tillväxtmarknaderna"

    Tillväxtmarknaderna har gått starkt de senaste åren. På plats i studion för att diskutera hur det kan se ut framöver finns Rineesh Bansal, analytiker på Deutsche Asset Management tillsammans med Jesper Norberg.