”Tillväxt viktigare än vinst”

Storinvesteraren om Spotify

Spotifys börspremiär väcker stort intresse.

Vi har med oss Oskar Herdland, GP Bullhound–

–en tidig investerare i Spotify.

Gratulerar till den positionen och varmt välkommen.

När gick GP in i Spotify?

Vi började köpa aktier 2014–

–och har försökt vara aktiva i företaget på olika sätt.

När aktiehandeln på New York-börsen börjar–

–kommer ni då att sälja eller ligga kvar?

Vi ser långsiktigt på den här typen av affärer.

Vi har en positiv bild på Spotify.

Vi kommer att äga aktier över en lång period.

Du har jobbat i New York i många år.

Berätta hur en sån där process går till.

Börsen öppnar 15:30 svensk tid.

Kommer Spotify att börja handlas direkt?

Spotify gör ingen traditionell IPO–

–en börsnotering då man tar in kapital–

–och det finns ett pris som satts av investmentbanker.

Man gör en direktnotering.

Det kallas för en listing.

Man matchar köpare och säljare i ett auktionsförfarande.

I processen är tre amerikanska banker involverade.

Traditionellt sett för teknologi-IPO:er i USA–

–brukar det vara en fördröjning från börsens öppnande–

–tills att man börjar handla aktien.

Det för att matcha köp- och säljsida.

Det är svårt att säga när under dagen den öppnar upp.

Det kan ske från 15:30 svensk tid.

Men det kan även vara en fördröjning på en-två timmar.

Varför gick ni in i den här typen av bolag?

Varför lockade Spotifys affärsmodell?

Det är en fantastisk produkt–

–som förändrar sättet vi konsumerar musik på.

Den trodde vi på väldigt tidigt.

Man adresserar hela globen. Det är global business.

Det är en otroligt stark affärsmodell.

Prenumerationer är egentligen den bästa modellen.

Det gör det lätt att göra prognoser.

Man har löpande intäkter.

Däremot oroar sig många för–

–att man är beroende av skivbolagen.

De kan skruva upp priserna–

–om det går för bra för Spotify. Delar ni den farhågan?

Det var något som folk var oroliga för–

–när Spotify sattes upp och under de första åren.

De var för beroende av musikbolagen–

–och var tvungna att ge bort en stor del av intäkterna.

Men rent krasst, så öppnar Spotify upp för fler lyssnare.

Musik har tidigare varit begränsad till utrustning.

CD–spelare, skivspelare, Ipods och datorer.

Men de flesta har en mobiltelefon.

Det gör att man öppnar upp en större marknad.

Tittar man på de senaste siffrorna–

–så ökar intäkterna för musikindustrin.

Och förlusterna för Spotify ökar.

Skrämmer bristen på lönsamhet dig?

Spotify är en teknologiaktie.

Genom teknik växer man, eller dör.

Det är otroligt viktigt att ta in så många abonnenter–

–så snabbt som möjligt. Det kostar pengar.

Och då är vinsten sekundär?

Fokus på vinst är ganska...

Om man tittar på Amazon som är en fantastisk affär–

–som dominerar sin nisch.

De gjorde inte vinst förrän första kvartalet förra året.

De har inte velat göra vinst heller.

Det har varit fokus på att äga sin industri.

Spotify är inne på rätt spår. Man vill äga musikindustrin.

Så det är ett tecken på att man gör helt rätt?

Vi tycker det.

Så när man nått kritisk massa kan man ställa om–

–och bli lönsamt på sikt?

Matematiken är ganska enkel.

Spotify har ungefär 75 miljoner betalande abonnenter.

2020 kanske det finns runt 3 miljarder smarta telefoner.

Det är Spotifys adresserbara marknad.

Det är fortfarande mycket tillväxt kvar.

Är det en svensk egenskap att ifrågasätta modellen?

Det låter väldigt amerikanskt. Netflix, Amazon...

Man växer först och fixar vinsten sen.

Är svenskar för skeptiska för att klara av...

Det vet jag inte. Med amerikanska företag–

–har fokus på att växa väldigt snabbt.

Det tar väldigt mycket pengar att växa snabbt.

Syftet är att dominera sin industri.

I princip får de monopolställning i slutänden.

När de har den är det helt andra förutsättningar–

–för att ta betalt.

Trots att modellen fungerar bra–

–har det varit turbulent den senaste tiden.

Teknikaktierna föll i går på Wall Street.

Är du orolig över tajmingen för noteringen?

Nej.

Att göra en sån här notering är en lång process.

Det tar tid. Det är svårt att pricka på dagen.

Det har varit turbulent till och från under två månader.

Egentligen sen i februari.

Det styrs av flera olika faktorer.

Men vi tror att Spotify är en fantastisk affär.

Man ska titta på affärsmodellen och tillväxtmöjligheter–

–och vara väldigt långsiktig, snarare än att fokusera–

–på dagsfluktuationer i aktiepris.

Det här är en jättegrej i Sverige.

Det blir ett av Sveriges största börsbolag.

Är Spotify en stor händelse på Wall Street?

Jag tror att det är en stor händelse globalt sett.

Spotify är ledande för hur vi konsumerar musik–

–och har förändrat hur vi konsumerar musik.

Bolaget har potential att bli jättestort.

Spännande. Tack så mycket.

Nu är det dags för Spotify att kliva in på New York-börsen. Oskar Herdland, aktiechef på GP Bullhound, som är delägare i streamingbolaget, kommenterar.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -1.1%
NASDAQ-100 -0.3%
NASDAQ Composite -0.2%

Vinnare & förlorare

Paradox Interactive 2.4%
Pandox 1.4%
Lifco 1.1%
Lundin Petroleum -3.8%
Hennes & Mauritz -4.3%
Nobia -6.6%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • 4:38

    "Flera kan tänkas köpa upp MTG"

    Kinnevik vill dela ut mediebolaget MTG för att fusionen mellan Com Hem och Tele2 ska gå snabbare. Fredrik Skoglund från Länsförsäkringar kommenterar. 

  • Kinnevik vill dela ut MTG6:23

    Kinnevik vill dela ut MTG

    Kinnevik vill dela ut MTG-innehav för att skynda på fusionen mellan Tele2 och Com Hem. Systemairs rapport i linje med vinstvarning. THQ Nordic gör emission för att förvärva. Recipharm flaggar för nyemission.