Ny portföljstrategi när börsen gungar

Helena Trygg, hur ser er portföljstrategi ut nu?

Vi har reducerat riskerna i allokerings- fonderna och minskat aktieandelen–

–vid tre olika tillfällen under de senaste veckorna.

Vi har hamnat i ett exceptionellt läge.

Alla kriser är olika, men det finns också aspekter som liknar varann.

Vi har ett sätt att jobba som vi, trots denna stora turbulens, håller fast vid.

Vi fortsätter naturligtvis följa utvecklingen noggrant.

Vi kommer att agera om vi anser att utsikterna ändras.

Vår strategi ser nu ut så att vi har en undervikt i tillgångsslaget aktier.

Vi har minskat exponeringen i Sverige, Europa och USA. Vi kommer väl in på det.

När du säger att det här liknar tidigare situationer, vad menar du då?

Det handlar mer om hur marknaden reagerar.

Vi får komma ihåg att vi har haft virusutbrott tidigare.

Det går inte att jämföra storleksmässigt eller hur många som nu drabbas globalt–

–men vi hade ett utbrott av viruset under 2003 och 2003.

Det var det så kallade sarsviruset.

Det finns alltså faktorer som vi kan titta tillbaka på–

–men den här gången skiljer det sig ändå.

Det är vissa likheter, men ändå skillnader. Det vill vi poängtera.

Ni har minskat aktiedelen säger du. Kommer ni att köpa mer aktier nu, då?

Tvärtom. Vi har minskat aktieexponeringen ytterligare den här veckan.

Det har vi gjort vid tre tillfällen den senaste veckan.

Riskerna har ökat på finansmarknaderna.

Huvudsakligen är förklaringen till oroligheterna–

–att det är en snabb omställning från ett positivt scenario till ett nytt läge–

–där vi med stor sannolikhet nu befinner oss i en recession.

En global pandemi kombinerat med ett stort ras i oljepriset var ingenting–

–som marknadens aktörer förväntade sig.

Det är inte irrationellt av finansmarknaden att agera som de gör nu.

Det är ju en omställning av både prognoser och förväntningar om vad som ska hända nu.

Vår långsiktiga fundamentala syn hamnar i skuggan av det som händer nu.

Men vi har fortsatt starka drivkrafter–

–som vi tror gynnas av utvecklingen mot en mer hållbar värld.

De exponeringarna håller vi kvar vid.

De händelser vi nu ser kanske kan stärka de krafterna vad gäller just hållbarhet.

Men det är för tidigt att avgöra det i nuläget.

Vad vill ni se för att ni ska vilja börja öka er aktieexponering igen?

När börjar ni se nån slags botten eller nån vändning?

Jag tror att...

Det vi ser just nu är framför allt att vinsterna faller på bred front.

Ju fler stimulanser som kommer–

–för att dämpa spridningen av viruset–

–desto mer ökar osäkerheten över de ekonomiska effekterna av viruset.

Antalet varsel ökar och vi ser butiker och restauranger som stänger.

Flygbolagen ställer in flighter.

Just nu är det svårt att se vad det är som ska vända det hela.

Men möjligtvis om man ser att Europa får färre antal rapporterade fall.

Men USA är ju ett stort orosmoln med tanke på vad som händer där, och spridningen.

Osäkerheten på finansmarknaden kommer att bestå länge–

–eftersom vi inte riktigt vet vad det är vi ska vänta oss.

Finns det nån aktiemarknad som ni ligger kvar i–

–och som ni tycker ser lite säkrare ut än andra regioner?

Viruset stoppas inte av några landgränser.

En global spridning av börsoron är det som sker just nu.

Och oljepriset har fallit, vilket påverkar råvaruproducerande länder negativt.

Just nu har vi en neutral syn på svensk aktiemarknad.

Vi är redan neutrala i japanska aktier och tillväxtmarknadsaktier.

Men i amerikanska och europeiska aktier är portföljerna nu underviktade.

Vi jobbar också med kort löptid vad gäller ränteplaceringarna.

Vi behåller en långsiktig strategisk position i tillväxtmarknadsobligationerna.

Vi ser att våra långsiktiga tankar om tillväxtmarknader kommer att finnas kvar.

Det leder mig in på sista frågan, Helena.

När ni minskar i aktier, vad ökar ni då i?

Vi har ju minskat andelen aktier vid tre tillfällen.

Det gör vi till förmån för placeringar i svenska räntetillgångar.

Vi har ökat andelen räntor.

Aktier är vi nu underviktade i.

Man brukar köpa räntor när man vill skydda sig mot nedgång–

–men vi har väl ett annorlunda läge nu.

Finns det några speciella räntepapper som är extra bra i detta läge?

Vi investerar bara i fonder, så det är räntefonder–

–som vi har investerat i. Det handlar om Handelsbankens räntefonder.

Ni köper alltså på er räntor. Tack så mycket, Helena Trygg.

Tack så mycket.

Helena Trygg, omvärldsanalytiker på Handelsbanken, berättar om bankens nya portföljstrategi när coronakrisen rullar vidare.

”Vi har successivt minskat riskerna i våra allokeringfonder och minskat aktieandelen vid tre olika tillfällen under de senaste veckorna”, säger hon och berättar att det gett utrymme för större investeringar i svenska räntefonder.

Förutom undervikt i aktier så har exponeringen mot Sverige, Europa och USA minskat. Helena Trygg uppger att den finansiella instabiliteten som sker världen runt inte är förvånande.

”Generellt kan man säga att det inte är ett irrationellt beteende av finansmarknaderna att agera som de gör just nu utan det är ju faktiskt en total omställning i både prognoser och förväntningar.”

När vändningen kommer uppger Helena Trygg är svårt att gissa. Fortfarande är flera branscher i gungning där varsel och konkurser hotar trots ekonomiska stimulanser.

”Osäkerheten på finansmarknaden kommer att bestå länge eftersom vi inte riktigt vet vad det är vi ska vänta oss.”

Programledare: Matilda Karlsson.

Börsindex

OMX Stockholm 30 2.1%
NASDAQ-100 2.4%
NASDAQ Composite 2.2%

Vinnare & förlorare

Massolit Media 9.4%
Sectra 5.5%
Ericsson 5.4%
Loomis -0.8%
Sinch -1.7%
Tele2 -4%
Uppdaterad mån 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Väntade PMI-rekyler5:12

    Väntade PMI-rekyler

    De tyngsta makroekonomiska händelserna just nu analyseras av Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Ara Mustafa.

  • Amerikanska digitaliseringsvinnare16:38

    Amerikanska digitaliseringsvinnare

    EFN Marknad riktar blicken mot USA tillsammans med förvaltaren Joakim By från Handelsbanken. Förutom ett gäng spännande aktiecase diskuteras den amerikanska börsen med avstamp i presidentvalet. 

  • Japansk industri överraskar negativt4:01

    Japansk industri överraskar negativt

    Vita husets handelsrådgivare Navarro hävdade i går att handelsavtalet med Kina är över. Något som fick börser på fall. När president Trump senare dementerade uppgiften vände börsen upp. Regeringen vill ta in mer skatt från utländsk arbetskraft. Blandade PMI-siffror från Japan.

  • Förvaltarens molnfavoriter15:53

    Förvaltarens molnfavoriter

    EFN Marknad bjuder på en resa bland molnbolagen. Förvaltaren Johan Roslund från GP Bullhound går pedagogiskt igenom hela värdekedjan - från Microsoft och Amazon till Docusign och Okta.