Flopp för hedgefonder

Svenska hedgefonder har haft–

–en dyster utveckling de senaste åren.

På tre år är de upp 3,5 %–

–medan Stockholmsbörsen är upp 15,5 %.

Göran Lind, du har undersökt det här.

Vad har du kommit fram till?

Vi har undersökt hedgefonderna utifrån–

–att det är väldigt stökigt på börsen–

–och att vi har ett väldigt lågt ränteläge.

Då skulle ju hedgefonder i teorin kunna–

–vara ett väldigt bra alternativ.

Vi har testat knappt 80 svenska hedgefonder–

–utifrån tre kriterier. Dels avkastningen som du nämnde.

Dels en riskjusterad avkastning.

Och dels hur de klarade nedgången på börsen i oktober.

Man kan säga att de underpresterar i alla tre kriterier.

Vad beror det på? Vilka går dåligt och varför?

Det är ju en väldigt brokig samling.

Hedgefonder innehåller allt ifrån aktierelaterade fonder–

–som tar långa och korta positioner med stor risk–

–till marknadsneutrala aktiefonder.

Vi har de trendföljande fonderna–

–och räntebaserade fonder som tar väldigt lite risk.

Man ser tydligt att de som presterar bäst i det här–

–är aktiefonder som tar långa och korta positioner.

Samtidigt går de trendföljande–

–som bygger på kvantitativa modeller, väldigt dåligt.

Vad beror framgången på för de–

–som tar långa och korta positioner?

Det som har gett framgång–

–är gedigen fundamental aktieanalys. Ofta är det fonder–

–där det sitter förvaltare med lång erfarenhet.

PriorNilssons Idea är ett exempel.

Vi har Rhenmans fond som placerar i läkemedelsaktier–

–och hälsosektorn i USA som också har gått väldigt bra.

Varför har de trendföljande halkat efter?

Det är främst det senaste året som det har gått dåligt.

En förklaring som de själva tar upp–

–är att börsen aldrig har kunnat bestämma sig–

–om högkonjunkturen ska fortsätta.

Eller om man ska fokusera på räntehöjningarna i USA.

Och då har man fått väldigt korta trender.

De här fonderna vill i allmänhet ha mycket längre–

–och djupare trender för att fungera bättre.

De har avkastningsmässigt underpresterat.

Hur ser det ut på risksidan–

–när det gäller att skydda mot nedgång?

I oktober gick börsen ner ungefär 10 %.

Man ville investera i hedgefonder för att klara sig–

–när börsen går ner, men totalt sett tror jag–

–att hedgefonderna visar -2.

Bättre än börsen, men ändå negativa siffror.

Det är inte godkänt.

Hur har det sett ut på riskjusterad avkastning?

Där är det bara en av fem–

–som har en sharpekvot över 1–

–som kan anses vara ett mått på vad som är bra.

Det är klart underkänt för hedgefonderna i stort.

Vad kan man dra för slutsatser för framtida utveckling?

Det blir naturligtvis bara spekulationer.

Säg att börsen fortsätter att gå sidledes–

–med korta hopp fram och tillbaka–

–och där man velar hit och dit.

Då är det rimligt att tro att aktiefonderna som tar långa–

–och korta positioner kommer att gå bäst–

–och att trendföljande fonder får det fortsatt svårt.

Skulle det däremot bli en trendmässigt nedåtgående börs–

–med stora och långa fluktuationer–

–kan trendföljande fonder få revansch.

Men det är spekulationer.

Det följer vi med intresse. Tack för att du kom hit.

Hedgefonder lyfts ofta fram som ett skydd mot börsnedgång, men de svenska hedgefonderna har haft några tuffa år. De är i snitt upp 3,5 procent på tre år, medan SIXRX är upp 15,5 procent. Bara var femte hedgefond har haft en sharpekvot, ett mått på riskjusterad avkastning, över 1.

”Det är klart underkänt för hedgefonder”, säger skribenten Göran Lind från Affärsvärlden, som har gjort undersökningen varifrån siffrorna kommer.

Programledare: Albin Kjellberg

  • ”Ovisshet är marknadens fiende”3:58

    ”Ovisshet är marknadens fiende”

    Sean George, förvaltare på Strukturinvest, berättar vad marknaden förväntar sig fredag den trettonde, dagen efter det brittiska nyvalet.

  • Lovande data från Cantargia4:41

    Lovande data från Cantargia

    Läkemedelsbolaget Cantargia har fått positiva resultat i en pågående fas 2a-studie inriktad på behandling av lung- och bukspottkörtelcancer.

  • ”Svenska bolag är övervärderade”20:12

    ”Svenska bolag är övervärderade”

    Dagens Börslunch bjuder på en analys av makroläget. På plats för att diskutera bland annat konjunktur och centralbanker finns Johanna Högfeldt från Swedbank och Sean George från Strukturinvest.

  • WTO varnar för kollaps3:42

    WTO varnar för kollaps

    Demokraterna ökar pressen på president Trump. WTO varnar för att världshandelns rättssystem står inför en kollaps. Lägre inflationsförväntningar i Sverige.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.4%
NASDAQ-100 0.3%
NASDAQ Composite 0.2%

Vinnare & förlorare

Evolution Gaming Group 2.9%
Intrum Justitia 2.6%
Elekta 2.1%
Catena -1.7%
Axfood -1.9%
Addtech -2.5%
Uppdaterad ons 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Fomo driver marknaden mer än Tina17:40

    Fomo driver marknaden mer än Tina

    Börslunch inleder veckan med Mattias Isakson från Swedbank och Mattias Cullin från Danske Bank. På agendan står bland annat Tina, makro, medelstora bolag och vinsttillväxt.

  • Därför ger Fastpartner ut D-aktier3:10

    Därför ger Fastpartner ut D-aktier

    Fastighetsbolaget Fastpartner vill emittera D-aktier för att kunna höja sitt kreditbetyg och samtidigt möjliggöra fortsatt tillväxt. Vice vd Christopher Johansson förklarar närmare.

  • Centralbankerna stöps om11:19

    Centralbankerna stöps om

    I veckan levereras räntebesked från Federal Reserve och ECB. På torsdag hålls det val i Storbritannien. Dessutom får vi en hel del statistik, bland annat inflation och arbetslöshet från Sverige.

  • Kinas export fortsätter falla2:56

    Kinas export fortsätter falla

    Svag kinesisk export men importen har stabiliserats. Demonstrationer mot Frankrikes pensionsreform. För tidigt att säga om tysk industri har nått botten.