En titt på CSPP

Sean George. CSPP, berätta vad det är–

–och hur du tagit position utifrån det?

Enklast är att säga att det är programmet–

–som ECB använder för att stödköpa obligationer.

Tanken är att de köper obligationer från diverse bolag–

–Telefónica, till exempel–

–eller Deutsche Telekom, eller nåt sånt.

Om de sänker räntekostnaden för bolagen–

–så får de mer kapital över–

–och de får mer vinst att ominvestera.

De kan investera i sina verksamheter.

Om Deutsche Telekom eller Telefónica eller andra–

–investerar i sin verksamhet–

–rinner det ner till lite småleverantörer.

På så sätt försöker de skapa tillväxt i ekonomin.

Inköpschefsindex har kommit ner.

Om då centralbankerna hjälper bolagen med billiga lån–

–genom att vi pressar ner ränteläget för dem–

–så lånar de mer pengar och expanderar.

Det hjälper hela ekonomin, inte bara de bolagen.

Det är ett sätt att stimulera ekonomin.

Hur har du tagit position utifrån det här, då?

Man vet regelverket kring vilka obligationer de kan köpa.

Vi har köpt en korg med obligationer.

Det är bolag som vi gillar.

Telefónica och Deutsche Telekom äger vi. Metronic.

Vi har köpt bolag som gynnas av att de är valbara–

–för det här programmet.

De här bolagen kommer att åka med på resan.

Då tjänar vi pengar på det.

Sen har vi en blankning på tillväxtbolagen.

Anledningen till att de gör det här–

–är att tillväxten inte finns där.

Vi köper skydd eller säljer, blankar, bolag–

–som har dålig tillväxt på grund av det ekonomiska läget–

–som centralbankerna försöker parera. Det är ett vågspel.

Du tar noll marknadsrisk genom att gå kort och lång.

Grafen visade att både de som är valbara–

–och de som inte är det, har sjunkit ner–

–på grund av att när centralbankerna tar position–

–i det som är valbart, så pressas investerare ut–

–till det som inte är det.

Om ECB köper en specifik obligation–

–så kommer ingen intelligent trader på nån bank–

–sälja den till nån annan.

Den är klar.

Om de äger den kanske de skulle sälja den–

–men de blankar den inte. Likviditeten går ner.

Det är ingen som vill blanka nånting.

Vill du blanka nåt som Riksbanken köper? Nej!

Om det inte är räntepapper.

Gå lång centralbanker och kort tillväxt?

Det har funkat för oss i år.

Det spelet kommer att spelas ut framemot september.

Då tror vi att programmet kanske kan startas i Europa.

Det blir spännande att följa. Tack så mycket.

CSPP står för Corporate Sector Purchase Programme och är programmet ECB använder för att stödköpa obligationer. Sean George från Strukturinvest berättar hur det fungerar och hur en strategi kan läggas upp med programmet i åtanke.

Programledare: Albin Kjellberg

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.1%
NASDAQ 100 -1.1%
NASDAQ Composite -0.9%

Vinnare & förlorare

AddLife 5.4%
Paradox Interactive 3.9%
Stillfront Group 3.1%
Arjo -1.4%
Hansa Medical -2.2%
Lagercrantz -2.4%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Väntade PMI-rekyler5:12

    Väntade PMI-rekyler

    De tyngsta makroekonomiska händelserna just nu analyseras av Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Ara Mustafa.

  • Amerikanska digitaliseringsvinnare16:38

    Amerikanska digitaliseringsvinnare

    EFN Marknad riktar blicken mot USA tillsammans med förvaltaren Joakim By från Handelsbanken. Förutom ett gäng spännande aktiecase diskuteras den amerikanska börsen med avstamp i presidentvalet. 

  • Japansk industri överraskar negativt4:01

    Japansk industri överraskar negativt

    Vita husets handelsrådgivare Navarro hävdade i går att handelsavtalet med Kina är över. Något som fick börser på fall. När president Trump senare dementerade uppgiften vände börsen upp. Regeringen vill ta in mer skatt från utländsk arbetskraft. Blandade PMI-siffror från Japan.

  • Förvaltarens molnfavoriter15:53

    Förvaltarens molnfavoriter

    EFN Marknad bjuder på en resa bland molnbolagen. Förvaltaren Johan Roslund från GP Bullhound går pedagogiskt igenom hela värdekedjan - från Microsoft och Amazon till Docusign och Okta.