EFN Råvaror: ”Oljan orkar inte längre än till 55 dollar”

Välkommen till EFN Råvaror.

I dag har vi bytt studion mot Wien.

Vi står utanför pressackrediteringen–

–till morgondagens Opec-möte.

Först ska vi tala om metaller och Kina.

Moody's har nedgraderat Kinas kreditbetyg.

Martin Jansson, råvarustrateg.

Hur påverkades metallpriserna?

Skälet till nedgraderingen är Kinas ökade skulder.

En stor del av skulderna finns i råvarusektorn: kolgruvor–

–järnmalmsgruvor och stålverk.

De kinesiska myndigheter har minskat olönsam produktion.

Rimligen fortsätter minskningen, kanske i ökad takt.

Så det här är positivt för råvarupriserna.

Järnmalmen sjönk. Hur var det för andra metaller?

Man ska minska efterfrågan på stålrelaterat–

–och då dippar järnmalmspriserna lite.

Över till olja. Saudiarabien och Ryssland–

–vill förlänga Opec-avtalet med nio månader.

Hur skiljer sig läget nu, jämfört med det–

–inför förra mötet för ett halvår sen?

Nu är frågan om avtalet förlängs, och det räknar alla med.

Och blir det sex månader, som det sagts tidigare–

–eller nio månader, som är sista budet?

Uppslutningen inom Opec är bred, och även från Ryssland–

–för en förlängning på nio månader.

Marknaden har prisat in det inför mötet.

Nu står Brentoljan i 54,40, den har gått upp.

Opec har, som vanligt, snackat upp oljan inför mötet–

–och tydligt kommunicerat vad man vill göra.

Förra gången kallade du Ryssland "en kanin i hatten".

Gäller det fortfarande?

Det var starkt av Opec att få med Ryssland på avtalet.

Ryssland har haft medvind.

Deras produktion är säsongsberoende–

–och därför har de inte behövt sänka produktionen.

De har ridit på den lägre säsongsmässiga produktionen.

Inför andra halvåret blir det svårare.

Jag har svårt att se–

–att Opec ska kunna komma med överraskningar.

Vi får nöja oss med att de förlänger avtalet.

Libyen fick ett undantag från taket–

–på grund av konflikter i landet.

Kommer Libyen mer i fokus nu?

Vid förra mötet i november 2016 var Libyen utslaget.

Men de har kommit tillbaka snabbt de sista månaderna.

Ett problem som måste hanteras av Opec.

Ett land kan inte fortsätta öka så snabbt som Libyen–

–när de andra måste minska.

Då byter länderna marknadsandelar med varann.

Är Iran mindre i fokus den här gången?

Iran vill gärna ha en förlängning med nio månader.

Enligt det förra avtalet fick Iran öka produktionen lite–

–men det har de inte lyckats med.

De har inte mycket mer teknisk produktionsförmåga–

–så de är nog nöjda med ett förlängt avtal.

Irak har "strulat" lite den här gången.

Vill Irak inte ha nio månaders förlängning?

Irak var sist med att acceptera avtalet vid förra mötet.

Genomförandet har varit sämst, undantaget Venezuela.

Venezuelas produktionssänkningar brukar inte lyckas.

Irak har också mest offensiva expansionsplaner.

De som vill ut ur det har mest att förlora på ett avtal–

–som kan vara i nio, i stället för sex månader.

Irak kan bli tuvan som stjälper lasset i morgon.

Hur stor sannolikhet är det för olika utfall av mötet?

Din bild illustrerar det.

Vilket pris får vi vid nio månaders förlängning?

Vi orkar nog inte mer än 55 dollar.

Sen ska det införlivas.

Genomförandet för andra halvåret blir mycket svårare.

Ingen medvind från säsongsmässiga effekter.

Risken ligger på införlivandet.

Opec har genomfört nära 100 % av sänkningen–

–under första halvåret. Risken är att det blir sämre.

Risken för kollaps är noll, enligt bilden. Vad händer då?

Opec vill inte meddela pressen att avtalet brakat samman.

Om nåt land inte vill vara med–

–eller att Ryssland tycker att sänkningarna blir för dyra–

–kommer Opec att säga att avtalet är förlängt–

–och låta genomförandet minska under andra halvåret.

En exit från strategin. Tidigare har det alltid varit så.

Man kommunicerar inte till marknaden–

–att avtalet bryts och den fria marknaden återkommer.

Återgår priset då till det som gällde före förra mötet?

Ja, ner mot 40 dollar.

EFN Råvaror är tillbaka nästa onsdag. Hej då.

EFN Råvaror – om de viktigaste nyheterna från råvarumarknaderna. Ellinor Beckett, på plats i Wien inför veckans Opec-möte, pratar med Martin Jansson, råvaruanalytiker på Handelsbanken.

Järnmalm: Nedgradering av Kina leder till fall.

Metaller: Nedgradering av Kina bra på sikt.

Olja: Niomånaders förlängning av Opec-avtal inprisad.

Olja: Libyen kan bli ett problem för Opec.

Olja: Iran har nått full kapacitet.

Olja: Irak kan bli tuvan som stjälper lasset.

Olja: 55 dollar är gränsen uppåt och 40 dollar nedåt.

EFN kommer att sända live från Opec-mötet i Wien under torsdagen. Missa inte det!

 

Börsindex

OMX Stockholm 30 -1.2%
NASDAQ-100 0.1%
NASDAQ Composite 0.1%

Vinnare & förlorare

Dometic Group 7.1%
Fagerhult 5.6%
Axfood 2%
SCA -2.7%
Lundin Petroleum -3.3%
Loomis -5.6%
Uppdaterad ons 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på vårt nyhetsbrev!

Eller hitta oss i sociala medier

  • Förvaltarens bioteknikfavoriter17:41

    Förvaltarens bioteknikfavoriter

    Läkemedelsförvaltaren Astrid Samuelsson gästar Börslunch och snackar bland annat Astra och Biotage. Dessutom intervjuas fastighetsbolaget Diös vd Knut Rost.

  • 10:05

    "Svårare för Europa att överraska"

    Förra veckan låg fokus på fallande svenska bostadspriser, och svensk inflation som kom in lägre än väntat. Den här veckan får vi inköpschefsindex från både USA och Europa.

  • 12:34

    "Nordkoreansk oro hjälper tillväxtmarknaderna"

    Tillväxtmarknaderna har gått starkt de senaste åren. På plats i studion för att diskutera hur det kan se ut framöver finns Rineesh Bansal, analytiker på Deutsche Asset Management tillsammans med Jesper Norberg.