EFN Råvaror: Kinesisk vinter väntar

Välkommen till EFN Råvaror.

Oljepriset är ner nära 4 % på tre dagar.

Det är lägre efterfrågan i IEA:s rapport–

–men framför allt stigande oljeproduktion i USA.

I dag träffar Ryssland en rad olika oljebolagschefer–

–för att diskutera Opec-avtalet.

Nog om oljan. Välkommen, Anton Löf.

I dag ska vi prata om en produktionsrapport från Kina.

Men först får du kommentera raset i nickelpriset.

Det gick ner nära 6 % på en dag.

En kraftig nedgång på en dag.

Nickel har ju gått upp ganska mycket under året.

Väldigt mycket.

Man ska inte vara så oroad. Det var mer en korrigering.

Jag kan tänka mig att...

Vi borde landa nånstans här i slutet av året.

Men det finns nog fortfarande en marginal–

–för en liten uppgång.

Vi ska som sagt prata om Kina–

–och de produktionsnivåer de har för oktober.

Vad stack ut i rapporten som kom?

Aluminium stack ut. Den har gått ner ännu en månad.

Fjärde månaden i följd, om jag inte minns fel.

Även kol är en intressant fråga.

Om vi börjar med aluminium–

–där Kina är en otroligt dominerande producent...

Varför ser vi den här nedgången nu?

Kina har ju byggt upp sin kapacitet–

–på att raffinera bauxit och aluminiumoxid–

–och producera aluminium.

De har jobbat hårt med det i flera år.

Under senare tid har de skrotat en hel del kapacitet.

Och då pratar vi gamla, ofta ganska miljöförstörande verk–

–som är på väg ut.

Även illegala.

Till viss del, absolut. Det har även varit större bolag–

–som har investerat i mer eller mindre illegala fabriker–

–som de sen tvingas stänga.

Och nu inför vintern–

–vill man ju införa åtgärder för att förbättra miljön.

Hänger det ihop med produktionsminskningen?

Både ja och nej. Miljön i Kina är fruktansvärd.

Man räknar med att kanske 1 %–

–av de som bor i Kinas städer andas tillräckligt bra luft.

Det har de jobbat mycket med under senare år–

–och kommer att jobba mycket med det.

Många kinesiska hushåll värms fortfarande upp med kol.

Under vinterhalvåret–

–de fyra månader som börjar runt mitten av november–

–så är partikelhalterna i luften extra höga.

Därför har man tagit fram ett kvotsystem–

–där aluminiumproduktionen måste ner–

–och även stålproduktionen.

Man kan helt enkelt inte låta folket frysa.

Man räknar med att stänga ner–

–30 miljoner ton i aluminiumkapacitet.

Men många av de här kapaciteterna–

–har redan stängts ner, i form av illegala och gamla verk–

–så nedskärningen i kapacitet–

–blir inte så stor som man hade trott.

Det är lite av ett kryphål, så det är risk–

–att det slår tillbaka senare, från politiskt håll.

Vad skulle det få för effekter på priset?

Eftersom kapaciteten troligen inte skärs ner så mycket–

–så finns det en chans att det inte händer så mycket.

Men oron finns där just nu.

Så lite uppåt. Det vore konstigt annars.

Särskilt med tanke på att lagren har minskat.

Vi kan kika på hur lagren för aluminium ser ut.

Det går ju neråt och neråt.

År 2012 och 2013 var det ganska höga nivåer.

Finns det risk för att vi får aluminiumbrist?

Inte på kort sikt.

Egentligen inte på längre sikt heller.

Det finns mycket bauxit och stor kapacitet för den i Kina.

Det man dock ska komma ihåg–

–är att användningen av aluminium har ökat.

Att lagren minskar blir extra problematiskt–

–eftersom man behöver alltmer för varje år.

Även om produktionen av aluminium har sjunkit i Kina–

–så räknar man ändå med ett rekordår för produktionen.

Men de kinesiska lokala lagren har stigit något.

Aluminium är otroligt energiintensivt att ta fram.

Hänger minskad aluminiumproduktion ihop–

–med minskad kolproduktion?

Både ja och nej.

Det mesta av det kol som produceras i Kina–

–går till el och uppvärmning.

Jag har för mig att 10 % går till stålproduktionen.

Det är kol av högre kvalitet.

Det är problematiskt i ett land med så dålig miljö.

Man har jobbat på att minska kolanvändningen.

Och kolproduktionen har ju minskat de senaste åren.

Samtidigt har elproduktionen ökat.

Så vi ser början på den här omsvängningen.

Delvis kompenseras den lägre produktionen av import–

–men den är lägre än vad produktionsminskningen är.

Vi går mot vintern och det blir kallare.

Vad ser vi framför oss?

Vi ser ju neddragningar i kapacitet–

–både på aluminium, som blir mindre än vi trodde–

–och inom stålsektorn.

Sen är det så att produktionen överlag–

–sjunker något under vinterhalvåret i Kina–

–på grund av att det är kallt och svårt att producera.

Vi ska prata om stålproduktionen också.

I dag börjar de officiella neddragningarna–

–även för stålproduktionen.

Andra har varit förvånade över–

–att det inte syntes i oktoberrapporten–

–att även stålproduktionen har minskat. Är du förvånad?

Ja, lite.

För det är nåt som påverkar.

Men samtidigt är neddragningarna inte så stora–

–i förhållande till den totala mängden producerad stål.

Men det drabbar ju den lilla del som kan tippa marknaden.

Så vi hade väntat oss större effekter av det här.

Vi ska titta på en bild–

–som jämför "pig iron" och "crude steel".

Ja. Pig iron är det järn man använder–

–som kommer ut ur masugnen.

Det järn man använder för att producera crude steel–

–som är den lägsta graden av stålkvalitet–

–som kan förädlas till andra delar.

En av poängerna här, om vi knyter an till tidigare samtal–

–är att andelen crude steel–

–som kommer från pig iron har minskat.

Det tyder på att mer skrot används–

–i produktionen av stål i Kina.

Det är också ett sätt för dem–

–att ändra sin balans i stålproduktionen.

Man vill gå mot lite mer miljövänlig stålframställning–

–via skrot, då man använder elektricitet mer.

Det är också så att det finns mer skrot på marknaden.

Om man kollar på grafen, ser man–

–att stålproduktionen har varit hög under 2017–

–och även om det kommer restriktioner–

–och kapacitetssänkningar, så räknar vi med ett rekordår.

Okej. Tack så mycket.

Vintern närmar sig och hur råvarugiganten Kina då agerar påverkar hela marknaden. Ellinor Beckett diskuterar med Anton Löf från RMG Consulting.

Olja: Ökad amerikansk produktion och fallande priser.

Aluminium: Produktionen minskar för fjärde året i rad.

Kol: Sjunkande kinesisk produktion.

  • ”Sverige behöver fler gruvor”14:38

    ”Sverige behöver fler gruvor”

    Om Sverige ska behålla sin status som gruvnation måste vi öppna fler gruvor. Det menar Anton Löf, råvaruanalytiker på RMG Consulting.

  • Bonava bommar rejält6:47

    Bonava bommar rejält

    Kindred missar förväntningarna. Betsson når inte fram. Ömsom vin, ömsom vatten från storbankerna Nordea och Handelsbanken.

  • En strålande rapportmorgon10:30

    En strålande rapportmorgon

    Swedbank över förväntan. Volvo slår förväntningarna. Axfood överraskar positivt. Positiv påskeffekt för Cloetta. Netent i linje med förväntan. Gunnebos omsättning sjunker. Husqvarna något svagare än väntat.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -1.1%
NASDAQ-100 0.1%
NASDAQ Composite -0.1%

Vinnare & förlorare

NCC 8.6%
Thule Group 4.8%
Lifco 4.8%
Atlas Copco -4.1%
Fagerhult -4.5%
Bonava -6.8%
Uppdaterad ons 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Framtidens finansmarknad i fokus18:27

    Framtidens finansmarknad i fokus

    Framtidens finansmarknad och robotrådgivning. Det är i fokus i dagens Börslunch som gästas av Ann Grevelius och Nicklas Storåkers.

  • Styrkebesked från MTG10:50

    Styrkebesked från MTG

    Så ser strategin ut för MTG:s två delområden. Jørgen Madsen Lindemann och Anders Jensen intervjuas.

  • Därför stiger USA-räntorna2:32

    Därför stiger USA-räntorna

    Det vankas PMI-fest i dag, med siffror från Frankrike, Tyskland, eurozonen och USA. Chefstrateg Claes Måhlén om det viktigaste på marknaderna.