EFN Råvaror: Kinesisk vinter väntar

Välkommen till EFN Råvaror.

Oljepriset är ner nära 4 % på tre dagar.

Det är lägre efterfrågan i IEA:s rapport–

–men framför allt stigande oljeproduktion i USA.

I dag träffar Ryssland en rad olika oljebolagschefer–

–för att diskutera Opec-avtalet.

Nog om oljan. Välkommen, Anton Löf.

I dag ska vi prata om en produktionsrapport från Kina.

Men först får du kommentera raset i nickelpriset.

Det gick ner nära 6 % på en dag.

En kraftig nedgång på en dag.

Nickel har ju gått upp ganska mycket under året.

Väldigt mycket.

Man ska inte vara så oroad. Det var mer en korrigering.

Jag kan tänka mig att...

Vi borde landa nånstans här i slutet av året.

Men det finns nog fortfarande en marginal–

–för en liten uppgång.

Vi ska som sagt prata om Kina–

–och de produktionsnivåer de har för oktober.

Vad stack ut i rapporten som kom?

Aluminium stack ut. Den har gått ner ännu en månad.

Fjärde månaden i följd, om jag inte minns fel.

Även kol är en intressant fråga.

Om vi börjar med aluminium–

–där Kina är en otroligt dominerande producent...

Varför ser vi den här nedgången nu?

Kina har ju byggt upp sin kapacitet–

–på att raffinera bauxit och aluminiumoxid–

–och producera aluminium.

De har jobbat hårt med det i flera år.

Under senare tid har de skrotat en hel del kapacitet.

Och då pratar vi gamla, ofta ganska miljöförstörande verk–

–som är på väg ut.

Även illegala.

Till viss del, absolut. Det har även varit större bolag–

–som har investerat i mer eller mindre illegala fabriker–

–som de sen tvingas stänga.

Och nu inför vintern–

–vill man ju införa åtgärder för att förbättra miljön.

Hänger det ihop med produktionsminskningen?

Både ja och nej. Miljön i Kina är fruktansvärd.

Man räknar med att kanske 1 %–

–av de som bor i Kinas städer andas tillräckligt bra luft.

Det har de jobbat mycket med under senare år–

–och kommer att jobba mycket med det.

Många kinesiska hushåll värms fortfarande upp med kol.

Under vinterhalvåret–

–de fyra månader som börjar runt mitten av november–

–så är partikelhalterna i luften extra höga.

Därför har man tagit fram ett kvotsystem–

–där aluminiumproduktionen måste ner–

–och även stålproduktionen.

Man kan helt enkelt inte låta folket frysa.

Man räknar med att stänga ner–

–30 miljoner ton i aluminiumkapacitet.

Men många av de här kapaciteterna–

–har redan stängts ner, i form av illegala och gamla verk–

–så nedskärningen i kapacitet–

–blir inte så stor som man hade trott.

Det är lite av ett kryphål, så det är risk–

–att det slår tillbaka senare, från politiskt håll.

Vad skulle det få för effekter på priset?

Eftersom kapaciteten troligen inte skärs ner så mycket–

–så finns det en chans att det inte händer så mycket.

Men oron finns där just nu.

Så lite uppåt. Det vore konstigt annars.

Särskilt med tanke på att lagren har minskat.

Vi kan kika på hur lagren för aluminium ser ut.

Det går ju neråt och neråt.

År 2012 och 2013 var det ganska höga nivåer.

Finns det risk för att vi får aluminiumbrist?

Inte på kort sikt.

Egentligen inte på längre sikt heller.

Det finns mycket bauxit och stor kapacitet för den i Kina.

Det man dock ska komma ihåg–

–är att användningen av aluminium har ökat.

Att lagren minskar blir extra problematiskt–

–eftersom man behöver alltmer för varje år.

Även om produktionen av aluminium har sjunkit i Kina–

–så räknar man ändå med ett rekordår för produktionen.

Men de kinesiska lokala lagren har stigit något.

Aluminium är otroligt energiintensivt att ta fram.

Hänger minskad aluminiumproduktion ihop–

–med minskad kolproduktion?

Både ja och nej.

Det mesta av det kol som produceras i Kina–

–går till el och uppvärmning.

Jag har för mig att 10 % går till stålproduktionen.

Det är kol av högre kvalitet.

Det är problematiskt i ett land med så dålig miljö.

Man har jobbat på att minska kolanvändningen.

Och kolproduktionen har ju minskat de senaste åren.

Samtidigt har elproduktionen ökat.

Så vi ser början på den här omsvängningen.

Delvis kompenseras den lägre produktionen av import–

–men den är lägre än vad produktionsminskningen är.

Vi går mot vintern och det blir kallare.

Vad ser vi framför oss?

Vi ser ju neddragningar i kapacitet–

–både på aluminium, som blir mindre än vi trodde–

–och inom stålsektorn.

Sen är det så att produktionen överlag–

–sjunker något under vinterhalvåret i Kina–

–på grund av att det är kallt och svårt att producera.

Vi ska prata om stålproduktionen också.

I dag börjar de officiella neddragningarna–

–även för stålproduktionen.

Andra har varit förvånade över–

–att det inte syntes i oktoberrapporten–

–att även stålproduktionen har minskat. Är du förvånad?

Ja, lite.

För det är nåt som påverkar.

Men samtidigt är neddragningarna inte så stora–

–i förhållande till den totala mängden producerad stål.

Men det drabbar ju den lilla del som kan tippa marknaden.

Så vi hade väntat oss större effekter av det här.

Vi ska titta på en bild–

–som jämför "pig iron" och "crude steel".

Ja. Pig iron är det järn man använder–

–som kommer ut ur masugnen.

Det järn man använder för att producera crude steel–

–som är den lägsta graden av stålkvalitet–

–som kan förädlas till andra delar.

En av poängerna här, om vi knyter an till tidigare samtal–

–är att andelen crude steel–

–som kommer från pig iron har minskat.

Det tyder på att mer skrot används–

–i produktionen av stål i Kina.

Det är också ett sätt för dem–

–att ändra sin balans i stålproduktionen.

Man vill gå mot lite mer miljövänlig stålframställning–

–via skrot, då man använder elektricitet mer.

Det är också så att det finns mer skrot på marknaden.

Om man kollar på grafen, ser man–

–att stålproduktionen har varit hög under 2017–

–och även om det kommer restriktioner–

–och kapacitetssänkningar, så räknar vi med ett rekordår.

Okej. Tack så mycket.

Vintern närmar sig och hur råvarugiganten Kina då agerar påverkar hela marknaden. Ellinor Beckett diskuterar med Anton Löf från RMG Consulting.

Olja: Ökad amerikansk produktion och fallande priser.

Aluminium: Produktionen minskar för fjärde året i rad.

Kol: Sjunkande kinesisk produktion.

  • Spararnas aktiefavoriter i sommar15:41

    Spararnas aktiefavoriter i sommar

    Hur agerade spararna under sommaren och vilka var de viktigaste ekonomiska händelserna? Börslunch sammanfattar sommaren med hjälp av Johanna Kull från Avanza och Michael Livijn från Nordea.

  • 10:29

    "Värre än det värsta vi befarat"

    Den turkiska liran har fallit stort den senaste tiden och president Erdogan vidhåller att låga räntor är det Turkiet behöver nu. Emre Akcakmak, förvaltare på East Capital Turkiet, håller inte med.

  • 4:04

    "Erdogan har kniven mot strupen"

    Krisen i Turkiet står fortsatt i fokus. Från Kina har vi fått oväntat svag statistik. De viktigaste händelserna på finansmarknaderna med valutastrateg Lars Henriksson.

  • Så het var börssommaren16:00

    Så het var börssommaren

    När Börslunch är tillbaka efter sommaruppehållet snackas det bland annat om Pandora, Life Science, Netent, H&M, Assa Abloy och Ahlsell. Och så summeras givetvis sommarportföljerna.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.2%
NASDAQ-100 -0.1%
NASDAQ Composite -0.2%

Vinnare & förlorare

Fenix Outdoor 1.8%
Husqvarna 1.6%
Swedish Orphan Biovi… 1.5%
Fabege -3.7%
Indutrade -5.9%
Paradox Interactive -19.1%
Uppdaterad tis 13:20
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Probis vinst stiger3:41

    Probis vinst stiger

    De senaste och viktigaste börsnyheterna med Matilda Karlsson och Johan Fohlin.

  • Erdogan vägrar gå Trump till mötes2:21

    Erdogan vägrar gå Trump till mötes

    Turkiska liran slår nytt bottenrekord, vilket ger spridningseffekter till andra valutor. Svensk Mäklarstatistik pekar på en stabilare bomarknad. Dagens viktigaste makrohändelser med chefstrateg Claes Måhlén.

  • Sommarens statistikskörd pekar på ökad tillväxt3:43

    Sommarens statistikskörd pekar på ökad tillväxt

    Stämningsläget i svensk ekonomi är starkare än vanligt, bomarknaden har stabiliserats, och Riksbanken fortsätter att signalera en höjning i slutet av året. Kiran Sakaria, strateg på Handelsbanken, sammanfattar den svenska makrosommaren.

  • Rekordkvartal för Ferronordic2:50

    Rekordkvartal för Ferronordic

    Catena Media missar förväntningarna. Tesla träffar rådgivare för att diskutera avnotering. Cristina Stenbeck lämnar Tele2:s valberedning.