EFN Råvaror: Harvey viktigare än Irma för oljan

Välkommen till EFN Råvaror–

–där vi går igenom det senaste på råvarumarknaderna.

Rikard Forssmed, vi går direkt in på metallrallyt–

–som ju fick ett litet avslut i slutet av förra veckan.

Eller är det bara tillfälligt?

Det är nog tillfälligt. Vi har haft en stor uppgång–

–bland alla metaller i sommar.

Det är naturligt med en rekyl nu.

Men jag är positiv till priserna framöver.

Christian Kopfer var här förra veckan–

–och han sa att det historiskt är en ganska liten uppgång.

Den kan fortsätta lika mycket till. Tror du också det?

Jo, såna här uppgångar tenderar inte att stanna av–

–utan tenderar att fortsätta. Och i alla fall fram till–

–Kinas partikongress 18 oktober–

–vill nog Kina hålla marknaderna stabila–

–så det fortsätter nog.

Och dollareffekten? Vi har haft en väldigt svag dollar–

–då vi har sett den kraftigaste uppgången.

Är det beroende av att dollarförsvagningen håller i sig?

Dollarn har haft en viktig effekt.

Dollarns svaghet har varit tydlig under samma period–

–och det tenderar att vara så.

Det är rimligt att anta att metallprisernas uppgång–

–beror på bra kinesisk makro och en svag dollar.

Och partikongressen är 18 oktober.

Släpper Kina allt sen? Kan det bli nästan en krasch då?

Jag vet inte, men Kina har starka incitament–

–att hålla marknaderna stabila fram till dess.

Det blir spännande att följa.

Vi går över till oljan.

Den har hållit sig rätt stabilt över 50 dollar i en månad.

Det har varit mycket prat om–

–hur ovädren Irma och Harvey har påverkat oljepriset.

Vad kan man säga om det? Det har pressat och gett skjuts.

Initialt när Harvey drog in sjönk oljepriset.

Det var väl 20–25 % av all raffineringskapacitet–

–som var ur spel ett tag.

Det har börjat komma tillbaka nu.

Vid naturkatastrofer brukar man se två effekter.

Först en negativ effekt på produktion och efterfrågan.

För att raffinaderierna stänger ner?

Jo, och när aktiviteten kommer tillbaka–

–och saker måste byggas upp igen–

–så rekylerar efterfrågan tillbaka–

–och över gamla nivåer så att nettot kan bli positivt.

Harvey är betydligt viktigare för oljepriset än Irma.

Texas är mer oljeberoende–

–har större oljekonsumtion per invånare–

–och där viktiga petrokemiska anläggningar finns.

Harvey betyder mer än Irma och det kommer att synas–

–i lagerstatistiken i dag halv fem.

Hur tillförlitlig blir den när det har varit så struligt?

Det blir väldigt stökigt–

–men det här blir kortsiktigt, och ett hack i kurvan–

–för en ganska väldefinierad trend för oljelagren–

–som har varit neråt ett tag.

Det, kombinerat med en ganska bra global efterfrågan–

–högt kapacitetsutnyttjande på raffinaderier globalt–

–och dollareffekten för oljan–

–har gjort att oljepriset har segat sig upp i sommar.

Man ska inte ha för stort fokus på ovädren–

–men det kan fortsätta mer när Harvey-effekten försvinner.

Ja, och man kan lägga till en viktig poäng.

Amerikansk produktion och antalet riggar–

–har planat ut de sista läsningarna–

–från en ganska väldefinierad uppgång i ett år.

Det kan också spela in.

Det var ett sånt oerhört fokus på antal riggar–

–och oljelager i våras. Blir det lika stort fokus i höst?

Ja, det kommer det nog alltid att vara.

Amerikansk skifferolja är "swingproducenten" i det här–

–och står alltid i fokus. Det blir intressant att se–

–om det beror på–

–att mycket av de bästa tillgångarna redan är uppborrade–

–och att det påverkar produktionen neråt.

Opec släppte sin augustirapport i går.

De kom också med nyheten att de är beredda att diskutera–

–en tre månaders förlängning av det avtal de har–

–med icke-Opecmedlemmar. Vilken vikt lägger du vid det?

Det blir intressant att följa.

Det verkar välkommunicerat från Saudi och Ryssland–

–att man ska förlänga förbi första kvartalet nästa år.

Man behöver inte vara så konspiratorisk för att inse–

–att en del beror på att man ska notera Aramco nästa år–

–och att man vill hålla ett stabilt, högre oljepris–

–inför den noteringen. Men sen ska man komma ihåg–

–att spreaden mellan WTI-olja och Brentolja–

–är 6 dollar, vilket är ganska mycket.

Det är nåt som Opec nog mår ganska bra av.

Det håller tillbaka alltför mycket amerikansk produktion–

–eftersom Opec kan sälja sin olja för 54 dollar–

–mot den amerikanska på 48 dollar.

Fortsätter den spreaden?

Den kommer tillbaka när effekterna av Harvey klingar bort.

En anledning till att den finns–

–är att USA:s oljeproducenter är aktiva i sin hedging.

Det håller ner WTI-priset.

Du vill att man ska ha koll på Kinas oljelager.

Du har tagit med en graf på det. Vad visar den?

Det är intressant för att...

Kina har historiskt varit, och är, duktiga–

–på att utnyttja råvaruprissvaghet–

–för att bunkra strategiska lager.

Det har vi exempelvis sett i koppar.

Man uttalade en ambition för nåt år sen att bygga lager–

–för att ha exempelvis vid oljechocker och så.

Men hur långt har man kommit?

Vi vet inte. Man pratar om hundra dagars nettoimport–

–eller 500 miljoner fat.

Man började skrika "Vargen kommer" redan för ett år sen–

–men vi har knappt sett nån avmattning i Kinas import.

Men vid nåt läge kommer lagren att vara välfyllda–

–och inte behöva fyllas mer. Då kan det påverka–

–global oljeefterfrågan.

Det är viktigt att sätta det i relation–

–när det blir brus om amerikanska lager–

–och amerikansk produktion. En sån här sak kan påverka–

–ganska rejält, om Kina är klara.

Man ska lyfta blicken lite.

Mer Kina, i ett lite längre tidsperspektiv.

År 2040 ska man förbjuda nyförsäljning–

–av bilar med förbränningsmotorer.

Vad spelar det för roll för oljepriset, på kort sikt?

Inte på kort sikt, men nyheten kom ju nu i veckan–

–om att man har satt en deadline för att göra det.

Man har även andra såna uttalade mål–

–om hur många elbilar man ska producera 2025, och så.

Men man ska nog vara...

Jag skulle inte kasta mig på köpknappen–

–för valfri litiumproducent, för en sån nyhet–

–utan se det som en tydligt uttalad ambition–

–och att Kina pekar ut en färdriktning för vart man vill.

För oljeefterfrågan lär vi inte se nån effekt av det här–

–de kommande tre, fyra, kanske fem åren–

–men vid nåt läge blir det här strukturellt och påverkar.

Det beror på hur snabbt elbils-genomslaget blir.

Men som vanligt är ju Kina viktig i det här.

Det är världens största elbilsland redan.

Som vanligt blir det centralt att ha koll på nyhetsflödet.

Tack så mycket.

Oljepriset har påverkats både upp och ner av ovädren som dragit in över USA, och metallpriserna ser en liten tillbakagång. Rickard Forssmed på Swedbank Robur kommenterar också Opecs avtalsförlängning och Kinas strategiska oljelager.

Basmetaller: Prisrallyt över, eller hack i kurvan.

Olja: Harvey viktigare än Irma för priset.

Olja: Opec kan förlänga avtal.

Olja: Kina fyller på strategiska lager.

  • Därför börjar det regna vinstvarningar15:59

    Därför börjar det regna vinstvarningar

    Securitas har gått klart sämre än börsen i år. Kan det vara dags för en vändning? Det och mycket mer svarar Per Johansson från Bodenholm Capital på i dagens Börslunch.

  • Norska projekt tynger NCC2:21

    Norska projekt tynger NCC

    NCC vinstvarnar och meddelar att kvartalsresultatet tros hamna runt 400 miljoner kronor, mot analytikernas förväntade 754 miljoner. Albin Sandberg, analytiker på Handelsbanken, kommenterar beskedet.

  • Bredd i Europas återhämtning7:34

    Bredd i Europas återhämtning

    Förra veckan släppte Fed ett räntebesked och Tyskland gick till val. Denna veckan inleds fjärde omgången av Brexitförhandlingarna och Katalonien röstar om självständighet. Ellinor Beckett och chefstrateg Claes Måhlén går igenom de viktigaste makrohändelserna just nu. 

  • EFN Råvaror: Då når oljan 80 dollar9:13

    EFN Råvaror: Då når oljan 80 dollar

    Oljan kommer handlas till i genomsnitt 56 dollar per fat under fjärde kvartalet i år. Det är prognosen från Thina Saltvedt, chefsanalytiker för olja och makro på Nordea.

  • Facebook och Apple har mer att ge16:47

    Facebook och Apple har mer att ge

    Börslunch avslutar veckan med att gräva djupt i teknologisektorn. Gästerna Inge Heydorn från Sentat och Johan Nilke från Öhman Fonder snackar bland annat Facebook, Amazon och Apple.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.2%
NASDAQ-100 -1.3%
NASDAQ Composite -1.1%

Vinnare & förlorare

Mycronic 4.1%
Com Hem 2.9%
Axis 1.8%
SSAB -1.4%
Elekta -2%
NCC -8.8%
Uppdaterad mån 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på vårt nyhetsbrev!

Eller hitta oss i sociala medier

  • Obligationsbubblan kommer att spricka9:17

    Obligationsbubblan kommer att spricka

    Åskledarstrategin heter den senaste rapporten från det franska förvaltningsbolaget Carmignac. Vad denna innebär förklarar bolagets vd Didier Saint George. 

  • ”Grundproblemet för H&M består”15:38

    ”Grundproblemet för H&M består”

    H&M:s försäljningssiffror imponerade inte men aktien stiger ändå. Jonas Olavi från Alfred Berg och Anders Rudolfsson från DNB diskuterar detta och mycket annat i denna veckas sista Börslunch.

  • ”Helt briljant idé från Autoliv”18:18

    ”Helt briljant idé från Autoliv”

    Autoliv rusar efter dagens nyhet om att bolaget föreslår en uppdelning. Är detta en bra strategi? Det och mycket mer pratar Peter Benson från SvD Börsplus och Georg Norberg från Case Kapitalförvaltning om i Börslunch. 

  • Glöm inte Autolivs passiva säkerhet4:54

    Glöm inte Autolivs passiva säkerhet

    I dag meddelade Autoliv att de ska göra en strategisk översyn i syfte att dela upp bolaget i två delar. Handelsstarten för den börsnoterade Electronics-delen skulle i så fall kunna bli om ett år, om beslut om avknoppning fattas.