EFN Råvaror: Klondykestämning för kartong

Välkommen till EFN Råvaror–

–med det senaste från råvarumarknaden.

I dag ska vi prata skog med Olof Grenmark. – Välkommen!

Du var här i början av sommaren. Då sa du–

–att det var ett otroligt starkt momentum för svensk skog.

Har det hållit i sig under sommaren?

Olja och metall har ju haft himla bra månader.

Det har faktiskt besannats.

Nyligen hade vi ett massapris på över 900 dollar per ton.

Det andas rejäl framtidsoptimism i branschen.

Det har varit en bra skogssommar.

Du pratade om ett starkt momentum för skogen.

Kan man se det fortsatt framöver?

Massapriset har stigit till över 900 dollar per ton.

Det är den högsta nivån på många år.

Priserna på förpackningspapper–

–exempelvis craftliner som används i jungfrulig wellpapp–

–har också gått upp till nästan rekordnivåer.

Fortsatt ser konjunkturen för sågade trävaror bra ut.

Det är tummen upp för nordisk skogsindustri just nu.

Både sågverken och cellulosaindustrin går bra–

–och förstör för järnet.

Varför är det ovanligt och vilken betydelse har det?

Massacykeln lever sitt eget liv.

Massapriserna måste analyseras på ett sätt.

Sågade trävaror är en helt annorlunda bransch.

Förenklat brukar man säga att sågade trävaror–

–tjänar pengar vart tionde år. Det är en cyklisk bransch.

Nu råkar det vara det tionde året.

Efterfrågan från byggindustrin har generellt sett ökat.

Det har varit bättre exportmarknad t.ex. i Nordafrika.

Man får skilja sågade trävaror från massamarknaden.

Massamarknaden har sina egna förklaringar.

Vi har haft kraftiga försvagningar av pundet och dollarn.

Det är en klart negativ faktor för skogsbranschen.

Den här branschen säljer dollar.

Det ger indirekta negativa effekter.

Nordamerikansk skogsindustri blir mer konkurrenskraftig–

–när den gynnas i valutahänseende.

Men generellt sett brukar man säga–

–att en nivå kring 8 kronor på dollarn–

–är en nivå där nordisk skogsindustri tjänar bra pengar.

Det är absolut ingen kris i det hänseendet.

Vi går in på olika sorter och användningsområden.

Prisutvecklingen för blekt, långfibrig barrsulfatmassa–

–NBSK-massa, den nordiska skogen...

Här ser vi den. Hur ser utvecklingen ut framåt?

Vi bedömer att massapriserna rent strukturellt–

–är höga och ska fortsätta vara höga.

Går man tillbaka historiskt sett har massapriset–

–korrelerat, samvarierat starkt med oljepriset.

Vi hade en minikollaps för oljepriset tidigare i år.

Men massapriserna är fortsatt starka.

Vi vill lyfta fram olika skäl till–

–varför vi tror på högre massapris.

Det verkar vara ett tema i marknaden–

–att nu ska massapriserna ner.

Så bra kan det inte vara så länge. Huvudanledningen är–

–att det byggs mycket ny massakapacitet.

I Sundsvall bygger SCA, och det byggs även i Finland.

Ja, det byggs mycket ny kapacitet.

Det kan bli 4-5 procents extrakapacitet globalt nästa år.

Men vad som kommer på ritbordet–

–och vad som verkligen kommer ut är olika saker.

Ett annat skäl är–

–att man måste skilja på integrerad massa–

–och marknadsmassa, avsalumassa. Integrerad massa–

–är tänkt att bli ett färdigt papper utav.

På bruket ska det bli färdigt papper.

Avsalumassa är en betydligt mindre produkt.

Om den globala massamarknaden är 175 miljoner ton–

–så är avsalumassa 40-50 miljoner ton.

Här byggs det väldigt lite kapacitet.

Det sista är att Kina dammsuger marknaden på massa.

Det finns många skäl till en fortsatt stark massamarknad.

Vi ska återkomma till Kina, men först kartong.

Du pratade om Klondikestämning före sommaren.

Håller den i sig?

Det tycker jag. Förpackning är–

–den riktigt trevliga delen inom nordisk skogsindustri.

Ta ett specialområde som vätskekartong–

–där våra nordiska bolag har en världsledande ställning.

Det har blivit mycket fokus på forskning och utveckling.

I dag kan man tillverka en genomskinlig vätskekartong.

Den ser ut ungefär som frostat glas.

Det vågade ingen drömma om för tio år sen.

Förhoppningsvis finns det nya användningsområden.

Branschen försöker hitta en vätskekartong–

–som kan innehålla kolsyrad vätska.

Lyckas man kan det bli en fortsatt boom för branschen.

Att sälja miljömässiga förpackningar tävlar många om.

Och internethandeln...?

Det är en del som också är bra inom förpackning.

Allting som säljs på internet ska skyddas.

Det är bra för wellpapp och för nordisk skogsindustri.

Vi kan tillverka wellpapp som görs på jungfrulig fiber.

Det är återigen craftlinern som har gått bra prismässigt.

Förpackningen är riktigt bra.

Vi var inne på Kina.

Vi har pratat mycket i programmet om Kina och basmetaller–

–som bestämmer nästan allting.

Hur mycket spelar Kina in för priset på massa?

Det är väldigt betydelsefullt även för massa.

Det är avsalumassamarknaden som styr massapriset.

Där tror vi inte att det byggs så mycket ny kapacitet.

Gör man en graf från 1999–

–och tittar på importen utav massa till Kina–

–så har det varit en tillväxttakt på 12 % per år sen 1999.

Det var då internetboomen tog fart.

Riktigt intressant är att när stål- och metallmarknaden–

–vände nedåt i samband med Lehmankraschen–

–och Kina blev självförsörjande på stål och metall–

–fortsatte importen av massa.

Kineserna har inte tillräckligt mycket träd–

–och behöver vår nordiska NBSK-massa.

Ett sorgebarn är ju publikationspapper–

–alltså tidningspapper och liknande.

Är det fortsatt nattsvart?

Om inte nattsvart, så fortsatt väldigt tungt.

Vi har vant oss vid att den strukturella nedgången–

–inom tidningspapper kanske är 5 % per år.

Det är väl ingen som tror att det ska vända upp.

Men det finns vissa ljusglimtar sommaren 2017–

–inom publikationspapper.

Pappret till pocketböcker har vänt upp i årstakt–

–vad det gäller volymer 2016 och 2017.

Det var få som förväntade sig, inklusive undertecknad.

Skönt att höra att det fanns nån ljusglimt.

Vi har inte pratat så mycket om sågade trävaror.

Senast du var här såg du ökad efterfrågan i Nordafrika.

Ser det fortsatt ljust ut även där?

Ja, men det kanske just är en konjunkturell sak.

Det råkar vara bättre byggmässigt generellt i Europa.

Nordafrika tar bättre volymer etc.

Men att det skulle vara strukturellt bättre–

–är att hoppas för mycket. Bättre blir det nog inte.

Snarare finns det kanske varningsklockor.

Tack så mycket!

Skogen är i fokus i EFN Råvaror denna vecka. Gäst är Olof Grenmark, råvaruanalytiker på ABG Sundal Collier.

Bland annat pratas det om att massapriset har nått fyraårshögsta, om stigande kartongpriser och om pocketböcker.

Generellt ser Olof Grenmark positivt på skogsrelaterade råvaror: ”Det är tummen upp för nordisk skogsindustri just nu”, säger han.

Programledare: Ellinor Beckett.

  • MTGX en besvikelse för MTG4:29

    MTGX en besvikelse för MTG

    Mediebolaget MTG:s resultat för det tredje kvartalet blev bättre än väntat på de flesta punkter. Johan Fohlin intervjuar bolagets vd Jørgen Madsen Lindemann.

  • Allt från morgonens rapportbonanza9:08

    Allt från morgonens rapportbonanza

    MTG slår förväntningarna. Avanzas kostnader tynger. Telia har tillväxtproblem. Tele2 imponerar. Axfood ser högre matinflation. Fabege överraskar positivt. Mycket pekar uppåt för Klövern. Orexos marginaler lyfter. Ökad orderingång för Mycronic.

  • Atlas starkt och Getinge tappar efter rapport3:58

    Atlas starkt och Getinge tappar efter rapport

    Atlas Copco och Getinge har presenterat sina rapporter under dagen. Atlas Copcos aktie har gått upp runt två procent medan Getinge tappar kring tre procent. Lars Söderfjell, aktiestrateg på Ålandsbanken, kommenterar rapporterna. 

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.3%
NASDAQ-100 -0.1%
NASDAQ Composite 0%

Vinnare & förlorare

Tele2 6.6%
Axfood 2.5%
Getinge 1.4%
Avanza -4.7%
Modern Times Group -7.5%
Mycronic -8.6%
Uppdaterad tor 10:42
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på vårt nyhetsbrev!

Eller hitta oss i sociala medier