Energi attraktiv som aktiesektor

Välkomna till EFN Råvaror.

Vi har med oss Michael Livijn från Nordea.

Du har nyligen släppt er breda strategirapport.

Den här gången ska vi fokusera på oljepriset.

Det har varit ganska dramatiskt på oljemarknaden.

Volatiliteten har gått upp och kommit ner.

Det är främst runt 2014-2015–

–när oljan kraschade fullständigt–

–som volatiliteten kommer upp.

Det som har hänt på slutet–

–är att volatiliteten har kommit upp och oljepriset stigit.

2018 har varit volatilt på många marknader.

Konstigt om inte oljan fick en släng av det också.

Det har skapat rubriker i och med att priset kommit upp mer–

–än vad många väntat sig.

Kul att prata om det här spännande ämnet.

Vi hr en prisgraf i orange över amerikansk olja.

Många är oroliga för att den går upp till 100 dollar.

Det har gått ner lite på slutet.

Varför är sambandet med oljeriggarna i USA så intressant?

Det är logiskt. Finns det efterfrågan, priset stiger–

–då finns kapacitet i USA för att öka antalet oljeriggar.

I implosionen 2014-2015 var riggdöden ganska påtaglig.

Kom ihåg, utan att bara fokusera på antalet riggar–

–att det skett produktivitetsökningar i skifferindustrin.

De har blivit otroligt mycket bättre på att få upp oljan.

En rigg i dag ger mycket mer...

Jänkarna har en term för borrade hål som inte används.

USA ser ut som en schweizerost lite här och var.

Det ligger hål färdiga att användas om priset skulle...

Vid en reaktion är det lätt att skala upp produktionen.

Det rör sig nånstans runt 5000 färdiga hål–

–som man bara kan sätta igång.

Ledtiden är kanske ett par månader.

De kan snabbt skala upp produktionen.

Det är ett förtäckt hot mot resterande oljeproducenter–

–att USA har reservkapacitet om det behövs.

En dämpande faktor.

Om priset går upp ökar produktionskapaciteten.

Kan du säga nåt om Aramco?

Saudierna vill hålla priset uppe över 80 dollar–

–innan börsnoteringen är klar.

Dagens situation är lite spännande.

Det är Opec-möte den 22 juni.

Då ska de enas om att hålla produktionen.

Opec har ju skurit ner i produktionen–

–och tagit bort 1,2 miljoner fat per dag från marknaden.

Samtidigt hotas Iran av nya sanktioner från USA.

Venezuela har tappat en hel del av sin produktion–

–och även Angola.

Osäkerhet i geopolitiken blandar sig i...

Vi ska se hur marknaden har bedömt de olika komponenterna.

Långa positioner har i takt med att priset gått upp–

–varit väldigt dominerande.

Medan kortpositionerna, i orange, har haft det tufft.

Det har hänt nåt på sistone.

Det har att göra med volatiliteten.

Det gick upp till 80 dollar och sjönk sen tillbaka.

När oljepriset går ner får de med långa positioner–

–får sig en näsbränna. Då rycks positionerna tillbaka.

Nettot har varit negativt den senaste perioden.

Här är har vi kort och lång tillsammans i blått.

Det här är nettot som har fallit tillbaka lite mot slutet.

Det är en oerhört livlig marknad på oljesidan.

Är man avvaktande inför Opec-mötet?

De ska försöka balansera väldigt många olika positioner.

Det finns tryck uppåt på priset–

–i form av eventuella sanktioner mot Iran–

–och även förlorad oljeproduktion.

Stiger priset för mycket riskerar det att döda efterfrågan.

Det är kanske ingen stor grej i Sverige–

–men framför allt i tillväxtländer, låginkomstländer–

–kan det bli lite tufft om priset går upp för mycket.

Med undre den fantastiska implosionen 2014-2015...

Många tillväxtländer har subventionerade oljepriser.

Då tog en hel del länder tog bort subventionerna.

Då blir det svettigt när det går upp.

Man riskerar inte bara bortfallet av efterfrågan–

–utan även sociala oroligheter som vi sett i Brasilien.

Lastbilschaufförerna strejkar.

Petrobras får gå in och subventionera igen.

Det är givetvis inte bra för Petrobras kurs.

Så storpolitiken påverkar oljepriset–

–som sen slår tillbaka.

Du brukar tala om hur man ska vikta portföljen.

Vi ska koka ner graferna lite...

Vi backar...

Vinstestimaten. Nu är vi på New York-börsen.

Oljepriset, som går upp–

–och vinstförväntningar på energisektorn.

Den korrelationen är nästan 1-1. Den är väldigt hög.

Vi återvänder hela tiden till perioden 2014-2015.

Här nånstans var energisektorn–

–uppe på nästan 11 % i andelen av S&P:s totala vinster.

Här nere hamnar vi runt 1-2 %–

–som andel av vinsterna för hela S&P 500.

Det där har nu kommit upp till ungefär 5-6 %.

För att energibolagen ska fortsätta...

För vinsttillväxten har varit fantastisk sen botten...

Ska den fortsätta så krävs det ett tryck uppåt på oljan.

Det här låter som ett jättebränsle för S&P 500–

–eller amerikanska aktier överlag.

På marginalen hjälper det till.

Energi är sektorn med högst vinsttillväxt.

I er strategirapport är ni positiva–

–till aktier som tillgångsslag.

Vi ska titta på olika sektorer på börsen.

Där hittar vi Energi.

Ja, vi ökade den från en neutral position förra månaden–

–till övervikt den här månaden.

Det måste man finansiera–

–så Finans fick stryka på foten.

Det är europeiska banker som har gått motigt?

Det är en del av det.

Just finanssektorn har drivits en del av stigande räntor.

Det är ofta positivt för Finans.

Men den utvecklingen har också kommit av sig.

Men de europeiska bankerna, i och med Italiendebaclet...

Det är klart att det blir en press där.

I första hand för italienska banker.

Men i andra hand europeiska banker.

Då krävs det en hel del för resten av världen–

–framförallt USA–

–att deras banker ska trumfa förväntningarna.

En neutral position är okej för Finans i nuläget.

Men vi tar upp Energi för att riskerna ligger på uppsidan.

Man blir nyfiken när man ser rutnätet.

Vad är det med IT ni gillar så mycket?

Den har varit favoriten länge.

Det var lite tufft under februari och mars–

–när det skakade till i IT-sektorn.

Men vi valde att se igenom det bruset.

Den underliggande vinsttillväxten i sektorn–

–är helt enastående.

Den ligger nästan dubbelt mot vad S&P 500 gör i stort.

Nu är det väldigt USA-tungt.

Vi tycker att förutsättningarna för den sektorn–

–är fortsatt väldigt bra.

Vi ska komma ihåg att Kina också har en stor IT-sektor.

Ungefär 40 % av kinesiska aktieindexet är inom IT.

Det hjälper till.

Om vi drar det ytterligare ett steg–

–så är vi positivt inställda även till amerikanska aktier.

Det är svårt att vara negativ till amerikanska aktier–

–om du har en positiv syn på IT–

–eftersom det är en så stor andel.

Tidigare idag på Börslunch hade vi en annan strateg här–

–och överviktade energi. Det var Mattias Sundling.

"Great minds think alike", konstaterar vi.

Fortsatt positivt för energisektorn. Tack så mycket.

Tack ni som tittade.

Michael Livijn, chefsstrateg på Nordea, gästar EFN Råvaror för att prata om råvaror som aktiesektor. Just nu är många positiva till energiaktier och samtalet fokuserar på oljan.

I grafen ”Oljeriggar i USA” har källan fallit bort, men ska vara Thomson Reuters.

  • Oväntat stor uppgång för oljan3:54

    Oväntat stor uppgång för oljan

    På fredagens Opecmöte bestämde oljekartellen att försiktigt öka produktionen. Martin Jansson, råvarustrateg på Handelsbanken, kommenterar. 

  • En bra bit kvar till målet8:54

    En bra bit kvar till målet

    Globala inköpschefsindex har vänt ned, med USA som största överraskning på midsommarafton. I veckan väntar bland annat detaljhandels- och lönestatistik från Sverige. Eurozonen levererar inflationssiffror.

  • Capio diskuterar avyttring2:38

    Capio diskuterar avyttring

    Flest nya bostäder på fem år. Nuevolution byter till Stockholmsbörsens smallcap-lista. Trump vill hindra kinesiska investeringar i amerikanska teknikbolag.

  • Nytt tullutspel från Trump3:04

    Nytt tullutspel från Trump

    Liran stärktes efter Erdogans seger i Turkiets presidentval. Opecbeslutet spelar Saudi i händerna, och Kina sänker reservkraven för stora banker.

  • Biljätten vinstvarnar4:32

    Biljätten vinstvarnar

    Starbucks rasade men Facebook och Netflix på rekordnivåer. Disney nära få godkänt för Foxbud. Daimler vinstvarnar. Capio får ny vd. Peab får stororder på studentbostäder.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -1%
NASDAQ-100 -2.3%
NASDAQ Composite -2.2%

Vinnare & förlorare

ÅF 2.4%
Dometic Group 2.3%
Thule Group 1.9%
SSAB -5%
Fagerhult -5.6%
Loomis -6.7%
Uppdaterad mån 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Viktig Brexitomröstning till Mays fördel6:16

    Viktig Brexitomröstning till Mays fördel

    Vi kommer allt närmre handelskrig mellan USA och Kina. Daimler vinstvarnar och skyller på kinesiska biltullar. ECB kan tänkas öka takten på återinvesteringar. May vann viktig Brexitomröstning i går. Räntebesked från både Norge och Storbritannien.

  • Därför ska du äga Telia16:35

    Därför ska du äga Telia

    Bonava, Skistar och sommarportföljer. Det är några av ingredienserna i säsongens näst sista Börslunch.

  • Mjuka råvaror ammunition i handelskriget5:30

    Mjuka råvaror ammunition i handelskriget

    Priser på mjuka råvaror som soja, vete och majs har stigit kraftigt under 2018. Men med ett uppblossande handelskrig har det blivit turbulent för mjuka råvaror.