Corona både bra och dåligt för hälsovårdssektorn

Vilka bolag i hälsovårdssektorn är vinnare och förlorare i spåren av covid-19?

Ni som tittar på EFN Marknad kommer att veta det alldeles snart.

Välkommen, Astrid Samuelsson, som förvaltar en hälsovårdsfond.

Jag börjar med att fråga hur de senaste veckorna varit för dig.

Rätt tuffa. Det är mycket nytt att ta in, och utmanande marknader. Det är volatilt.

När det går mellan hopp och förtvivlan, hur ska man då tänka som fondförvaltare?

Hur tar man sig igenom såna veckor?

Det är säkert olika beroende på vilken typ av fond man har.

Men jag har ägnat en stor del av min tid åt att försöka förstå–

–vad som händer i den här miljön nu när vi har en riktig pandemi.

Vad kommer man att göra mer av? Vad blir det mindre av?

Hur kan man tänka sig att läkemedelsbolag påverkas? Hur påverkas sjukhusen?

På basis av det har jag försökt mappa in mina bolag för att se hur de passar in.

Generellt, alltså inte mellan bolag... Hur har hälsovårdssektorn klarat sig–

–i det stora börsfall som vi sett de senaste veckorna?

Hälsovårdssektorn har klarat sig bättre, framför allt läkemedelssektorn.

Den har stått emot allra bäst under den här perioden.

Vi kommer tillbaka till det, men inom medicinteknik har det skilt sig mycket.

Det beror alltså på var man är och vad man säljer.

Vi kan börja med att titta på en graf–

–som visar hur snabbt vi tillgodogör oss ny kunskap inom SARS-CoV-2–

–som själva viruset heter, om jag nu har lärt mig rätt.

"Journal articles" och "Preprints", vad är det?

Den här bilden ska bara visa hur snabbt vi lär oss nytt om det här viruset.

Jag har lagt mycket tid på att försöka förstå var kunskapsfältet ligger nånstans.

Här är det både akademin och bolag som lägger mycket energi–

–på att lära sig mer om det. Det har gått otroligt snabbt.

Grafen visar hur många artiklar som har skrivits om det här nya viruset.

Det är mycket kunskap som förhoppningsvis hjälper oss att komma till en lösning.

Den trenden... Det kommer fler och fler artiklar. Det lär fortsätta ett tag till.

Jag tror att det kommer att fortsätta ett tag till.

Sen har vi en annan bild som du har tagit med dig och som visar–

–hur det skiljer sig i störningar för läkemedelsbolag.

En positiv effekt, som väl är kortsiktig, är att många har hamstrat läkemedel.

Ja, det är inte bara toalettpapper som alla vill ha hemma–

–utan många vill vara säkra på att de får det livsviktiga läkemedel som de står på.

Det kommer vi nog att se en effekt av i Q1.

Men den här sektorn är inte helt skyddad mot negativa effekter.

Jag har listat några av dem där.

Inte minst kommer det att bli så att folk inte går till läkare lika mycket.

Även om man löser det med videomöten och telefonmöten med doktorn–

–så blir det inte som tidigare. Det blir tuffare när du ska lansera nya läkemedel.

Det är svårare för säljarna att komma ut till läkarna. De är oftast inte välkomna.

Där är det lite svårare.

När det gäller alla läkemedelsbehandlingar som ges på sjukhus är det tuffare.

Där är det också stopp–

–om man inte har just den här coronavirusinfektionen.

Tablettbehandlingar, och behandlingar för lite svårare sjukdomar–

–kommer det nog att ges mer av–

–än de andra, som det inte behövs så mycket av nu.

Nåt som har diskuterats ganska mycket de senaste veckorna är...

Dels är det FDA. De verkar jobba hemifrån som alla andra.

De säger att de känner sig ganska lugna.

Men att bedriva kliniska studier i den här miljön är knepigt–

–för patienterna kommer inte till läkaren, och det är svårt att hitta nya patienter.

De har ju annat att tänka på och vill inte gå ut. Det är alla möjliga skäl.

Det är inte så många bolag som har börjat prata om det här–

–men vi har sett kommentarer från exempelvis Eli Lilly.

De fokuserar på att hålla igång sina senfasprojekt–

–men de avvaktar med tidigare studier. Där kommer vi att få se förseningar.

Är det en trend bland flera bolag att man behöver pausa vissa studier–

–eller skjuta upp och fokusera på ett mindre antal?

Ja, det tror jag. Alla som håller på med det här...

De som kan drabbas mer än stora läkemedelsbolag är biotechbolag–

–särskilt om de är i en tidig fas och inte har en produkt på marknaden.

Det kliniska studieprogrammet är det som måste funka.

Det börjar vi höra om. Det blir lite förseningar här och där.

Räntemarknaden har nästan kollapsat trots stöd av Feds och ECB:s program.

Det har börjat lugnat sig. Men den är mer defensiv än den var för ett halvår sen.

Då blir det väl svårare för biotechbolag att få finansiering.

Absolut. Det är så i nästan alla sektorer att en god kassa är i detta läge A och O.

Det har ju de stora läkemedelsbolagen generellt.

Om du är ett litet biotechbolag är det tuffare om kassan börjar sina–

–och du hade tänkt göra en kapitalanskaffning den närmaste tiden.

Det blir ju knepigare.

Då får man gå till nån storspelare och be om partnerskap.

Det är väl det som kan vara lösningen. De kanske kan vänta lite.

De kanske kan lägga några projekt på is ett tag.

Det beror på hur projekten ser ut.

Men som alltid, "cash is king" när det gäller både stora och små bolag.

Det här kanske är den del inom hälsovården–

–som har tagit det här hårdast.

Biotech har tagit mer stryk än läkemedelsbolag.

Det handlar lika mycket om en allmän risk-off-miljö.

Då går biotech sämre än stora läkemedelsbolag. Så är det.

Finns det nåt biotechbolag här i Sverige som har lite kassa–

–och som kan rida igenom stormen trots att de är små?

Några bolag har vi pratat om här. Oncopeptides, till exempel.

De har visserligen sagt att de måste pausa några av de tidigare programmen–

–men de prioriterar det som kommit längst.

De har planerat att de ska försöka få sitt läkemedel mot myelom godkänt.

Det är en blodsjukdom. Det ska ske under våren. De säger att de ska klara av det.

De håller på med ytterligare en studie, som kanske blir lite försenad.

De har sett till att göra det viktigaste först, och hålla igång det.

De har relativt god kassa.

Ett annat bolag är Calliditas. De har också en god kassa.

Deras studie riktar sig mot en njur- sjukdom. De har rekryterat sina patienter.

Man hoppas att man kan följa de här patienterna i mål mot slutet av året.

FDA gick ut och sa häromveckan att de inser hur läget är.

De kommer att vara lite mer snälla.

Om det faller bort fler patienter än vad som hade fallit bort i vanliga fall–

–så kommer de att ta hänsyn till det.

Är det svårare att rekrytera patienter nu?

Ja, absolut.

Vi går vidare här i bildskörden och tittar på nästa graf–

–som visar skillnader i efterfrågan–

–för olika bolag inom hälsovård.

Det man vill ha nu är skyddsutrustning, ventilatorer och basutrustning.

–Det hade man väl nästan kunnat räkna ut. –Ja. Eller hur?

Ändå så... Det syns i kursutvecklingen också att det är på det sättet.

Men det har ju skett under en ganska lång period.

Även om vi har kunnat räkna ut det, så har det inte hänt över en natt.

Vi läser alla i nyheterna att sjukhusen skriker efter utrustning.

Jag hör det från New York. Där börjar antalet smittade patienter ta fart.

De behöver sjukhusvård.

Vi har också sett det... Baxter är ett medicinteknikbolag i USA–

–som rapporterade mitt i krisen. De var tvungna att senarelägga helårsrapporten.

De får in väldigt stora ordrar från sjukhusen just på basutrustning.

Det är infektionsvätskor och infektionspumpar och såna produkter.

Det är inget man bara tror, utan vi ser att det här verkligen händer nu.

Det är på riktigt.

Kursutvecklingarna kanske visar att bolag som Getinge och Baxter har gått bättre–

–än dem som det är minskad efterfrågan på.

Det är tandvård, hörapparater... Det är sånt som kan vänta.

Ja, det är sånt som är konsumentdrivet och kan vänta.

Man måste kanske inte få ett tandimplantat just nu.

Det kan man vänta med och även hörapparater.

Det hör vi från hörapparatbolagen–

–att de antingen drar bort guidance eller sänker.

De flesta tar bort guidance helt. Det har inte särskilt bra visibilitet i det här.

Det är tvärstopp för operationer för sånt som inte är helt nödvändigt.

Det som har påverkats är ortopedibolag.

Knä- och höftledsoperationer kan man vänta med.

Det är inte absolut viktigt att göra här och nu.

Det är typexemplet.

Stora instrument är också lite knepigare.

Sjukhusen har lite annat för sig just nu–

–än att ta emot den typen av instrument.

På nästa bild ser vi hur kurserna i de här bolagen har rört sig.

Getinge och Baxter är längst till vänster. Det är de som har gått bäst i år.

Längst till höger är Elekta. Man har inte tid att installera en så stor maskin.

Inte tid, och kanske inte heller råd.

Sjukhusen i USA mår inte särskilt bra i den här miljön.

–Hur kommer det sig? –De coronavirussjuka kostar mycket.

–Får de inga försäkringspengar? –Systemet är krångligt.

Kommer man in akut är det inte försäkringsbolaget som betalar.

De patienterna får inte sjukhusen alltid betalt för.

De tappar intäkter från knä- och höftledsoperationerna.

Och hjärtoperationer.

De är dessutom rätt så skuldsatta.

De sitter lite i en rävsax just nu.

Hur kommer det sig att sjukhus i USA är så skuldsatta?

Det är ett sätt de bedriver sin verksamhet på.

De behöver investera i mycket.

Det är mycket personal och många maskiner.

Det är så deras business ser ut.

–Sätter de sitt hopp till ett stödpaket? –Kanske.

Nu har man fått grönt ljus.

Amerikanska sjukhus har begärt 100 miljarder dollar...

–Inte mer? –Nej, för att klara sig.

Vi får se. Det har inte kommit så mycket detaljer.

Men om de får en peng så skulle det ljusna för Elekta.

Vi ska kika på en vinnare.

Man kanske ringer eller kör ett videosamtal med läkaren.

–På det temat har vi Teladoc. –Det finns lite udda vinnare...

...i den här tuffa perioden.

Teladoc är den amerikanska varianten av Kry.

Det är det enda noterade telehealth-bolaget i USA.

Det ses som en klar vinnare i det här.

De har rapporterat en ökad efterfrågan av videomöten med läkare.

Från en vecka till nästa var det upp 50 % rapporterade de.

Vill man inte till sjukhus av rädsla för att bli smittad?

Vi som jobbar hemma har ju videomöten osv.

Det är samma sak om man är patient och läkare.

Det pågår just nu hundratals läkemedelsstudier–

–på temat mot covid-19.

Det man har läst mest om är Remdesivir. Gilead-aktien har gått ganska bra på det.

Klorokin är ett gammalt malariamedel.

De som handlar upp ett bolag som Gilead...

De har ju gått rätt bra på att man använder Remdesivir.

Hoppas man på för mycket då? Hur tänker du kring de rusningarna?

De kommer nog inte att tjäna jättemycket pengar om de nu skulle lyckas.

Det ska man också komma ihåg.

De får mycket Goodwill.

De skulle kanske kunna tjäna pengar om infektionen blir återkommande–

–och vi behöver deras läkemedel nästa gång den dyker upp.

Den här infektionen kommer vi att ha ute i populationen.

Vi vet inte riktigt hur mönstret kommer att se ut.

Den skulle kanske kunna återkomma vartannat år.

Då kanske det är bra att ha Gileads läkemedel.

Om det kommer ett vaccin så kanske det inte behövs läkemedel.

–Där forskas det väl en hel del? –Verkligen. Det görs otroligt mycket.

Det finns 40 bolag som håller på med vaccinprojekt.

Det har dragit igång väldigt snabbt.

Det talas mest om Moderna, ett amerikanskt biotechbolag

Det är noterat. Det noterades för ett år sen.

De har varit ganska tydliga med att de tänker vara först och snabbast.

Det är en oprövad teknologi. Det är rätt hög risk i deras strategi.

De har inget vaccin på marknaden i dag.

Det är en annan typ av vaccin än de som används mot influensa.

Bygger de sin vaccin på en annan forskning...?

Det är en annan metod. Istället för att spruta in en viruspartikel eller protein–

–så sprutar man in det som kallas mRNA. Det är den genetiska informationen.

Sen ska kroppen sköta resten.

Men de är redan i patienter. Det har aldrig nånsin gått så fort–

–att gå från kunskap om viruset till att FDA har sagt okej–

–till att starta patientstudier. De första har fått det här.

Vi får se när det möjligen kan komma.

De flesta bedömare tror att vaccin är nåt år bort–

–även om Moderna är optimistiska.

Finns det risk för att det inte går att åstadkomma ett vaccin?

Vanlig förkylning finns det inget vaccin mot.

Här är det lite annan problematik.

De flesta tror nog att det ska gå.

Man vet inte bombsäkert vad en immunitet består utav.

Men man kan gissa ganska bra vad det är man är ute efter.

Man har mycket bra teknologi för att göra vaccin.

Det finns ändå stort hopp att lyckas.

Tack så mycket för att du kom hit, Astrid Samuelsson.

EFN Marknad är slut för i dag. Vi är tillbaka i morgon klockan 11.45.

Glöm inte att följa @efntv på Instagram och Twitter.

Ha en trevlig dag!

Covid-19 leder till att läkemedelsbranschen hamnar i fokus när jakten på ett vaccin pågår intensivt. I EFN Marknad berättar läkemedelsförvaltaren Astrid Samuelsson från Handelsbanken bland annat om hur detta går till.

Programledare: Albin Kjellberg

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.8%
NASDAQ 100 0.8%
NASDAQ Composite 0.7%

Vinnare & förlorare

Intrum Justitia 15%
Bure 2.5%
Klövern 2.4%
Arjo -1.9%
Swedish Match -2.1%
Getinge -2.5%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Väntade PMI-rekyler5:12

    Väntade PMI-rekyler

    De tyngsta makroekonomiska händelserna just nu analyseras av Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Ara Mustafa.

  • Amerikanska digitaliseringsvinnare16:38

    Amerikanska digitaliseringsvinnare

    EFN Marknad riktar blicken mot USA tillsammans med förvaltaren Joakim By från Handelsbanken. Förutom ett gäng spännande aktiecase diskuteras den amerikanska börsen med avstamp i presidentvalet. 

  • Japansk industri överraskar negativt4:01

    Japansk industri överraskar negativt

    Vita husets handelsrådgivare Navarro hävdade i går att handelsavtalet med Kina är över. Något som fick börser på fall. När president Trump senare dementerade uppgiften vände börsen upp. Regeringen vill ta in mer skatt från utländsk arbetskraft. Blandade PMI-siffror från Japan.

  • Förvaltarens molnfavoriter15:53

    Förvaltarens molnfavoriter

    EFN Marknad bjuder på en resa bland molnbolagen. Förvaltaren Johan Roslund från GP Bullhound går pedagogiskt igenom hela värdekedjan - från Microsoft och Amazon till Docusign och Okta.