”Opec kan inte skydda brentoljan”

Det är tisdag 21 april. I dag ska vi prata om energi, bland annat förnyelsebar–

–men framför allt olja. Det har hänt en hel del på den fronten.

WTI-oljan har handlats till negativt pris. Vad betyder ens "negativt pris"?

Det ska vi ta reda på i EFN Marknad.

Jag hälsar Dan Lindström varmt välkommen. Jag tänker inte ödsla tid.

Hur kan oljepriset vara negativt?

Vissa oljesorter, eller vissa oljekontrakt, kräver fysisk leverans.

Om du håller kontrakten till förfallodatum måste du ta emot oljan på leverans.

Nu när det inte behövs så mycket olja–

–så finns det innehavare av de finansiella kontrakten–

–som måste betala nån för att ta hand om oljan.

Då kan priserna bli negativa. Det är en kostnad att ta hand om oljan i detta läge.

Det handlar helt enkelt om att man inte vill ta emot fysisk olja i USA–

–och behöva hålla på och lagra den.

Det måste man göra om man har kvar kontrakten.

Därför säljer man dem till vilket pris som helst. Stämmer det?

Ja. Och vi pratar om majkontrakt här. Då ska man ta emot olja i maj.

I maj är lagren redan fulla. Då finns det ingen plats att ha oljan i USA.

Då måste du betala för att få ut den på nåt sätt, och det är också dyrt–

–för det här systemet är inte gjort för att hantera så stora volymer osåld olja.

Det kostar mycket, och man kanske inte ens har nån lösning på det.

Då kostar det pengar att ta hand om det.

Vi har fått in en tittarfråga på just majkontrakten.

Det är "flyt och harmoni" som frågar: "Vad innebär majkontrakt? Varför finns de?"

Terminer är skapade–

–för att på ett finansiellt sätt hantera en underliggande fysisk marknad–

–och ge möjlighet för aktörer–

–att handla och köpa på de olika leveransdatumen.

Det är historiskt designat och är baserat på...

Det finns allt från jordbruksprodukter till metaller och olja.

På majkontraktet är det avstämning i maj på vad du vill betala för leverans då.

Sen går det vidare över juni och juli och flera år utåt.

–Man ska ta emot leveranser för maj månad? –Ja, exakt.

Då går vi vidare till en annan tittarfråga. "FMA420" undrar:

"Vilka amerikanska oljebolag har bra möjligheter att vädra ut den här krisen?"

Det är en utmanande fråga. Vem sitter med Svarte Petter och har dåliga finanser?

I slutänden handlar det också om–

–hur kraftigt den amerikanska regeringen kommer att stödja bolagen.

Det har talats om att USA:s regering skulle gå in och köpa oljan i marken.

De skulle betala amerikanska oljebolag för att behålla oljan i marken.

Det blir ett slags strategiskt reservlager–

–som man betalar bolagen för att hålla.

Om det blir en sån lösning kommer fler bolag att klara sig.

Men om du ska våga dig in i oljemarknaden nu–

–så måste du hålla dig till stora bolag som har väldigt bra cash-reserver.

Det är de klassiska, som Exxon, Chevron och så vidare.

Om du går ner på mellanstora amerikanska oljebolag blir det läskigt.

Om du går ner på E&P-bolagen, alltså skifferoljebolagen–

–så är det svårt att säga vilka som kommer att överleva.

Jag skulle hålla mig borta från den typen av bolag just nu.

Har jag förstått dig rätt?

USA kan komma att betala oljebolagen för att inte pumpa ut olja?

Det är en spekulation som har diskuterats–

–men vad som sker i slutänden går bara att gissa sig till just nu.

Nu beger vi oss till lite OPEC-snack.

Erik Liljengren frågar: "Är OPEC..."

Räcker deras planerade oljenedskärningar för att skydda Brentoljan?

Det är den andra oljan, den stora oljan. Brent.

Nej, det gör det inte.

Det är för lite och för sent.

Sen ska man komma ihåg det vi var inne på tidigare:

Den stora minskning i efterfrågan som har skett på så kort tid är nästan ohanterbar.

Även om man minskar oljeproduktionen markant–

–kan den inte minskas med 30 miljoner fat. Det handlar om hur det fysiskt fungerar.

Man skapar undertryck i oljereserver för att få upp oljan och så vidare.

Det är inte så lätt att stänga ner den apparaten.

Så nej, det räcker inte. Sen är frågan hur länge nedstängningen kommer att vara.

När lättar det upp och hur snabbt går det när det väl sätter fart?

Det kan ingen egentligen svara på. Men här och nu räcker inte neddragningen till.

Det handlar om 10-15 miljoner fat.

Och det är optimistiskt. Man ska ju faktiskt också minska den neddragningen.

Vad är överutbudet, även med den neddragningen?

Gissningsvis i häraden 10-15 miljoner fat.

Vi bygger nästan en halv miljard fat i månaden.

Lagren globalt kanske – också det är en gissning – kan ta emot en miljard till.

Det är på aggregerad nivå. På lokal nivå är situationen annorlunda.

Om man tittar på lokal olja, till exempel nigeriansk olja–

–som är en del av Brentsystemet–

–så handlas den på 10-12 dollar. Brent ligger på 24 dollar.

Nu pratar vi om den fysiska versus den finansiella. Det är "hela havet stormar".

Svaret blev komplicerat... Nej, OPEC gör inte tillräckligt–

–men det kan bero på att de inte kan göra tillräckligt.

Okej. Det var faktiskt väldigt intressant.

Vi ska också nämna förnyelsebart–

–för det är inte helt bortkopplat från oljepriset.

Vi har en fråga från Stefan Tylenius: "Finns det risker med lågt oljepris"–

–"i form av lägre 'return on investment'?"

Blir det blir sämre för förnyelsebar energi och de bolagen–

–när oljepriset går ner?

Jag skulle säga nej. Eller man får dela upp detta på olika perspektiv.

Kommer elektrifieringen att avstanna?

Långsiktigt skulle jag säga nej. Kortsiktigt är det som med vad som helst.

Elektrifiering får delas upp i transportdelen och i kraftproduktionen.

I transportdelen har du tunga transporter. De elektrifieras inte på kort sikt.

Den andra delen är en konsumentindustri.

Köper du ny elbil här och nu? Nej, det gör du troligtvis inte.

Du skjuter möjligen elektrifieringen på framtiden, men du lär inte ändra på den.

Troligtvis är det så att...

Det är två scenarier. Antingen blir återhämtningen V-formad och snabb.

Då fortsätter elektrifieringen som innan.

Eller så blir det en kraftig lågkonjunktur. Då skjuts den på framtiden.

Men vad händer i framtiden när man börjar investera igen?

Fortsätter du investera i en gammal och ineffektiv industri, som oljeindustrin–

–eller kommer du att gå mot det nya?

Vanligtvis vid stora lågkonjunkturer parallellt med en teknologiförändring...

Förändringstakten ökar i såna här situationer–

–även om det kortsiktigt kan innebära en inbromsning–

–som i alla industrier nu. Men från ett relativt perspektiv...

Vilken industri har god möjlighet att se bra ut över tiden?

Jag tror att man kommer att fortsätta investera i förnybar energi.

Om jag inte är ute och seglar här, så var AP-fonden ute i morse och sa–

–att man kommer att fortsätta investera starkt i vindkraft.

Det är en lokal faktor, och det här måste ske globalt–

–men jag tror att det är indikativt för hur man kommer att agera.

Avslutningsvis... Om man är långsiktig–

–bör man då vara investerad mot oljesektorn eller bör man inte vara det?

Är det bättre att lägga fullt fokus på förnyelsebar energi och inte chansa–

–om man inte är expert, utan bara en långsiktig småsparare?

Då ska man vara inne i det förnybara.

Anledningen är att sektorn kommer att växa så mycket.

I bästa fall är det en chans att kliva in i oljesektorn och köpa på billiga nivåer–

–och då finns möjligheten att aktien prisas tillbaka när oljepriset går upp–

–vilket det troligtvis kommer att göra.

Men då kan det handla om tiotals procent upp.

Underliggande i den förnybara sektorn är–

–att volymen där kan öka tio, hundra eller tusen gånger–

–beroende på vilken subsektor vi pratar om.

Volymökningen är där mycket större.

Den sektorn kommer på tio års sikt att ha mycket större möjlighet att växa.

Du sa att det var så stort spann i det förnyelsebara.

Kan du nämna nån sektor där du tror att det växer extra mycket?

Den största delen kommer att vara i solsektorn–

–och självklart i elektrifiering av transport också.

Men elektrifiering i transport ligger efter solsektorn.

Den är fortfarande väldigt ny–

–och det är väldigt svårt att se vem som kommer att bli vinnare i slutänden.

All right! Det här var hur intressant som helst.

Men det var allt vi hinner med i denna EFN Marknad.

Vi är tillbaka i morgon 11.45.

–Tack för att du var med, Dan. –Tackar, tackar.

Oljan är minst sagt i fokus när priset på WTI-olja plötsligt blev negativt. Dan Lindström, förvaltare på Proxy P, reder ut begreppen.

Det som hände var att priset på kontrakt för leverans i maj av WTI-olja blev negativt. En anledning till att detta kunde hända, enligt Dan Lindström, var att kontrakt för WTI, till skillnad mot brent, alltid leder till fysisk leverans av olja. Förutsatt att inte kontraktet stängs i förtid.

I maj beräknas efterfrågan på olja i USA bli historiskt låg på grund av coronakrisen. Och då lager redan är fulla blir det svårt att veta vad man ska göra av olja som levereras.

Brentoljan har också sett stora prisfall men inte alls på samma sätt som WTI. Frågan är om oljeorganisationen Opec med produktionsneddragningar kommer kunna hålla uppe priset. Dan Lindström tror inte det.

Dan Lindström anser att en privatinvesterare inte ska vara investerad i oljesektorn. Tillväxtutsikterna för förnybar energi är otroligt mycket högre på sikt.

Programledare: Ara Mustafa

  • Sektorer att undvika och att investera i13:06

    Sektorer att undvika och att investera i

    Veckan avrundas med snack om den starka börsuppgången tillsammans med finansanalytikern Jonas Olavi. Vilka sektorer tror han kommer att stärkas efter krisen och vilka tror han kommer att försvagas?

  • ECB peppar marknaden med mer QE4:52

    ECB peppar marknaden med mer QE

    ECB utökar QE-programmet PEPP med 600 miljarder euro. Sannolikheten att EU och Storbritannien saknar handelsavtal vid årsskiftet är stor. I dag väntar amerikansk sysselsättning.

  • Fondspararens dilemma15:22

    Fondspararens dilemma

    Aktiv eller passiv fondförvaltning? Det är frågan i EFN Marknad. Programmet gästas av Frida Bratt, sparekonom på Nordnet och Maria Nordqvist, hållbarhetsansvarig på Lannebo Fonder.

  • ”Tyskland storsatsar sig ur krisen”4:30

    ”Tyskland storsatsar sig ur krisen”

    Den tyska regeringen har enats om ett gigantiskt stödpaket till bland annat familjer och bilindustrin. Nu återstår att se vad ECB presenterar för åtgärder i dag.

  • Så förstärks riskerna i pandemin14:12

    Så förstärks riskerna i pandemin

    I dagens EFN Marknad blir det fullt fokus på riskaptit och kreditrisker på marknaderna tillsammans med Sean George från Strukturinvest. Varför är Italien ett orosmoln och varför går börsen starkt trots att riskerna på marknaderna ökar? 

  • Fortsatt ljusning i Kina4:26

    Fortsatt ljusning i Kina

    Kina inleder en PMI-tung dag med positiva siffror. Juni är en kritisk månad i Brexitförhandlingarna. Oljepriset fortsätter uppåt.

Börsindex

OMX Stockholm 30 1.8%
NASDAQ-100 2%
NASDAQ Composite 2.1%

Vinnare & förlorare

Hennes & Mauritz 7.5%
Hexpol 6.6%
NetEnt 5.7%
Stillfront Group -3.1%
Essity -3.6%
Paradox Interactive -4.2%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Därför klarar techbolagen krisen bättre16:03

    Därför klarar techbolagen krisen bättre

    Varför går den tekniktunga Nasdaqbörsen bättre än New York-börsen och vad händer nu när massor av bolag ställt in sina utdelningar? Det är två frågor som Nicklas Andersson från Avanza svarar på i EFN Marknad.

  • Tyskland nära nytt gigantiskt stödpaket5:25

    Tyskland nära nytt gigantiskt stödpaket

    Handelsbankens Kiran Sakaria kommenterar de ekonomiska effekterna av protesterna i USA, Tysklands nya stimulanspaket och storbråket mellan januaripartierna om Las-utredningen.

  • Därför ska börsen upp17:40

    Därför ska börsen upp

    Hur gör man datadriven hållbarhetsanalys? Det svarar Jonas Thulin från Erik Penser Bank på i EFN Marknad. Dessutom avslöjar han varför han tror att börsen ska fortsätta uppåt.

  • ”Ingen vill förstöra börsfesten”0:00

    ”Ingen vill förstöra börsfesten”

    Allt från den stigande geopolitiska oron till börs, räntor, arbetslöshet och inköpschefsindex en masse. Veckans fördjupning i läget på marknaderna och i världsekonomin med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.