Läkemedelsförvaltarens två aktiefavoriter

Det är fredag den 14 februari. Alla hjärtans dag.

I dag ska vi ge extra mycket kärlek åt hälsovårdssektorn.

Dessutom bjuder vi på två aktiecase.

Det här är EFN Marknad!

Alla hjärtans dag. Albin, har du nåt hjärtligt att bjuda på?

Det har jag och utan att slita ut vilken dag det är–

–tänkte jag bjuda på lite aktier som går att koppla till just den här dagen.

Visa! Upp till bevis.

Vi börjar med choklad som jag kan tänka mig byter händer i dag i mängder.

Många askar går från hand till hand.

Här i Sverige har vi Cloetta som har ett ganska bra år bakom sig.

Den har gått ungefär 40 %. Hotel Chocolat Group i Storbritannien–

–säljer lyxchoklad. Det är den gröna linjen.

Den har gått riktigt bra. Här nere har vi Lindt och Mondelēz.

Lindt har också Sprüngli, som är extremt dyr choklad.

Extremt dyr choklad.

Mondelez äger bland annat Marabou.

Så det finns några chokladtillverkare på börsen.

De har alla gått bra det senaste året, men det har ju aktier över lag gjort.

Lite alternativ... Match Group för den som inte har en Valentine.

Då kan man använda deras tjänster Match och Tinder.

Även om de har haft en dipp efter rapporten som inte levde upp till förväntningarna–

–har de haft en fantastisk utveckling det senaste året.

–Det är sug efter kärlek. –Och Louis Vuitton - lite dyra presenter.

Det är den gröna linjen. De köpte upp Tiffany som gör smycken.

Det är en aktie som kanske har extra kul dagar i dag–

–eftersom många smycken byter händer.

1-800-Flowers Group har inte gått så bra. Orange linje längst ner.

Det är för dem som vill skicka blommor. Men det är ett amerikanskt bolag.

Stort tack för en genomgång om hur man investerar med hjärtat.

Nu ska vi iväg och snacka om hälsovårdssektorn.

Ja... Varmt välkommen, Mikael Svensson.

–Tack så mycket. –Du förvaltar en hälsovårdsfond.

Hur är tempen inom sektorn?

Det har varit stark utveckling under lång tid.

Nu är det lite mer tveksamt i och med valet i USA.

Folk har varit lite nervösa. Det har varit prat om läkemedelspriser.

–Är du nervös? –Inte särskilt.

Vi återkommer till det lite senare.

En anledning till att du inte är nervös är–

–att hälsovårdssektorn har utvecklats väldigt bra.

Den har stigit en hel del på lång sikt.

Absolut, vi har en graf på det.

Den börjar år 2000.

Den visar från början av 2000-talet fram till 31 januari.

Hälsovårdssektorn, blå linje, har gått mycket bättre än världsmarknaden i stort.

Det finns en rad anledningar till det.

Dels har det kommit ut många nya produkter.

Dels växer den här marknaden mycket snabbare än världsmarknaden i stort.

Intressant med just hälsovårdssektorn är att man behöver medicin och vård–

–även under en lågkonjunktur.

Den är väldigt konjunkturokänslig.

En sektor som klarar sig bra i en nedåtgående marknad.

Jag har en bild på världsmarknaden som vi kan ta upp.

Vi kan först kika på hur man investerar i perioder av dåliga och bra tider.

Grå staplar är världsmarknaden i stort.

De blå är hälsovårdssektorn.

I alla nedåtgående perioder utom en går sektorn bättre än världsmarknaden.

Den håller emot väldigt bra i lågkonjunktur.

Folk behöver läkemedel oavsett konjunktur.

Man ser en viss försvagning men inte alls om på andra varor.

I grund och botten handlar det om att vi behöver läkemedel–

–oavsett vilken marknad man är.

Vissa marknader växer liksom ännu mer än andra.

Det är framför allt dem man ska kika extra på.

Vi har en världskarta...

Det man ser på världskartan är att läkemedelsmarknaden i stort–

–förväntas växa 3-6 % under de närmaste fem åren.

USA fortsätter att växa stort. 4-7 %. De dominerar.

Marknaden i USA är nästan 500 miljarder dollar.

Globalt är marknaden på 1 200 miljarder dollar.

Det är en jättemarknad där Kina kommer starkt.

Kina är nu nästan lika stor som de fem största länderna i Europa.

Vad kan man säga mer?

–Indien och utvecklingsländerna... –Indien är mycket generika.

Den är inte lika spännande, men det är Kina.

En marknad viktig även för stora bolag. Ta Astra, som rapporterade i dag–

–har runt 20 % av sin försäljning i Kina. Den marknaden är viktig för dem.

Den växer ungefär 30 %, vilket adderar 6 % till Astras försäljningstillväxt.

–Det är positivt för Astra. –Nu har de coronaviruset.

Vi får se hur det slår på sektorn.

Astra flaggade för att man är orolig för hur det kan slå.

Men du som tittar på tillväxt. Är det fortfarande fullt fokus på USA–

–eftersom den marknaden är så stor, eller blickar man mot tillväxtländerna?

Vi försöker få exponering mot tillväxt- marknaderna genom de stora bolagen.

Vi äger en stor del Astra till exempel. Novo Nordisk är även stora där borta.

Det kommer mer och mer, men de lokala bolagen är relativt dyra.

Vi har inga direkta investeringar i Kina.

Hälsovårdssektorn växer, och växer bra.

Inom hälsovårdssektorn växer vissa segment ännu bättre.

–Till exempel cancer. –Det är ett område som växer snabbt.

Till vänster ser man världsmarknaden för cancerprodukter.

I USA omsätter det 57 miljarder dollar och i resten av världen 67 miljarder dollar.

Det har växt väldigt snabbt. Till höger ser vi kliniska försök–

–inom just cancer.

Man ser att det fullständigt har exploderat.

25 % av alla kliniska försök som inleds görs just inom cancer.

Det är ett område som både små och stora bolag satsar på.

En rad mindre bolag inom onkologi har blivit uppköpta de senaste åren.

Det kanske är ett område som du också fokuserar på.

Det är ett väldigt viktigt område.

Vi kommer tillbaka till det senare.

Först och främst har jag bett dig göra lite spaningar.

Därför beger vi oss till Dagens spaning.

Vad har du att bjuda på?

Dagens spaning är att vi tror att Trump vinner valet i USA.

Jag tror inte att det är konsensus om man läser svenska tidningar.

Jag läser Svenska Dagbladet. Varenda dag är det en negativ artikel om Trump–

–och allt om impeachmenträttegången, där han blev friad.

Nu har ju Bernie Sanders gått väldigt starkt i Iowa–

–och i New Hampshire.

I slutändan, oavsett vem demokraterna tar fram så tror jag att Trump vinner.

Han är väldigt populär. Han har genomfört reformer.

Skattesänkningar och arbetstillfällena har ökat...

Om vi i Europa ser negativt på honom, så har amerikanerna en annan bild av honom.

De amerikaner jag pratar med är rätt nöjda med det han har gjort för landet.

Så du är inte orolig.

Men sektorn och generalister... Sektorn har gått dåligt–

–och generalister har flytt sektorn därför att man ser den politiska risken.

Det är samma vart fjärde år. Då är man rädd för hälsovårdssektorn–

–och att det blir prisregleringar i USA–

–men de flesta som har en privat sjukvårdsförsäkring är rätt nöjda.

Bernie Sanders vill införa "Medicare for all"–

–ett förstatligande av hela hälsovårdssystemet.

Det skulle kosta upp mot 30 triljoner dollar.

Det är ofattbart mycket pengar.

Bernie Sanders säger 13 triljoner dollar.

Det skulle innebära en höjning av hela den federala budgeten med 60 %.

Det är enorma skattehöjningar.

Det är högst osannolikt att det nånsin genomförs.

Då beger vi oss till några aktiecase.

Vi pratade om att cancer var en växande sektor.

Det beror på att cancer är en stor sjukdom–

–men blodcancer har blivit en allt större del av cancersektorn.

Blodcancer är 10 % av alla fall–

–och ett område där det behövs nya behandlingsalternativ.

Till höger ser vi att femårsöverlevnadsdata fortfarande är rätt dålig–

–särskilt för området myelom, benmärgscancer–

–där ungefär 50 % lever efter fem år.

Det kan jämföras med bröstcancer som har en överlevnad på nästan 90 %.

Benmärgscancer är nånting man absolut inte vill få.

Där har vi ett investeringscase. Det är det svenska bolaget Oncopeptides.

Dem har ni haft uppe tidigare.

Den aktien har inte utvecklats väl, men man har kommit väldigt långt.

Man försöker nu få det godkänt i USA. Det är ett nytt benmärgscancerpreparat.

Men det har inte hänt så jättemycket på ett tag.

Är 2020 året då det vänder?

Det har hänt mycket. De har kommit med fantastiska data. Den blir bara bättre.

I och med att vi har sett så mycket data–

–så är risken att de inte skulle få godkänt i USA relativt låg.

De ska lämna in ansökan nu under andra kvartalet.

De kan få godkänt mot slutet av året.

Men det man också har sett är att den funkar när sjukdomen har spritt sig–

–där inga läkemedel i dag funkar.

När det sprider sig i kroppen har man visat effekt på 29 % av patienterna.

Sen gör man även en "head-to-head"-studie mot ett av de största läkemedlen–

–som är ett preparat från Celgene som heter Pomalidomid.

Det säljer för 2 miljarder dollar. Där får vi resultat under slutet av sommaren.

–Så det är mycket i år? –Ja.

Man gör också en kombinationsstudie med ett preparat som heter Daratumumab.

Data kommer i slutet av året. Det är en jätteprodukt som används i första linjen.

Om de visar bättre effekt än när man bara har Daratumumab, så blir det fantastiskt.

Det finns många sätt att vinna med den här aktien, och värderingen nu...

Den tar inte in alla de här otroliga möjligheterna som finns för bolaget.

–Så du är lång Oncopeptides? –Vi är långa i bolaget.

Även långsiktigt tror vi att det blir bra. Man har kvar alla rättigheter själv.

Så långsiktigt är det tummen upp? Du är lång aktien.

Det kan jämföras med Genmab som har ett börsvärde på 100 miljarder danska kronor.

Och det är bara på en produkt, och just inom benmärgscancer.

De har dessutom ingått partnerskap med Johnson & Johnson.

Det finns potentiellt sett väldigt mycket uppsida i det här.

Du har med dig ett till aktiecase–

–där du har tagit rygg på trenden med robotkirurgi.

Ja, robotkirurgi är ett spännande område. Där äger vi Intuitive Surgical.

Det har varit en väldigt stark utveckling för det här bolaget de senaste åren.

Det fortsätter att växa väldigt starkt.

–Det är en väldigt fin aktiekurs. –Ja.

Goldman Sachs sa i går att det är deras "topic" inom sektorn.

Den fortsätter gå bra.

Grejen med robotkirurgi är att patienterna kan lämna sjukhusen snabbare.

Det blir mindre ingrepp.

Läkarna, eller kirurgerna, kan göra det här mycket mer precist.

Om du är darrhänt, så ser robotarna till att det inte blir så darrigt.

Och man kan operera på distans.

Kirurgen kan operera en patient som finns i ett u-land.

Det här kommer att komma ännu mer när vi har 5G.

Det blir väldigt intressant i och med...

Nu är det inte så vanligt att man opererar på distans. Men är det det stora nya?

Kirurger har begränsat med tid, så i hur stor utsträckning det sker vet jag inte.

Men det är ändå en möjlighet. Men bolaget i sig är fantastiskt.

Förra året gjorde man över en miljon operationer med just deras robotar.

Var trettionde sekund börjar en operation med en sån här robot.

Inom vissa indikationer, som prostata, är det nu standardbehandling.

Det är när man ska ta bort prostatan.

De har ingen större konkurrens i dagsläget.

Där måste vi ändå ta in tittarfrågorna.

Vi har fått frågor om Intuitive Surgical och deras konkurrenssituation.

Den första frågar hur konkurrenssituationen ser ut inom sektorn.

Nästa handlar om–

–hur tillväxten är jämfört med de tre största konkurrenterna.

Hur ser konkurrensen ut?

Det är lite konkurrens. Johnson & Johnson och Google har startat ett samarbete.

Bolaget heter Verb Surgical.

De är några år bort från att ha en robot på marknaden.

Sen har Medtronic just kommit ut med en robot i utvecklingsländer.

Grejen är att för att vara konkurrenskraftig–

–så måste du få fram kliniska data inom varje indikation.

Intuitive har ett enormt försprång. De lanserade sin första robot år 2000.

De har 20 års försprång på konkurrenterna.

Även om det kommer ut nya spelare, så lär Intuitive vara den dominanta spelaren.

De kommer att vara dominanta inom den här sektorn. Medtronic säger–

–att bara 2 % av alla operationer som kan göras av robotar görs av robotar.

Det finns alltså en fantastisk potential i det här.

Robotarna är dyra, men sjukhusen känner–

–att tidsbesparingen och förbättringen för patienterna gör att man spar pengar ändå.

Det här är framtiden. Det lär komma fler applikationer där det här kan användas.

Aktien är inte jättebillig. Den handlas på ett P/E av 44 gånger 2020 års vinst.

Men i och med att vi är i ett tidigt skede av hur stort det här kan bli–

–så är det här en bra aktie att äga långsiktigt.

Vi lämnar robotkirurgi för ett kort tag.

Vi ska hinna med en tittarfråga till.

Vi har fått frågor om särläkemedel och om Sobi och Saniona.

Saniona är ett väldigt litet bolag–

–som håller på med särläkemedel mot genetisk fetma.

Man har sett väldigt lite data, bara en fas 2A-studie.

Det är för lite för att vi ska kunna investera i det.

Det är en lottsedel. Man måste se det i större studier.

Sobi, då? Swedish Orphan Biovitrum.

Vi gillar särläkemedel och tittar mycket på det området. Sobi har varit starka där.

Den har gått lite knackigt, för man har fått konkurrens inom blödarsjuka.

–Men de hade en bra rapport. –Ja, och aktien gick upp.

Det var nån uppgradering av den i dag. De gjorde ett större förvärv förra året.

Vi får se hur det utvecklas. De köpte ett bolag i USA för 900 miljoner dollar.

De försöker expandera utanför sin "core".

Vi får se var det tar vägen. Vi äger det i våra svenska fonder.

Men det platsar inte riktigt i den globala hälsovårdsfonden.

Inte än. Det var allt vi hade att bjuda på i dag.

På måndag kommer Hjalmar Ahlberg. Då blir det betting. Tack för i dag.

På Alla hjärtans dag visar EFN Marknad lite extra kärlek hälsovårdssektorn. Mikael Svensson, förvaltare på C Worldwide, bjuder på aktiecase och svarar på tittarfrågor.

Programledare: Ara Mustafa

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.7%
NASDAQ-100 0.4%
NASDAQ Composite 0.2%

Vinnare & förlorare

Millicom 5.3%
Elekta 4.7%
Stillfront Group 4%
Kindred Group -2.9%
Paradox Interactive -3.7%
Sagax -3.8%
Uppdaterad ons 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • ”Kinesisk data kommer se fullständigt bedrövlig ut”13:55

    ”Kinesisk data kommer se fullständigt bedrövlig ut”

    Coronaeffekten är inte över än. Intressant PMI-data från Kina kommer under veckan, och marknaden förväntar sig index under 50. Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Albin Kjellberg går igenom veckans viktigaste makro.

  • Fed öppnar för ovanliga metoder5:24

    Fed öppnar för ovanliga metoder

    Coronavirusets spridning ökar utanför Kina. Inköpsindex pekar åt olika håll. Federal Reserve öppnar för ovanliga metoder vid recession. EU:s långtidsbudget i långbänk.

  • Fallgroparna att undvika vid fondval14:53

    Fallgroparna att undvika vid fondval

    I veckans sista EFN Marknad ligger fokus på fonder. Maria Landeborn, senior strateg Danske Bank delar med sig av sin expertis och svarar på tittarfrågor om allt från fondrobotar till sharpekvoter.