”Även den här krisen kommer vi hantera”

Oljan föll 30 % i öppningen och drog med sig nästan allting ner.

Stockholmsbörsen öppnade ner 6-7 %.

Vi har en hel del att prata om i dag.

Det ska vi göra med Georg Norberg. Kiran Sakaria ska visa lite grafer.

Det är 9 mars och det här är EFN Marknad.

Kiran Sakaria, vad händer på oljemarknaden? Det är ner 30 %.

Ja, vilken dramatisk start på veckan. Eller slut, om man var uppe sent i går.

Vi såg kraftiga oljeprisfall–

–efter det att samarbetet mellan OPEC och Ryssland visade sig ha imploderat.

Ryssland sa nej till produktions- neddragningarna som hade diskuterats.

Saudi gick då ut och höjde produktionen i stället för att sänka den–

–som det var tänkt. Efterfrågan var redan dämpad till följd av coronaviruset.

Vi har redan ett för högt utbud i dagsläget och på det ska nu Saudi gasa.

Dessutom tänker man införa rabatter till Europa.

–Varför gör man så? Varför gjorde de så? –Man vill inte bli mobbad.

Man vill i stället befästa sin dominans. Här är utvecklingen på oljemarknaden.

Vi ser här en ganska lång tidsserie. Det är för att visa att fallet på 30 %...

Vi får gå tillbaka till 1990-talet för att se ett större fall än så.

Under det här året har vi sett ett rejält nedställ i oljan.

Om vi går framåt på nästa graf, så ser vi produktionen. Det här är en viktig graf.

USA har seglat upp och blivit världens största producent av olja–

–på bekostnad av att vi har sett en avstannade trend i Saudi och Ryssland.

När OPEC och OPEC+ har infört produktionsneddragningar har USA vuxit.

Ryssland vill inte tappa fler marknadsandelar–

–och går inte med på produktionsneddragningen.

Tillsammans med Saudi kommer man att öka produktionen. Man sätter kranarna på max.

De gör det alltså för att sätta dit USA?

Man spekulerar i att det var Rysslands skäl.

Saudi vill straffa Ryssland. "Rätta in er i ledet. Så här ska nedgången hanteras."

Det blir en ny dimension av osäkerhet.

Det spiller över till andra delar än bara råvarumarknaden.

Räntan, framför allt. Vad är det vi ser här?

Det är den 30-åriga räntan, även om det står den 10-åriga, som gått ner under 1 %.

Det är alltså historiskt låga räntor i USA.

Bilden man ser är att räntemarknaden prisar in nån form av recessionsscenario.

Det är alltså en dyster bild. Man får delvis samma bild av börsen.

Det är inte ovanligt att vi ser stora sättningar på börsen–

–men det är mer optimistiskt på börsen. Man kan säga att man ser en V-formation.

Då blir det en skarp nedgång, men sen tar man igen det.

Räntemarknaden prisar in en mer U-formad återhämtning. Det tar lite längre tid.

Om vi tittar på Fed, som sänkte räntan med 50 punkter förra veckan–

–så prissätter man nu nästan tre ränte- sänkningar till på mars-mötet nästa vecka.

–Eventuellt går man ut innan dess... –… och gör en oväntad sänkning till.

Om den stökiga situationen fortsätter, så kan det inte uteslutas.

Inprisningen mot slutet av året pekar på ett läge runt nollan, eller strax över.

Ni hade räknat på hur mycket coronaviruset skulle straffa börsen.

Och så kommer det här. Kan man säga nånting om den närmaste framtiden?

Enligt skolboken ska ett fallande oljepris ge en efterfrågestimulans.

Realekonomiskt ska det vara positivt, men sen tillkommer osäkerheten på marknaden.

Även om hushållen har mer att spendera... När det skakar på finansmarknader–

–så kan man bli orolig och välja att avstå från konsumtion.

Nettoeffekterna av prisfallet blir negativt.

Man kanske underskattar de negativa konsekvenserna.

Tack, Kiran Sakaria. Jag behöver prata med en som varit med om börsfall förut.

Det är ingen mindre än Georg Norberg, en riktig veteran. Hur mår du i dag?

Jag mår, som de flesta i finansbranschen, inte så bra.

Det räckte ju med coronaviruset.

Man hade fullt upp med att begripa hur det skulle kunna påverka oss.

Jag försökte förbereda den här sändningen i morse–

–men det blev för mycket. Var ska man börja?

Man får väl ändå börja med coronaviruset.

Nu har vi hunnit sätta oss in i vad det där viruset är.

Vi har inte blivit virologer–

–men jag hade förmånen att lyssna på en som är det, Björn Olsen.

Det var ett mycket välbesökt möte.

Ingen såg särskilt glad ut när han höll sin genomgång.

Det här viruset är dock, om vi ska vara lite positiva, "the shit".

Det är inte det som ska radera ut mänskligheten.

Men om man tillhör en riskgrupp, som äldre och om man har andra sjukdomar–

–så är det inte helt bra.

Det var en sak som han berättade.

Han tyckte inte heller att informationen–

–som kom från Folkhälsodepartementet, eller vad det heter, med Anders Tegnell...

Han tyckte inte att den höll hög kvalitet, för han hade haft fel–

–som att barn inte skulle smittas. Det är ju självklart att de gör det.

Om vi bortser från att det inte är det farligaste viruset mot mänskligheten–

–så är många oroliga över att produktionen stannar av och ekonomin sätts på paus.

–Det är väl det man är rädd för? –Absolut.

Det har fått stora konsekvenser.

Börsen reagerade inte mycket när det såg ut att bara röra en provins i Kina.

Men när vi fick ett stort utbrott i norra Italien–

–så reagerade börsen. Det har vi nu hållit på och reagerat på.

Och så kommer oljemötet.

För säkerhets skulle satte Italien en region, 13 miljoner människor, i karantän.

Om man tittar på Italien, så är det ett speciellt land. Det är inte så att...

Om vi går tillbaka till finanskrisen, så var det vitlöksbältet då...

Centrum för vitlöksbältet är Italien, för det landet är stort.

Det är ett av Europas absolut största länder.

Det är extremt skuldsatt. I norra Italien ligger den industriella delen.

Resten av landet ägnar sig åt turism. Den har nu fallit bort.

Ovanpå det sätter man hela industrin i karantän.

Det här var absolut nog för en vecka.

–Men sen blev det ännu värre. –Ja.

Det här var en väldigt oväntad utveckling.

Om vi ska hitta några syndabockar...

Jag tror att MBS, bin Salman, reagerar rätt känslomässigt här.

Han vill positionera sig. Det var ju så–

–att han lät tillfångata några av sina kusiner och sin farbror.

Det pågår en maktkamp i det saudiska kungahuset. Den vill bin Salman vinna.

Han reagerade känslomässigt när Putin inte ville sänka produktionen med 500 000 fat–

–vilket de flesta nog trodde att han skulle göra...

Han valde i stället att ge en käftsmäll till i princip hela västvärlden.

Det är ganska oschyst. Men Putin är inte speciellt schyst.

Om man kan skjuta ner ett passagerarplan över Ukraina, så kan man göra det mesta.

Dessutom ljuger han om det. Här har vi en speciell situation.

Det där får oljepriset att fullständigt haverera–

–eftersom Saudi svarade med att sänka priset och göra en utbudschock.

Det såg vi under natten. Vi kan se hur Stockholmsbörsen och DAX tog emot det.

Det var ett riktigt ras under morgonen.

De sektorer som klarade sig allra sämst var oljan och gas.

Jag såg öppningen i Norge. Oslobörsen är ju en oljebörs.

DNB printade 100 kronor. 900 000 aktier omsattes.

Sen blev det börsstopp. Nästa kurs var 117. Det var rätt mycket ner, det också.

Många av de här... Equinor och Aker Oil och prospekteringsbolag–

–har fullständigt fallit ihop.

15 % ner var den norska börsen. Nu är det väl 10 %.

–Ja, och den norska kronan rasar också. –Ja.

Förra veckan pratade vi mycket om börsfall och coronaviruset.

Experterna säger att man ska ta det lugnt och sitta still i båten.

Men nu när det här händer och båten går sönder och det forsar in vatten i båten–

–så är det inte lätt att sitta lugn. Hur hanterar man det, du som varit med förr?

Jag vet inte om det är nån hjälp att jag har varit med förr...

Men någon hjälp är det ju.

Det är väl så att även den här krisen kommer vi att hantera.

Absolut. Det kommer vi att göra.

–Hur då? –Men det känns inte så just nu.

Hur vi ska göra det? Ja...

Vi kan ju ta det här med coronaviruset...

Vi hade bestämt att jag skulle vara här i dag.

Om jag vetat att vi först skulle få ett coronavirus och sen en oljeutbudschock...

–...vet jag inte om jag... –Hade du inte dykt upp då?

Nej. Men nu sitter jag här. Man får stå för det man har sagt att man ska göra.

Men coronaviruset... Det finns faktiskt nån liten positiv detalj här.

Om man inte tror på att Kina levererar korrekt statistik–

–så har de ändå visat att det planar ut. Antalet smittade planar ut.

Men Sydkorea har en liknande situation.

Antalet smittade planar ut. Det ökar inte i den takt som det gjorde initialt.

Så ser det inte ut i Italien. Där har vi fått höga siffror i helgen.

Det gäller både antal insjuknade och antal döda.

–Så man ska vänta ut det? –Vi var lite på gång med det här.

Börsen är alltid positiv.

Den vill titta framåt, utom när det ser ut som det gör nu.

Om vi går tillbaka lite till när vi hade multipelexpansionen...

Det var när Lars och jag var här senast. Då var det "happy days".

Då vill börsen gärna titta några år framåt.

När det ser ut så här tittar vi bakåt och säger: "Läskigt! Nu blir det värre."

Det finns ett uttryck från börsgolvet:

"Så länge det finns en kurs kan det gå ner." Det är inte så upplyftande.

Men alla såna här händelser som jag har varit med om–

–har rett ut sig och resulterat i att vi har börjat handla upp aktier igen.

Hur likt är dagsläget det som rådde 2008? Är vi där?

Nej, men det som är det läskiga här är att vi kan få skuldkrisen 2.0.

Nu är det Italien. Som jag nämnde är deras land rätt bräckligt.

Vad vi fick se 26 juli 2012–

–alltså några år efter finanskrisen, när det inte riktigt ville sig...

Vi fick ingen ordning på det. Då gick Mario Draghi ut och sa:

"I will do whatever it takes." Han sa det på sin maffiaengelska.

Det fick börsen att repa nytt mod. Vi kom tillbaka till nånting.

Vi har hållit på med en seg återhämtning sen dess.

Frågan är om det är nån större återhämtning.

Vi har "muddled through". Så har det sett ut.

Om vi nu skulle få, på grund av coronaviruset–

–i kombination med en fullständig kollaps i oljesektorn–

–nåt slags problem kring Italien, som redan har rätt usla siffror–

–så förväntar jag mig att få se Christine Lagarde–

–komma ut och säga, kanske med lite fransk brytning:

"Vi kommer att göra vad vi kan för att hjälpa Italien."

ECB har hjälpt Italien.

De låga räntor som Italien har haft–

–beror inte på att deras ekonomi ser bra ut, utan de beror på ECB.

Nu kan inte Storbritannien hjälpa till. Är det problematiskt?

Ja, det är det. Storbritannien...

...har haft en stor vikt i EU.

Och de är på väg ut nu. Nu saknar vi deras mod och "courage" i såna här kriser.

Vad Storbritannien också har kunnat göra historiskt–

–är att stå upp mot ryssarna. Eller mot Putin. Folket har inte med detta att göra.

Det är nog oligarkerna i Kreml, eller kleptokraterna, som de kallas.

Allt låter väldigt dystert. Jag vet inte om det beror på ditt dystra tonläge.

Kan vi hitta nånting positivt?

De flesta sektorer går ner på börsen. Men finns det nåt positivt?

Ja, det finns alltid nånting positivt.

Det som var lite svagt positivt var–

–att den sydkoreanska smittan planade ut lite.

Det var vad jag fick nöja mig med att konstatera.

Finns det några sektorer på Stockholmsbörsen–

–som klarar sig mindre dåligt än de andra?

Är alla förlorare?

De som säljer sina aktier i panik köper nog inte Ica för att gömma sig där.

Det är nog ingen vidare bra idé. Relativt sett blir den ännu dyrare.

Den har alltid varit för dyr, nu blir den relativt sett för dyr igen.

Säljer man sina aktier i panik så hamnar de nog i kassalådan.

Så tänker man att när man blir modig igen går man in på börsen.

Det ackumuleras upp pengar på sidlinjen.

Det som är svagt positivt, och som Sakaria nämnde–

–är att ett lågt oljepris har en viss stimulativ effekt.

Den är väldigt avtagande eftersom vi har ställt om så mycket.

I Sverige använder vi ytterst lite diesel.

Den går i huvudsak till transportindustrin.

Vi bränner inte olja längre på det viset. Vissa länder gör det. Kina gör det.

Positivt skulle också kunna vara att det här skulle kunna rensa ut–

–de riktiga bottennappen i världen. Jag tänker då på Venezuela och Iran.

För Venezuela borde väl lyset släckas för gott nu.

I Iran kanske det iranska folket äntligen kan resa sig.

Nu råkar de ha coronaviruset.

Det är bara 30 % som stöder mullorna.

Vi skulle kunna sitta här hur länge som helst och prata om det här.

Innan vi avrundar, vad är det vi ser bakom oss?

I fredags morse tog jag den här bilden–

–för att muntra upp med att solen går upp även i morgon.

Det var en väldigt fin soluppgång i fredags morse.

Det var innan bin Salman gjorde en utbudschock i oljeutbudet.

Men förmodligen går solen upp även i morgon.

Jag kan inte svara på hur lång tid det tar att genomlida det här.

Hade det bara varit coronaviruset, så kommer det att senaste toppa i höst.

Men när det blir fuktigare luft och mer sol, så går smittrisken ner.

Det hade vi nog kunnat hantera på kortare tid.

Nu får vi se helt enkelt. Avvakta och drabbas inte av panik.

Bli inte heller panikslagna över att EFN Marknad är slut.

Vi är tillbaka i morgon. Då gästas vi av Henrietta Theorell.

Tack så mycket.

Oljepriset rasar och drar med sig redan fallande räntor och börser. Detta kommer när corona redan skapat kaos. Georg Norberg från Quesada delar med sig av erfarenheter från tidigare nedgångar.

Dessutom kommenterar Handelsbankens strateg Kiran Sakaria oljeprisfallet ur ett makroperspektiv.

Programledare: Matilda Karlsson

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.8%
NASDAQ 100 0.8%
NASDAQ Composite 0.7%

Vinnare & förlorare

Intrum Justitia 15%
Bure 2.5%
Klövern 2.4%
Arjo -1.9%
Swedish Match -2.1%
Getinge -2.5%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Väntade PMI-rekyler5:12

    Väntade PMI-rekyler

    De tyngsta makroekonomiska händelserna just nu analyseras av Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Ara Mustafa.

  • Amerikanska digitaliseringsvinnare16:38

    Amerikanska digitaliseringsvinnare

    EFN Marknad riktar blicken mot USA tillsammans med förvaltaren Joakim By från Handelsbanken. Förutom ett gäng spännande aktiecase diskuteras den amerikanska börsen med avstamp i presidentvalet. 

  • Japansk industri överraskar negativt4:01

    Japansk industri överraskar negativt

    Vita husets handelsrådgivare Navarro hävdade i går att handelsavtalet med Kina är över. Något som fick börser på fall. När president Trump senare dementerade uppgiften vände börsen upp. Regeringen vill ta in mer skatt från utländsk arbetskraft. Blandade PMI-siffror från Japan.

  • Förvaltarens molnfavoriter15:53

    Förvaltarens molnfavoriter

    EFN Marknad bjuder på en resa bland molnbolagen. Förvaltaren Johan Roslund från GP Bullhound går pedagogiskt igenom hela värdekedjan - från Microsoft och Amazon till Docusign och Okta.