Förvaltarens drag: Sålde Essity efter hamstrandet av toapapper

De här dagarna vill man inte vara ute och cykla.

Alla pratar om: "Är toppen nådd? Är botten nådd?"

Det ska vi försöka bli lite klokare kring i dag.

Det gör vi med Lotta Faxén från Lannebo Fonder.

Du tittar på EFN Marknad. Nu kör vi.

Lotta Faxén, hej på dig. Hur har den här första månaden med coronatrubblet varit?

Omtumlande minst sagt, kan man väl säga.

De senaste två veckorna–

–så har den där totala panikkänslan som var i början nog ändå lagt sig.

Det handlar nog mycket om att man har vant sig vid en ganska konstig situation–

–inte bara på jobbet, utan privat också.

Vi är ju ganska tidigt inne i det här skedet. Eller hur?

Kanske inte på... De säger ju att vi är tidigt inne i sjukdomsförloppet.

Men på börsen har vi nog ändå kommit en bra bit.

Man vet att det kommer att kännas i många företag.

Inte bara bolagen som är på börsen–

–utan hela samhället, påverkas ju mycket av den här situationen.

Om man jämför med tidigare...

Om vi tänker på till exempel it-kraschen...

Den här varannan dag-handeln som vi ser känner man igen.

Ja, det brukar alltid vara så i olika kriser.

Så fort det har gått ner mycket och sen går upp, så tror man att det har vänt.

Jag skickade några grafer för att visa hur det har handlats i tidigare börskrascher–

–eller konjunkturnedgångar.

Man har sett att efter den initialt inledande nedgången...

Det brukar extremt sällan gå spikrakt uppåt direkt–

–utan det brukar harva runt lite. Det går upp nån vecka och sen ner.

Det kommer nya orosmoment. Jag tror att vi är i den perioden.

Vi kommer att harva runt i varannan dag- eller varannan vecka-marknaden ett tag–

–innan man får en tydlig trend.

Många tror att det har vänt. "Amerikanska börsen var upp 7 % i måndags."

Man tycker att det är ett styrketecken. Det tycker inte jag.

Det talar mer för att det finns en enorm osäkerhet där ute.

Man kan visa hur det har varit tidigare också.

I Lehman-kraschen på den amerikanska börsen–

–var försäljningen på aggregerad nivå ner 9 %.

Men resultatet, eller vinsterna, var ner med 50 %.

Det visar bara effekterna som ett tvärstopp i ekonomin får på resultatet.

Vi har en graf över hur det såg ut under finanskrisen.

Kan du berätta lite? Här ser vi också sicksackmönstret upp och ner.

Så lär det nog vara ett tag till.

Skillnaden mellan finanskrisen och det vi har nu–

–är att det nu blir ett totalt tvärstopp i efterfrågan.

Under finanskrisen var det så att efterfrågan fanns där nånstans.

Det vittnade alla bolag om.

Då var det pengarna som tog slut. Det fanns inte en spänn över till nånting.

Nu har bolagen mycket bättre och starkare balansräkningar.

Vi kommer nog inte att behöva se så många nyemissioner bland börsbolagen.

Skillnaden här är att i finanskrisen–

–så var det verkstadsbolagen och de cykliska bolagen som drabbades värst–

–tillsammans med bankerna, så klart.

Här är det tjänsteföretagen som klarar sig sämst.

Det är där det har blivit tvärstopp.

Här i Stockholm ser vi stängda restauranger och allt möjligt–

–och såna effekter har man kanske inte sett så snabbt tidigare.

Och politikerna kanske är vana vid–

–eller har mer erfarenhet av att hjälpa verkstadsföretagen.

Ja, framför allt större företag.

Man har kommit med många åtgärder, som korttidspermitteringar. Man stöttar.

Det är man vana vid från Volvo och Scania–

–när efterfrågan dyker inom lastbilsindustrin.

Man är vana vid att hjälpa industriföretagen så.

Här är det väldigt många fåmansföretag som drabbas.

Det är butiksägare och kaféägare.

Den stödhjälpen har man inte riktigt sett komma än.

Vi har en graf här. Vi kallar den coronakrisen.

Här ser man lite hur vi kastas mellan hopp och förtvivlan.

Förklara vad du tycker att vi ska ta med oss här.

Det jag tycker att man ska ta med sig vad gäller börsen–

–är att under mars...

Under det börsfall som vi har haft nu har börsen fallit 33 %, som mest, på en månad.

Bara för att ge lite färg på hur otroligt snabbt det har gått...

När börsen föll från toppen till botten under finanskrisen–

–så var det ett utdraget förlopp. Den föll med 57 %.

Men det var under 1,5 års tid.

Nu har börsen fallit extremt mycket på kort sikt.

Det är fortfarande för tidigt att dra några slutsatser om när det ska vända.

I morse fick vi se vinstvarningar från Assa Abloy och Swedbank.

Och det är många företag som har varit ute och guidat–

–för den påverkan som de ser att corona- krisen har fått på deras försäljning.

Men vi är ju inte ute ur det än.

De bolag som har mycket exponering mot Asien har ett litet försprång här–

–i och med att Kina stängde ner tidigare än man gjorde här i Europa.

De har sett effekterna av att Kina har börjat öppna upp igen.

Men man ser nog ingen ände på det här förrän länderna börjar öppna igen.

Det är det som jag tror har lyft börsen de senaste dagarna.

I dag faller det igen, men både måndagen och tisdagen var starka börsdagar.

Anledningen är att vi har sett fallande dödssiffror i många länder.

Samtidigt har Norge, Danmark och Österrike sagt–

–att man kommer att börja öppna upp igen efter påsk.

Men då är det framför allt skolor som man pratar om.

Handlar man nu mer på att det är länder som öppnar upp–

–snarare än bolagens väl och ve?

Absolut. Jag tror att delårsrapporterna blir helt ointressanta.

Man vet ju att man har det värsta framför sig.

Man vet att mars har varit jättedåligt. April kommer att vara jättedåligt.

Maj och juni är svårt att säga nånting om.

Man vet inte när man börjar öppna upp igen.

Men bara för att länder öppnar upp kommer det inte att vara frid och fröjd.

Det kommer att vara så mycket förseningar i systemet.

Många fabriker i Tyskland, Italien och Frankrike har haft helt stängt.

Det gör att det kommer att vara komponentbrist hos många företag.

Vi kommer att få leva–

–med det samhällsekonomiska problemet mycket längre.

Mycket längre än vad börsen kommer att handla på det.

Hur räknar du på bolag i dag?

Det går knappt att göra.

Jag tycker om samma bolag nu som jag gjorde före krisen.

Man kan kanske sälja av en del aktier i fonderna–

–som har hållit sig ganska bra och köpa sånt som har gått ner lite för mycket–

–när det hamrades ner urskillningslöst.

Skogsbolagen handlades ett tag på under de värden som skogen är bokförd på.

Det tyckte vi var ett bra tillfälle att köpa på sig lite sånt.

Vad pratar du om för bolag då?

Då är det SCA och StoraEnso.

Vi passade på att sälja lite Essity som gynnats av–

–att alla hamstrar toalettpapper och pappersnäsdukar.

Vi sålde det och köpte skogsbolagen istället.

Det är mer sånt man får göra. Ett bra företag har ju inte ändrats–

–på grund av viruset.

Du har några fler grafer, en kallar du för Tvärstopp i ekonomin.

Det är lite det som vi pratade om tidigare–

–att det för första gången är tjänsteföretagen–

–som leder konjunkturförsvagningen.

Det tog verkligen stopp.

Jag tog med en graf som visar hur det ser ut i olika länder.

Där ser ISM för Sverige lite bättre ut–

–men det handlar om att vi inte har stängt lika hårt.

Ju hårdare restriktioner i ett land, desto tydligare syns det i siffrorna.

Där har Italien det allra värst.

Vad tycker du... Vad ska man...

Hur ska man som en liten investerare suga åt sig den här informationen?

Hur kan jag använda den?

Det är svårt att säga. Det är svårt att ge enskilda råd.

Men under it-kraschen 2000 fick jag mitt första jobb här i Stockholm–

–på Carnegie. Då började jag månadsspara i deras fonder.

Jag månadssparade mig ur 2000, 2001 och 2002.

I slutet av 2003 låg jag på plus i mitt månadssparande.

Så det bästa sättet är att månadsspara sig ur allt.

Månadsspara, ha is i magen och...

Om man inte behöver sälja nu så skulle jag inte göra det.

Det kan gå ner mer, men om man har lite is i magen–

–och vågar ha kvar pengarna på börsen, så tror jag att det reder upp sig.

Det här är min tredje riktiga krasch och man vet att det finns en värld efteråt.

Världen tar inte slut den här gången heller.

Tänker du att vi börjar nå botten nu? Eller vad är det du antyder?

Det är helt omöjligt för mig att veta vad som händer med den här smittan.

När länder väl börjar öppna upp igen, om det inte görs på ett bra sätt...

Om man helt plötsligt skulle släppa på alla restriktioner i Italien–

–blir det som att släppa ut kalvar på grönbete.

Då kan smittan få fart igen.

Då kommer man att få se en nedgång till–

–om man återigen behöver införa hårdare restriktioner–

–och stänga ner länder igen.

Man blir inte riktigt klok på det här. Företag permitterar.

De har knappt nån försäljning alls och ändå stiger börserna.

Visst rasade det mycket initialt, men det är svårt att tyda.

Det är många bolag som permitterar, inte bara börsbolag.

Alla bolag i Sverige är inte börsnoterade.

Permitteringarna kommer också i andra bolag än i börsbolagen.

Börsbolagen har ju varit med om några kriser och har mer vana–

–att hantera såna här fluktuationer än vad många andra företag är.

Ja, du... Stort tack, Lotta, för att du tog dig tid.

–Och glad påsk, Petra. –Tack detsamma. Glad påsk!

Hej då!

Kan vi lära oss något av tidigare krascher när vi försöker förutspå den fortsatta utvecklingen på finansmarknaderna under coronakrisen? Det diskuteras i dagens EFN Marknad som gästas av Lotta Faxén från Lannebo Fonder.

Lotta Faxén berättar även lite om hur Lannebo Fonder har agerat med sina innehav de senaste veckorna. Bland annat har de passat på att köpa skogsbolag som SCA och Stora Enso samtidigt som de sålt av Essity.

Programledare: Petra Bergman

  • Därför klarar techbolagen krisen bättre16:03

    Därför klarar techbolagen krisen bättre

    Varför går den tekniktunga Nasdaqbörsen bättre än New York-börsen och vad händer nu när massor av bolag ställt in sina utdelningar? Det är två frågor som Nicklas Andersson från Avanza svarar på i EFN Marknad.

  • Tyskland nära nytt gigantiskt stödpaket5:25

    Tyskland nära nytt gigantiskt stödpaket

    Handelsbankens Kiran Sakaria kommenterar de ekonomiska effekterna av protesterna i USA, Tysklands nya stimulanspaket och storbråket mellan januaripartierna om Las-utredningen.

  • Därför ska börsen upp17:40

    Därför ska börsen upp

    Hur gör man datadriven hållbarhetsanalys? Det svarar Jonas Thulin från Erik Penser Bank på i EFN Marknad. Dessutom avslöjar han varför han tror att börsen ska fortsätta uppåt.

  • ”Ingen vill förstöra börsfesten”0:00

    ”Ingen vill förstöra börsfesten”

    Allt från den stigande geopolitiska oron till börs, räntor, arbetslöshet och inköpschefsindex en masse. Veckans fördjupning i läget på marknaderna och i världsekonomin med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.

  • Triss i heta skogsaktier20:53

    Triss i heta skogsaktier

    Har återhämtningen på börsen gått för långt och kan det då vara läge att rikta blickarna mot skogsaktier? Det diskuteras med Martin Hallström från Swedbank i EFN Marknad.

Börsindex

OMX Stockholm 30 1.1%
NASDAQ-100 -0.8%
NASDAQ Composite -0.7%

Vinnare & förlorare

Loomis 12.8%
Intrum Justitia 12.7%
Kindred Group 5.1%
Getinge -1.6%
Nolato -1.8%
Arjo -3.2%
Uppdaterad tis 17:15
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier