Tre drivkrafter för klimatinvesteringar

Det fortsätter skaka på börserna. Just nu är vi ner 3,3 %.

Då är det extra viktigt att titta på långsiktiga trender–

–som omställning till hållbar energi. Det är dagens ämne.

Vi bjuder dessutom på minst två aktiecase. Det här är EFN Marknad.

Välkommen, Patric Lindqvist. Du har varit här förr och pratat om hållbar energi.

–Hur är intresset där än så länge? –Det är nog större än nånsin.

–Även i coronaoro när börserna faller? –Svar ja.

Jag tror att investerarna ser att när det är stökigt i närtid–

–kan det vara bra att hålla ögonen på horisonten. Det här lär växa länge–

–så det är ett tacksamt ämne att fästa ögonen på. Vi vet vart vi ska.

Och det är ett ämne som engagerar.

Jag ställde en fråga på Twitter, där man fick välja mellan vindkraft och solkraft.

Det blev en klar vinst för solkraft, och en hel del har röstat.

Då ska vi så klart fokusera på solkraft. Kan du säga nåt om det senaste?

Om vi börjar på solsidan–

–så är det ett bra exempel på hur jag tänker när det gäller såna investeringar.

Hjärta finns ju, men man ska kombinera hjärta och plånbok.

När det gäller sol, så har vi sett–

–att det går väldigt fort på kostnadssidan.

Det börjar vara konkurrenskraftigt i många delar av världen. Det är superintressant.

Nu ser man att kostnaderna fortsätter att falla 20-25 % per år–

–trots att vind eller sol på många håll är det mest konkurrenskraftiga alternativet.

När kommer revolutionen, där vi ställer om jättesnabbt till solkraft?

Om det går. 25 % kostnadsminskning per år är mycket.

Vad menar du med "går snabbt"?

I Indien växer det 30-50 % per år. Det är hyggligt snabbt i min värld.

Märker vi det mindre därför att behovet här är mindre?

Vi kanske inte har samma förutsättningar.

I procentuella termer växer det fort. Jag har inte Sveriges siffra.

Men globalt sett har vi en tillväxt. Vi kan få 130-140 gigawatt i år.

Det var väl 90-95 förra året.

När vi ställde frågan på Twitter ville många prata om lagring av energi.

Energilagring är superspännande.

Det är gränssnittet mellan de två viktigaste sakerna som vi måste jobba med.

Det ena är att lagra förnybar energi. Det svänger över dagen.

Det andra är energieffektivitet, det vill säga: Hur funkar...

Elbilar är ett bra exempel på det.

Lagringen sker... Det är elbilar.

Men det handlar också om att det nu ska genereras kraft på många olika ställen–

–och det svänger över dagen. Då behövs energilagring. Detta är gränssnittet.

Man tänker: Blir det batterier eller bränsleceller?

Men man måste slå håll på myten om att det är en "one size fits all"-lösning här.

Beroende på hur mycket energi du ska lagra och hur länge du ska lagra den–

–så kommer olika lösningar att passa på olika ställen.

Vad, inom energilagring, är just nu det mest spännande?

Är det att vi ökar kapaciteten?

Jag tycker att av det som händer just nu, så är det mycket på personbilssidan.

Elbilar.

Det drivs mycket av avgaskraven i Europa–

–som ju tvingar fram en elbilsrevolution.

Vi ser att antalet bilmodeller som finns i dag ökar väldigt snabbt.

Det drivs av att biltillverkare måste komma under vissa utsläppsnivåer.

I snitt 95 gram per kilometer.

Det är tydligt att det här tar fart nu.

I andra länder rullar det också på.

I Kina var det trögt förra året, men det blir nog gradvis bättre även där.

En annan grej som tittarna efterfrågade var kärnkraft.

–Kikar du nåt på det? –Nej, vi investerar inte i kärnkraft.

Återigen handlar det om hjärta och plånbok.

Kärnkraft är baskraft, så det är stabilt. Det är bra.

Men det är väldigt dyrt att bygga ut ny kraft.

Men som övergångslösning, för du släpper ju inte ut nån koldioxid–

–så kanske det är en bra lösning.

Men ur ett ekonomiskt perspektiv, ett investeringsperspektiv–

–så klarar vi nog inte hjärta och plånbok där. Det är en alldeles för dyr lösning.

Intressant. Du har haft många spaningar, och du har med dig en spaning i dag.

Det är dags för dagens spaning.

–Vad har du för spaning att erbjuda? –Den handlar om...

Det finns tre drivkrafter för klimatinvestering.

Det ena är kostnaden. Det blir konkurrenskraftigt.

Det andra är den politiska riskpremien.

Subventioner försvinner. Då pillar inte den politiska eliten i ens investeringar.

Det tredje är det jag kallar Rolling Stones-argumentet.

I Norden har vi snappat det här med hållbarhet lite före resten av världen.

Det är som att ha förköpsbiljetter till nästa Rolling Stones-konsert.

Sen vill alla ha biljetter till samma konsert.

Det vill säga: De andra har börjat snappa. Det sker nu.

Flödena till den här typen av investeringar...

Min fond är ett bra exempel på det. Vi ser ett lyft i intresse och volymer in.

Det finns fortfarande ett intresse.

Blackrock, världens största investerare, börjar tycka att det här är intressant.

För dem kanske det är mer plånbok än hjärta. Samma sak med State Street.

Vi börjar se en väldig förändring på flödessidan.

Det är ju jätteintressant.

Även den delen börjar verkligen hända.

Alla de här tre jobbar nu till fördel för den här typen av investeringar.

Vilken dunderspaning. Nu ska vi hoppa in i konkreta aktiecase.

Du har ju med dig ett kinesiskt bolag. Xinyi Solar. Vill du pitcha för det?

Det här är ett bolag som vi har ägt under ganska lång tid.

Solkedjan... Det växer väldigt fort, och det är bra.

–Är det även tillväxt i aktiekursen? –Ja.

Men man tjänar inte mycket på att stoppa in pengar i vilket solbolag som helst.

Xinyi Solar gör glas till solpaneler.

Det är en konsoliderad bransch. De är världsledare.

Därigenom har de en rätt bra möjlighet att tjäna pengar.

De är lönsamma, har stark balansräkning och växer med 30 % per år.

De kostar 11-12 gånger vinsten nästa år.

Så de är underleverantör till solpanelstillverkarna?

Varför väljer du en underleverantör och inte ett solcellsbolag?

Där har vi sett historiskt att det är lite av en "me too"-produkt.

Det finns differentierade spelare, men överlag är det en "me too"-produkt.

"Me too"?

Det är en produkt som är likadan som nån annan. Det är svåra att differentiera.

Och du har många kineser där. Det gör att prisbilden är dålig.

Det är hård konkurrens. Det är som en råvara.

Ja, så det är svårt att differentiera sig. Det finns undantag.

Men i mitten av värdekedjan är det mycket svårare att tjäna pengar.

Tidigt i värdekedjan, i glas till exempel, kan man tjäna pengar.

Man kan tjäna pengar i slutet av kedjan, i solparker. Det ger bra avkastningar.

De tar det kassaflöde de genererar i början och investerar dem i slutet.

Det är ett bra sätt att återinvestera sitt kassaflöde. De är billiga och växer bra.

För att vara kineser är de väldigt välskötta.

De har en tydlig och rak ESG-agenda.

Vad gäller hållbarhet i andra dimensioner, så scorar de bra.

Har folk missat det för att det är ett kinesiskt bolag?

Kanske inte de som investerar i Kina. Det är inte ett okänt bolag.

Jag tycker att det är ett spännande bolag som är väl positionerat.

Dessutom börjar man nu gå mot det som kallas "bifacial"-paneler.

Då har man glas på båda sidorna. Det gör att effektiviteten ökar på panelerna.

Det blir dubbelt så mycket glas per panel.

Ska vi kika på ditt nästa aktiecase? Du har med dig två.

Det är Alfen. Var är de listade?

De är holländare. De är spännande, för de är precis i skärningspunkten–

–mellan stabiliseringen av nätet... Man jobbar med "grid storage"–

–och med att bygga upp nätet så att det klarar elbilsladdning i noder.

Samtidigt jobbar man med elbilsladdare. Man är i den skärningspunkten.

Det är ganska unikt exponerat.

Man har alla de här tre benen som tydliga affärsben.

Det har gått bra aktiekursmässigt. Hur mycket har vi kvar att hämta?

Den aktien är inte lika billig. Vi pratar om 13 gånger ebit nästa år.

Jämfört med Xinyi Solar är den mycket dyrare.

Den här har fått en rejäl studs, så i dag kanske det inte är en jättebillig aktie.

Men återigen bör vi fästa blicken lite längre bort.

Det här är ett sånt område som behöver växa om vi ska klara omställningen.

Långsiktigheten... Hur långsiktig ska man vara?

Ska man köpa och sen blunda i fem år och sen titta på den igen?

Jag har en omsättningshastighet på 30 % i portföljen. Det kanske är 3 år.

3-5 år. Det betyder inte att jag säljer efter 3 år per definition.

Men 3-5 år brukar jag tänka när det gäller de här investeringarna.

Sen är det löpande uppföljning. Området är komplext. Det händer mycket tekniskt.

Som jag sa till dig är jag inte jätteförtjust i att prata enskilda aktier–

–eftersom det händer så mycket och det är svårt att följa med.

Nåt som jag reflekterat över... Du har haft med dig två utländska aktiecase.

Hur är det här i Sverige? Har våra solcellsbolag halkat efter lite?

När det gäller solceller och sånt, så tycker jag inte–

–att det, på en global arena, finns några som är med och spelar där.

Det är min uppfattning.

Några är med lite i matchen–

–men jag tycker inte, om man begränsar sig till solsidan–

–och kanske inte heller när det gäller energilagring...

Där finns det några mindre spelare som är med.

Men det finns inga som på en global basis är med i matchen.

Så globalt är ditt stora fokus...

Det är ett globalt problem. Då bör man investera globalt.

Man ska söka dem som har bäst position och inte begränsa sig till en region.

Om man ska hitta sin egen aktie i denna region, inom solceller–

–finns det då nåt som man ska vara försiktig med och som man ska undvika?

Återigen, jag brukar tänka på konkurrenssituationen.

Det är knepigt att existera mitt i värdekedjan–

–alltså i kiselplattor, paneler och den delen.

Där måste man fundera på om de är differentierade i nån sort.

–Har de nån USP jämfört med de andra? –Exakt.

Då får jag tacka för den här gången.

Leta efter en USP. Det är dagens stora aktietips.

Det var allt från oss. Ha det så bra. Vi är tillbaka på måndag. Vi ses.

Patric Lindqvist, förvaltare på Handelsbanken, gästar EFN Marknad och tipsar om hållbara aktiecase inom solkraft och energilagning.

Kinesiska Xinyi Solar och nederländska Alfen är de bolag som Patric Lindqvist pratar om.

Programledare: Ara Mustafa

Börsindex

OMX Stockholm 30 -1.8%
NASDAQ 100 -0.1%
NASDAQ Composite -0.2%

Vinnare & förlorare

Sinch 5.5%
Massolit Media 4.3%
Stillfront Group 3.5%
Systemair -3.7%
SKF -3.9%
Troax Group -4.2%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Väntade PMI-rekyler5:12

    Väntade PMI-rekyler

    De tyngsta makroekonomiska händelserna just nu analyseras av Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Ara Mustafa.

  • Amerikanska digitaliseringsvinnare16:38

    Amerikanska digitaliseringsvinnare

    EFN Marknad riktar blicken mot USA tillsammans med förvaltaren Joakim By från Handelsbanken. Förutom ett gäng spännande aktiecase diskuteras den amerikanska börsen med avstamp i presidentvalet. 

  • Japansk industri överraskar negativt4:01

    Japansk industri överraskar negativt

    Vita husets handelsrådgivare Navarro hävdade i går att handelsavtalet med Kina är över. Något som fick börser på fall. När president Trump senare dementerade uppgiften vände börsen upp. Regeringen vill ta in mer skatt från utländsk arbetskraft. Blandade PMI-siffror från Japan.

  • Förvaltarens molnfavoriter15:53

    Förvaltarens molnfavoriter

    EFN Marknad bjuder på en resa bland molnbolagen. Förvaltaren Johan Roslund från GP Bullhound går pedagogiskt igenom hela värdekedjan - från Microsoft och Amazon till Docusign och Okta.