Vi har ett svagt pris på sojabönor.
Det har att göra med handelskriget
och den afrikanska svininfluensan.
Hur de påverkar varandra ska vi ta upp.
– Välkommen, Anna Svahn.
Du kikar på en hel del mjuka råvaror,
däribland sojabönor.
Ja, mjuka råvaror har blivit
mitt signum de senaste åren.
Du kikar bland annat på just sojabönor.
Varför är de så spännande just nu?
Om man tittar på jordbruksråvaror,
eller "soft", som helhet–
–är priserna på de flesta väldigt
pressade, däribland priset på sojabönor.
Det är spännande. Sen har de blivit
"the poster child" för handelskriget.
Det senaste 1,5 året har man pratat mer
om sojabönor än man gjort tidigare.
Det finns jättemånga mjuka råvaror. Vi har
en graf. Det blir omöjligt att hänga med.
Det är som en tavla.
Det är svårt att tolka nåt.
Det är jättesvårt. När jag ville titta på
jordbruksråvaror fanns det inga bra index.
Nästa graf är ett index
som är lite lättare att följa.
Exakt. Det här är ett index
där de andra graferna–
–som låg på varann och inte sa nånting...
Det här indexet består av dem.
Det är 16 jordbruksråvaror, bland annat
sojabönor, socker, kakao och apelsinjuice.
Viktningen är mellan 1 till 10 %
baserat på likviditet i råvaran.
Priset har gått ner på senare år.
Det här är från 1988 till november–
–så priset på jordbruksråvaror
är prissatt.
En av jordbruksråvarorna är sojabönorna,
som har haft det lite tufft.
Exakt vad har hänt där?
Det är framför allt handelskriget,
men det är en dubbelsmäll.
Handelskriget mellan Kina och USA–
–har gjort att USA importerat en tredjedel
så mycket sojabönor som förr.
USA är världens största sojabönsproducent.
Kina är världens största importör.
På grund av tullarna–
–har Kina minskat importen till
en tredjedel av importen för tre år sen.
Utöver det har vi sett
den nordafrikanska svininfluensan–
–som har slagit ut
en tredjedel av Kinas grispopulation.
Varför är det intressant? Jo, sojabönor
används framför allt som djurfoder.
Så förutom att Kina vill importera mindre
sojabönor på grund av tullarna–
–så hade de inte heller lika mycket grisar
som behövde mat.
Det blev en dubbelsmäll
för priset på sojabönor.
Jag ska ta in Aneeka Gupta,
råvaruexpert på Wisdom Tree.
Välkommen. Vad har du att säga
om prisutvecklingen för sojabönor?
Tack, Ara. Priset på sojabönor
gick ner förra månaden.
En huvudorsak är osäkerheten
kring handelskriget mellan USA och Kina.
USA:s höjda tullar mot Kina
ska träda i kraft den 15 december.
Det som marknaden hoppas på
är att man skjuter fram de tullarna.
Sojabönor hör till de råvaror
som Kina importerar mest av från USA.
Hittills har vi sett en omfattande import
av sojabönor från USA till Kina.
Hittills har man beställt
300 miljoner liter sojabönor.
Av det har 100 miljoner liter
skeppats i väg från USA till Kina.
I närtid tror vi
att åtminstone fas 1-avtalet–
–ska träda i kraft i slutet av året. I så
fall kan priserna på sojabönor gå upp.
På lång sikt kommer nog fundamenta
att påverka marknaderna.
USA meddelar sin prognos för kommande
tioårsperiod när det gäller spannmål.
I november får vi en första uppskattning
av hur stor produktionen blir.
Vad gäller sojabönor, så är det 10 % mer,
alltså 3 000 miljoner liter.
Det är mycket, just nu.
Produktionen av sojabönor i USA
kommer alltså att växa.
Även om produktionen har gått ner i USA–
–på grund av mindre skördar–
–så har efterfrågan har minskat.
Det har också skett
mindre pressning av sojabönor.
Slutlagren i USA är därför högre.
Om vi ser det hela
ur ett globalt perspektiv–
–så har produktionen i Kanada, Indien
och Argentina gått ner.
Det har delvis lett till en ökad leverans
från Brasilien och Egypten.
Slutlagren är globalt sett mindre
vad gäller sojabönor.
Men vad vi börjar se är en minskad
efterfrågan på sojabönor till foder.
Dit går det mesta av sojabönorna.
Så efterfrågan på sojabönor för foder
minskar. Det sänker priset på lång sikt.
Just det.
Kina stor för en stor del av efterfrågan.
Även om Kina försöker blidka USA
genom att öka sin import–
–och man har lyckats genomföra
det man hade föresatt sig–
–så importerar man mindre än för två år
sen, när det inte var nåt handelskrig.
Just nu är det 300 miljoner liter–
–jämfört med 700 miljoner liter för 2 år
sen, när det inte var nåt handelskrig.
Ett skäl till den minskade importen
är det minskade behovet av foder–
–vilket beror på att Kina har drabbats
av afrikansk svininfluensa.
Många av grisarna
har dött av den sjukdomen.
Tack, Aneeka Gupta. – Positivt
på kort sikt, men dystrare på lång sikt.
–Håller du med om det här?
–Ja, vi är inne på samma spår.
Det kortsiktigt positiva skulle kunna vara
en handelsöverenskommelse i december.
Hur mycket skulle det påverka priset?
Om man lättar på tullarna,
så kommer de att importera mer sojabönor.
Kortsiktigt får det en bra effekt
på priset på sojabönor.
Men man ska också komma ihåg
att lagren har vuxit–
–från 438 miljoner ton
till 1 miljard ton i USA.
Det som bönderna i USA försöker göra...
Ett litet politiskt sidospår är att
de här bönderna är Trumps kärnväljare.
Många av dem har förlorat
mycket pengar på det här handelskriget.
Man kan fundera på vilken effekt
det här får på hans nästa valresultat.
Det är intressant, för då har Trump motiv–
–att försöka lösa det,
för sojaböndernas skull.
Exakt, men det är ett sidospår. Bönderna i
USA försöker hitta alternativa marknader.
Det gör man genom att försöka
hitta snabbväxande marknader.
Det är framför allt Bangladesh, Egypten,
Pakistan och länder i Sydostasien.
Anneka Gupta tog upp–
–att efterfrågan är ett orosmoln. När
efterfrågan viker är det inte mycket...
Nej. Man kan säga så här...
På lång, medellång
och väldigt lång sikt är det så–
–att om efterfrågan viker, så byter många
bönder gröda. Då minskar produktionen.
Efterfrågan kanske ökar i takt med att
grispopulationen i Kina växer till sig.
Man kanske når
en handelsöverenskommelse.
Då kan det bli obalans
mellan tillgång och efterfrågan igen.
Det ligger långt fram i tiden,
så det sker inte inom ett par år.
Jag skulle vara försiktig
med att ta in sojabönor just nu.
Men den har ju också gått ner en hel del.
Skulle du kunna tänka dig
att gå kort sojabönor?
Nej.
Nej... Nej.
Självklart är det läge att gå kort
sojabönor om man vill det–
–men det är inget
som jag vill ta in i portföljen nu.
Det är inget du vill ta in i portföljen.
En intressant grej som du nämnde...
De har börjat titta på nya marknader.
Varför finns det såna?
Hoppas man på efterfrågan där?
Om man jämför dem med Kina... Kina är
det land som importerar mest sojabönor.
De är knappt en tiondel så stora.
Även om efterfrågan ökar i de länderna,
så måste den öka rejält–
–för att kompensera bönderna för förlusten
på den kinesiska marknaden.
Så oavsett hur det går
i andra marknader...
Om det går tyngre i Kina med efterfrågan,
så är det nästan helt kört.
Tack för att du var med, Anna Svahn.
Det var det vi hade om sojabönor.
Hoppas att ni fick med er nåt matnyttigt.
Vi ses. Ha det bra!