”Ericssons förtroende har fått en törn”

Ericsson aviserar en miljardsmäll.

Daniel Djurberg. Vad händer?

Avsättningar på 6,1 miljarder-

-görs för det fjärde kvartalet-

-och ytterligare 1,5 miljarder under 2019 aviseras-

-för anpassning av affärsområdet Digital Services.

Det avser mjukvaruprojekt.

Kan det kallas en vinstvarning?

Ja, genom att Ericsson har satt mål för 2020 och 2022.

Där upprepas målsättningen.

Nej, den upprepas inte, men den lämnas inte.

Mot marknadens förväntan kan det kallas en vinstvarning-

-men inga egna mål har satts för året.

Storleken var oväntad. På kapitalmarknadsdagen i november-

-i fjol indikerade Ericsson en ändrad strategi-

-för affärsområdet. Kostnadsbesparingar, snarare-

-än att växa ur problemen.

Jag hade själv satt in ett väsentligt belopp-

-för Digital Services, men det blev väsentligt större-

-än jag och sannolikt även marknaden tänkt oss.

Kostnader skulle komma, men inte så här stora.

Eftersom så stora avsättningar redan gjorts för 2017-

-nära 14 miljarder för projektrelaterade nedskrivningar-

-i Q1 och Q3.

Ja, Börje Ekholm gjorde ju avsättningar-

-redan vid tillträdet, men de räckte tydligen inte?

Nej. Även tidigare har avsättningar gjorts-

-utöver dem under 2018, i affärsområdet.

Ett stort antal projekt försöker bolaget-

-få vettig lönsamhet i.

Men den sista halvan har varit tuffare än man trott.

Ny mjukvara har tagits fram-

-man försöker vara spjutspets... Men det visade sig...

Man har nog lovat för mycket.

För nu ska det väl gå bra för Ericsson? 5G–trenden...

Stora möjligheter att lyckas i USA... Nu borde det gå bra.

Den delen av bolaget du nämner går det bra för: Networks.

Ett annat affärsområde dras med de här problemen.

Gamla synder. Risken i kontrakten togs i egna böcker.

Mot vissa operatörer som jag inte vill nämna här.

Så delen du nämner med 5G och investeringar i 4G-

-som ska vara 5G–klara, främst i USA med AT&T-

-går som tåget.

Bolaget passar på att göra anpassningar-

-i den här verksamheten när man har råd, i goda tider.

Så det som ska gå bra går bra.

Men hur mycket kan det här dra ner Ericsson?

Det drar ner 2018, men det är redan ett förlorat år.

Och även 2019. Hela marknaden fokuserar-

-på Ericssons värdering 2020 och deras mål.

Över 10 % justerad ebit–marginal.

Marknadens estimat ligger på 10,6 just nu.

Nyheten gör att förtroendet för den nya ledningen-

-får sig en liten törn. Ett starkt förtroende-

-hade byggts upp. Digniteten var så stor...

Flera gånger har de sagt att de lämnat-

-de stora nedskrivningarna bakom sig-

-men det stämmer alltså inte.

Kan man inte lita på ledningen?

Inte att man inte kan lita på dem-

-men det starka förtroendet fick sig en törn-

-av det här. Av kursreaktionen kommer kanske 3 %-

-från att man räknat på nyheten-

-resten har att göra med förtroende och annat.

Ericsson–aktien föll inledningsvis 5 % på nyheten.

Nu är den ner runt 4 %. Så 3 % av det-

-kommer från osäkerhet kring nyheten?

3 % borde den gå ner-

-om man bara lägger in det i estimaten-

-och räknar på värdet i bolaget. Resten är ökad osäkerhet.

Det här affärsområdet...

Risken ökar att affärsområdet inte når målen.

Särskilt omsättningsmålet för 2020.

Men ändå en hyfsad reaktion?

Ericsson är ett av de bolag-

-som klarat sig bäst under hösten och 2018.

Så bolagets relativa "outperformance" mot börsen-

-har varit stark. Ur det perspektivet-

-har man klarat sig bra.

Hur ska vi tänka framåt kring Ericsson?

Det kommer nog vara ett fortsatt gynnsamt klimat-

-på de investeringarna för operatörerna.

Drivet av Nordamerika, men snart även av Japan, Sydkorea-

-delar av Europa...

Networks är den stora värdedrivaren-

-och den ser väldigt bra ut för 2019 och 2020, åtminstone.

Att de passar på att göra anpassningar i bolaget är bra-

-för det som kommer sen.

Att anpassa de delar som inte levererar bra är positivt-

-ur det perspektivet. Jag förstår reaktionen-

-men tycker ändå inte att det bara är dåligt.

Bra att ta i med hårdhandskarna där det krävs.

Korten på borden.

Tack, Daniel Djurberg.

Telekombolaget Ericsson meddelade under torsdagen att 6,1 miljarder kronor avsätts för fjärde kvartalet 2018 efter att omstruktureringen av Business Support System påskyndas. Ytterligare en och en halv miljard ska avsättas under 2019. Det är huvudsakligen bruttomarginalen som påverkas enligt bolagets analys. Aktien föll inledningsvis med fem procent.

Handelsbankens telekomanalytiker Daniel Djurberg menar att beskedet inte var helt oväntat, men omfattningen var större än vad som antyddes på senaste kapitalmarknadsdagen.

Programledare: Matilda Karlsson

Börsindex

OMX Stockholm 30 1.6%
NASDAQ-100 1.6%
NASDAQ Composite 1.7%

Vinnare & förlorare

Holmen 7.9%
Kindred Group 6.8%
Nordea 3%
Bure -2.8%
Husqvarna -3%
Nibe Industrier -6.1%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier