Chefsekonomen summerar en skakig sommar

Sommaren har varit varm och händelserik.

och vill ha en rekapitulation–

chefsekonom på Handelsbanken.

Det svänger mycket på marknaden just nu.

Ja, det måste man säga.

den sista veckan.

–Vilka är drivkrafterna bakom oron?

är att centralbanker nu sänker räntor.

Varför? Det är en stor konjunkturoro.

Det driver ner långräntor.

och en ökad risk för en hård brexit.

på fler komponenter och börjar i Sverige.

från Riksbanken. Berätta vad som hände.

och lämnade räntan oförändrad på -0,25%.

Det var helt och hållet väntat.

av sin ränteprognos.

på året eller i början på nästa.

Det sker sannolikt en höjning i oktober.

och ett ändrat språkbruk.

De trycker dock på den globala osäkerheten.

svensk ekonomi utvecklats som förväntat.

om svensk ekonomi och tillväxten?

för andra kvartalet.

BNP föll jämfört med första kvartalet.

svaga investeringar som bidrog till det.

Men det var ändå en bredare inbromsning.

Konjunkturinstitutets barometer–

är lite svagare än normalt.

som tidigare har sett ganska stark ut.

En svag krona har nog bidragit till det.

att arbetsmarknaden är på väg att bromsa in.

eller våren.

mot en inbromsning i svensk ekonomi.

Påverkas den av svaghetstecknen?

under sommaren.

den här senaste försvagningen–

med konjunkturoro att göra.

Sverige är en liten öppen ekonomi.

att påverka oss mer än andra ekonomier.

En högre linje innebär svagare krona.

Hur går det för tysk ekonomi?

Det började i höstas, i slutet på året.

Det är kopplat till bilindustrin.

Det ser fortsatt svagt ut i tysk industri.

fortsatt ganska stark ut i Europa–

att hållas uppe.

i euroområdet, får man säga.

Vad signalerar Europeiska centralbanken?

De gjorde inget med räntan–

att man är på gång med nya stimulanser.

men nu kommer nya stimulanser.

eller om att börja utöka tillgångsköpen–

och hålla igång aktiviteten.

på ett lågt inflationstryck i euroområdet.

på 1 % på lång sikt. Det skapar oro.

Christine Lagarde tar ju över ECB.

hur hon kommer att påverka penningpolitiken.

Men hon är en erfaren "policy maker".

vilket är viktigt som centralbankschef–

–med mycket viljor som ska enas.

ordförande i kommissionen–

Boris Johnson.

förändrats under sommaren?

går ur EU utan avtal–

–har ökat ganska ordentligt.

Vi vet vad Boris Johnson har tyckt–

i parlamentet för en hård brexit.

att han kommer att försöka gå förbi det här–

nästan oberoende av vad parlamentet tycker.

som gör att pundet har försvagats?

för vad som ska ske.

Kan vi säga nåt om temperaturen i övrigt?

på brittisk konjunkturavmattning?

Det är tydliga tecken på avmattning.

I början på året var statistiken bättre.

som skulle ske i början på året.

tydliga inbromsningstecken i ekonomin.

men det är en inbromsning.

en av sommarens stora makrohändelser.

Man sänkte 25 punkter. Hur ser du på det?

Det var inte lätt att hänga med i svängarna.

till att räntesänkningar var på gång.

Konsumtionen är hög.

försäkringssänkning nu. Så får man se det.

Därmed har de råd att göra det.

med den svaga globala ekonomin.

och handelskonflikten.

att man har hamnat i ett hörn.

den policymix som han kanske vill ha.

och stöttar upp amerikansk ekonomi.

är ansvarstagande för stabiliteten.

att marknaden tror på ännu mer höjningar.

Sänkningar. Ja, precis.

var en mellankonjunktursänkning–

början på en räntesänkningscykel–

ganska mycket räntesänkningar.

Som man ser det här, så i slutet av 2020–

sänks med 1 %, alltså fyra gånger till.

lite mer än två gånger till.

en tydlig räntesänkningscykel.

en ganska pessimistisk ekonomisk utblick.

har sjunkit dramatiskt sista veckan.

till en kraftig konjunkturoro–

för den ekonomiska utvecklingen–

att man ser centralbanker sänka räntor.

än de korta räntorna.

Jag tog det som en proxy.

protester, och demonstrationer i Hongkong.

och oro i Iran, där man tagit några skepp.

Det har påverkat oljepriset.

att Kina var den viktigaste komponenten.

den enskilt största marknadspåverkaren.

en viktig komponent. Varför det?

det här är en del av handelskriget.

är att man inte kom vidare med G20-mötet–

–och USA och Trump har signalerat–

på den återstående importen från Kina–

–med 10 % på den, 300 miljarder.

Då har Kina svarat.

amerikanska jordbruksprodukter.

var att man försvagade valutan–

–för Kina har en form av "halvfixed" valuta.

om nåt sjustreck. Det kanske ligger här.

En psykologisk gräns, just det.

Då börjar man diskutera–

–om det här är en del i handelskriget?

de negativa effekterna av tullhöjningarna–

myndigheter säger att det inte är det–

–men att det beror på handelskonflikten–

och lagt en press på deras valuta.

Sanningen kanske ligger mittemellan.

en pågående uppåttrend. Det vet vi inte.

Den sista faktor har du redan nämnt.

Thailand, Indien, Nya Zeeland...

De länderna pratar vi inte om så ofta.

kommer att fortsätta pressas–

–med fortsatt marknadsoro under sensommaren?

en centralbanksräntesänkningscykel.

Om den enda sänker måste den andra sänka.

kan vara oroliga för sina valutor–

–som Nya Zeeland, och så där.

kommer att påverkas av handelskonflikten.

dels är man orolig för utvecklingen.

Ekonomierna ser inte så dåliga ut–

så här massiva räntesänkningar.

–En kulturförändring inom centralbankerna.

–Tack för sommarsammanfattningen.

–Tack, ni som tittat.

Brexit, geopolitisk oro och handelskrig har skakat marknaden under sommaren. Handelsbankens chefsekonom Christina Nyman sammanfattar och analyserar de stora makroekonomiska händelserna både i Sverige och omvärlden.

Programledare: EFN:s Gabriel Mellqvist

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.2%
NASDAQ-100 0.3%
NASDAQ Composite 0.3%

Vinnare & förlorare

Nordea 2.3%
Addtech 1.8%
Swedbank 1.5%
Elekta -2.6%
Hufvudstaden -2.8%
Swedish Orphan Biovi… -4.3%
Uppdaterad tor 16:00
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Varning för tysk recession4:27

    Varning för tysk recession

    De viktigaste makroekonomiska händelserna kommenteras av valutastrateg Lars Henriksson och EFN:s Ara Mustafa.

  • Sommarens raketer och bästa blankningar19:22

    Sommarens raketer och bästa blankningar

    Efter en hård kamp är det dags att stänga årets sommarportföljer och utse en vinnare. På plats i studion för att diskutera portföljernas utveckling finns Johan Thorén från Strand Kapitalförvaltning och PO Nilsson från Prior Nilsson Fonder.