Skogsaktier med växtkraft

onsdagen den 30 oktober.

på skogsaktierna.

Fallande massapriser och omvärdering av skog.

Häng med.

– Välkommen.

och Ulf Larsson, vd på SCA.

SCA har släppt rapport i dag.

–Vi gör ett starkt och solitt kvartal.

inom alla produktområden i Q3 och Q4 2018.

Det är ett annat marknadsklimat just nu.

27 % i EBITA-marginal är bra.

sa du att det var ett rekordkvartal.

inte är lika positivt den här gången.

Nej, men inte så långt ifrån.

så hade vi vårt rekordkvartal Q3 2018.

och nu ligger vi på 27.

ett väldigt starkt kvartal.

av gjorda investeringar.

Inte för fullt än, men ger ett bra bidrag.

om man jämför Q3 2019 med Q3 2018.

betalar sig nu.

i 80 % av kapaciteten.

Ligger det där nu också?

ett lite tuffare tredje kvartal.

ett avsnitt i sodapannan.

ett 17 dagar långt stopp.

som har begränsat oss.

mot november och december.

De toppade i november.

Börjar det nå botten?

Vi kommer från 12,30–

Nu är vi nere på 8,25.

gått upp. Nu pratar man om 5,70.

på de europeiska priserna–

på ungefär samma nivåer.

att vi är nära en vändning.

man har röda siffror på massaverksamheten.

På nåt sätt närmar vi oss en vändpunkt.

kring massapriser, Oskar?

Massapriset är drivkraften för hela sektorn.

Frågan är när priserna vänder upp igen.

priserna börjar stiga mot slutet av året.

till stigande priser i början på nästa år.

som om man har fast mark under fötterna.

där botten är. På långfibern i Europa.

för en svagare efterfrågan.

Om vi jämför med Q3 2018, så absolut.

så har vi en ganska bra efterfrågan.

för nån vecka sen.

väldigt stark organisk tillväxt.

som i huvudsak köper–

Så det är naturligtvis positivt.

om man tittar på kraftliner–

både inom bolaget och även totalt sett.

lite press utifrån–

hur det påverkar kraftlinersidan.

Vad tror du om förpackningssidan framöver?

ur miljöperspektiv.

–Absolut.

för skogsindustrin.

material med förnybara material från skogen–

är det ett jättepositivt moment.

och efterfrågan göra–

i den momentana prisbilden.

Det gjorde vi innan vi beslutade–

största kraftlinermaskin i Obbola.

en väldigt hälsosam tillväxt–

på runt 3 % per år.

Grundläggande väldigt starka trender.

Har ni några frågor?

Det skulle vara kring plastutbytet.

i drygt 20 år.

att den här potentialen finns–

riktigt synts i siffrorna.

att plastindustrin är duktig.

Nu är det på riktigt–

–i och med EU-kommissionens nya lagar?

använt plast nu vill använda papper?

utan om en evolution.

ökad efterfrågan av förpackningsmaterial.

och fram till idag–

när det gäller kraftliner.

med finanskrisen.

på trendlinjen, 3 % i tillväxt per år.

stark efterfrågeökning.

och möjligheten–

plast och annat–

ökad befolkning och en ökad medelklass.

runt förpackningsmaterial.

en möjlig krydda på det hela.

tillväxten inom förpackningsmaterial–

–och massa, skulle jag också säga.

Tack så mycket, Ulf Larsson.

ska vi andra titta på dagens rapporter.

Där ser vi bland annat SCA i toppen.

Det har gått tillbaka lite.

bland de rapporterande bolagen.

och skogsaktierna.

hur står sig skogsaktierna i dag?

De levererar väldigt solida resultat.

Det har varit lite blandat.

aldrig behöver vara orolig för.

Det brukar leverera i linje med–

Ett väldigt välskött bolag.

för fallande massapriser?

så är massapriserna i Kina i botten.

på långfibermassa.

men de följer den asiatiska utvecklingen.

har högst produktionskostnad i världen–

att producera pappersmassa.

Då brukar priserna krypa uppåt.

under första halvan av 2020.

med? Behöver man inte vara så orolig?

Man är orolig när priserna faller.

Så fort de slutar falla-

under fötterna–

när vändningen uppåt kommer.

känns mindre sannolikt.

att det blir i början på nästa år.

i massapriserna blir.

som kommer in globalt–

nån ny kapacitet alls på långfiber.

men väldigt lite ny kapacitet–

–de kommande tre åren.

på långfibrig sulfatmassa ser ut.

som har gått väldigt bra i år.

Holmen snuddar på 70 %.

som vi ser faller. Men kanske bottnar.

ena är brutto- och det andra är nettopris.

från de europeiska priserna–

de kinesiska priserna.

inne på under rapportpresentationen–

så stor för de här nivåerna heller.

på när man analyserar skogsbolag?

för det rör sig först.

i fjärde kvartalet förra året.

följer efter.

på papper.

för att den ligger först.

Det är en ledande indikator.

Hur ser vedpriserna ut?

har priserna fallit på produkterna.

och kraftliner.

under hela året.

utifrån vad som händer på spotmarknaden.

i vissa bolag.

De har hamnat lite grand i en rävsax i år.

av sitt vedbehov externt.

Resten har de internt.

som i princip köper allt externt–

–har det varit betydligt mer påtagligt.

av deras produkter stiga nästa år–

–och vedkostnaderna falla?

att titta på är skogsmarkspriser.

Det har varit en del omvärdering av skog.

Det har flaggats för att det skulle komma.

i Holmen och i SCA

Christian, har det drivit Holmens uppgång?

en stor del av förklaringen.

köpt tillbaka egna aktier.

Holmen är en ganska illikvid aktie.

på aktiekursen.

som man har pratat om ganska länge.

bolagen sagt att bokförda värden–

skulle få om de skulle sälja sin skog.

att de kommer att ha i böckerna–

är egentligen ingen nyhet–

kända under ganska lång tid.

kanske inte på stora skogstillgångar–

–men i varje fall på mindre.

Det här har ju varit känt–

än den är bokförd till.

hur mycket mer den var värd.

med investmentbolagen–

i sina böcker.

än vad de är bokförda till.

och själva sätter svart på vitt–

som man får en kursreaktion på det.

både i SCA och Holmen–

Framför allt sen i somras–

så har aktiekurserna stigit–

Man har stängt en del av värderingsgapet–

–kring just skogen.

Vad det nånting där som var nytt?

Det är deras stora flaggskepp.

de senaste kvartalen.

verkade det ha gått bra igen.

Det är kanske delvis bolagsspecifikt.

Men det återspeglar lite grand–

i slutet av förra året, i början av det här.

inte kunde planeras tillräckligt bra.

att kartongmarknaden är bättre.

Det möjliggör bättre produktionsplanering.

och få ett bättre resultat.

på grund av uppvärdering–

som skulle driva kursen framöver?

ta nästa steg.

de värden–

i sina böcker.

nog drivas av de industriella delarna.

bland skogsaktierna?

Min favorit är SCA–

på skogen.

en liten bit kvar där.

om aktiekursen ska återspegla–

Hur stor ska rabatten vara?

finns det väl en del dolda värden?

När massamarknaden vänder–

–borde SCA-aktien gynnas av det.

på grund av skogsexponeringen.

från massamarknaden.

i Stora Enso-aktien.

Jaha.

De har en skogstillgång–

med Billeruds Bergvik-AMF-affär.

Det ser vi...

på grund av gårdagens rapport–

Vad säger du till dem?

för fjärde kvartalet var en besvikelse.

som är lite slagig från kvartal till kvartal.

ur det korta perspektivet.

mer dolda värden i den aktien.

som också har haft det kämpigt?

Vad...? Hur ska man...?

Aktien tog ett litet skutt.

till kvartal med den aktien–

de startar upp sin nya kartongmaskin.

går bra nåt kvartal–

–sen är det stökigt nästa...

"out of the woods yet".

Men...

Det ena är kartong. Det är stabilt.

av lägre vedpriser.

där de säljer volatila, cykliska produkter.

Det kommer nog fortsätta i kvartal fyra.

Så att...

–Det är 60 % av försäljningen.

vilket bolag ska man då köpa?

Antingen Stora Enso eller Billerud.

i SCA och Holmen–

att följa efter?

Enligt signalerna från Stora Enso–

uppskrivningspotential på kort sikt.

Men som jag ser det...

i Holmen och i SCA–

i ett annat skogsägande bolag.

som Oskar på de bokförda värdena.

skiljer sig inte–

i SCA och Holmen.

–Det blir lättare för marknaden...

...att räkna och lita på siffrorna.

skogen är värd 276 kronor per kubikmeter–

på 140-150–

Det mognar in lite...

Det är riktigt som Oskar säger.

Ta Ulf Larsson på SCA...

marknadsvärdet på skogen–

Det beror lite hur man ser på det.

Bolagsföreträdarna var ganska öppna med–

ligger långt över det bokförda värdet.

skogsvett av er. Tack så mycket.

Börslunch är slut. Vi är tillbaka i morgon.

Då ska vi prata brexit.

Denna dag då SCA lyfter efter en stark kvartalsrapport fokuserar Börslunch helt på skogen. Detta görs tillsammans med skogsanalytikerna Christian Kopfer från Nordea och Oskar Lindström Danske Bank.

I programmet intervjuas även SCA:s vd Ulf Larsson.

Oskar Lindströms favorit inom sektorn är SCA medan Christian Kopfer föredrar Stora Enso.

Programledare: Matilda Karlsson

Börsindex

Vinnare & förlorare

Uppdaterad N/A
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Två gröna aktiefavoriter15:52

    Två gröna aktiefavoriter

    Josefin Johansson från Handelsbanken och Maria Nordqvist från Lannebo Fonder är gästerna när det är hållbarhet på agendan i Börslunch. Det pratas bland annat AAK, Husqvarna och palmolja.

  • Farage beslut stärker Johnson och pundet4:47

    Farage beslut stärker Johnson och pundet

    Brexitpartiet med Nigel Farage i spetsen utmanar inte Boris Johnson i nyvalet. USA:s president Trump väntas skjuta på biltullarna mot EU. Hela Sveriges BNP måste räknas om.

  • Värderingar viktigare vid investeringsbeslut9:18

    Värderingar viktigare vid investeringsbeslut

    Sarah Norris, förvaltare på Aberdeen Standard Investment, förklarar varför omställningen till hållbara investeringar går allt snabbare och varför trenden växer just nu.