Två aktier du ska köpa och två du ska sälja

Välkommen till Börslunch på EFN.se.

Börsen är ner 1 % den här rapporttunga dagen.

Ni kanske tror att vi nådde vår populistiska peak igår–

–med Micke Syding. Idag är Börspoddens Johan och John här–

–för första gången. Välkomna hit!

Vi har också Nordax vd med oss för första gången.

Morten Falch, välkommen hit.

Ni presenterade en rapport i morse som var rätt bra.

Hur nöjd är du?

Vi är nöjda. Det är den tredje i rad–

–som är riktigt bra. Lite enklare att läsa den här gången.

Låneportföljen är upp 14 % i oförändrade valutor.

Det är stark tillväxt. Vad hindrar er från att växa mer?

Vi fokuserar på stora lån.

Tillväxten i sig är inte viktigast för oss–

–utan att få rätt kreditkvalitet och rätt marginaler.

Våra utdelningsmål begränsar hur mycket vi kan växa.

Den här nivån är lagom.

Räntenettomarginalen var nästan osannolikt hög, 9,3 %.

Kan den bli högre?

Den var högre förra kvartalet med en punkt.

Vi är nöjda med den marginalen vi har just nu.

I Sverige finns en prispress, men för andra marknader–

–så är det höga marginaler.

Vi förväntar oss ingen ökning, men heller ingen minskning.

Johan och John?

Hur jobbar ni med att säkerställa era låntagare–

–är kvalitativa? Vi har ju minusränta–

–och att då låna ut pengar till uppemot 9 %–

–känns inte som nåt man nappar på i första taget.

Marginalen ligger på 9 %, utlåningen på 11-12 %.

Vi har olika räntemiljöer.

Vi har varit med i branschen sen början på 90-talet.

Vi har lånat ut till 7 % och varit på nuvarande nivå 10 %.

Den här räntan som vi har är inte så hög.

Till och med hos storbankerna ligger den på 6-10 %.

På kreditkort ligger den ännu högre.

Det är den här räntan vi vill ta.

Okej. Är det en del kunder–

–som hellre lånat hos banken, men inte får?

De får nog, men det är enklare att komma till oss.

Styrkan i vår produkt är att vi har kreditbedömt i 20 år.

För de 20-30 % vi beviljar av nya ansökningar–

–beviljar vi gärna lite större lån än de andra gör.

Vi avslår kanske fler kunder.

De baserar vi på vår erfarenhet.

Går du till din bank så kan du få ett lån.

Räntan kanske är densamma eller lite lägre.

Men de kanske inte ger lika mycket som vi.

Det är viktigt att kunden får det belopp den ansöker om.

I och med att vi har en flexibel återbetalning–

–är månadsbeloppet som kunden ska betala–

–är vad kunden har råd med.

Inte nödvändigtvis räntan i sig själv.

Ni har varit i Tyskland i fyra år.

Finns det inte tillräckligt med möjligheter i Norden?

Det finns stora möjligheter i alla marknader vi är i.

Tyskland är spännande... När vi var en del av Citi–

–så gick vår verksamhet där riktigt, riktigt bra.

Våra två första år i Tyskland var en experimentperiod.

Vi började få balans i mitten av 2013.

I fjol växte vi med 50 %. Första kvartalet växte vi–

–med 31 %.

Det är en liten portfölj relativt sett.

Men ser man på det vi gör i Norden idag–

–så är det baserat på 25 års erfarenhet.

Vi har två-tre års erfarenhet i Tyskland.

Vi behöver bygga upp kunskapen för att ge stora lån där.

Men vi är nöjda med marginalerna och kreditriskerna.

Jag önskar dig fortsatt lycka till. Tack för att du kom.

Vi ska gå vidare till dagens tävling.

Den är en graf. Gästerna ska gissa på–

–vilken aktie det här skulle kunna vara.

Det här är kursutvecklingen från i juni till igår.

Den är ner 18 %.

Ledtråden är:

"En av de bästa säljkandidaterna på börsen just nu."

I juni 2015. Ett citat av er två.

Den är upp 8 % idag.

Electrolux, kanske?

Nu är vi inne på dagens rapporter.

Electrolux upp 10 %.

Jag får erkänna att jag är lite överraskad–

–och imponerad också, så klart.

Det var bättre än jag och marknaden trodde.

Å andra sidan känns det som det redan var inprisat.

Att den är upp 8-10 % idag är en överreaktion.

Men Electrolux brukar röra sig kraftigt på rapporterna.

Jag ville inte sätta dit er. Den har följt index.

Electrolux är ett av få verkstadsbolag–

–som tjänar på valutautvecklingen när kronan stärks.

De har lite medvind på vissa håll.

Vår stora oro var att affären inte skulle gå igenom.

Det var därför aktien kollapsade under en period.

Marginalen var ju bra. Det kanske var en Keith-effekt.

Han var dyr i drift.

Nu när Morten har gått kan vi återgå Nordax-Collector–

–en spread som vi har visat många gånger.

Collector gick inte alls så bra idag.

Ser vi ett trendbrott? Varför flyger det inte för Nordax?

Bra fråga. Det kanske det är nån premie i Collector.

I övrigt är jag ganska skeptisk till alla nischbanker.

Lite på grund av att det känns som att de plockar upp–

–smulorna från storbankerna och tar kunder–

–som de inte vill ha. Även om Morten inte vill säga det.

Min känsla är att det är en hel del topplån–

–för att finansiera fastigheter.

Tar man ett sånt här lån när det är minusränta...

Det är nånting som inte stämmer. – Vad säger du, John?

I grund och botten ska man inte äga såna här bolag.

Dels för att redovisningen är svår att förstå–

–dels för att vart tionde år så kraschar ekonomin.

Då förintas de här bolagen.

De klarade sig rätt bra i förra sättningen.

Då fanns de nog inte på börsen.

Men vi kan nog få sen en "placing" de närmaste dagarna.

Då kan det nog vara en bra affär att köpa aktien–

–eftersom rapporten var väldigt bra.

Dagens stora rapport - SKF.

Aktien stiger 5 %. Ska alla in i verkstad nu?

Den stiger lite på grund av att förväntningarna–

–hade kommit ner så pass mycket.

Men är det så mycket att vara så glad över?

Det går rätt segt, ärligt talat.

Du sitter och ler, John.

Jag känner igen Dr Baissig.

Ska man köpa verkstadsbolagen–

–måste man tro att konjunkturen kommer igång.

Och det tror inte jag.

Kina gjorde en likviditetsinjektion i början av året–

–när det var som brunast på börserna.

Det kan ha gett en tillfällig effekt.

Efter sommaren smälter det här ihop.

Är det bara en tillfällig rekyl som på börsen i helhet?

Ja, framför allt de här bolagen...

...som har levt på Kinabubblan.

Där är det baissig. Om vi tittar på Fingerprint–

–så är aktien ner ganska rejält, 6 %.

Man höjde prognosen. Vad det en svår morgon för er?

Jag är för dålig trader för att handla Fingerprint.

Det gör de duktiga killarna. – Gör du det?

Jag är alltid inne och härjar.

Handlar du aldrig Fingerprint.

Det är inte riktigt min grej.

Men om man zoomar ut lite...

Det blir mycket snack om rapporten och bruttomarginaler.

Det är inte så intressant.

Om man zoomar ut till när de kom med sin helårsprognos–

–nån gång i december.

Där ser man en brytpunkt. Fokus förändrades från...

Det fanns en drömpotential i Fingerprint.

Det kunde bli hur stort som helst. Nu boxar man inte lite.

Efter det har aktien varit halvtrist och slagig.

Nu ska man leverera till skillnad från att drömma.

Fingerprint är ute ur drömfasen.

Dagens gäster är baissare av rang.

Vi har fått ett litet smakprov på det.

Vi bad dem välja ut börsens sämsta bolag.

Listan blev kort. Första bolaget är Nordnet.

Det är offensivt.

Det är hårt, men det blir nog betydligt sämre-

-innan det blir bättre för Nordnet.

Trots att aktien tappat på sistone-

-kommer den nog att fortsätta ner-

-för att de är underinvesterade-

-har en dålig hemsida-

-och dessutom har courtagesänkningarna-

-inte rullat igenom hela kundstocken ännu.

För ordningens skull ska vi nämna ert samarbete-

-med konkurrenten Degiro.

Det är inte därför jag är ute efter Nordnet, men...

Man ska väl skilja på bolag och aktier?

Därför kommer den troligen att fortsätta ner.

Jag tänker på Nordnets kreditförluster-

-som de alltid haft. Cirka 10 miljoner per kvartal.

Det är för mycket pengar. Avanza har aldrig det.

Det trycker också ner värderingen.

Man vet inte vart pengarna kommer från.

Vi kommer nog att få se ännu mer tryck på aktien.

Framför allt om börsen går ner–

–eller lugnar ner sig i handeln, som Johan tror.

"Det sämsta bolaget" är tillspetsat.

Men jag instämmer i att det ser trist ut för Nordnet.

Vi var inne på Collector och Nordax...

Det har blivit lite av ett konsumentkreditbolag.

46 % av vinsten i Q1 kom nog från räntenettot.

Risken är en helt annan än i Avanza.

Det syns förstås i värderingen, men...

Jag skulle avvakta ett tag till med Nordnet.

Nu ska vi få se vilket bolag Johan tycker är sämst:

MyFC.

Det är Johns.

Jag brukar baissa på det, så John fick ta det idag.

John får baissa bägge.

Varför just det av alla skräpbolag?

Bolaget har ett börsvärde på över 500 miljoner-

-med en produkt–

–som aldrig kommer ut på marknaden-

-trots att de lovar det kvartal efter kvartal.

Själva produkten är meningslös-

-idén är dålig, så bolagsvärdet kan inte försvaras.

Jag förstår inte hur aktien–

–kan handlas på de här nivåerna.

Kanske en tiondel...

Har de ridit på Fingerprintvågen?

Vissa förhoppningsbolag slår.

Då får man titta på produkten.

En batteriladdare till telefonen-

-som kostar 50 kronor per månad i två år.

Utöver det krävs bränslecellkort-

-som kostar pengar för varje laddning.

Grundidén är så dålig.

Särskilt när de delar ut batteriladdare-

–som man kan få gratis.

Att nån skulle köpa ett abonnemang-

-för så mycket pengar är orimligt.

I redovisningen finns också konstigheter.

Nyemissioner, men inga pengar kommer in-

-de kommer in först efter hand.

Har man aktier ska man sälja.

Om man kunde gå kort skulle jag det.

Johan. Är allt sagt?

Det vore svårt att argumentera emot.

Idén är konstig.

Vi tittar på aktier som Johan och Johan har gillat.

"Veckans aktier" är en brokig skara-

-de senaste åtta veckorna. Allt från Nordea-

-till amerikanska Synchrony.

Ni har haft rätt om alla, utom de ni hade sälj på-

-Nordea och Vardia. Nordea är upp 5 %.

Vilket fint resultat. Vill ni kommentera?

Idag hände väl nåt i Vardia?

Nej, den har varit dålig ett tag.

Det är kul att ha rätt.

Det är därför vi håller på med börsen-

-för att ha mer rätt än fel.

De här siffrorna visar det.

Johan och John klarar uppenbarligen det här-

-och vi har lyckats få ur dem varsin aktie de gillar.

Johns förslag baserar sig på det här fotot.

Det är inte Nobina, utan mycket bättre.

Det är en elbuss utanför Umeås sjukhus.

Jag tror så mycket på idén-

-att jag måste hålla tillbaka för att inte förköpa mig.

Bolaget har ändå ganska hög risk.

Så många punkter som ligger rätt i tiden.

Lokaltrafik med eldrivna bussar-

-istället för dieselbussar som förpestar miljön.

Ett förhoppningsbolag, men...

Innan månadens slut har de sju bussar-

-på heltidsdrift i Umeå.

De tar över trafiken allt mer.

Dessutom har bolaget drygt 20 offerter ute i landet-

-på de eldrivna bussarna. Vinner de en eller två–

–har de 10 % av Sveriges elbussmarknad.

Det vore helt otroligt. Bolaget har tagit in pengar-

–för att ha lite att "kriga " med året ut.

De kommer nog att knipa några ordrar-

-och jag har själv satsat en hel del pengar.

Men ändå ett förhoppningsbolag.

Johan, tar du i det här?

Det är inte i min smak.

Du har Studsvik, men den har redan dubblats.

Det är samma tema.

Tror man på elfordon och hela den vågen...

Då behövs nog kärnkraften.

En baskraft. Kärnkraft har varit baissat länge.

Förra veckan sålde Studsvik–

–problemområdet avfallshanteringen-

-som har varit ett problem hur länge som helst.

Man fick mer betalt än bolagets börsvärde.

En verksamhet som skulle förlorat 40 miljoner i år.

Man har kvar två delar som tjänar pengar-

-och verkar intressanta. En konsultdel-

-och programvarudelen, som är intressantast.

Man är världsledande på programvara-

–för att driva och styra kärnreaktorer.

Deras ställning i Kina är stark-

-där marknaden växer starkt.

Det intressanta är att värderingen fortfarande är låg-

-trots uppgången, tack vare försäljningen.

Nettokassan kommer att vara cirka 100 miljoner-

-och börsvärdet är cirka 400.

De kan nog göra ett rörelseresultat-

-på de kvarvarande verksamheterna-

-kring 70 miljoner i år. Nedsidan är låg.

Går det som jag tror eller bättre-

-finns mycket uppsida kvar.

Förhoppningsvis två bra aktietips från två traders.

Vi har inte traders här så ofta.

Traders brukar klaga på–

–den nya callen på Stockholmsbörsen: hur man gör-

-när man öppnar och stänger marknaden.

Stockholmsbörsens nye vd sa så här hos oss:

Det blev svårare för högfrekvenshandlare-

-att utnyttja den avvikande transparensen-

-särskilt i öppningscallen.

Det kanske låter konstigt-

-men idag kan en del av transparensen utnyttjas.

För att skydda småplacerares order-

-minskar vi transparensen.

I det här sammanhanget är ni småplacerare.

Känner ni er skyddade?

Nej, jag har svårt att se nyttan av det för min del.

John, du är mer påläst på det här ämnet.

Ibörjan var jag emot det. Börsen har alltid–

–den här typen av förklaringar.

Traders är som hyenor-

-har lätt att anpassa sig.

För mig är inte försämringen så stor.

Men de som inte har den bästa utrustningen-

-utan sitter på Avanzas eller Nordnets hemsida-

-har svårt att förstå hur callen fungerar.

De får göra som de vill, jag anpassar mig.

I stort är vi nöjda med hur börsen fungerar-

-och att de tar in åsikter från oss mindre.

Vi är tillbaka imorgon som vanligt.

Fingerprints vd, Christian Brunlid–

–och Vegard Søraunet kommer hit. Se oss gärna då.

Denna rapportspäckade dag gästas Börslunch av John Skogman och Johan Isaksson från Börspodden samt av Nordax vd Morten Falch. Självklart blir det mycket snack om bolagen som rapporterat i dag.

Ämnen:

Morten Falch om Nordax resultat.

Rapporthöjdarna Electrolux och SKF.

Fingerprint faller.

Börsens två sämsta bolag.

Utvärdering av Börspoddens aktietips.

Hybricon Bus Systems.

Studsvik.

Börscallen.

Programledare: Charlotte Stjerngren.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.1%
NASDAQ-100 -0.2%
NASDAQ Composite -0.3%

Vinnare & förlorare

Uppdaterad mån 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier