”Potential för julrally på börsen”

Varmt välkomna till Börslunch tisdagen den 27 november.

I dag ska vi prata teknisk analys.

Vi skippar ordinarie nyheter–

–som att H&M skrotar Cheap Monday.

Vi går direkt till Nils Brobacke, varmt välkommen–

–och Martin Hallström. Vi har ett späckat schema.

Vi tjongar igång med första grafen.

Det har varit en skakig höst.

Martins graf visar att vi har passerat femte vågen.

Har vi toppat nu?

Troligen, ja. Jag hade med mig den grafen i maj.

Då hade Stockholmsbörsen haft nytt all time-high.

Då var vi antagligen i den avslutande fasen av uppgången.

Fortfarande ett frågetecken.

Det vet vi inte förrän vi har satt nästa topp.

För att sätta en ny högre topp, krävs en uppgång på 12 %.

Jag har svårt att se–

–att det skulle ske med ett PMI som toppar ur–

–och vinsttillväxten som inte fortsätter stiga.

Vi har nog satt den femte och avslutande vågen–

–i den här börscykeln.

Det är ju Elliott Wave Theory.

Förklara vad det innebär när man når femte vågen.

Det blir väldigt volatilt och slagigt.

Generellt ser man kraftiga rallyn på uppsidan.

Det ger snarare en möjlighet att blanka de rallyna.

Det ser ut som om det var "max fear" förra veckan.

På kort sikt finns det potential för ett julrally.

Då blir framför allt 1460 otroligt viktigt på OMX.

Det kan gå ända upp till 1550.

Det finns potential för uppsidan–

–innan vi ser vart det är på väg.

Du får förklara din graf.

Den röda linjen är toppnivån för 2015, 2017 och i höstas.

Det var en nivå jag nämnde när jag var här i maj.

Det finns potential att ta sig upp.

1550 på uppsidan blir viktigt. Men mest troligt är–

–att toppen är nådd för den här uppgången.

Sentimentet som man har försökt att fånga i höstens dipp...

Jag har tittat på volymer och positioneringar.

Lite drygt 70 % har försökt köpa på dippen.

Nu har det planat ut.

Därför har vi kanske sett "max fear" för i år–

–och har en potentiell uppgång från de här nivåerna.

Du är också positiv kortsiktigt, Martin.

Vad visar nästa graf?

Här är inte utdelningar för OMXS30 med.

Det har konsoliderats i två års tid.

Alla som köpt de senaste två åren ligger med förlust.

Det har lite "pain" i sig.

Men det syns en positivt momentumdivergens.

Säljtrycket avtar i hastighet. Det är kraftigt översålt.

Badbollen är för långt nedtryckt under vattenytan.

Mycket talar för en upprekyl–

–när styrkan på börsen ska testas av.

Jag ser också att uppe vid 1550-nivån–

–kommer det ut ett naturligt utbud.

Men det finns utrymme att ta sig upp mot 1590-1600.

Men där blir det ett stort utbud–

–av all volym som handlats de senaste två åren.

Där har det handlats mycket de senaste två åren.

De som har handlat de senaste två åren–

–känner sig nog nödgade att kliva av där.

Antingen för att de har gjort en bra vinst...

Eller om de har köpt över–

–är det en naturlig nivå att dra stopp.

Du satte rubriken "The most wonderful time of the year."

Inte bara julglädje...

Normalt sett är börsen en vintersport.

Rent statistiskt brukar det gå bra i december, januari.

Lägger vi till en översåld aktiemarknad–

–och stödjande indikatorer som talar för en uppstöt–

–så ser det bra ut kortsiktigt.

Men det blir en ny lägre topp.

"Maxrädslan" har varit. Hur orolig är marknaden nu?

Är det mesta inprisat?

Vi har ett Fear & Greed-index över det.

Sju delkomponenter mäter vilken känsla som styr börsen.

Orange linje visar att det är extremt låga nivåer.

Det innebär att det är rädsla som nu styr börsen.

Jag har med den som en stödande indikator–

–för att jag tror på en uppgång.

Fear & Greed-index brukar vara ledande.

Nu börjar den att piggna till.

Det syns i högre toppar–

–att fear & greed-index börjar komma upp.

Den leder normalt sett aktiemarknaden.

Det stöder en upprekyl kortsiktigt.

Vill du flika in nåt, Nils?

Det talar för att vi kan ha sett "max fear".

Det visar grafen.

Men prisnivåerna är viktigast. Smäller vi ner under 1460–

–får vi vara väldigt försiktiga.

Vi åker till USA och tittar på S&P 500.

Det är samma typ av oro på den sidan.

Graferna liknar inte exakt varandra, men det är likt.

I slutet av september hade ISM en toppnotering.

Det har aldrig varit så positivt i samband med all time-high.

När sentimentet är så positivt och handlas högt upp...

Om det då vänder, går det snabbt.

Jag tror att det varit för mycket skada på nersidan.

Även om jag ser en kortsiktig botten–

–är 2720 en viktig nivå att hålla koll på. Varför...

Vad är blå linje?

Det är bottenformationen på lite drygt 2600.

Så det ska studsa upp lite?

Det viktiga blir när det går upp till 2720.

Det är en nivå med trendföljande strategier–

–som förvaltar otroligt mycket pengar.

De får en likartad säljsignal. De har gått kort här.

De struntar i det fundamentala. Det är bara prisbaserat.

Det är en viktig nivå som måste penetreras på uppsidan–

–om rallyt ska fortsätta upp.

Jag tror att det stannar vid 2720.

Det finns en möjlighet att kunna överskjuta upp mot 2800.

Att det kan gå lite högre än 2720.

Upp mot 2800 kan det komma in nya säljare.

Hur hanterar ni det politiska spelet?

Hur kan det räknas in i den tekniska analysen?

Det är omöjligt att ta hänsyn till en tweet.

Man får titta på hur prisrörelserna sker.

Är det nån trigger som G20-möte, en positiv tweet–

–så att det går upp mot 2720 och bryter där–

–kan det bli en "squeeze" upp till 2800.

Det viktiga är hur priset agerar på händelsen.

Det intressanta är inte fundamentan i sig–

–utan hur marknaden reagerar på fundamentan.

Q3-rapporter kommer in bra, men aktiemarknaden går ner.

Det säger nånting viktigt.

Det viktiga är reaktionen snarare än vad som sägs.

Nästa graf är guldpriset. Trots att det skakat på börsen–

–har guldet inte handlats upp särskilt mycket.

Det har varit lite positivt mot slutet.

I våras var sentimentet positivt för guld.

Den röda linjen, lite drygt 1350.

Många aktieförvaltare ringde och frågade om guldet.

När de börjar få koll på det är det allt för positivt.

Det pratades om 1200-nivån, men kom under 1160.

Nu handlas det över 1200.

Det här är en långsiktig graf.

Men guldet är i ett otroligt viktigt skede.

Försvaras den blå linjen 1200–

–finns en fantastisk uppsida i guldet.

I första hand 1350-nivån, röd linje.

Sjunker det under 1200, kan det gå hur långt ner som helst.

Man bör ha koll på guldet över en lite längre vy.

Då är det 1200 på nersidan.

Nils du har sagt att man ska vara lång dollar-SEK–

–och dollar-yuan och kort guld.

Nu har dollarn toppat lite. Har caset ändrat sig?

Vi vet inte att det har toppat. Men ska jag ta ett bet–

–så har dollarn toppat.

I början av året var alla negativa till dollar.

Vi började sätta en botten.

I maj var det betydligt mer uppsida.

Den har gått mot SEK, yan och pund.

En del exotiska valutor har fått jättemycket stryk.

Jag tror att en dollartopp är nådd.

Pundet mot dollarn är intressant. Det är Brexit och oro.

Men en viktig teknisk nivå är 1,27.

Det är ett negativt sentiment kombinerat–

–med en teknisk viktig nivå. Om det håller–

–kan det gå snabbt på uppsidan.

Jag tittar på en rörelse upp mot 1,30.

Tar det av där, kan det gå betydligt längre.

Försvarar blå linje 1,27 ser det bra ut–

–då kan det gå en bra bit upp. Extremnivån är över 1,4.

En brasklapp, om Brexit stökar på ordentligt–

–ligger röd linje på botten 1,2.

Det kom en "flash krasch" under 2016.

Jag lutar åt en pundförstärkning i det korta.

Vad tror du om pundet, Martin?

Jag har ingen större uppfattning om det.

Dollarn kan snart ha toppat ur.

Det ligger i farans riktning.

Tillväxtmarknader är beroende av dollarutvecklingen.

Dollar mot den kinesiska valutan är nästa steg.

Dollar mot yuan är intressant att hålla koll på.

Vi testar en nivå på 7 yuan/dollar.

Den nivån agerade topp i slutet av 2016.

Vi har ett fundamentalt case som bör spela in.

Det var en extrem kapitalflykt från Kina i slutet av 2016.

Då gick PBOC, den kinesiska centralbanken, in–

–och agerade stenhårt mot utländska spekulanter.

Var man lång dollar mot yuan–

–tvingades man till negativ "carry" på 100-200 pips.

Det innebär en ränta per år på drygt 100 %.

Så bottnarna är inte bara tekniska–

–utan de är "government garantied".

Marknaden vinner kanske alltid i slutändan.

På kort sikt vill inte Kina gå över 7.

Man kommer göra mycket för att hålla det.

Det kan tala för en botten på den kinesiska börsen.

Där skulle en starkare yuan vara positiv.

Det är nåt jag tycker blir intressant att hålla koll på.

Företagsobligationer då?

Varför är det intressant att kolla på?

Det är en jättebra risk on/risk off-indikator.

När börsen började sälja av i oktober–

–handlades den vid 86 och de har trendat ner tillsammans.

Nu börjar vi hitta potentiellt stöd vid 30–

–en nivå som jag vill ska hålla ihop.

Det slår över lite på oljan.

En stor del av HYG-indexet har stor exponering mot energi.

Och olja är också en risk on-trade.

83 i HYG bör hålla för fortsatt uppgång.

Vi ska titta på vilka viktiga bottnar som testas nu.

Den röda linjen där är 83. Viktigt att den håller ihop.

Vi hade 86-nivån, den blåa linjen, och den spelade ut–

–väldigt väl med börsnedgången när den påbörjades.

Det här är också en långsiktig graf som vi bör ha koll på–

–för att känna av sentimentet.

Vi ser också i grafen att vi har en fallande trend–

–från oktober till oktober under samma period som–

–både Stockholmsbörsen och S&P har haft stigande trend.

Det är ju en negativ divergens–

–som jag lägger med i pusslet om att börsen har toppat.

För den här negativa divergensen mellan high yield–

–och börsen brukar säga nåt om vad som komma skall.

Ni har med er varsitt case.

Men först ska vi kommentera oljan–

–som har tappat 30 % sen septembertoppen.

Vad kan man säga om oljan?

Kommer det att fortsätta falla?

Vi har haft sju negativa veckor i rad, nåt som vi inte–

–har sett sen den stora kraschen i oljan 2014-2015.

Det finns rum kvar nedåt.

Absolut. Dock ligger risk/rewarden just nu–

–på långsidan för mig. 60 dollar, den blåa linjen.

Det här är en risk on-trade, så om vi sätter–

–en botten vid 60 är det positivt för börsen i det korta.

Och kan vi sätta en botten här finns det bra potential–

–på uppsidan. Då är det 70 jag tittar på i första hand.

Även HYG spelar in, för det är mycket energirelaterat.

Men skulle vi bryta den här uppåtgående trendlinjen–

–som är intakt sen 30 dollar, då ser det inte alls bra ut.

Vi har extremt mycket utrymme på nedsidan.

Har vi nån känsla idag vilket håll vi går mot?

Jag lutar åt uppåt.

Ofta enligt teknisk analys har vi tidigare motstånd–

–som börjar agera stöd.

60 dollar var också februaribotten. Det kan man ta in.

Martin, kollar du på oljan?

Ja, jag tror också på en upprekyl...

Du tror vid 60.

Jag tror på en rekyl mot 68-70 dollar.

Men jag är inte säker på att det går längre än så.

Den toppen som sattes i oljan var en femte våg.

Nu har vi satt en A-våg ner.

Jag ser att vi ska upp en bit och sen komma ner–

–lite längre fram. Men upp mot 68-70 dollar.

Det är Brent Crude vi kollar på, nordsjöolja.

Du tror att Intrum-kursen går upp, Martin–

–när korrektionen färdigställs.

En av de mest blankade aktierna på Stockholmsbörsen.

Den har haft en fin resa tidigare.

Den toppade i en femvågssekvens för drygt ett år sen.

Nu korrigerad nedåt i en klassisk ABC-korrigering.

Jag ser tecken på att korrektionen är färdigställd.

Nedgången har drivits av svaga rapporter–

–men framförallt av en misstro mot att bolaget ska nå upp–

–till sina ambitiösa finansiella mål.

Nu visar de stor styrka?

Ja, tittar vi på det efter nedgången–

–så har de haft en relativ styrka.

Sen oktober har börsen gått ner 10 % ungefär.

Under samma period har Intrum stigit 5 %.

Det ser ju ut som–

–att säljtrycket som har funnits i aktien har bedarrat.

Nu finns inte de säljarna kvar längre.

Man ska ta fasta på den relativa styrkan–

–även om kursen inte har rört sig jättemycket på sistone.

En sista Intrum-graf hade vi väl med...

I absoluta termer har vi sen botten i somras fått in–

–en Q2:a och en Q3:a som togs emot väl av marknaden.

Första gången på länge som en rapport överraskat positivt.

Sampo har blivit storägare, vilket är bra för sentimentet.

Kursen har nu rört sig sidledes–

–i ett slags symmetrisk triangel som visade på en balans–

–mellan köpare och säljare fram till igår.

Igår fick vi ett utbrott på ovansidan.

En väldigt färsk teknisk köpsignal i Intrum–

–som tyder på att vi åter är efterfrågestyrda i aktien.

Vi ser väl en uppsida upp mot åtminstone 280 kronor.

Det har varit mycket handel uppe mellan 270, 280 och 290.

Alla de som köpte där ligger med förlust.

Det kommer att komma ut ett naturligt utbud–

–om vi väl kommer upp till de nivåerna.

Det är bra potential upp dit åtminstone.

Ska vi runda av med ett sista case?

Det gör vi. Det är du, Nils, som har Google.

Hela FANG-komplexet har åkt på en smäll.

Börsbaissen har ingen missat.

Jag vill lyfta fram Google-aktien.

Ett fantastiskt bolag fundamentalt.

Rent tekniskt börjar vi sätta nån typ av botten här.

Tidigare motstånd från 2017–

–som nu potentiellt agerar stöd, den blåa linjen–

–kombinerat med den uppåtgående trendlinjen–

–som är intakt sen 2015.

Håller vi 1000 dollar finns det bra potential för uppsida–

–på kort sikt, men kanske även lång sikt.

Om vi fallerar 1000 dollar nu ser det riktigt svagt ut.

Men jag lutar åt en kortsiktig rekyl upp.

Det finns andra aktier i FANG som jag gillar.

Inte Facebook, men Apple ser trevlig ut–

–och är fundamentalt ett väldigt bra bolag.

Stort tack.

Och tack till alla som tittar.

Ni som lyssnar på vår podd får gå in på efn.se–

–och titta på graferna.

Annars blir det svårt att hänga med.

Jättekul var det i alla fall.

Imorgon ska vi snacka tillväxtmarknader–

–med Lisa Synning och Fredrik Myrén.

Missa inte det. Tack för idag.

Vad kan man dra för slutsatser om den skakiga börshösten och framtiden för börsen via teknisk analys? Det svarar experterna Martin Hallström och Nils Brobacke på i dagens Börslunch.

OMXS30, S&P 500, olja, guld och dollar. Det är några av de index och tillgångar som analyseras i programmet. Dessutom analyseras aktierna Intrum och Alphabet.

Programledare: Matilda Karlsson och Gabriel Mellqvist.

 

  • Världen befinner sig i björnmarknad15:52

    Världen befinner sig i björnmarknad

    Presidentvalsmönster, cykelhjälmar, lyxvaror och inverterade avkastningskurvor. Det är några av ämnena som diskuteras i Börslunch denna fredag då programmet gästas av Adolphe Baraderie och Philip Wendt.

  • Så blir ekonomiåret 2019 i Asien6:24

    Så blir ekonomiåret 2019 i Asien

    2019 kommer allt närmare och det kommer att bli ett spännande ekonomiår. Amy Zhuang från Nordea i Singapore berättar om de viktigaste punkterna att hålla koll på.

  • Gardell i köptagen5:30

    Gardell i köptagen

    Intrum storköper i Spanien. LVMH lägger bud på Belmond. Pernod Ricard försvarar sig mot aktivist. Gardells Cevian köper in sig i tre bolag.

  • Kina under stor press4:42

    Kina under stor press

    Bostadspriser sjönk i november, men rensat för säsongsmönster visar statistiken en uppgång. ECB avslutar QE programmet. Sämre statistik från Kina. Det politiska spelet i Storbritannien fortsätter. Morgonens makroanalys med Lena Fahlén.

  • Stjärnanalytikerns tre bettingfavoriter17:46

    Stjärnanalytikerns tre bettingfavoriter

    Börslunch firar lucia med att tala om en bransch som varit het under året - betting. Självklart görs detta tillsammans med analytikern Sharish Aziz från Danske Bank. I programmet svaras det på tittarfrågor och aktier som Kindred, Evolution Gaming och Netent analyseras.

  • Moody´s ser avmattning inom fastighetssektorn4:25

    Moody´s ser avmattning inom fastighetssektorn

    Fastigheter har gått starkt på börsen under en längre tid, mycket tack vare det låga ränteläget. Kreditvärderingsföretaget Moody´s ser en viss avmattning framöver men tror inte på några dramatiska rörelser.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.5%
NASDAQ-100 -2.6%
NASDAQ Composite -2.3%

Vinnare & förlorare

Modern Times Group 2.5%
Telia Company 1.8%
Wihlborgs 1.2%
Bonava -2.9%
Hansa Medical -3.8%
Oriflame -4.4%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Telejätte dumpar Huawei2:56

    Telejätte dumpar Huawei

    ABB-affär kan bli klar innan nyår. Softbank ratar Huawei. Ica satsar på digitalisering. Lyckad Fas 2-studie för Pledpharma.

  • Skadeskjuten May sitter kvar6:26

    Skadeskjuten May sitter kvar

    En skadeskjuten Theresa May sitter kvar som partiledare. Kina köper sojabönor från USA. Decemberhöjning från Riksbanken är utesluten. Morgonens makroanalys med Nina von Koch och Lars Henriksson.

  • Så hittar du russinen i bioteknikkakan16:12

    Så hittar du russinen i bioteknikkakan

    Denna nyhetsspäckade dag fokuserar Börslunch på läkemedelssektorn. Ulrica Slåne Bjerke och Mårten Steen analyserar bland annat Gilead Sciences, Wilson Therapeutics och Oncopeptides.

  • Stillfront köper tyskt2:34

    Stillfront köper tyskt

    Stillfront köper tysk spelutvecklare. Inditex rapport under förväntan. De senaste börsnyheterna med Matilda Karlsson och Nina von Koch.