Ta rygg på Lundberg och bli en vinnare

intryck från gamingmässan i Tyskland–

-och en förvärvsmaskin som sviker.

vi ska gå igenom i EFN Börslunch i dag.

på en vältajmad återköpare. Följ med.

efter gårdagens makroekonomi.

Sprinchorn, nyss hemkommen från Tyskland.

Över till dagens tunna rapportskörd.

rusar 40 % på en fas 2b-studie.

Öresund flaggar upp i Scandi Standard.

Kanske kommer luft under kycklingens vingar.

Vi har fått några rapporter.

men kommentaren var inte så positiv.

att nå ett positivt rörelseresultat...

-Nya sparpaket.

Men Balcos rapport, däremot...

var vi ankarinvesterare i bolaget–

det tycker ju du att är viktigt, Wille.

till stor del renoveringsdrivet.

Det ger stabilitet i ett osäkert makroläge.

-Och de är från Småland, eller hur?

-Jag älskar Smålandsbolag.

de kan sälja till gamla kåkar.

hade orderingången en svacka.

Den var lite negativ i Q2.

Och det borde tala för–

är tillbaka om sex till tolv månader.

och resultatet växer på.

det verkar förtroendeingivande.

Liksom orderstocken rör det sig uppåt.

har "rullande tolv-ebit" ökat med 60 %.

På två och ett halvt år är det inte illa.

-Ett typiskt "Wille-bolag".

men jag har inte träffat dem.

Du får utbilda mig.

"Cosplay" som aktiemäklare...

som klär ut sig till dataspelsgubbar.

rapporterar i dag: Lundbergföretagen.

Men Holmen är ett av deras största innehav.

-Det stämmer.

innehaven, det största de senaste månaderna.

större delen av hela börsvärdet.

beror nog på det. Att köpa en krona–

–för väldigt stor rabatt i bolaget.

är väldigt konservativ i Holmen.

Utrymme finns för att göra saker.

-Varför köper de tillbaka?

Balansräkningen är för konservativ.

och Iggesund är starka, de har vattenkraft...

Deras pappersverksamhet–

–kräver inte så mycket investeringar–

Skulden är 2,5-3 miljarder, tillgångarna–

skogen kanske 30-40 miljarder.

med ett fastighetsbolags–

är balansräkningen konservativ.

att köpa tillbaka aktier på stor rabatt.

-Jo, det kan man hoppas.

300-400 miljoner, om jag minns rätt.

inte köpa så mycket mer skog.

är det en bra investering för Holmen.

så jag hoppas det.

Fredrik Lundberg som återköpare av aktier.

Vilket är hans "track record"?

använder inte återköp så ofta.

i Lundbergs vid millennieskiftet.

Han köpte 1 krona i Lundbergs för 60-70 öre.

En fantastisk affär. Nav har utvecklats bra–

–och han köpte till stor rabatt.

ett par år innan Assa Abloy köpte.

när han gjort återköp.

ha bra tajming för sitt återköp.

Erik, du har varit på gamingmässan i Köln.

tvingades vi hugga oss fram genom.

Vilka intryck fick du?

fantastiska idéer på datorspelsmässor.

om det var så den här gången.

på de bolag vi redan har investerat i.

-Ja, det är THQ:s monter...

...med "Darksiders Genesis".

THQ:s närvaro var fantastisk.

stor skillnad jämfört med i fjol.

bland de befintliga innehaven.

Men det bestående generella intrycket...

till årets 450 000.

försvinner inte, tvärtom.

Branschen är verkligen ocyklisk.

Bra att ha några riktigt kompetenta bolag.

Hur skötte sig Take Two?

Take Two skötte sig också fantastiskt.

Deras monter tog upp en halv mässhall.

En årlig titel är "NBA 2K".

var den mest dominerande titeln.

Vi ser fram emot den i september.

som du nämnde. Verkligen storformat.

om nästa lansering.

Nån verkar ha löst den...

Det är ännu inte bekräftat, men d̆et talas om–

ska lanseras: Bully 2.

spelet som får en uppföljare.

ska Bully 2 släppas 4 november.

Är det en av Take Twos kvalitetstitlar?

Kanske en mindre titel.

kan köra två megatitlar samtidigt "in-house".

av spelsläpp som de har.

vi går vidare. De har verkligen repat sig.

-Ja, eftersom vi äger aktien.

liksom för hela branschen.

men alltid när det vobblar till–

drabbas den här typen av bolag.

Långa "franchises", bolag i tillväxt–

och det blir oro på marknaden.

Var man rädd för Fortnite också?

det är ju ingen direkt konkurrent–

–det är mer en direkt konkurrent till EA.

av alla datorspel i hela världen–

–men så blir det förstås inte.

med plats för alla som gör bra spel.

-Vi har Stillfront och ibland THQ.

kapitalallokerare som gör vettiga förvärv.

som aktiemäklare i så många år–

–och dolt den här fantastiska investeraren.

Jag hoppas att du har rätt.

senaste förvärv Kixeye ger mig intrycket–

De befriade bolaget.

Stillfront tar det "gamla" som inte växer–

ett nytt, fantastiskt utvecklingsprojekt.

ha samma värdering som THQ?

record, men Stillfronts värdering är låg.

men multiplarna är inte aggressiva.

för spelen de köper.

så durationen förväntas kanske inte...

har titlar för PC–konsoler högre värdering–

är det inte sant i alla lägen.

att hålla titlarna vid liv–

"live ops" kanske värderingen höjs över tid.

Wille försöker hålla caset Proact vid liv.

den här sommaren. En kalldusch i Q2.

Här ser vi kursgrafen.

körde av vägen i andra kvartalet.

Förvärvet var framgångsrikt före Q2.

Samverkande faktorer: svag systemförsäljning–

mer till cloud-försäljning.

sex till nio månader senare.

en ny verksamhet i Tyskland, en ny region.

en ny "greenfield" med 15-20 anställda.

systemförsäljning och cloud-försäljning?

till ett bolag som installerar servrar–

blir effekten på resultatet omedelbar.

åt kunden och får ett kontrakt–

och intäkterna fördelas över tid.

innan den aktiveras i resultaträkningen.

En annan affärsmodell.

och den växer tvåsiffrigt i kvartalet.

Och orderingången var fortsatt bra på cloud.

av den svaga utvecklingen i Tyskland.

Är skiftet från system till cloud naturligt?

brukar läget vara intressant.

som fälls när man går över till SaaS–

på SaaS-lösningen brukar vara bättre.

vissa bolag kan gå ner i förlust–

–ger ändå en sund affär långsiktigt.

inflektionspunkterna när andra blir oroliga.

styrelsen och ledningen–

och den accelererande förvärvsagendan...

-Sist talade du om Proact...

låg värdering, ditt nästa favoritbolag...

-Är du fortfarande taggad på caset?

för vd:n kom i oktober, november i fjol–

har varit där ett par månader.

Inte hunnit med så många förvärv.

Ja, man får vara lite mer långsiktig.

vara långsiktiga. Men med det sagt–

för förvärvsagendan–

på 8 % ebita-marginal...

Marginalen har gått i fel riktning...

och är representerat i styrelsen.

som också är representerat i styrelsen.

-Men vi stannar på bokstaven P...

-Dem har det gått bra för.

med en omvänd vinstvarning i somras.

var 100 % över de estimat som fanns–

genombrott på digitala prisetiketter, ESL.

har stark marknadsandel i Europa–

installerade bas av etiketter–

som nog har lite färre.

har stabilare utveckling–

som beställer... En långsiktig...

...graf över "topline" och marginaler.

Man ser att marginalerna varit volatila.

har varit 18 %.

har varit stark i det här segmentet–

e-handeln driver investeringar...

Pris är en viktig komponent nu.

och du vill inte ha sex anställda–

på söndag kväll, det blir dyrt och tar tid.

i Pricers utrustning–

med annan mjukvara. Framtidens retail.

Vi ska säkert avsluta nu.

har lovat oss en hemlig makrospaning.

Kort. Aktiemarknaden eller ekonomin–

blivit allt mer tillgångspriskänslig.

I alla cykler som vi har sett.

att aktiemarknaden inte får gå ner.

För att det skulle paja ekonomin.

centralbanks-bevakare, kremlologer–

–som räntemarknaden har varit i alla år.

av konjunkturskäl–

med högre värderingar.

skulle den långsiktiga utblicken–

–för aktiemarknaden bli lägre avkastning.

på huvudet. Många hävdar ju–

att vi står inför nåt hemskt...

Det här är en alternativ tes.

Oavsett vilket känner jag–

för våra små nischer.

att hitta tillväxt även i en orolig...

eller vobbligare, som vanligt.

räntemarknaden...

-Ja, det är räntekänsligt...

-Kolla guldet.

avkastning. Fortsätt titta på EFN Börslunch.

Vi har vår hjärntrust. Tack för att ni kom.

i morgon bitti.

är det Börslunch igen.

och vi pratar åter småbolag. Häng med då.

Balco, Holmen, Pricer, Proact och Take Two är bara några av de aktiecase som hinns med i dagens Börslunch. Dessutom blir det en reflektion över spelmässan Gamescom och en makrospaning. Gäster är Erik Sprinchorn från TIN och Wilhelm Gruvberg från Alcur.

Programledare: Matilda Karlsson och Gabriel Mellqvist

  • Kinneviks strategi och ekonomins psykologi15:54

    Kinneviks strategi och ekonomins psykologi

    Börslunch avslutar veckan med två intressanta teman. Programmet inleds med ett snack om Kinnevik med Stefan Wård från Pareto. Sedan blir det börspsykologi med Christina Söderberg från Compricer.

  • Stor potential i aktivism för hälsobolag2:20

    Stor potential i aktivism för hälsobolag

    Vator Securities vd Homan Panahi anser att aktivism i bolagsägande där där fokus ligger på utveckling har stor potential. Han förklarar varför aktivism skulle kunna gynna fler hälsobolag och tar upp Bioworks som ett exempel där det fungerat bra. 

  • Investeringarnas värld: Kina, Indien och Vietnam1:02:57

    Investeringarnas värld: Kina, Indien och Vietnam

    Investeringarnas värld bjuder dig på en resa till Asien där investeringsmöjligheterna kanske inte är lika självklara. Under kvällen kommer fem experter till studion och med sig har de aktiecase från Kina, Indien och Vietnam.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.1%
NASDAQ-100 -1%
NASDAQ Composite -0.8%

Vinnare & förlorare

Sectra 2.5%
Millicom 2.3%
Tele2 1.9%
Hexagon -2%
SCA -2.1%
Dometic Group -2.5%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Det mest märkliga i Fedbeskedet5:29

    Det mest märkliga i Fedbeskedet

    Federal Reserve sänkte som väntat räntan med 25 punkter. Direktionen var oenig om både beslutet och framtiden. Stabil svensk bostadsmarknad. 30 september deadline för Irlandslösning.

  • Turnaroundcase och förvärvsmaskiner18:43

    Turnaroundcase och förvärvsmaskiner

    Småbolag som Rejlers, Distit, Hembla och Cibus är i fokus när Gabriel Isskander från Börsveckan och Stefan Olofsson från Sensor gästar Börslunch. Dessutom snackas det preferensaktier.

  • Spretiga förväntningar på Fed4:13

    Spretiga förväntningar på Fed

    Feds räntebesked i fokus. Saudis oljeproduktion återställs tidigare än väntat. Tuff första dag i högsta domstolen för Johnsons regering. Svensk arbetslöshet stiger kraftigt - men siffrorna kan vara missvisande enligt Kiran Sakaria, strateg på Handelsbanken.

  • Sparkcyklar, fett, skönhet och kryssningar20:25

    Sparkcyklar, fett, skönhet och kryssningar

    Det blir både globala och svenska aktier i dagens Börslunch. Lars-Ola Hellström från Pareto, Niklas Larsson från Swedbank Robur och Andreas Brock från Coeli analyserar bland annat Vostok New Ventures, AAK och Estée Lauder.