Tankefällorna som sabbar dina investeringsbeslut

Välkomna till EFN Börslunch tisdag 26 februari.

Vi fortsätter med våra specialare.

I dag ska vi tala om hur psykologi kan tillämpas–

–för den som vill bli en bättre investerare. Det gör vi–

–med Elin Helander. – Välkommen.

Du är kognitionsvetare.

Vad är det?

Kognitionsvetare studerar vår hjärna och vårt tänkande.

Hur vi fattar beslut och hur vi beter oss.

Med fokus på den friska, normala människan.

Hur vi beter oss vid ekonomiska beslut är intressant.

Det passar våra friska och normala tittare.

Uppmärksamma tittare såg en bild på den unge Werther.

En känslosam typ...

Vi ska tala lite om känslor.

Det finns nog en bild av att den som investerar–

–inte ska släppa in känslor, utan bara använda–

–hjärnans rationella del. Hur ser du på det?

Ett vanligt missförstånd.

Jag försöker lära folk att göra sig av med det.

Många ser att emotionella beslut finns här–

–och de rationella är motsatsen.

Och att det är bra för många beslut att vara rationell.

Men forskning inom psykologi och hjärnforskning–

–visar att vi behöver känslor för att kunna fatta beslut.

Och för att kunna vara rationella?

Ja.

Du har två valmöjligheter, du ska välja A eller B.

Du har två informationspunkter.

För att kunna välja det ena framför det andra–

–måste du klä alternativen i känslor.

Vad föredrar jag? Vad tror jag att blir bäst?

Människor som fått en stroke så att deras känslocentrum–

–inte kan kommunicera med frontalloben–

–kan inte längre fatta beslut. De kan resonera sig fram–

–men inte komma till skott. Känslorna är viktiga.

De är också viktiga–

–för att få oss att lära av tidigare erfarenheter.

Du fattar ett katastrofalt investeringsbeslut.

Dåliga känslor kopplas till beslutet, kanske magont.

Några år senare är du i en liknande situation.

De dåliga känslorna återkommer för att du minns–

–den tidigare händelsen. Känslorna från då–

–som återkommer, är minnet som bli din lärdom.

Att inte göra samma misstag igen.

Vi ska släppa in känslorna som får oss att dra lärdom...

Men vilka känslor ska jag agera på–

–och vilka ska jag inte agera på?

Vi ska agera på känslor över tid–

–och oftast undvika att agera på tillfälliga känslor–

–som uppstår spontant här och nu.

Inte spontant agera på dem utan vänta lite.

Just såna känslor–

–uppstår kanske lätt på en svängig marknad.

Precis. Då får man bita sig i tungan ibland.

Snabba känslor och långsamma känslor.

Vi ska tala om psykologiska fällor för investerare.

En kontext är Daniel Kahneman. Säger jag rätt?

Daniel Kahneman.

Och hans långsamma och snabba tänkande.

Hans bok blev en bästsäljare, så de flesta känner till–

–system 1 och system 2.

System 1 är intuitivt, snabbt och kräver mindre energi–

–för att fatta beslut. System 2 är långsammare–

–och mer analytiskt. De olika systemen–

–används i olika situationer.

Det ena systemet är inte bättre än det andra–

–de är bra på olika saker.

När du står i butiken och ska välja dricka–

–och har 500 valmöjligheter skulle system 2 analysera–

–vilken smak du föredrar så att du inte kommer till skott.

Då är system 1 bättre. "Yes, action"–

–så att du kommer vidare.

Båda systemen är bra. Men det som sker–

–är att system 1 används för mycket–

–i situationer där det inte är lämpligt.

Forskningen visar att vi då hamnar i tankefällor.

Vi fattar beslut och det blir inte som vi tänkt.

Att vi använder för mycket känslor för att välja en aktie–

–som många pratar om–

–eller som vi relaterar till emotionellt.

Ja, till bolaget, till personer i bolaget–

–eller personer i omgivningen som har investerat i det.

Du har investerat i bolaget och jag har tillit till dig.

En känsla som jag agerar på.

Ska vi kasta oss in i tankefällorna?

Jag ger några exempel på när tankefällorna–

–gör att det inte blir som vi önskar.

Fomo, "fear of missing out".

Här spelar känslorna oss ett spratt.

Inte bara vid investeringar, utan generellt, i livet.

Att hänga med på "after work" fast man inte orkar.

Du är så rädd för att gå miste om nåt kul–

–att du hänger på ändå.

Rädslan för att missa nåt är drivkraften.

Det kan även drabba investerare.

Ett nytt bolag introduceras på börsen.

Du är tveksam, men det skrivs mycket om bolaget–

–och du oroar dig för att missa en bra investering.

Rädslan för att missa den kan få oss att gå in.

Rädslan för att missa en stark kursuppgång–

–vid en notering av ett haussat medicinteknikbolag–

–får dig att skippa hemläxan och haka på tåget.

Kanske gör du hemläxan och ser att det är tveksamt–

–men går ändå in i bolaget.

Intressant.

Sen finns det "confirmation bias".

Sånt vi tror oss veta, sånt vi tycker–

–gör att information som tillkommer–

–hanteras olika. Information som bekräftar det jag tycker–

–värderas högre än den som inte bekräftar det.

Den värderas lägre.

Våra känslor lägger olika värde vid informationen–

–också beroende av vem som gav den.

När man har investerat i ett bolag–

–är man mer benägen att ta till sig information–

–som stärker tesen man har.

Ovälkommen information stängs ute.

"Disposition effect"–

–var den första tankefällan jag drabbades av–

–när jag började köpa aktier.

I de bolag som gått bra vill man ta hem vinsten–

–och säljer. Men för dem som inte har gått bra–

–vill jag inte realisera förlusten och behåller dem–

–för att vänta på uppgången. "Den måste komma."

En dubbelfälla. Att sälja vinnarna för tidigt...

...och behåller förlorarna.

De flesta har nog gjort så i någon form.

Ett exempel på ett dominerande system 1.

När vi borde backa och tänka:

"Vänta, vad sysslar jag med? Varför tror jag"–

–"att bolagen på minus ska gå upp?"

Bättre att ta förlusten nu–

–och investera i nåt som ger högre avkastning.

Några exempel på hur det drabbar oss i vardagen–

–i våra investeringsbeslut.

Nästan fyra fällor om man ser den sista som två.

Är vi medvetna om dem kan vi förhoppningsvis undvika dem.

Nåt konkret tips för att undvika dem?

Har man namn och begrepp för dem–

–kan man tänka: Nu är jag på väg in i en tankefälla.

Att dra i bromsen och backa blir lättare.

Som investerare är det självklart att känna till–

–bolagen och deras marknader–

–men lika självklart är det att känna dig själv.

Känna till din egen psykologi–

–för att kunna fatta bra investeringsbeslut på sikt.

Många kan nog bli lite bättre på det.

Att intressera sig för börspsykologin, beteendeekonomin.

Många tycker nog att det är intressant att lyssna på–

–men väger det inte lika tungt som klassisk bolagsanalys.

Det är ett misstag alltså.

Man lägger för lite vikt på psykologi?

Det tror jag. De är lika viktiga.

Du måste förstå bolagen–

–men också förstå dig själv och ditt agerande.

När du väl kan identifiera fallgropar...

Om du är för impulsiv eller, tvärtom, för långsam–

–och rädd för att ta beslut–

–eller vad det nu må vara, så kan du sätta in hjälp.

Vad kan jag göra för att inte vara lika impulsiv?

Vad kan jag göra för att agera mer?

Den här insikten kanske ger en bonus–

–så att man förstår den andra psykologin.

Om man lär sig förstå sina egna psykologiska drivkrafter–

–kan man också fatta vad som driver andra på marknaden.

Absolut.

Intressant. Vi nämnde Kahneman.

Thaler fick också Nobelpriset häromåret.

Det här som vi pratar om nu har ändå...

Det finns en våg för beteendevetenskap–

–även inom ekonomi, börs och finans.

Har vi blivit bättre på det här?

Absolut. Intresset har ökat jättemycket.

Intresset har också växt bland gemene man.

Det är bra, för förstår du psykologin bättre...

Det kallas för "psychoeducation"–

–att du kan bli bättre på att ta beslut–

–bara genom att ha kunskap om hur du funkar.

Jag måste slå slag för min bok "Hjärnkoll på pengarna"–

–som lättbegripligt tar upp forskning inom det här.

Både om hantering av privatekonomin–

–och vad man ska tänka på som investerare.

Jätteintressant.

Vi har ett par minuter kvar.

Vi ska kasta in en tankefälla till. En favorit i repris.

Vi har pratat psykologi tidigare i Börslunch.

I höstas lät det så här...

Om jag får tillbaka 10 000 kronor från en golfklubb–

–som jag glömt bort att jag är medlem i–

–säger jag: "Vad bra."

Men om jag får en p-bot på 700 kronor–

–behöver jag gå i talterapi.

Jobbigare att förlora pengar än att tjäna samma summa.

En del förluster kallas för besittningseffekt.

Om vi äger nåt värderar vi det mycket starkare–

–än om vi inte ägde det. Om man köper en tröja i en butik–

–säger de att man får ta hem den i två veckor–

–och sen lämna tillbaka den.

När man har den hemma äger man den och då blir det–

–en förlust att lämna tillbaka den.

Då har den en annat värde.

Precis, om ett lejon på en savann ska inta ett revir–

–måste den döda lejonhanen där.

Även om den lejonhanen är svag så försvarar den.

Den riskerar att förlora nåt och den vinner nästan alltid.

Det är smärtsamt för oss att förlora saker.

Det var Christina Söderberg och Ulf Löwenhav i höstas.

De pratade om förlustaversion.

Har du nån reflektion över det?

Många tror att börsen går ner i år–

–för att den gått upp så mycket.

Är förlustaversion nåt att hålla extra koll på?

Det är mycket möjligt.

En förlust emotionellt sett känns mycket starkare.

Att förlora 500 kronor känns starkare negativt–

–än glädjen över att vinna 500 kronor.

Det gör att vi ibland tar till för starka åtgärder–

–för att undvika förlust, vilket gör oss fega.

Det är en vanlig orsak till att många människor–

–har för mycket pengar på sitt sparkonto–

–fast de sparar över lång sikt.

Istället för att våga investera de här pengarna.

Eftersom rädslan för förlust är så stark–

–har de hellre pengar på ett nollräntekonto.

Då förlorar de ingenting i alla fall.

Beklämmande att vi är så irrationella.

Men tack för att du hjälpte oss att reda ut begreppen.

Nu hann vi inte prata om att vi båda är från Dalarna.

Det får vi reda ut en annan gång.

Imorgon är vi tillbaka.

Då gästas vi av värmlänningen–

–Lars Wingefors från THQ Nordic.

Utöver det ska vi prata med Victoria Lidén om etik, moral–

–och "corporate social responsibility"–

–i bolag som Swedbank och SAS. Missa inte det.

Tack för den här gången.

Hur fungerar hjärnan när det gäller placeringar och vilken roll har känslorna? Det fokuserar Börslunch på i dag när forskaren och föreläsaren Elin Helander pratar börspsykologi med Gabriel Mellqvist.

 

  • Två köpvärda oljeaktier16:15

    Två köpvärda oljeaktier

    Börslunch fokuserar på den politiskt känsliga oljemarknaden och bjuder på två aktiecase inom sektorn. Gäst är Filippa Gerstädt, förvaltare på Nordea.

  • Strategens förväntningar på Fed3:26

    Strategens förväntningar på Fed

    Storbritanniens premiärminister Theresa May hoppas på förlängning. I kväll väntar räntebesked från USA:s centralbank Federal Reserve. Morgonens makroanalys med Lars Henriksson, valutastrateg på Handelsbanken.

  • ”Sverige har blivit som Japan”15:15

    ”Sverige har blivit som Japan”

    Börsen har inlett året rekordstarkt samtidigt som det inte saknas orosmoln på himlen. Chris Watling, chefsstrateg på Longview Economics, talar i Börslunch om marknadsstrategi och tajming.

  • Oväntat bakslag för May1:49

    Oväntat bakslag för May

    Det brittiska underhusets talman John Bercow stoppar en tredje omröstning om regeringens Brexitavtal. Morgonens makroanalys med Matilda Karlsson och Claes Måhlén.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.3%
NASDAQ-100 -0.1%
NASDAQ Composite -0.3%

Vinnare & förlorare

THQ Nordic 2.9%
Vitrolife 2.5%
Husqvarna 2.3%
Securitas -1.8%
Billerudkorsnäs -2.4%
Kindred Group -2.5%
Uppdaterad ons 16:38
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Nordiska aktier så in i Norden18:26

    Nordiska aktier så in i Norden

    Norsk lax och danska rederier är några av branscherna som avhandlas när Börslunch siktar in sig på Skandinavien. Tore Marken från Handelsbanken och Christoffer Aaser-Stene från DNB Markets står för analysen.

  • Börsen ger hopp om konjunkturen11:00

    Börsen ger hopp om konjunkturen

    Bostadspriser, inflation, inköpschefsindex, räntebesked och mycket mer. Analys av de senaste makrohändelserna och en titt i veckans agenda med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.

  • Tysk megabankfusion får tummen upp3:01

    Tysk megabankfusion får tummen upp

    Den tyska regeringen stöder den eventuella fusionen mellan Deutsche Bank och Commerzbank. Intensiv Brexitvecka väntar. Det senaste om Sveriges bostadsmarknad. Morgonens makroanalys med Claes Måhlén.