Satellit och Greta Gris

Äntligen fredag och EFN Börslunch är tillbaka.

Vi ska titta på några av dagens rapportvinnare, några höjdare-

-och kanske nåt bottennapp från sommarportföljerna.

Och kanske ska vi nosa lite på världens dyraste gris. Häng med.

I dag talar vi om både aktier och makro. - Välkomna Christian Brunlid-

-och Anders Rudolfsson. Har ni laddat inför Jackson Hole i kväll?

Ja, kanske kommer det inte så mycket nytt, men marknadens fokus ligger där.

-Ett popcorn–event... Klockan tio. -I klass med...

Inte bara Federal Reserve är aktiva. Många rapporter har kommit-

-på Stockholmsbörsen. Lite mindre bolag, men vissa naggande goda.

Din favorit Ovzon, Christian.

Men först till lilla Smart Eye som också rapporterade i dag.

Bolaget sysslar med "eyetracking" mot bilindustrin.

Ett odramatiskt kvartal, det lufsar på. Bilindustrin efterfrågar deras tjänster.

I kvartalet har de tecknat ännu ett kontrakt på runt 150 miljoner.

Enligt kineserna dör 700 personer per dag i Kina-

-i trafikrelaterade olyckor. Ett stort tal.

Och kineserna vill ha in mer eyetracking i bilar. Även i begagnade bilar.

De ska titta på möjligheterna att komma in där.

Omsätter 12, förlorar 25...

Det tar fart med bilproduktionen av nya modeller kommande år.

Då tar omsättningen fart. Behovet av deras produkter är stort.

Två skrällar: Duroc och Mekonomen.

Mekonomen upp 15 %!

Är en rejäl vändning på gång?

Mekonomen var väl upp 10 %... De har gjort några förvärv.

Aktien har inte fungerat alls de senaste åren, så förväntningarna var låga.

Bolaget har blivit mycket större-

-och från låga nivåer kanske det börjar bli intressant igen.

Jag har inte tittat på det, men det är väl bra om det börjar hända nåt i bolaget.

En riktig surdeg. Duroc var lite tvärtom.

Ovzon och Piezo Motor visas i samma graf.

Kan man tänka på dem på samma sätt som på lilla Smart Eye?

Ja, för de här tre bolagen är inte just den här kvartalsrapporten viktigast-

-utan vad som sker kommande år. Och sannolikheten är stor att det tar fart.

När Ovzon skjuter upp sin satellit 2021 får bolaget miljardintäkter-

-med höga marginaler. Ett börsvärde på 2,3 miljarder sticker inte ut då.

Piezo Motor har en väldigt spännande teknologi.

Spännande användningsområden för deras mikromotorer.

Piezo–teknologin får ett stort användningsområde-

-inom mobilindustrin, inte för telefoner, men stationer.

Det tar också fart om nåt eller ett par år: Miljontals små motorer ska tillverkas.

De levererar och nyhetsflödet från båda bolagen går i rätt riktning.

De prickar av...

Hur finansieras en raketuppskjutning? Det handlar väl om mycket pengar?

Ja, hundratals miljoner.

Tidigare hade de avtal med Spacex, men nu har de bytt till Ariane.

-Det franska bolaget? -Ja.

Att få upp satelliten kostar 700-800 miljoner.

Väldigt mycket pengar.

Satelliter i rymden har funnits sen 60–70–talet.

Internationellt är det inget konstigt med det, banker har varit med och finansierat...

-I somras fick man till annan finansiering. -Och via nyintroduktion.

Ja, så det är klart. Sen finns det risk att raketen inte kommer iväg som tänkt...

Men mot det finns försäkringar och oftast går det bra.

-Är det ett skäl till att du tror på bolaget? -Ja, deras teknologi är unik.

Deras teknologi klarar väldigt snabb överföring till små "devices".

Man kan bära dem som en ryggsäck.

Man kan lätt ta med dem och kommunicera på otillgängliga platser.

När Greta Thunberg är på Atlanten kan vi nog inte kommunicera med henne.

Men med den här teknologin hade vi kunnat det.

Och nu när uppskjutningen är beslutad och finansierad-

-kan de sälja platser på satelliten.

Man kan skriva på för att få sända via satelliten.

Nästan halva satelliten är redan täckt via Intelsat. Det lufsar på.

Gabriel, ta övergången.

Du nämnde Greta Thunberg, vidare till hennes namne: Greta Gris.

Världens dyraste gris, sa Petra. Vi drog bara till med det.

Hasbro, börsnoterat i USA, går rätt bra. Imponerande i leksaksbranschen.

Hasbro har lagt ett bud på branschkollegan Entertainment One, som är noterat i Kanada-

-tror jag. Fantastisk kursutveckling i dag när Greta Gris, eller Peppa Pig-

-tillsammans med Pyjamashjältarna, ska säljas för runt 4 miljarder dollar.

Kul, va? Över till tysk industri. Mindre roliga nyheter kom i går.

USA:s PMI–siffror var svaga.

Tysklands var inte så dåliga i går, men tysk industri har svajat länge.

Vår PMI–graf visar att Tyskland svajar mer än snittet för eurozonen.

Biltillverkningsgrafen hade du med dig, Rulle.

Ibland förstår man kanske inte digniteten i det här.

Grafen visar den tyska bilindustrins snabba nedgång.

Den är hela Tysklands motor och till viss del för hela Europa.

Den grafen i kombination med tullarna i USA och Kina-

-händelserna i Hongkong... Mycket på en gång.

Företagen avvaktar mer i ett sånt läge.

PMI–siffrorna bygger på svar på en fråga:

"Tror ni att det blir sämre eller bättre framöver?"

Alla blir mer bakåtlutade.

Det ska man tänka på när man ser försvagningarna.

Försöka förstå digniteten.

Vid samma nivå som 2008 förbereder man säkerligen stimulanser.

Fed har redan sänkt en gång. Runt 50 länder har redan sänkt räntan i år.

De blir nog fler och ECB är väl på gång. Mycket sker samtidigt-

-och hur ska vi gå vidare från den här nivån? Vågar man tro att botten är nådd?

Vill du lägga till nåt?

Du var inne på stimulanser. Senast tyskarna gav stimulanser till bilindustrin var 2008.

Det är inte omöjligt att det återkommer på de här nivåerna.

Förklara vad vi ser i din nästa graf.

Nästa graf är lättare att förstå.

Många cykliska aktier har sjunkit rejält. Hur mycket mer ska de sjunka?

Jag har försökt visa hur mycket marknaden prisar in i dagens kurser.

Snittet på hur mycket som prisas in relativt volym-

-relativt fem års historik bakåt.

Indirekt prissätts att volymerna i Volvo ska ner 16 % runt 2020.

Och 11 % i Trelleborg.

Jag försöker få en känsla för om det ska upp eller ner från den här nivån.

Är det rimligt att tro att det ska ner mer eller mindre från den här nivån?

-Tycker du det? -Marknaden filosoferar förstås kring det.

Jag tycker att nedgången är rätt snabb. Tror man att det blir bättre i Tyskland-

-från den här nivån kan det vara läge att titta på cykliskt för 2020.

För än så länge har vi ju inte sett så många vinstrevideringar.

När man ser graferna har säkert många bolag gjort stora lagerkorrigeringar.

De har minskat lagren rejält för att inte ha nåt inför hösten.

Viktigt att ha med sig när man tittar på hur cykliskt ska se ut under H2.

Nästan alla capexbolag...

Gruvbolagen har bra marknad med höga priser på guld och råvaror.

De fortsätter att investera. Nivåerna är bra för dem.

Epiroc är en aktie som säkerligen mår rätt bra.

Liksom Atlas...

Flera bolag har ändå en bra, stabil grund i det här.

Skratta gärna åt mina feltolkningar...

Prissätts Volvo för en rejäl nedgång medan Atlas ligger på nollan?

Både Epiroc, Assa och Atlas har stor andel eftermarknadsförsäljning.

Epiroc och Assas eftermarknad står för över 60 % av försäljningen.

Grunden är mycket stabilare och affärsmodellen tar inte så mycket stryk-

-om volymerna faller snabbt som det kan göra i Sandvik-

-och som det gjort historiskt i Volvo.

-Och SKF. -Ja, absolut.

Vi stannar i gruvan och fordonsindustrin. Kursgrafen är beklämmande.

Christian Brunlid hade SSAB och Veoneer som "top picks" i sin sommarportfölj.

Smärtsamt, men intressant att prata om.

-SSAB ser faktiskt rätt bra ut. -Inte så illa i alla fall...

Jag hade hoppats på att bilförsäljningen skulle börja gå i rätt riktning.

Båda rapporterna var helt okej, men SSAB guidade lite svagt-

-för tredje kvartalet. Aktien har sjunkit och härifrån är det intressant.

Jag tror aldrig att aktien varit billigare än nu "price to book".

Och då är det mer "resilient" för marginalerna. Många produkter-

-borde stå sig bättre framöver. Balansräkningen är också bättre än tidigare.

Jag är inte orolig, men det är ett spel på konjunktur och den handlas därefter.

Sommarportföljen är kortsiktig. Vill du ha kvar Veoneer och hoppas-

-på att vändningen kommer?

Ja, andraderivatan i bilindustrin borde gå uppåt rätt snart.

Vad säger du, Rulle, efter din inledning med den deppiga bilgrafen?

Mycket ska till för att vi ska ner ett snäpp till på nedsidan.

Tyska bilar har ju "dieselgate" bakom sig, som har slagit rätt hårt. Mycket på en gång.

Svårhanterligt. Men de som kör bil är inte färre, snarare sker en omställning.

På bilmässan i Frankfurt ska Volkswagen snart presentera en elbil-

-i Golf–storlek som säkert säljer bra.

Priset är vettigt och räckvidden lång. Nya, bra produkter kommer.

Ska vi titta på portföljerna?

Ja, vi tittar på vad vi hade.

SSAB och Veoneer, vi återkommer till Sdibtech, gladare läsning.

Vidare till Rulles portfölj.

Några ord om Kindred som haft en tuff sommar.

Den borde jag haft som kort.

Jag hoppades på en rapport åtminstone i linje med Q1–rapporten.

Men den var mycket sämre, kostnaderna sprang iväg...

Det blev väldigt fel. Vi läste marknaden fel. En dålig spaning.

Från 80 kronor till 60 och ytterligare en tia ner till 50.

Tittar man på den från den här nivån...

När man tänker på Kindred kan man tänka på siffran 8.

Nu handlas bolaget som ev/ebit 8 gånger på nästa års vinst.

Den har 8 % yield. Och den ska tillbaka till 80 kronor.

-Så resonerar jag. -Kort och koncist.

Men allt är inte tandagnisslan. Några vinnare finns i portföljen också.

Varsin vinnare hade ni.

Sdiptech har vi pratat lite om. Rekapitulera lite kort.

Jag hoppades på en bra rapport och så blev det.

De femte lyckade rapporten i rad.

Och trots det uppreviderades prognosen efteråt.

Aktien är fortfarande jättebillig. Nu handlas den runt 50 kronor.

Prognoserna på marknaden borde leda till 70 kronor. Så 40 % uppsida.

Bolaget borde marknadsföra sig bättre, så att de förtjänar den värderingen.

En rimlig potential. Då är den fortfarande billig jämfört med liknande bolag-

-med samma förvärvsstrategi. Bra utveckling, absolut.

-Mentice, då? -Den var med fast den inte noterats ännu.

Den noterades två veckor efteråt. Intresset gjorde att den hoppade upp-

-och sen blev den ännu bättre ett tag när konkurrenten Surgical Science-

-köpte ett bolag och visade vilka multiplar man kan betala-

-för den typen av bolag.

Sen har den gått tillbaka, men bolaget är spännande-

-och verkar i en intressant sektor. Man kan absolut köpa på den här nivån-

-och vara med på en intressant resa under flera år.

Grafen gör inte Anders Rudolfsson rättvisa.

Den som kom in i Mentice före noteringen fick en hyvens resa.

Vår resa är över, klockan är tolv.

Vi tar helg, men är tillbaka på måndag. Då kommer Frida Bratt och Alexandra Stråberg.

Vi ska försöka smälta Jackson Hole–talet och minusräntans förunderliga värld.

Tack för oss och trevlig helg.

Börslunch avslutar veckan tillsammans med Anders Rudolfsson från DNB och Christian Brunlid från Handelsbanken. Det blir lite makro med fokus på PMI, några case och såklart en titt på dagens rapporter. Dessutom får vi veta hur gästernas sommarportföljer levererade.

Programledare: Petra Bergman och Gabriel Mellqvist

  • Fläsk, lunnefåglar och sugrör18:10

    Fläsk, lunnefåglar och sugrör

    Allt ifrån kinesiska fläskpriser och Atlas Copco till det brittiska valet diskuteras när Lotta Faxén från Lannebo Fonder och Georg Norberg från Quesada gästar Börslunch.

  • Lagarde väntas skicka signaler5:17

    Lagarde väntas skicka signaler

    Allt om gårdagens räntebesked från Federal Reserve, dagens räntebesked från ECB och det pågående valet i Storbritannien. Morgonens makroanalys med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.

  • ”Ovisshet är marknadens fiende”3:58

    ”Ovisshet är marknadens fiende”

    Sean George, förvaltare på Strukturinvest, berättar vad marknaden förväntar sig fredag den trettonde, dagen efter det brittiska nyvalet.

  • Lovande data från Cantargia4:41

    Lovande data från Cantargia

    Läkemedelsbolaget Cantargia har fått positiva resultat i en pågående fas 2a-studie inriktad på behandling av lung- och bukspottkörtelcancer.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.4%
NASDAQ-100 0.6%
NASDAQ Composite 0.4%

Vinnare & förlorare

Intrum Justitia 1.8%
Catena 1.7%
Swedish Match 1.4%
Electrolux -2.3%
Sinch -2.6%
Billerudkorsnäs -4.2%
Uppdaterad tor 12:48
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • ”Svenska bolag är övervärderade”20:12

    ”Svenska bolag är övervärderade”

    Dagens Börslunch bjuder på en analys av makroläget. På plats för att diskutera bland annat konjunktur och centralbanker finns Johanna Högfeldt från Swedbank och Sean George från Strukturinvest.

  • WTO varnar för kollaps3:42

    WTO varnar för kollaps

    Demokraterna ökar pressen på president Trump. WTO varnar för att världshandelns rättssystem står inför en kollaps. Lägre inflationsförväntningar i Sverige.

  • Fomo driver marknaden mer än Tina17:40

    Fomo driver marknaden mer än Tina

    Börslunch inleder veckan med Mattias Isakson från Swedbank och Mattias Cullin från Danske Bank. På agendan står bland annat Tina, makro, medelstora bolag och vinsttillväxt.

  • Därför ger Fastpartner ut D-aktier3:10

    Därför ger Fastpartner ut D-aktier

    Fastighetsbolaget Fastpartner vill emittera D-aktier för att kunna höja sitt kreditbetyg och samtidigt möjliggöra fortsatt tillväxt. Vice vd Christopher Johansson förklarar närmare.