Sommarens hetaste aktietips

Välkommen till Börslunch på EFN torsdag 22 juni.

Börsen handlas strax under nollan–

–och det är rött i större delen av Europa.

I dag gör vi säsongens sista avsnitt–

–och här är två tredjedelar av dem som brukar delta–

–i säsongsavslutningen och dessutom Pierre Mellström.

Roger och Lars får ingen introduktion–

–ni brukar ju vara här när det vankas sommar.

Vad tror ni om sommarmånaderna? – Lars.

Det klassiska "bettet" är att det är rätt lugnt.

Det blir nog intressant när Q2:orna kommer–

–i slutet av juli. Lite "action".

Mycket hänger på Q2:orna, när Q1:orna var så fina.

Jag instämmer. Revideringsmomentum har hållit sig hårt.

Så får vi se hur hårt–

–nån eventuell negativ kalendereffekt kan slå.

Jag ser inte många moln nu.

Roger, vilka moln ser du?

Regn, regn... Jag håller ögonen på inflationen.

Spännande.

Vi börjar med sommarportföljerna.

Lars, du går "all in" e-handel och kortar RNB.

Ja. Det finns mycket att säga om en sommarportfölj.

På kort sikt vill jag köra momentum.

E-handlarna har bra fart nu.

Inte minst med Boozts introduktion.

En liten palett med e-handelbolag.

Ni lovade att inte fråga om Novo.

Jag lovade det.

Men jag tar själv upp det. Jag brukar ursäkta mig med–

–demografin på lång sikt.

Även e-handeln tar kontinuerligt marknadsandelar–

–och det känns som att det bara fortsätter uppåt.

Du har säkrat upp dig. Både Zalando och Boozt.

Lång e-handel och kort fysisk handel. RNB–

–intressant bolag, men känsligt. Jag är orolig för Q2:an.

Balansräkningen är svag. Jag gör ett "spreadcase".

Vad säger du om detaljhandeln?

Butiksdöden...

Detaljhandeln går svagt. Siffrorna är inte starka.

Ett undantag finns, som gynnar Lars portfölj.

Jättetråkigt i retail, men e-handel går bra.

Du har press på dig. Du vann kortportföljen i fjol.

RNB, extra noga, jag skriver upp det.

Pierre går all in på betting.

Nästan. Liksom Lars vill jag ha momentum över sommaren–

–och tog bolaget Momentum, som noterades i går.

Ja. Bra start i går.

När börjar vi mäta?

I går kväll. Du har tur.

Härligt. Ska vi tala om det nu eller återkomma?

Momentum har sagt att tack vare avknoppningen–

–ligger fokus på lönsamheten, som varit halvskral.

Inte imponerande. Främst har bolaget ett "marginalcase"–

–att jobba med. Att få ordning och reda.

Och få friare händer än med Bergman & Beving-delen.

Nu kan de nog rationalisera mer–

–och ha ett sortiment som passar den lokala floran.

Det finns en uppsida där.

Jag vet inte hur mycket den stigit i dag–

–runt åtta gånger ebit på nästa år–

–inte så aggressivt prissatt på våra estimat.

Just avknoppningarna går bättre, det är dem man ska äga.

Gäller det även på kort sikt?

Perioden är kort.

Det som kunde vara läskigt med Momentum...

Men man borde sett det. Aktien blev så liten.

"Den är en så liten del av min portfölj."

Om Bergman & Beving känns intressantare långsiktigt–

–kanske man släpper Momentum.

Vi har inte fått den reaktionen hittills. Vissa tror nog–

–att det kan vara en uppköpskandidat.

Sånt kan kanske "hålla aktien om händerna".

Men är Momentum så bra om man ser på industriindikatorer?

Just nu...

Lite för glatt.

Ni hade vd:n här på EFN.

Han tycker att konjunkturen känns okej.

I mina siffror verkar det inte som om industribolagen dör.

De serverar främst industrin.

Tre, fyra år. Nån gång ska det klappa ihop.

Men knappast över sommaren.

Ska vi titta på dina sommartrender, Roger?

Du slipper aktier den här gången också.

"Fed höjer varningsflaggan. Var är inflationen?"

Och "Phillipskurvan".

Berätta vad vi ser i graferna.

"Fed höjer varningsflaggan".

Arbetsmarknaden har varit utropstecknet i USA:s ekonomi.

Men också det stora frågetecknet.

Det ser så starkt ut. Arbetslösheten är nere på 4,3 %.

En bit under nivån där inflationen brukar ta fart.

Sysselsättningen är långt över 100 000–

–det som krävs för att få i gång inflationen.

Men var är inflationen?

Grafen visar löneinflationen.

Jag har tittat på "principal component".

Den blå linjen visar "principal components"-analys:

Minsta genensamma nämnare i lönedata från USA.

Det går upp lite, men nivåerna–

–är fortfarande otroligt låga. På slutet–

–verkar det stabiliseras. Fed har diskuterat det här–

–i två, tre år. Var är inflationen?

Trots låga arbetslöshetstal händer inget.

Vad händer i USA:s ekonomi? Phillipskurvan–

–inte skruvmejseln... Det sätt som finns att se...

...hur Feds åtgärder slår. När Fed sänker räntan...

...ska ekonomin ta fart, arbetslösheten ska minska...

...och lönerna öka, som den vertikala axeln visar.

Det sambandet har förändrats efter krisen.

Det här ger nog Fed kalla fötter.

Vissa av Feds duvor och även nån av hökarna–

–vill avsluta höjningscirkeln–

–om det inte vänder upp snart.

Under närmaste månaden ska vi hålla koll på det här.

Fed säger att de ska höja mycket mer än marknaden.

Jag tror inte att det sker. Tre höjningar på ett års sikt–

–blir det en är det bra.

För en lekman låter det konstigt–

–att det inte är nån inflation. Allt blir ju dyrare.

"Cost of Living Extremely Well"–

–antar jag att du tänker på.

Det stiger, särskilt för vissa varugrupper.

Men de breda aggregaten, främst de som är viktiga–

–för en vanlig konsument...

Oljepriset sjunker, även om det är mindre viktigt.

Och kvalificerade yrkesgrupper får högre löner.

Problemet är att de är så få–

–på den totala arbetsmarknaden.

Konsumtionen kommer inte igång och inte heller det breda inflationstrycket.

Så journalisters löneinflation drar inte.

Tala för dig själv.

Vi går tillbaka till portföljerna.

Pierre var lång Leo Vegas.

Vi träffade finanschefen för några veckor sen.

Det finns väldigt mycket tillväxt kvar att ta–

–i de marknaderna vi är aktiva på.

Vi kommer att lägga till nya marknader–

–och växa genom nya vertikaler.

Det finns väldigt mycket kvar att göra på sportsidan.

Leovegas... Det här klippet fick mycket respons.

Många tittade på intervjun. Aktien har gått jättestarkt.

Finanschefen var med på vårt seminarium–

–och vi imponerades av hur duktiga de är.

Jag den med för att det går bra och är en midsommaraktie.

Midsommar sker främst utomhus. Grodor bor utomhus.

Lejon bor också utomhus – leo.

En del barn blir till på midsommar.

Bebisar växer så det knakar. Leovegas växer så det knakar.

Så den var given i portföljen.

Du vet ingenting om bolaget?

De gör det jättebra. Ska man vara på casinodelen–

–vill man ha den mobila delen. Där är de nischade.

De har den snabbaste appen och är bäst på det de gör.

De är inte rädda för att offra marginalen–

–för att satsa på marknadsföring och få fart.

De är en av vinnarna på att man pushar bak regleringen.

Vår analytiker trodde Q3 2018. Nu är det Q3 2019.

De vinner mest på att man väntar–

–för att de växer så snabbt.

De har nettokassa och Q1 var bra.

Före den rapporten fanns oron om utredningen.

Det var lite insiderförsäljningar. Aktien var dämpad.

Sen blev det ketchupeffekt när siffrorna var bra.

Betsson är en aktie som inte har gått bra.

Den är ner över 20 % på ett år.

Är det lätta jämförelsesiffror när vi går in i Q2?

De lider lite av att de jämförs med Kindred och Leovegas.

Men Betsson borde återvända till vinsttillväxt 2018.

Speciellt om regleringen skjuts upp.

När jag träffar fondförvaltare upplever jag–

–att det är främst Kindred folk äger.

Det finns en svingfaktor i Betsson.

Om de får en bra Q2-rapport... Det är inget Q2-bet i sig–

–men efter Q2 kanske man börjar fokusera på nästa år.

Då blir siffrorna bättre.

Våra estimat är 10,5 gånger vinsten.

Jag hade velat ha med en graf på–

–att aktierna i snitt börjar handlas på nästa år efter Q2.

På det temat passar Betsson in. 2018 blir bättre.

Håller du med, Lars?

Det är intressant. Q2, men kanske Q3.

Nånstans börjar man titta på nästkommande år.

Det brukar hända sensommar till höst–

–att man vet hur 2017 blev. "Vad händer 2018?"

Då kommer ofta stora revideringar. Det finns ett mönster.

Det slår särskilt hårt mot tillväxtbolag.

Nu under sommaren ska vi spana efter 2018 års bolag.

Det vänder andra halvåret.

De är ganska konjunkturokänsliga, så det passar Roger.

Jag har inga aktier.

Då kanske du uppskattar våra kortkandidater.

Vi har varit inne på RNB. Motsatsen till e-handeln.

Svag tillväxt här om dagen.

Och svag balansräkning. Det är ganska mycket risk.

Om det inte går åt rätt håll för bolaget–

–så slår det ganska hårt i Q2:an.

Jag har försökt att hitta en kortkandidat–

–som kan ge en stor rörelse under rapportsäsongen.

RNB hade en boost med nya vd:n.

Han var väldigt haussad. Vad har hänt där?

Ja...

Det går säkert att göra ett långcase av RNB också.

Givetvis är ledningen optimistisk–

–och vill att det ska hända mycket saker.

Jag tror att det är svårt för detaljhandeln.

Har man inte starka marknadspositioner...

Till och med H&M går ursvagt.

Det säger nånting om hur det går för sektorn.

Går det vägen för RNB finns det stor uppsida–

–men det som gör det till en intressant kortkandidat...

...om de inte lyckas så...

Det var lite för mycket snackepelle där ett tag.

Du har Ericsson. Är det för att den gått upp omotiverat?

Det är till sommarportföljen.

Jag gillar inte–

–att leta kortkandidater på stigande marknad.

Men om man tittar på vilken aktie–

–det kan hända vad som helst i–

–så är det Ericsson. Den har varit stark i dag.

Vad är ditt framtidsscenario? Krasch, boom, bang?

Faktiskt inte.

Har det gått bättre det gångna året än du räknade med?

För det mesta går det bättre än jag räknat med. Skönt.

Men tittar man på tillväxtsiffror är det fortfarande–

–ganska svagt makroekonomiskt. BNP osv.

Det var du inne på. Produktiviteten–

–ska ju driva lönerna. Det ser vi bara i vissa företag.

De är rätt tunga på internetsidan–

–men anställer väldigt, väldigt få.

Det blir ett par procents tillväxt i världsekonomin–

–men inte så mycket löne- och inflationstillväxt.

Men ingen katastrof. Det blir pyspunka.

Pyspunka. Ja...

Nu var det nästan slut. Vårt 468:e avsnitt.

Vi lämnar er med nåt som vi internt kallat:

Best of Börslunch.

Inget fel på grodor men man börjar ur ett fågelperspektiv.

Cowboys don't cry!

Vad har vi på huvudet?

Vi är generösa och ger Simon möjligheter.

Jag ska kanske titta på den.

–Vi hade kul, eller hur? –Absolut.

Eventuell köppanik på börsen.

"Köppanik" – fantastiskt ord.

Det män gläds åt när de ska köpa förlovningsringar.

Inte lika mycket som vi kvinnor som köper egna diamanter.

–Det känns som en aktie du gillar? –Bilia?

Jag vet inte varför jag känner så, men...

Simsalabim, så ser det rätt mittemellan ut.

Det kostar 65-85 euro att bo på campingplatserna.

Då måste man ta med sig huset.

Vad säger du?

Jätteintressant. Jag vet inte riktigt vad det betyder.

–Vad garvar du åt? –Fin sammanfattning. Duktig du är.

Vi är tillbaka igen den 17 augusti. Misströsta inte–

–nästa vecka kör Simon Börslunch Special–

–med spännande tema och gäster.

Under resten av sommaren är EFN i Almedalen–

–på kapitalmarknadsdagarna i Båstad–

–och vi gör mängder med intervjuer–

–under rapportperioden.

Men för nu säger vi trevlig sommar!

Glad midsommar!

Det är dags för säsongsavslutning av Börslunch. För att sammanfatta våren och blicka in i framtiden finns Lars Frick från Börsveckan, Pierre Mellström från Handelsbanken och Roger Josefsson från Danske Bank med i studion.

Ämnen:

Sommarportföljerna.

Rogers sommartrender.

Fed höjer varningsflaggan.

Betsson och Leo Vegas.

Boozt, Sportamore och Zalando.

Momentum.

Sämre tillväxt för RNB.

Vändning för Ericssons bruttomarginal?

Programledare: Charlotte Stjerngren och Jesper Norberg.

  • Klar ESG-profil lockar fler långsiktiga investerare6:57

    Klar ESG-profil lockar fler långsiktiga investerare

    Det lönar sig för företag att engagera sig i miljömässiga och sociala frågor. Det hävdade Laura Starks, professor i finansiell ekonomi vid University of Texas i Austin, på ett seminarium anordnat av Swedish House of Finance.

  • Och vinnaren är…16:12

    Och vinnaren är…

    Dagen är inne då det är dags att avslöja vem som komponerade den bästa sommarportföljen. I programmet snackar Mattias Eriksson och Anders Rudolfsson dessutom bland annat om SSAB, Boliden, Scandic och Facebook.

  • Digitalisering i fokus på centralbankernas Woodstock8:44

    Digitalisering i fokus på centralbankernas Woodstock

    På fredag är det äntligen dags för det årliga ekonomiska toppmötet i Jackson Hole. Utöver det så väntar en drös PMI-siffror. Analys av veckan som gått och förväntningar på veckan som kommer med Gabriel Mellqvist och chefstrateg Claes Måhlén.

  • Italien vill förlänga stödprogram2:11

    Italien vill förlänga stödprogram

    Italien vill att ECB förlänger QE-programmet, och Kina beordrar högre bankutlåning till företag. Matilda Karlsson och chefstrateg Claes Måhlén går igenom de senaste händelserna i makrovärlden.

  • Det kan sänka börsen i höst15:55

    Det kan sänka börsen i höst

    Svenska bostadspriser, italiensk politik och globala valutakurser är några av ämnena i dagens Börslunch som domineras av makroekonomi. Gäster är Mattias Sundling och Lena Fahlén.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.5%
NASDAQ-100 -0.1%
NASDAQ Composite 0.1%

Vinnare & förlorare

THQ Nordic 4.3%
Beijer Ref 4.3%
Peab 2.8%
Attendo -1.5%
Paradox Interactive -2.5%
Nolato -7.3%
Uppdaterad mån 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Vinstvändningar i rapportfloden4:36

    Vinstvändningar i rapportfloden

    Boozt vänder till vinst. Peabs orderingång stiger. Björn Borgs marginaler övertygar. Nibe ser fortsatt god efterfrågan. Ratos har mer att jobba med. Rovio klår låga förväntningar.

  • 3:43

    "Pastorn är en symbolfråga"

    Inga höga förväntningar när USA och Kina återupptar tullsamtalen. Nya turer i handelskonflikten mellan Turkiet och USA. Johan Fohlin och Lena Fahlén om de viktigaste makrohändelserna just nu.