Tre heta aktier och en kursraket

Välkomna till EFN Börslunch 21 maj.

Veoneer rusar efter besked om emission.

Och Trump svartlistar Huawei. Mycket att tala om i dag.

Ja, men Adam kan uttala Huawei.

"Wowai", säger de som vet...

Säger Adam Thelander. Välkommen också Helen Broman.

Reflexion om Kina. Det börjar bli som brexit-

-svårt att hålla reda på turerna.

För Ericsson och Nokia-

-hoppas vi att det inte trappas upp mer. Lite medvind-

-om Huawei hålls utanför, men på sikt är det bättre-

-med en stabil miljö där både Ericsson-

-och Huawei kan bygga ut 5G.

Du är mer inriktad på microcap–bolag.

Så kanske märker du inte av det här?

Nej... Jag märker det generellt, förstås.

Över till Veoneer. Sent i går kväll-

-kablades det väntade beskedet ut om emissionen.

Mottagandet blev en tvåsiffrig uppgång på börsen.

Förvånande att den gick upp så starkt.

Efterlängtat. Vi gillar Veoneer. Bra produkter.

Intressant växande marknad, en gigantisk orderbok-

-som ska omsättas i försäljning om några år.

Pengarna krävs för att möjliggöra resan. Rätt beslut.

Har marknaden tappat förtroendet för Veoneer?

Man trodde ju att kassan skulle räcka.

Man måste se framåt några år. I vårt scenario-

-behövdes pengar 2021. Bra att de gör det här nu-

-så man kan titta framåt och veta att de har finansiering.

Vad vet vi om emissionen?

Kursen är inte klar, åtminstone inte när vi gick hit.

Men det blir väl runt 20 % för investerare i utspädning.

En direkt nödvändighet för att finansiera framtiden.

I relation till de potentialerna-

-är det nåt man får leva med.

De får minska "burn rate" så att pengarna räcker.

Jag hoppas inte det. De ska inte spara sig genom det här.

Vi vill se tillväxt och den kommer. Men det kostar.

Vi talade passionerat om Veoneer häromdan.

Lars Söderfjell och Georg Norberg sa så här-

-apropå det låga priset på aktien:

Produkterna är fina. Han vill bygga ett Autoliv-

-men inom aktiv säkerhet.

Jag gillar avknoppningar generellt. Ofta är de logiska.

Men den här har jag svårt...

Det som var spännande togs ut ur Autoliv-

-och ett finansiellt instabilt bolag skapades.

De borde ha fortsatt...

Det är intressant. Bolaget är finansiellt instabilt-

-men har fina produkter som avspeglas i kursen.

En utbombad värdering.

Du är modigare än jag.

Vidare till dagens rapporter.

Några intressanta kom i dag. Först till Balco, Helen.

Jag tittade lite snabbt när den kom i morse.

Orderingången var stark.

Försäljningen var lite svagare, orderingången var svagare-

-i mitten av fjolåret.

Men det tycks ha varit inprisat i aktien.

Han andas ändå framtidshopp. Att det kommer ikapp.

Jag följer inte aktien så mycket.

Vi håller tummarna. Kopparbergs...gott i värmen.

Men du följer och gillar Sinch. De har varit här.

Sms–tjänst, är det intressant?

Styrkan hos Sinch är direktrelationen med operatörerna.

Det gör själva värdet och är unikt.

Inträdesbarriärerna är höga.

Men aktien är dagens förlorare.

Carnegie har sänkt sin rekommendation-

-eftersom Europas tillväxt är mindre het än USA:s.

Ja, Sinch har vuxit starkt i USA.

Främst det senaste kvartalet.

USA ligger i framkant på området.

RCS, nästa generations meddelanden, rullas ut nu.

Inte sms, men nästa...

Rich Communication Service. Ett mer interaktivt sätt-

-att kommunicera. I stället för envägskommunikation-

-från exempelvis SAS när du får ditt "boarding pass"-

-kan du göra val, kommunicera interaktivt.

Transaktionsvolymerna...

Du har en graf över det.

Enligt Carnegie växer de för lite i Europa.

Men du tycker att det är rätt att de växer i USA?

Ja, där ligger fokus och större investeringar.

De växer inom ett nytt område: personaliserad video.

Åtta av de tio största tech–jättarna i USA-

-är deras kunder. Hos fem av dem har de betydande volymer.

Fortsatt volymökning från de transaktionerna.

Man ska inte underskatta namnbytet.

För mig var bolaget iskallt-

-när det hette CLX Communications. Nu är det coolt.

Hemsidan känns modern.

Vet du vad det betyder? Gissa.

"Synchronized"...?

"Simple and quick".

Varför tar det så lång tid? Ett halvår för att byta namn.

Förra veckan beslutade bolagsstämman om namnbytet.

Bra val, helt klart.

Coolt bolag som gör mycket rätt.

Vi tittar på volymerna.

De väntas öka, även drivet av RCS framöver.

Är det här hela bolaget, både sms och RCS?

Exakt. Alla meddelanden. De får intäkt per transaktion.

Otroligt gynnsamt för Sinch när transaktionsvolymen ökar.

Men även marginalexpansion, främst på området video-

-som de satsar på, är marginalerna högre.

Och trots satsningar hålls marginalen uppe.

Ebitda relativt bruttoresultatet ska man titta på.

Inte lika mycket på försäljningen. Cogs blir...

Kostnader till operatörerna.

Bruttoresultatet är det intressanta.

På deras hemsida... PSD2, den regulatoriska medvinden.

Vissa transaktioner online måste bekräftas med en sms–kod.

Den produkten gör de. Regulatorisk medvind-

-rätt "snappy", tycks göra rätt saker.

Ett intressant case.

Inträdesbarriärer... Sms–tjänst, lätt att kopiera.

Men du menar att relationen till operatörer och bolag-

-är kärnan. En sammanfattning av caset.

Precis. Att på ett säkert och effektivt sätt-

-skicka ut meddelanden till olika geografier-

-gör man via operatörer. Och Sinch-

-har direktrelationer med dem. Det är otroligt svårt-

-att komma in på den marknaden. De har varit duktiga-

-på att växa organiskt och via förvärv.

Jag ser en fortsatt bra resa för dem.

Svensk teknik. Svårt att förstå, men spännande.

Ett mer lättförståeligt bolag är Nent.

Du vill lyfta fram det, Adam.

Jag gillar Nent. Ett intressant tillväxtcase.

Deras mål är lågt: att växa 5 % organiskt per år.

De växte 6 % i Q1 och andra halvåret har lättare "comps".

Tajmingen är okej.

Storyn är mycket Viaplay. Lite brus runt kasinoreklam-

-och eventuella förbud. Det måste man hålla koll på-

-men på längre sikt gäller det tillväxten i Viaplay.

Jag har fastnat för "Den som dräper".

Ett exempel på Viaplays egna serier-

-som får folk att skaffa abonnemang.

När du väl är inne följer du NHL, Formel 1-

-Champions League...

Nordens Netflix, men med sport.

Bra beskrivning. Låg "churn"...

Svårt att handla med makro–trade, förstås.

Men storyn hänger inte på USA:s och Kinas handel.

Skönt. Bra tillväxt–story och produkter.

Bra bolag. Nåt jag gärna har i portföljen.

Finns "Game of Thrones" eller måste man ha HBO för den?

Det borde jag förstås ha kollat upp...

En utmaning. Folk orkar väl inte ha så många abonnemang?

Det stämmer. Vi ser ett scenario med 200 % penetrering.

I Norden kommer varje hushåll ha två abonnemang i snitt.

HBO och Netflix eller Viaplay och C More.

Med tanke på Viaplay är så bra på sport-

-kan du ha den kombinerat med Netflix eller HBO...

Viaplay har även bra film och serier-

-men Netflix och HBO är nog strået vassare på det.

Prenumeranterna ökar, visar din graf.

Bara för att slå fast att Viaplay är en bra produkt-

-som fortsätter att attrahera.

Vi kan räkna hem caset på några år-

-med tanke på tillväxten i "video on demand".

Fortsätter sportlicenserna driva Viaplays tillväxt?

Ja, varför inte?

Produktportföljen är extremt bra.

Vi nämnde några och Premier League därtill. Avtalen-

-ligger långt fram i tiden. Vad man än tycker-

-är sportintresset stort.

De vann precis en skidlicens.

Världscupen i skidor. Stackars SVT.

Jag har högt förtroende för dem-

-och tror att de sköter det bra.

Som ni ser konsumerar vi allt mer...

...även om det inte är så mycket mer...

...underhållning i rörliga medier.

Men det går över mot streaming. Viaplays marknadsandel-

-är förstås högre än i linjär teve. Caset känns stabilt.

Jag tror att det går mot 90 och senare 100 % streaming.

Hos familjen Mellqvist är det 100 %.

Vi har 400 % penetrering. Familjen har C More, Viaplay...

Bara en tidsfråga.

Vi delar konton, hoppas att det är okej...

Vi klipper bort det...

Vi hinner ännu ett case. Ni har lovat oss-

-en liknande fajt som den mellan Georg och Lars.

Ja, vem vet?

Concentric, ett bolag under radarn?

Stabil utdelare bland de mindre bolagen.

Concentric är ett otroligt välskött bolag.

Börsens bäst skötta, sa nån....

Det håller jag med om.

Marginalerna är fantastiska, bra avkastning på kapital...

Grafen visar att tillväxten varit rätt "flat".

Den ständiga utmaningen för bolaget-

-och snackisen kring aktien, är problemet med tillväxten.

Vår utmaning var att stava namnet rätt-

-vi beklagar att vi inte lyckades.

Kanske blir det ett förvärv?

I fjol tappade bolaget volymen-

-från en stor kund som övergick till "dual sourcing".

I kombinationen med en slutmarknad som väntas dämpas...

Fordonsindustrin?

Precis. Därför är tillväxten en utmaning även framöver.

Men även möjligheterna är stora.

Makrotrenderna gillar jag. Jag tittar mycket på verkstad-

-som har få bolag på småbolagslistan.

Concentric är ett fint bolag och roligt att följa.

Ledningen är underhållande...spin–off från Haldex.

Duktiga på det de gör. Jag tror att lastbilsindustrin-

-håller upp rätt bra, det är hälften av Concentric-

-inte hela storyn. I den nya medvetenheten-

-om miljöpåverkan ligger Concentric långt framme.

De tar ordrar i nya plattformar.

Bolaget gör mycket rätt.

De har haft svårt med tillväxten, men bra marginaler.

Tror man att lastbilscykeln håller uppe ännu ett tag-

-som jag, känns bolaget intressant.

Och Alfdex, deras joint–venture med Alfa Laval-

-är spännande. Där har de fått en stor order-

-från Weichai. En produkt som minskar miljöpåverkan-

-och sätts in i lastbilarna.

Det drivs på av regleringar-

-och möjligheterna är fantastiska.

Väldigt billigt, också.

Jag vill lyfta fram ett bolag i spektrumet-

-som är billigare och växer snabbare: VBG .

Det växer med 15 % organiskt.

De gör lastvagnskopplingar, trailertak...

...men har inte samma typ av risk.

De gör dieselpumpar...

Concentric, ja. En utmaning med...

Övergången till elbilen. De behöver pumpar-

-men kan de leverera den typen av pumpar?

Är det faran?

Ett tveeggat svärd. Massor av möjligheter finns.

Och Concentric är nog bra på att anpassa sig till det.

Risken är att det går fort så att många aktörer rusar in.

Concentric har 20 % marginal och den vill många ta del av-

-om det blir volymer. Om det här bara rör sig som nu-

-"slow and steady", över i en hybridfas...

Det tar tid innan "long haul trucking" elektrifieras.

I många år kan Concentric...

Inte mycket till fajt... Intressant diskussion.

Case i VBG också...

Fortsättning följer.

I morgon klockan 11.45 fortsätter EFN Börslunch.

Mattias Isakson och Mattias Cullin är med oss då.

Den världsberömda duon. Häng med oss då. Tack.

I dagens Börslunch greppas bland annat Veoneers emission och kurspressen i Sinch (tidigare CLX). Analysen står Handelsbankens Adam Thelander och Helen Broman från Lannebo för.

Programledare: Gabriel Mellqvist och Matilda Karlsson

  • Fläsk, lunnefåglar och sugrör18:10

    Fläsk, lunnefåglar och sugrör

    Allt ifrån kinesiska fläskpriser och Atlas Copco till det brittiska valet diskuteras när Lotta Faxén från Lannebo Fonder och Georg Norberg från Quesada gästar Börslunch.

  • Lagarde väntas skicka signaler5:17

    Lagarde väntas skicka signaler

    Allt om gårdagens räntebesked från Federal Reserve, dagens räntebesked från ECB och det pågående valet i Storbritannien. Morgonens makroanalys med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.

  • ”Ovisshet är marknadens fiende”3:58

    ”Ovisshet är marknadens fiende”

    Sean George, förvaltare på Strukturinvest, berättar vad marknaden förväntar sig fredag den trettonde, dagen efter det brittiska nyvalet.

  • Lovande data från Cantargia4:41

    Lovande data från Cantargia

    Läkemedelsbolaget Cantargia har fått positiva resultat i en pågående fas 2a-studie inriktad på behandling av lung- och bukspottkörtelcancer.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.3%
NASDAQ-100 0.6%
NASDAQ Composite 0.4%

Vinnare & förlorare

Catena 2.2%
Intrum Justitia 2.1%
Addtech 1.6%
Loomis -2%
Sinch -3%
Billerudkorsnäs -3.4%
Uppdaterad tor 14:00
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • ”Svenska bolag är övervärderade”20:12

    ”Svenska bolag är övervärderade”

    Dagens Börslunch bjuder på en analys av makroläget. På plats för att diskutera bland annat konjunktur och centralbanker finns Johanna Högfeldt från Swedbank och Sean George från Strukturinvest.

  • WTO varnar för kollaps3:42

    WTO varnar för kollaps

    Demokraterna ökar pressen på president Trump. WTO varnar för att världshandelns rättssystem står inför en kollaps. Lägre inflationsförväntningar i Sverige.

  • Fomo driver marknaden mer än Tina17:40

    Fomo driver marknaden mer än Tina

    Börslunch inleder veckan med Mattias Isakson från Swedbank och Mattias Cullin från Danske Bank. På agendan står bland annat Tina, makro, medelstora bolag och vinsttillväxt.

  • Därför ger Fastpartner ut D-aktier3:10

    Därför ger Fastpartner ut D-aktier

    Fastighetsbolaget Fastpartner vill emittera D-aktier för att kunna höja sitt kreditbetyg och samtidigt möjliggöra fortsatt tillväxt. Vice vd Christopher Johansson förklarar närmare.