Förvaltarens bioteknikfavoriter

Välkommen till Börslunch på EFN.se.

Det är måndag 20 november. Börsen backar lite i dag.

Vi har några stora rörelser i hälsovårdssektorn.

Pledpharma upp kraftigt efter licensavtal–

–och Sobi backar efter konkurrenten Roches studieresultat.

Vi pratar mer om hälsovård senare.

Men först pratar vi fastigheter med Diös vd Knut Rost.

Välkommen. Äntligen är du här.

Jag har försökt ett tag. Nu är du här.

Jag börjar med samma fråga som i somras i Båstad.

Varför ska man investera i Diös?

Det finns många bra fastighetsaktier att investera i.

Men vi är ju ett aktievänligt aktiebolag–

–som står för hög utdelning, låg risk–

–och är kassaflödesorienterade–

–vilket är bra, för då får man utdelning.

Vi pratade i somras om att det såg riktigt bra ut–

–inför resten av 2017. Har nåt ändrats i den bilden?

Egentligen inte. Vi presenterade Q3:an för ett tag sen–

–och allting ser bra ut, tycker jag.

Sverige går bra. Våra orter går bra.

Vi finns i tio tillväxtstäder, så vi är optimistiska.

Känslan inför 2018 – hur bra visibilitet har ni?

Det kan ingen ha. Det är så spännande med det här.

Det ser bra ut. Vi har långa avtal–

–vad gäller finansiering av våra hyresavtal–

–så det ser bra ut.

Annars är det väldigt stort fokus på bostadsmarknaden nu–

–inte minst i Stockholm. Hur utvecklas era regioner?

Våra städer... Vi har knappt kommit i gång att bygga än.

Stockholm är ju startmotorn på nåt vis för hela Sverige.

Det går inte att komma ifrån.

Här har det nästan startat och stoppat.

Det är väl så att man bygger för en kategori av folk–

–som har råd. När man inte har råd, tar det stopp.

Det har inte tagit stopp, men byggstarter har skjutits upp.

Men när det unga paret med skapliga löner–

–tycker att det blir för dyrt att hyra eller köpa nåt–

–som är helt nytt, så blir det jobbigare för många andra.

Hur ska de unga komma in första gången på marknaden?

Det är jättesvårt. Här borde man göra nåt.

Hur ser du på prisbild och konkurrens där ni är verksamma?

Vi har både bra och lite mindre konkurrens.

Vi har gått från att vara störst–

–till att vilja vara marknadsledare.

Den fasen är vi i nu. Att vara störst betyder inget.

Det som betyder nåt är att man är bäst–

–och gör saker som är bra för städerna.

Du nämnde i början att ni har fokus på era kassaflöden.

Bra tillväxt även i tredje kvartalet. Rejäl sådan.

Hur ser du på er finansiella flexibilitet?

Vi har valt att gå både bank- och obligationsvägen.

Vi placerade en obligation i dag med en ränta på 0,3 %.

Det offentliggjordes i morse.

Om man misslyckas nu, vet jag inte vad man ska göra sen.

Men man får se upp. Vi kan inte gasa hur mycket som helst.

Vi har ju avtal med banker som vi ska uppfylla.

Vi måste visa att vi kan leverera ett starkt kassaflöde.

Kassaflödet gör att vi kan hålla en hög aktieutdelning.

Hur ser förvärvsmöjligheterna ut?

De ser helt superba ut.

Man får se upp med att det möjligen är lite dyrt.

Vi köper det vi vill ha. Men sista halvåret–

–efter vår affär i januari-februari–

–har vi sett att vi byter fastigheter.

Vi vill bara finnas i centrum i våra städer.

Då kan man säga att vi har bytt bort externa fastigheter–

–mot centrala fastigheter.

Vi går in i centrum och arbetar med stadsutveckling.

Vill du lyfta fram några städer?

Vi har haft en enorm hyresutveckling i Umeå och Luleå.

Nu sprider det sig till Östersund.

Det börjar landa nån form av hyresutveckling–

–i Gävle och Sundsvall. Det ser bra ut.

Är ni underrepresenterade nånstans?

Nu kommer ju Skellefteå med Northvolt-etableringen–

–så då borde vi ha mer där.

Vi har 104 000 kvadratmeter och kan gott ha 100 000 till.

Vi har vuxit rejält i Umeå, Luleå och Sundsvall.

Kanske är det fler såna städer på tur.

Kan vi vänta oss mer aktivitet framöver?

Mer än nånsin. Det låter bra. Jättekul att ha dig här.

Hoppas att vi ses snart igen. Kanske med en badrock?

Det gör vi. Tack. I Båstad.

I oktober noterades bioteknikbolaget Bioarctic.

Då sa vd Gunilla Osswald bland annat följande.

Vi fokuserar på tre områden med stort medicinskt behov:

Alzheimer, parkinson och kompletta ryggmärgsskador.

Vi försöker jobba med sjukdomsmodifierande–

–som ska påverka sjukdomsförloppet.

Det finns inga såna på marknaden i dag.

Vi hoppas på ett paradigmskifte i behandlingsprincip.

Välkommen, Astrid Samuelsson.

Du är förvaltare på Handelsbanken fonder–

–med fokus på läkemedel och hälsovård.

Bioarctic är ett innehav ni har.

Aktien handlas strax över introduktionskursen på 24 kronor.

Hur ser du på den aktien i dag?

Det är en av många bioteknikaktier som har noterats–

–på Stockholmsbörsen, och den här är otroligt spännande.

De är ju verksamma i ett område–

–med otroligt stora behov, som alzheimer.

De är ett av de världsledande bolagen.

Det är ett litet bolag några tunnelbanestationer bort.

De har samarbetsavtal med stora läkemedelsbolag.

Långsiktigt ser det...

Alzheimer är ju hög risk.

Och stor konkurrens.

Många är där och vill vara med.

Men de ligger långt framme.

Vi ser på några andra svenska bioteknikbolag–

–som du gärna lyfter fram: Wilson, Immunovia–

–Hansa och Cantargia.

Om vi ser på kursutvecklingen har det gått bra för dem.

Cantargia ligger väl och harvar lite där nere.

Hur sammanfattar du sektorn i Sverige?

Några av dem har börjat komma lite längre.

Wilson och Hansa är i den fas av läkemedelsutveckling–

–när man närmar sig marknaden.

Hansa talar om registreringsansökningar nästa år.

Wilson har fått grönt ljus för fas 3-studier.

Har du nån favorit?

Hansa har gått bra, och värderingen har stigit.

Men det finns många möjligheter kvar.

Det är en pipeline i en produkt.

De kan göra mycket med den.

Hur ska man se på Cantargia?

De ligger mycket tidigare i utvecklingen.

De håller på med cancer och immunterapi.

Jättespännande projekt och verkar få ny finansiering.

Det är nåt att hålla ögonen på.

Om vi blickar bort från Sverige–

–och ser på bioteknik i USA–

–kan vi konstatera att det har varit ett bra år–

–men på senaste tiden har det fallit tillbaka. Varför?

Det har varit en lite stökig rapportperiod.

Och rapporter som inte har tagits emot så väl–

–av olika anledningar.

Ett stort bolag, Celgene, kom med dåliga nyheter.

Humöret inom biotech har varit lite sämre överlag.

Samtidigt reflekterar index ofta de stora bolagen.

Det finns gott om små som har gått betydligt bättre.

Det händer mycket intressant här.

Du har med dig en bild som är lite svår att tyda.

Försök förklara vad som kokar under ytan i sektorn.

Det här är mest för att reflektera–

–att det händer så mycket inom läkemedelsutveckling.

Vi kan mycket mer om biologi och medicin–

–och vad som behöver rättas till vid sjukdomar.

Och verktygen blir bättre.

Det försöker jag visa med bilden.

Verktygen har blivit vassare och mer precisa.

Vi har länge kunnat använda proteinläkemedel–

–och antikroppsläkemedel, men det som kommer nu–

–är genterapi och det man kallar "gene editing".

Olika varianter av det närmar sig marknaden.

Apropå genterapi såg vi en stor affär i augusti–

–när Gilead köpte Kite för närmare 12 miljarder dollar.

Varför var den affären så viktig?

Vilka signaler skickar den?

Det visar att det här börjar mogna.

Den produkten som låg längst fram–

–fick dessutom godkänt bara för ett par veckor sen.

Det var tidigare än man hade vågat hoppas på.

De här läkemedlen kan göra nåt–

–som inga andra läkemedel har kunnat förut.

Det rör patienter som är svårt sjuka i...

Till att börja med är det blodsjukdomar.

De är desperata och har testat allt möjligt.

Och de här behandlingarna är ganska komplexa–

–men kan ändå hjälpa de patienterna.

Nåt annat bolag som ligger långt fram inom genterapi?

Det finns många, främst i USA.

I Sverige finns inga som jag vill lyfta fram.

Men i USA finns flera–

–som kan vara intressanta att titta på.

En annan viktig fråga för sektorn–

–är förstås vad som sker i Washington.

Hur vill du sammanfatta läget?

Det händer mycket, men som de flesta vet–

–händer det sällan att man når hela vägen fram–

–med nya lagförslag.

Kan skattereformen påverka hälsovårdssektorn?

Vi får se vad som händer. Den är mest aktuell nu.

Där kom "tummen upp" från representanthuset förra veckan–

–men senaten ska säga sitt.

Kan det påverka läkemedelssektorn?

Ja, indirekt. Många hälsovårdsbolag betalar mycket skatt–

–i USA, främst de inhemska bolagen.

USA:s sjukförsäkringsbolag, men även de globala bolagen.

Men man hoppas ändå–

–att när vi får veta vad som gäller för skatten–

–kanske fler förvärv kan göras.

Stora bolag är intresserade av de mindre.

Men Pfizer, bland andra, hålls tillbaka av ovissheten.

Nåt det inte talas så mycket om är Amazon och hälsovård.

Åtminstone inte här. Men i USA är frågan viktig. Varför?

Det har blivit ett mörkt moln över många sektorer.

Inte så mycket läkemedels- och biotekniksektorerna.

Men främst distributörerna av läkemedel.

Där undrar man om Amazon ska gå in–

–precis som de distribuerar andra produkter–

–och distribuera även läkemedel.

Blir följden ökad konkurrens och prispress?

Tre stora bolag dominerar läkemedelsdistributionen i USA.

De känner sig hotade.

Vi får se. Sista ordet är inte sagt.

Amazon håller tyst.

Ryktas det om att nåt kan hända redan vid thanksgiving?

Det sägs att vi ska få veta mer, men om det stämmer...

Om några dagar är det thanksgiving...

Vi får se.

Astra Zeneca har haft ett skakigt år.

Ändå är aktien upp runt 12 % "year to date".

Aktien har diskuterats flitigt här i Börslunch.

Till exempel här:

Vi har generellt en positiv syn. Rapporten i dag...

Astras fokus varierar.

I Q2:an var det "pipeline", nu var det inte det.

Politisk prispress, mindre än man tror–

–och möjlighet att ta ut ett bra pris–

–om du hittar nåt unikt.

Förhoppningar har funnits om att förbättra överlevnaden–

–för patienterna, men det har inte bevisats–

–i den första av de tre delanalyserna.

Det sista var Mattias Häggbloms uttalande–

–direkt efter Mystic-resultaten som kom i juli.

Hur allvarligt var det för Astra?

Det var en stor besvikelse, som syntes i aktiekursen.

Mitt i sommaren, när man inte förväntade sig...

Avbröt du semestern?

Inte riktigt.

Den har hämtat sig och förhoppningar finns–

–om ett liv efter den studien.

I skymundan berättade Astra om andra lyckade studier.

Men ingen tog notis om det–

–i samband med Mystics negativa resultat.

Sen presenterades de lyckade studierna–

–på en konferens i september.

Det togs emot otroligt väl, det var nog huvudnumret–

–på konferensen. Det är nog skälet till aktiens uppgång.

Annars ligger stort fokus på Astras framtida tillväxt.

Värderingen visar en stor tro–

–på att de ska få ordning på det här.

De två studierna visar att det kan bli tillväxt.

Hur stor den blir är beroende av andra studier.

Att Astra kommer till en vändning–

–rätt snart, kan man nog vara säker på.

Kanske var det senaste kvartalet–

–det sista med minustillväxt.

Ett bolag utan oro för tillväxten är Biotage.

Vi har nog aldrig talat om Biotage–

–i Börslunchs historia på 536 avsnitt.

Det är dags för det.

Vad är det du gillar?

Man kan investera i läkemedel och bioteknik–

–men också i bolag som ger verktygen–

–för att ta fram nya läkemedel. Biotage är ett av dem.

De är verksamma inom ett område som inte är så spännande.

Att ta fram nya molekyler.

De har nischat sig och är bra på det de gör–

–instrument för "grönare" kemi.

Bolaget har funnits på börsen ett tag.

Bolaget hade problem, men nu, om tillväxten kommer...

De långsiktiga marginalmålen höjdes väl?

Jag trodde att det skulle ha varit uppköpt nu.

Ja, andra i sektorn har blivit uppköpta–

–visserligen för rätt många år sen.

Som Biacore och Perbio Science.

Många uppköp sker i sektorn.

Den stora spelaren är Thermo Fisher i USA.

De har förvärvat bolag i Sverige. De köpte Perbio.

Finns det nåt Biotage kan köpa?

Finns det en fragmenterad marknad?

De har köpt bolag, nåt i Danmark och nåt i Tyskland–

–om jag minns rätt. Intressanta teknologier–

–som inte säljer i dag, men kan göra det framöver.

Jag vill gärna tala mer om Biotage framöver.

Tack för att du kom.

I morgon kommer Peter Malmqvist–

–och ger slutbetyg till Q3-rapportperioden.

Missa inte det. På återseende.

Läkemedelsförvaltaren Astrid Samuelsson gästar Börslunch och snackar bland annat Astra och Biotage. Dessutom intervjuas fastighetsbolaget Diös vd Knut Rost.

I dagens program:

Intervju med Diös vd Knut Rost.

Bioarctics första tid på börsen.

Svenska bioteknikbolag.

Läkemedelsvärlden vänder blickarna mot Washington.

Amazon skrämmer läkemedelsdistributörer.

Dags för positiv tillväxt för Astra?

Ökad försäljning för Biotage.

Programledare: Jesper Norberg.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.6%
NASDAQ-100 0.1%
NASDAQ Composite -0.1%

Vinnare & förlorare

SCA 1.7%
Nolato 1.4%
Husqvarna 1.2%
Addtech -3%
ICA Gruppen -3.1%
Munters -11%
Uppdaterad tor 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på vårt nyhetsbrev!

Eller hitta oss i sociala medier

  • Autoliv delas upp0:59

    Autoliv delas upp

    Autolivs styrelse har beslutat att affärsområdet Electronics ska knoppas av. Bolaget kommer få ett nytt namn och förväntas noteras i USA och Sverige.