Aktierna som kan överraska i sommar

Välkomna till EFN Börslunch onsdag 19 juni.

Stockholmsbörsen balanserar runt nollan.

Attendo vinstvarnar och rasar 23 %, även MQ rasar efter rapport.

Men även en rusning, efter att Altor fördubblar sitt ägande–

–i pressade XXL, som stiger 22 %.

Vilket rally. Tråkigt för Per Hedberg som kortade XXL i sin sommarportfölj.

Den tävlingen tar vi med en klackspark, men också på blodigt allvar.

Mer om portföljerna strax. Välkomna Christian Brunlid och Anders Rudolfsson.

Först till vår speciella gäst: Kenneth Ragnvaldsen från norska Data Respons.

En raket på Oslobörsen, troligen okänd för många svenska tittare.

Berätta vad ni gör.

Data Respons levererar specialisttjänster och lösningar till industribolag.

Vi är nischade, högt specialiserade och levererar till stora företag–

–som Ericsson, Daimler och Scania.

Vi hjälper de bolagen med framtiden.

Mer mjukvara, fler smarta lösningar, hur man ska koppla upp lösningarna...

Så att företagen kan bygga upp fler tjänster runt sina produkter.

Har ni både hård- och mjukvara?

Ja, vi är mjukvaruspecialisten som kan hårdvara.

Det är bra, för många fokuserar bara på mjukvara.

Men vi är omgivna av hårdvara, så det är väldigt viktigt att kunna även det.

Ni är störst i Sverige, men växer mest i Tyskland. Är det där–

–och i Europamarknaden ni ser tillväxt?

Tyskland är 20 gånger större än Norge och även mycket större än Sverige.

Ett fantastiskt område för oss att verka i.

Vår teknologiprofil är bra. Den kommer från Norden som ligger långt framme.

Och Tyskland ska göra mycket.

Därför kan Data Respons växa länge och mycket i Tyskland, tredubbelt–

–och fortfarande vara ett litet bolag. Vi växer också via förvärv.

Ni jobbar mycket med fordonsindustrins digitalisering. Diesel ut, mjukvara in...

Är det inte svettigt i Tyskland nu när fordonsindustrin går så dåligt?

Efterfrågan har aldrig förr varit så stor för oss. Vi har lösningarna de behöver.

De behöver mjukvaruspecialister för stora "fleet management"-system.

Alla "infotainment"-system i våra bilar ska förändras.

De ska "connectas". Man pratar om "connectivity" i bilar.

De flesta bilar är inte "connectade".

Vi jobbar med att bygga det. Ska du "connecta" en bil idag–

–får du komma ihåg att det är 150 datorer i en bil.

De ska kunna kopplas upp mot internet på ett säkert sätt.

Det kräver mycket test, simulering och programvaruutveckling.

Det vi jobbar med växer stort.

Vi har hållit fast vid det här.

Vi har inte följt trenden, utan trenden har följt oss.

-Vad säger Rulle? Imponerande tillväxt. -Fantastiskt.

Äger ni nån produkt som är skalbar? Eller är det timdebitering?

Hur ser affärsmodellen ut?

Cirka två tredjedelar är timdebitering.

Vi levererar mer och mer stora projekt.

Vi gör mer i våra egna lokaler också.

Det är en del av det som är ren R&D-produktutveckling.

Vi jobbar gärna med det som är "business-critical":

Det som är inne i bilen eller som är kritiskt för kunden.

Det är bra, för det ger bra betalt.

En tredjedel är leverans av lösningar. Kunden vill ha nåt mer–

–och då levererar vi en specifik lösning. Men vi har inte egna produkter.

Vad är största utmaningen för alla industriföretag just nu–

–om man tittar två, tre år framåt?

Det är att ändra sin produktstruktur mot mer mjukvara, uppkopplingsbarhet–

–och nya tjänster. Det måste alla göra.

Vi har en liten graf, som vi kan avsluta med, där vi ser tillväxten.

Det här tror jag är jämförbar timme, eller per heltidsanställd.

Ni utklassar de svenska IT-konsulterna.

Är det mixen av mjuk- och hårdvara eller er förvärvsintensitet–

–som gör att ni växer så snabbt?

Vi har lyckats bra med organisk tillverkning.

Jag brukar säga att det är hårt arbete.

Nu jobbar vi i vårt bolag med 2020 och 2021.

Man måste investera i utvecklingen i år för att skapa vinst nästa år–

–på den organiska utvecklingen. Vi har start-ups, jobbar med universitet .

Vi jobbar mycket med andra initiativ.

Men ska man växa som bolag i så många år måste man förvärva.

Det gör vi som en process. Vi gör det ganska reguljärt och ofta.

Var ni nära på att köpa Evry?

Vi hade inte tillräckligt mycket i plånboken till det.

Men det var inte helt vårt case heller.

Vi får gratulera. 17 % tillväxt i 17 år.

Ännu mer nu på slutet. Stort tack, Kenneth Ragnvaldsen.

Tack för att jag fick komma.

Vi andra ska prata sommarportföljer.

Men vi börjar med den svenska tioåringen som igår hamnade under nollan.

Vi har en graf på det. - Ja, det här ser lite dystert ut. Vad säger ni?

Första gången nånsin...

Ja, var börjar man?

Man är inte helt överraskad.

Det här har pågått ganska länge.

Sen var det så att ECB nyligen hade...

Draghi pratade om att de ska göra ungefär som de gjort förut.

Men bara för nån dag sen bytte han fot och sa att "nu måste vi ta tag i det här".

Jag vet inte om han har nån stark påverkan. Han slutar under hösten.

Så man vet inte hur de har tänkt spela det här spelet.

Han kanske vill ligga före, för USA har Fed-möte idag.

Det kanske inte kommer en sänkning idag, men det kommer.

Jag tror att många har blivit tagna på sängen–

–för att det har vikit så snabbt, framförallt i bilindustrin.

Spelar det nån roll att den är under 0?

Jag skulle uppmana staten att låna pengar. De får ju betalt.

Då kan de investera i infrastruktur.

Men det är möjligt att man kan få ännu bättre betalt om nån månad eller så...

Det är inte kul att vara ränteförvaltare nu. Roligare att vara småbolagsförvaltare.

Apropå småbolag... Skistar kanske inte är det längre–

–men Skistar kom med rapport idag. Nån reflektion?

Det var sämre än väntat i resultatet.

Vi hade trott att det skulle komma pengar från VM i Åre.

Det blev inte så. Men det är, så vitt vi förstår, vd:ns sista rapport.

Han ska nu försöka dra hem OS till Stockholm år 2026.

Det avgörs förhoppningsvis nästa vecka.

Jag håller tummarna för att han lyckas. Det vore jättekul.

Attendo vinstvarnar igen.

En olycka kommer sällan ensam. Nu hade de problem med att rekrytera folk–

–till ett varumärke som är sargat i Finland. Vi får se var det slutar.

Har du nån längre sikt på bolaget?

Vi har varit med om sånt här förut. Carema och liknande.

Det här är en liknande skandal. Det är möjligt att det blir utköpt–

–och så får man börja om från början.

Det smittar av sig på de andra bolagen i sektorn också.

Det är tråkigt, men nu har det skett.

Det finns en tydlig huvudägare som förhoppningsvis löser det här, va.

Det hoppas jag på.

Det får vi göra. - Vad säger du, Matilda? Nu kör vi.

Nu ska vi öppna sommarportföljerna. Attendo finns inte i nån av dem.

Men vi börjar med en trudelutt.

Den är vacker. Då vet man att det är dags för portföljerna.

Vi börjar med Rulles sommarportfölj.

Där har vi som långa varianter Oncopeptides, Mentice och Kindred.

Du har kortat Essity. Det vill jag veta mer om.

Vi går vidare och kollar på Christians portfölj. Där har vi Sdiptech–

–SSAB, Veoneer, och kort Getinge.

Det vill jag veta mer om.

Först vill vi veta mer om Mentice som kom till börsen igår.

-Du har fått en flygande start. -Det är alltid svårt att veta.

Ett spännande bolag. För min del är det dels Christian, en duktig förvaltare–

–men också att Bure kom in som storägare.

Min förkärlek för "good owners" upphör aldrig.

Sen är det en spännande produkt.

Det är du mer påläst om, men de gör simulatorer för läkare.

Och vem vill inte ha en godkänd licens när man ska opereras?

Har man lyckats få betalt för det... De har kommit en bra bit på vägen.

Bolaget har hög bruttomarginal. Man kan ha en skalbar affär.

Sen har de kommit ganska långt i sin utrullning av det här.

Och sen en "good owner". För mig var det givet att hoppa på den.

Sen blev det en väldigt bra effekt igår.

Christian, du har inte med den i sommarportföljen men i din riktiga.

Jag trodde inte att man fick ta med den. Det var straff i öppet mål.

Vi var med som ankarinvesterare i det här intressanta bolaget.

Du kan intyga det Rulle säger?

Ja, absolut.

Startdatum är ju den elfte, alltså innan noteringen.

Vi har enats om att Rulle fick halv tilldelning. Införpriset och efterpriset.

"Fifty-fifty".

Till alla oroliga tittare: Portföljerna skickades in innan den elfte.

Det finns två undantag: Per H och PO.

De var här den tionde och har startat under den tionde.

Krångligt, men målet är tydligt: skapa avkastning.

Ska vi gå vidare?

Vi går vidare till Christians bolag. Sdiptech... Det är säkert ett annat uttal.

Berätta, vad gör de?

Sdiptech är ett litet investeringsbolag.

De investerar i mindre infrastrukturkritiska bolag.

Ett reservaggregat på Karolinska ska alltid fungera.

Det ser de till att det gör. Det är hissar och sånt.

De fick en tråkig start vid börsnoteringen: de vinstvarnade.

Men sen dess har bolaget utvecklats väl. De har gjort mycket förvärv, de är större.

Men det är relativt litet så det når inte allas radarskärmar.

Men efterhand kommer intresset att gå upp.

Man ser att det är mycket billigare än liknande bolag som har samma affärsidé.

Det är bara en tidsfråga. Det kan ske i sommar.

En bra halvårsrapport kan få upp intresset ytterligare.

Du nickar, Rulle.

Man försöker suga upp vad folk pratar om bland kunder, och det här dyker upp.

Det verkar som att det bubblar lite grand.

Apropå bubbla, Oncopeptides är väl en riktig bubblare.

Vi har pratat om det flera gånger i Börslunch.

Det har kommit spännande data.

Som du sa skulle portföljen in förra veckan.

Då tyckte jag att det var bra att ha med den inför den helgen–

–då man skulle presentera ny data. Astrid kommenterade den i början på veckan.

Det är ett bolag som är på väg att ta fram ett läkemedel.

Patienterna är väldigt sjuka. Det finns ingen räddning.

Det handlar om att förlänga livet ett antal månader.

Det är en väldigt tuff miljö som de gör sina prövningar på.

Det kommer förmodligen bli ett läkemedel här.

De är i Fas III, eller hur? Vad hände egentligen med studien?

De har lite olika delar i det här produktområdet.

Det man hade nu var studien Horizon.

Man har också en som heter Ocean som är inne i Fas III.

Men Horizon-datan visade nu att man kan gå i "fast track designation".

Det innebär att FDA nu kan följa utvecklingen på datan löpande.

Vi hoppas och tror att ett läkemedel kan vara framme redan i Q1 år 2020.

Det är inte så många som får fram den här typen av bolag.

Kul att notera är att Wilson fick "fast track designation" för sin produkt.

Hansa Biopharma har fått det för en produkt, så det sker inte ofta.

Men det visar också att man har kommit långt i att få ett godkänt läkemedel.

-Ja, jag tycker att det är kul. -Astrid snackade om den i måndags.

Och förra veckan pratade Mattias Häggblom om bolaget.

Vi har en intervju med bolaget från Redeye.

Kolla in det på efn.se.

Vi ska gå över till nåt helt annat: betting och kvalitetsbetting.

Har vi inte svenskt stål? SSAB? Är jag fel i ordningen här?

Vi tar SSAB.

Ska man vinna en sån här tävling kan man inte bara ha aktier som alla andra har–

–utan man får vara lite udda. SSAB är ingen aktie som marknaden älskar.

Men fundamentalt har aktien aldrig varit så här billig under de senaste 20 åren.

Den är lite under press. US Steel och Nucor har vinstvarnat de senaste dagarna.

Men aktierna i båda bolagen har gått upp efter vinstvarningarna.

Saker och ting börjar falla på plats.

Förhoppningsvis är det ingen stökig produktion i andra kvartalet.

Det är en "out of favour"-aktie som kan komma tillbaka.

Den kan studsa upp 30 % utan att nån förstår vad som har hänt.

Det är ett längre case, inte nåt man ska hoppas på i det korta.

Men det blir världens största ESG-spel en vacker dag, för de utvecklar produktion–

–av stål som är helt koldioxidfri. Men det ligger ett antal år fram i tiden.

Intressant. En del ESG-förvaltare får inte ha aktien...

Det är lite koldioxidavtryck, men samtidigt är det världens bästa–

–stålbolag just nu och stål behöver vi.

Men en vacker dag producerar de helt koldioxidfritt.

-Är det det som heter HYBRIT? -Nåt sånt.

Det är ett antal år fram i tiden, men en vacker dag... Inställningen kan ändras.

Tävlingen är kort, perspektiven är långa.

Man får både ha korta och långa horisonter.

Oftast ska en bra "long story" börja med en bra kort.

Exakt.

Den är nere på botten, men den ska upp.

Då kör vi Kindred, va? - Du har det i portföljen, Rulle.

Det är ett kvalitetsbettingbolag, menar många, men vi har inga–

–herr-VM, inga stora matcher. Kommer dam-VM hjälpa dem?

Apropå ESG så kanske sektorn inte står högt i ranking.

Det syns första kvartalet som också hade spelregleringen.

Dessutom kom Global Gaming som tappade en licens.

Det är uppenbarligen så att spelreglerarna är på det här, vilket är bra.

–Men Kindred är välskött. –Ja, de har hållit på länge i England...

–och vet vad det krävs för att hålla på, de har rätt regelverk.

Men det var ändå i princip stopp i spelsektorn under januari, februari också.

Sen har det förbättrats, det finns inte så höga förväntningar. Bolaget handlas på–

–cirka P/E 10 och en yield på 8 %. Mycket ska till om man överraskar på nersidan.

Sen vet man inte om det kommer det här kvartalet. Men det kommer successiv–

–förbättring från och med nu och hela 2019. Sen rullar det igång nu i USA.

Kanske inte över sommaren, i och med fotbolls-VM.

Det kanske inte blir en jätte. Men det är svårt, man måste hitta nåt stabilt också.

Rapportsäsongerna är väldigt röriga.

Det kan vara 20-30 % både på upp- och nedsidan.

-Rapporten borde inte överraska negativt. -Ett bet på betting.

-Vågat är också Veoneer. -Det kan man tycka.

Återigen en aktie som ingen vågar ta i, på "all-time low".

Jag har inte varit intresserad så länge, men en nyemission och taskig bilstatistik–

–har fått aktien att pressas. Mitt bet bygger på att bilstatistiken blir bättre.

Vi såg i maj att den var upp pyttelitet i Europa.

Det lät så på Kenneth. Han var inte så orolig.

Veoneer är en investering på framtiden, kring självkörande och säkerhet kring det.

Det behövs inte mycket i sentimentet kring bilstatistiken eller bilaktier–

–för att den kommer att gå bra. Autoliv skulle vara ett liknande exempel.

Vi ska avsluta med ett par korta case, alltid extra svårt att pricka rätt på dem:

Getinge är först ut. Äntligen har vi fått ordning på Getinge.

-Den har stuckit som tusan. Du valde den. -Lite är det så, den är väl upp 80 % i år?

Visst har det varit nån bra rapport, men det är ett jättestort turnaround-case.

I år har det skett litegrann, men nåt bakslag på vägen är inte ovanligt.

Det är väl det jag bettar på här.

-Alla vägar går inte rakt upp hela tiden. -Rakt upp till himlen.

Rulle, du tror på Essity som din korta. Det känns också lite vågat.

Det är väl mer en "hold" än en "conviction sell".

Sen är min tes att man kommer att börja sänka räntorna, och i det perspektivet–

–är det inte så som baslivsmedel normalt presterar.

Det syns tydligt att de har gått väldigt bra i år, de också.

Konkurrenterna Procter & Gamble och Kimberley har haft liknande utveckling.

Det här har gått ännu bättre.

I Q1 fick man mycket hjälp av det asiatiska bolaget man äger, Vinda.

Vi hör inte lika bra signaler för Q2. Det är svårt att hitta nåt–

–man vet kommer att gå ner. Men jag har svårt att se att den fortsätter upp.

-En liten sommardipp. -Vinda-komponenter, spännande trigger.

Vi är kluvna när vi väljer korta, vi hoppas att Essity ska gå bra.

-Så är det. -Skillnad på bolag och aktier.

Och det här är en tävling vi tar med en klackspark, roligt med era portföljer.

Slutdatum är den femtonde augusti.

Kort tid, men det blir mycket att prata om efter sommarvilan. Vi är tillbaka imorgon.

Vi tar inte midsommar än. Häng med, då blir det säsongsavslutning, 11:45.

-Tack så mycket. -Tack så mycket.

Två nya sommarportföljer presenteras i dagens Börslunch. Turen har nu kommit till Anders Rudolfsson från DNB och Christian Brunlid från Handelsbanken. Dessutom intervjuas Data Respons vd Kenneth Ragnvaldsen.

Anders Rudolfsson satsar på börsnykomlingen Mentice samt på Oncopeptides och Kindred. Han går kort i Essity.

Christian Brunlid tror i sommar på Sdiptech, SSAB och Veoneer men han är tveksam till Getinge.

Programledare: Matilda Karlsson och Gabriel Mellqvist

Börsindex

OMX Stockholm 30 2.3%
NASDAQ 100 1.4%
NASDAQ Composite 1.5%

Vinnare & förlorare

Elekta 14.6%
Stillfront Group 8.1%
Dometic Group 7.2%
Atrium Ljungberg -1%
FastPartner -1.4%
Hufvudstaden -1.5%
Uppdaterad mån 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Väntade PMI-rekyler5:12

    Väntade PMI-rekyler

    De tyngsta makroekonomiska händelserna just nu analyseras av Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Ara Mustafa.

  • Amerikanska digitaliseringsvinnare16:38

    Amerikanska digitaliseringsvinnare

    EFN Marknad riktar blicken mot USA tillsammans med förvaltaren Joakim By från Handelsbanken. Förutom ett gäng spännande aktiecase diskuteras den amerikanska börsen med avstamp i presidentvalet. 

  • Japansk industri överraskar negativt4:01

    Japansk industri överraskar negativt

    Vita husets handelsrådgivare Navarro hävdade i går att handelsavtalet med Kina är över. Något som fick börser på fall. När president Trump senare dementerade uppgiften vände börsen upp. Regeringen vill ta in mer skatt från utländsk arbetskraft. Blandade PMI-siffror från Japan.

  • Förvaltarens molnfavoriter15:53

    Förvaltarens molnfavoriter

    EFN Marknad bjuder på en resa bland molnbolagen. Förvaltaren Johan Roslund från GP Bullhound går pedagogiskt igenom hela värdekedjan - från Microsoft och Amazon till Docusign och Okta.