Bastu och annat hett inom Micro Cap

Måndag igen och vi snackar om pyttesmå bolag–

–med stor potential. Här är EFN Börslunch 18 februari.

Stockholmsbörsen deppar lite.

Handelsbanken som äger EFN, har fått ny vd:

Carina Åkerström.

Kinesiska Huawei verkar ha fått medvind.

Enligt brittiska utredningar–

–är säkerhetsriskerna är hanterbara.

Tyska Vapiano har vinstvarnat igen.

Svenskarna äter för lite pizza. – Vad gör vi åt det?

Jag har jobbat på Vapiano, jag får väl komma tillbaka.

I dag ska vi tala om "microcap"-bolag.

Vi brukar vara försiktiga med ämnet.

Stora risker är förknippade med bolagen–

–och handeln är liten–

–så vi önskar inga stora kursrörelser efter programmet.

Välkomna Jan Glevén och Helen Broman.

Trots rapportsäsongen rapporterar få bolag i dag.

Men fastighetsbolaget Hembla–

–tidigare D. Carnegie, rapporterar.

Och Oscar Properties har vinstvarnat.

Kom det som en överraskning, Jan?

Kanske lite, med tanke på kursreaktionen.

Kursen faller rätt kraftigt. Kanske fanns förhoppningar–

–om en bättre utveckling för Oscar Properties.

Nån kort reflektion?

Andra bolag i sektorn har haft liknande rörelser.

De är inte ensamma.

Matilda var inne på risk. Så här illa måste det inte gå–

–för bolagen vi ska tala om–

–men microcap är väl en högrisk-"business"?

Absolut. Historiken är kortare–

–nischade bolag i nischade marknader... Definitivt.

Varför gillar du branschen?

En del av charmen med bolagen–

–är att de är underanalyserade. Saker sker snabbt–

–teknikskiften... Därför är de spännande.

Du checkar av några punkter i bolagen.

Här har vi dem.

Att ha med en entreprenörsdriven vd är viktigt.

En dedikerad vd som vill driva bolaget framåt.

Bolaget är hans baby...

Eller hennes.

...som ska tas till internationella marknader.

Teknikskifte.

Oftast kommer bolagen in i ett skede–

–med produktutveckling. Man ska ut på marknaden–

–och den växer snabbt.

Övergång från analog till digital verksamhet...

Då kan det gå väldigt snabbt. Spännande.

Håller du med?

Ja, absolut. Man kan addera för vd och ledning...

Ofta är det grundare som är entreprenörer–

–då får man fundera på till vilken fas de kan ta bolaget.

Vilken typ av ledarskap krävs?

Många aspekter finns.

Som aktiv investerare kan man besöka bolagen frekvent–

–och se vilka möjligheter som finns.

Gillar du också det?

Ja, man kommer bolaget närmare.

Oftast får man tala med vd och nån styrelsemedlem.

Styrelsen är också viktig.

Många bolag är avknoppningar från forskning...

Det är viktigt att de har industrikompetens.

Hur definierar du microcap?

Upp till 6 miljarder i börsvärde är vår definition.

"Nanocap" är upp till 3 miljarder.

Ett ännu mindre segment.

"Small cap" är upp till runt 60 miljarder i börsvärde.

Åtminstone enligt vår definition.

Dagens första case är ett bolag i Finland.

Bastuaktien Harvia. Varför är den marknaden så het?

Bastumarknaden är relativt mättad i Europa.

Den har vuxit med runt 3 % per år de senaste tio åren.

Men tillväxtpotential finns i Asien och USA.

Harvia gjorde i december ett förvärv i USA.

Vad köper de? Bastutillverkare i USA?

De köpte ett bolag som heter New Haven.

Bolaget är stort inom bastutillverkning där.

Grafen visar hur ni prognostiserar marknadstillväxten.

Främst Asien väntas växa.

Exakt. En hälsotrend driver på bastutillverkning.

Harvia är spännande och en bra aktie för portföljen–

–för att rörelsemarginalen varit stabil historiskt.

Den låg på över 20 % 2008–2016.

Vid förvärv har marginalen sjunkit lite–

–men nu är de på väg tillbaka till 20 %–

–och ledningen är komfortabel med det.

Bra avkastning på kapital, starkt kassaflöde–

–och en utdelning på runt 6 %.

En bra aktie för portföljen.

Hur ser konkurrensen ut?

Kan de ta marknadsandelar i Asien?

Finländare är kända för att basta.

De är bra på bastutillverkning.

Ingen tvekar.

Tylö är en stor konkurrent.

Men ingen börsnoterad.

Börsens hetaste aktie.

Bland Jans kriterier fanns teknisk innovation.

Bastutillverkning verkar inte innovativt.

Nej, det kan man tro, men infraröd bastu är det heta.

Du känner inte värmen direkt när du går in i bastun.

Du kan kombinera infraröd bastu och vanlig.

Den går in mer på djupet i lederna.

De bygger även bastur.

Men de har stått sig rätt bra, även i lågkonjunktur.

Ja. 2009 när "construction"-marknaden vek ner 6–7 %–

–hade Harvia ett par procents positiv tillväxt.

Det tycks finnas en stabilitet över tid.

En annan het sektor är Internet of Things.

Du får förklara grafen.

Olika delar av molnet–

–där små bolag med stor potential kan finnas.

Det här kan man lägga lite tid på att fundera kring.

Svenska bolag som tangerar de olika staplarna finns.

I de stora staplarna som "mobile internet"–

–kommer Ericsson och i "cloud"-teknik–

–regerar stora bolag i USA som Microsoft.

I "advanced robotics" finns spännande svenska bolag.

Och även i 3D-printing kommer vi till mycket spännande.

En urvalsprocess när man ska dyka ner i microcap-bolag.

Här finns en enorm potential och tillväxt.

Hittar man nåt spännande bolag i de här sektorerna–

–har man kommit en bra bit på väg.

Många andra boxar finns.

Ledning, dedikerad vd, ägande och annat–

–som ska följa med.

Nåt att utgå från vid sökandet efter spännande bolag.

Ett av bolagen gör robotar: Unibap.

Bolaget sätter ögon på robotar.

Man kan använda det till kvalitetsavsyning.

Spännande. Just industrirobotar är nåt...

...som är på tapeten nu.

Inom industrirevolutionen 4.0.

Unibap hjälper till–

–att få maskinparkerna mer levande.

Man kan effektivisera, få ner kostnaderna–

–och höja marginalen i de här fabrikerna.

Man gör inte roboten, men uppgraderar den med mjukvara?

Ja.

Man presenterade ett samarbete med ABB nyligen.

Oerhört intressant. Det är en väldigt skalbar affär.

ABB är ett robotbolag.

Sen finns det många andra. Några japanska bolag.

Man börjar i liten skala, får det här med ABB på plats–

–och sen kan man växa internationellt.

Man har även avtal med bolag som Husqvarna och Epiroc.

Det finns massor att säga om det här–

–och det finns triggers i närtid.

De kommer att vara med på en mässa här snart.

Det kan vara intressant att hålla koll på.

Vidare till utbildning av chefstjänster i bland annat USA.

BTS. De gästade oss i fjol.

De har fortsatt rusa.

Det är värt att lyfta fram aktien.

De rapporterar imorgon–

–men har gjort en omvänd vinstvarning.

Det går väldigt bra för BTS.

Det har reflekterats i kursen–

–men den ser fortfarande attraktiv ut.

Den handlas på 11 gånger EBITA för innevarande år.

En formfråga: Är det här ett microcap-bolag?

Det känns stort ändå.

Ja, det är ungefär 3,5 miljarder i börsvärde.

All right.

Bolaget ser stabilt ut.

Omsättningstillväxten har gått upp ordentligt.

Men det är fortfarande billigt?

Vad är det marknaden missar?

Historiskt har de gjort en hel del investeringar–

–i digitalisering och det har tyngt marginalen.

Men nu följer den här resan framöver–

–när marginalen ska upp, och den har börjat.

Vi tror att den kommer att fortsätta.

Investeringar betalar sig–

–och fortsatt marginaluppgång i BTS.

Jättespännande.

Övergången nu blir jättesvår.

Från utbildning till 3D-printning inom life science.

Vi får bara hoppa. Fluicell heter ett bolag som du gillar.

Jag trodde du skulle komma på en övergång.

Nej, jag har försökt i tio minuter.

Fluicell är ett bolag som sysslar med 3D-bioprinting.

Det är ett ganska ungt bolag.

Det har inte funnits så länge.

Än så länge har det gått så där på börsen.

De har sysslat med produktutveckling de senaste två åren.

Man har nya produkter som teknikmässigt ligger långt fram.

Deras produkter kommer att revolutionera–

–hela läkemedelsindustrin.

Syftet med deras produkter är att man kan effektivisera–

–läkemedelsframtagningen i tidig fas–

–och få ner kostnaderna.

De har två produkter ute till försäljning.

Sen har man en tredje bioprinting...

Det är den som ska kunna skriva ut celler?

Den skriver ut cell för cell–

–och det är bolaget unikt med.

Man har en helt egen nisch som man kan rida på.

Den produkten kommer ut i slutet på 2019.

Det är under 2019 som det händer saker med Fluicell.

Mangold har tagit både Cellink och Fluicell till börsen.

Kan Fluicell ha samma resa som Cellink?

Ja, det kan man hoppas på.

Det har gått bra för Cellink.

Om man tittar på kursgrafen har den dragit iväg rejält.

De har en karismatisk vd också–

–som har pratat gott om bolaget–

–och man har kommit ut bra på marknaden.

I ryggen har de även en bra rapport–

–där de faktiskt visade vinst.

Försäljningen har kommit igång.

De banar väg för Fluicell, kan man säga.

Det finns all anledning att hålla koll på Fluicell också.

Helen, sansa oss med några varningens ord.

Det har blivit mycket förhoppningar inom medicinteknik.

Precis. Och många av bolagen lär gå fantastiskt bra.

Men det är viktigt att vara ödmjuk inför riskerna–

–och förstå vilka risker man faktiskt tar.

För utfallen kommer att vara binära i många fall.

Hur ska man tänka när man går in i en aktie?

Det är bara ett avslut som har skett idag i Fluicell.

Den är väldigt illikvid. Hur ska man tänka?

Vår investeringsfilosofi bygger på–

–mer stabila vinster över tid.

Och redan där är det en tröskel.

Ska man generellt prata om likviditet–

–när man går in i ett bolag är det en utmaning–

–att bygga en position i de flesta fall.

Där kommer också långsiktigheten in, att bygga över tid.

Reflektion på det, Jan?

Man ska absolut vara långsiktig i de här bolagen.

Men det finns också potential, som sagt.

Långsiktighet, ödmjukhet och förståelse.

Det låter som Börslunchs egna ledord.

Tack för idag. Vi är tillbaka imorgon.

Då snackar vi läkemedel och life science igen.

Ulrica Slåne Bjerke och Mårten Steen är gäster.

Ha det gott.

Börslunch fokuserar i dag på investeringar i Micro Cap-bolag, det vill säga börsens mindre bolag. Med i studion för att analysera dessa är Helen Broman från Lannebo och Jan Glevén från Mangold. Bland annat snackas det om det finska bastubolaget Harvia, om robotbolaget Unibap och om BTS.

Programledare: Matilda Karlsson och Gabriel Mellqvist.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.6%
NASDAQ-100 -0.3%
NASDAQ Composite -0.3%

Vinnare & förlorare

Avanza 12.7%
Ericsson 7.5%
Tele2 4.3%
Boliden -2%
SCA -2.6%
Telia Company -5.1%
Uppdaterad tor 12:27
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Frågetecken från Kina om handelsavtal3:32

    Frågetecken från Kina om handelsavtal

    USA har mer bråttom med handelsavtalet än Kina. Olika tongångar från EU och Storbritannien angående Brexit. En rejäl dos makroekonomi med Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Gabriel Mellqvist.

  • Öl i pappflaska en börssuccé?18:14

    Öl i pappflaska en börssuccé?

    I Börslunch snackas det öl i pappflaska. Dessutom bjuds det på utblick inför rapportsäsongen. David Lindström från Strand Kapitalförvaltning och Adolphe Baraderie från Danske Bank har även med sig aktiecase.