2016 års fem heta börsteman

Välkommen till "Börslunch" på EFN.se.

Vi sitter här för säsongens sista avsnitt och sammanfattar året som gått.

Jag börjar med en tävling. Vi frågar våra gäster vilka aktier om gått bäst, respektive sämst 2015.

Ni måste ha några rätt och ni får inte gissa på biometribolagen.

Nämn ett par vinnare.

På Big Cap måste Axis ha gått väldigt bra. Är det rimligt?

Nej.

Bäst av alla Big Caps, trodde jag...

Oavsett lista, men inte First North och Aktietorget.

Viktor, några vinnare?

Jag trodde att bara biometribolagen gått bra. Net Insight har väl gått bra.

It generellt, har gått fantastiskt.

Invisio har gått fantastiskt.

Bra där.

Vinnarlistan. Årets vinnare.

Fingerprint förstås och Precise. Invisio är den som gått bäst, förutom Fingerprint. Och även Anoto.

Och som du sa, Viktor... Ett halvt poäng för mycket tech.

Förlorarlistan, då?

Råvaror. Africa Oil. EnQuest, rimligen.

SSAB.

Ja, absolut. På stora listan.

De vill inte ha med stora listan.

Vi tittar på den listan också. SSAB är förstås med.

Förlorarlistan.

Ni hade inte fått säga PA Resources, för den har gått sämst.

Nu ska vi se. Där!

PA Resources har i princip gått i konkurs.

Eniro.

Eniro, Tradedoubler, SSAB.

BE Group...

Nåt som är orättvist på någon av listorna?

Orexos nedgång är lite orättvis.

Det kan ha att göra med att jag äger aktier där.

Okej. Du talar i egen bok.

Bara våra gäster talar i egen bok.

Men jag vill påpeka att SSAB:s nedgång verkligen är rättvis.

Jag tror att den är ner 80 % på fem år. Kan det stämma?

Snart är den ner mer än 100 %.

Vi tittar på hur uppgångarna har påverkat listbyten.

Tabellen visar vilka aktier som flyttat från Mid Cap till Large Cap och från Small Cap till Mid Cap.

Det påverkar också...

Här är aktier som byter lista i januari.

De gula går till Large Cap: Fingerprint, Netent, Unibet, Klövern...

Bland dem som går till Mid Cap har vi Invisio. Aktier som gått väldigt bra.

Hur stor betydelse har listbytena för dig, Viktor?

Ingen. De kanske byter lista för att de har gått bra.

Det som kan påverka är de som går från First North till Small Cap eller Mid Cap.

För det finns fonder som inte får äga aktier på First North, utan bara på riktiga börsen.

Det kan påverka. Men inte de som går från Small Cap till Mid Cap till Large Cap.

Det har nog väldigt liten påverkan.

Det kan kanske påverka om man kommer in i vissa index, som OMX...

Det kanske påverkar mer. Och med olika "spreadar", som minskar i Fingerprint till exempel.

Det kan nog ha en viss påverkan. Men Small–, Mid– och Large Cap–listorna påverkar nog inte mycket.

Vi tittar ändå på dem som flyttar nedåt, för rättvisans skull. Från Mid Cap till Small Cap.

Och från Large Cap till Mid Cap.

Eniro har verkligen gjort en söderhavsresa av rang.

Från storbolag till Small Cap.

Men att Oriflame gått så bra...

Vi vet inte riktigt hur de mäter, hur de avgör...

De kör nog inte year to date, de viktar väl om listorna oftare.

De andra har gått svagt.

Nog om 2015.

Nu ska vi byta ämne till 2016.

2016 närmar sig med stormsteg.

Våra gäster har tagit fram teman för 2016.

Tomas, du har listat "utköp", Kina och "valuta".

Och Viktor, du tror på "minskad riskvilja" och "värdeaktier".

Var ska vi börja? Tomas.

Utköp. 2015 har onekligen varit ett börsintroduktionsår.

Med tanke på att alla bolag som gjort många förvärv har belönats rikligt kursmässigt-

-finns det rationella skäl att fortsätta att förvärva.

Varför då inte en "utköpsbörs" nästa år?

Det kan vara ett tema.

Att ta sista chansen när räntan är låg och balansräkningarna hyggligt starka.

Och det leder till "minskad riskvilja"?

Utköp kanske inte leder till minskad riskvilja... Men de extremt låga räntorna...

...till och med minusräntor, ställde till det. Vi fick en extrem jakt på it och tillväxt.

Gamla värderingsmodeller har satts ur spel.

Nu såg vi en liten räntehöjning från Fed.

Jag tror inte att räntorna går upp så mycket, men kanske litegrann.

Vi ser lite oro i viss företagsobligationsmarknad, high yield–marknad...

En lite minskad riskvilja. Det kan vara en ledande indikator på vad som kommer på börsen senare.

Jag spår ingen dramatik, men kanske en återgång till det normala.

En viktig spaning. Det har ju varit mycket dramatik kring high yields i USA.

Och det kan det bli även i Norge. Där finns en del riktigt högt belånade...

Du var tänd på valutor också.

Vi har en graf som visar kronans utveckling mot euron-

-under 2015 jämfört med 2014 på kvartalsbasis.

Det har stabiliserat sig lite på slutet.

Vi tar den mot dollarn också. Där har det varit betydligt mer dramatik.

Där kommer den.

30 % nästan, mindre nu. Men ändå, 14 %. Vad vill du lyfta fram här?

Kvartal för kvartal har bolagen fått medvind av valutan. Det har varit enkelt, nej, inte enkelt...

Men de har ändå kunnat redovisa vinstökningar med stöd av valutan.

Men vi börjar kanske nå vägs ände. Svensk ekonomi är i gott skick.

Och det är inte säkert att Ingves lyckas försvaga kronan så mycket mer.

Trots USA:s försiktiga räntehöjning.

Fortfarande är Europa och ECB inne på en mjuk linje.

Och då framstår den svenska linjen som löjlig.

Glöm inte att euron är vår viktigaste handelsvaluta.

Där har vi inte längre samma starka motvind. Det försämrade beteendet förstärks nog nästa år.

Håller du med?

Det låter vettigt. Valutor är det svåraste som finns.

Ett tema för 2015 från nästan alla som varit här: "Hitta bolag som växer."

Av egen kraft. Verkstadsbolagen-

-har ju haft fortsatt dålig organisk tillväxt, men har lyfts av valutan.

Menar du att utan den skjutsen, blir det ännu mer fokus på den underliggande tillväxten?

Jag är rädd för det. Men småbolagen, framför allt...

Viktor har förstås gjort ett fantastiskt jobb, men det här året har du haft hjälp av valutan.

Mycket bra avkastning i småbolag. Det finns en risk att de små bolagen får det jobbigare än de stora.

Relativt sett har de mer tillverkning i Sverige.

Kort om Kina innan vi kokar ner det här.

Enkelt: Jag tror att indexomviktningar leder till...

Vi vet att indexomviktningar kommer, som ger Kina en större plats i tillväxtmarknadsindex-

-och i världsindex. Det leder till ett tekniskt kapitalflöde in i Kina.

"Follow the money", som det sas i en känd film från 70–talet.

Du tittar inte så mycket på Kina.

Men du har kollegor som gör det. Vad surras det om kring kaffekoppen på morgnarna?

Jag vet inte... Värderingsmässigt är det attraktivt. Det kan nog vara vettigt.

En Kinafond i julklapp.

Det kommer att snackas om Kina även nästa år. Det kommer att gå bra.

Nu vill vi veta vad de här spännande temana kokar ner till, det tittar vi på nu.

Vi sitter som på nålar för att få veta vilken 2016 års Fingerprintaktie är.

Vi har fått tips av Tomas och Viktor, nämligen:

Softronic, Hoist, Banker och ScandiStandard.

Jag tror inte att de kommer att gå lika bra som Fingerprint nästa år.

Det tror inte jag heller. Jag visste inte att vi skulle hitta en ny Fingerprint.

Bästa tipsen för 2016! Det här är ju bra tips.

Vi börjar med Softronic, vi har en fantastisk graf som illustrerar ditt case i Softronic.

Aktien går väldigt bra vissa delar av året.

Det är nämligen inget helårscase - det är ett femmånaderscase, varje år.

Från slutet av november till slutet av april...? Vi har ringat in november upp till april.

–Jag blev nästan chockad. –Jag blir gråtmild.

Varför har inte jag upptäckt det här...? Varför är det så här?

Det har varit så i tio år.

Jag tror att det är så enkelt att små bolag som inte är så genomanalyserade, där är man alltid lite orolig.

Kommer de att leverera en hög utdelning som i fjol?

När Q3-rapporten kommer så visar det sig att det går nog rätt bra i år också, det blir en bra utdelning.

Då vågar man börja handla den, sen kommer Q4-rapporten och sen utdelningsförslaget.

Då inser man att yielden är jättehög och man får de här cyklerna.

Är det så enkelt?

Det låter självklart det Tomas säger.

Fascinerande graf...

Det här mönstret har många aktier av liknande typ - det är inte bara Softronic.

Du har samma mönster i Knowit och SJR.

Konsulterna, helt enkelt. Vinteraktier som så många andra aktier.

Viktor, du listade Hoist. Vi har tagit fram en graf över Hoists jättefina skuldportfölj.

Hur bra den har vuxit fram till Q3.

Jag tycker att Hoist gör ett väldigt bra jobb, man kan säga att de är ledande i Europa–

–på att hantera skuldportföljer.

Lyssnar man på bolaget så säger de att det är en god marknad, det finns ett stort utbud på portföljer.

Jag gissar att de kommer att göra en hel del förvärv av skuldportföljer även nästa år.

Det är även sannolikt att de går in i ett nytt land - de har pratat om Spanien, Irland och Portugal.

Man går säkert in i nåt av de länderna nästa år, vilket också är positivt för aktien.

Det är ett bra välskött bolag som jobbar på en marknad som jag tror kommer att vara god i många år framöver.

Det finns kvar en massa dåliga skulder i europeiska banker att ta hand om.

Det är ett bolag som jobbar på bra och jag tror att det kommer att göra det en lång tid framöver.

Blir det ett nytt Fingerprint 2016? Nej, det blir det inte. Aktien lär inte tiodubblas.

Du pratade tidigare om att räntan kan ticka upp lite. Hur kommer det att slå mot bolag som Hoist?

Ännu fler blir skuldsatta.

Det kan nog vara bra för Hoist. Det kanske finns en del hett kapital som är inne och köper skuldportföljer nu–

–och om räntorna går upp lite och det blir lite svårare att köpa såna här portföljer så gynnar det Hoist–

–som har en väldigt bra finansieringsmodell så de kan nog snarare få det lättare om det blir lite tuffare.

Eftersom det är juletid håller jag med Viktor.

Är det nån aktie av de vi tog upp så är det väl Hoist så jag delar din åsikt.

-Du kan vara lite mer negativ gällande ScandiStandard. -Nej, jag gillar dem.

Den har inte gått så bra i år, Viktor? Det är alltid nån nyhet om kycklingar.

Det var ett tv-program i går där man pratade om kycklingar.

Jag försökte hitta nån substans i programmet, men hittade ingen så det var väldigt tendensiöst.

Tvärtom blev jag väldigt imponerad av de svenska kycklingfarmarna som man besökte.

Aktien föll lite efter kycklingprogrammet, men jag blev ganska imponerad av det jag såg.

Vi har en graf som visar efterfrågan på kyckling. Det är inte några jättestora tillväxttal–

–men trenden är stadig sen 15 år tillbaka.

För ett drygt år sen pratades väldigt mycket i IPO:n om trenderna kring hälsa, att vitt kött är nyttigt–

–och att kyckling är en mycket mindre miljöbelastning än till exempel nötkött.

Nu tycker jag att de frågorna har dykt upp igen.

Att vitt kött är nyttigt och rött kött är onyttigt och det här med hälsoaspekten, främst kring nötkött–

–som genererar nästan 10 gånger så mycket koldioxid som kycklingkött så jag tror att trenderna kommer.

Tittar vi i mina mataffärer är det ofta tomt på hyllan för kyckling så jag tror att det utvecklas bra.

Sen jobbar bolaget med lönsamhetsfrågor, framförallt i Norge och Finland är en ny marknad.

Det är lite det du var inne på - minskad riskvilja, värdeaktier - det lunkar på.

Jag letar alltid efter den typen av aktier. 2014 var ett år för värdebolag.

2015 var man väldigt tillväxtfokuserad och jag tror nog att pendeln kan svänga tillbaka lite under 2016.

Att man tittar mer på bra bolag, lågt värderade bolag som man får bra utdelningar från.

Ska man passa å att köpa Scandi nu i dippen?

Intressant utdelningscase, men sammanfattningsvis - journalister är ett jäkla pack!

Så är det alltid.

Eftersom det är sista avsnittet måste vi nämna något om börsens allra mesta vinteraktie.

Det kom en rapport i går. Den har gått lite svagt och fortsätter ner i dag.

Vi har det vi kan kalla Dagens graf.

Som jag filade på igår kväll när jag inte ville gå hem.

Det här är prognosen för Sälen, Åre, Hemsedal, Vemdalen och Trysil. Jag tog inte med Hammarbybacken.

Maxtemperaturen de kommande 14 dagarna fram till nyår. Det är snittet för de fem orterna.

Det är inte viktat.

Jag kunde ha varit fräck och tagit med Hammarbybacken men det är nog få familjer som semestrar där en vecka.

Du är inne på nånting där. Jag är väl lagom miljömedveten, lite mittemellan–

–men jag blir orolig över de temperaturer som vi har. På söndag ska det bli 12 grader varmt i Stockholm.

Skämtet om att det är varmare nu än på midsommar stämmer faktiskt.

Vilket uppskattas av oss snömotståndare.

Jag vet att du hatar snö, men det är lite läskigt. Kanske kan det ha lite bäring på Skistar.

Det kan inte vara bra för Skistar.

Du gillar ju Skitar. Inte nu längre, men du gillade det när du kom hit.

Jag gillar Skistar på hösten, vid upptakten till säsongen så gillar jag aktien.

Jag gillar inte bolaget och dess naturliga monopol.

De har höjt liftkortspriserna mångdubbelt mer än inflationen under många års tid.

De skinnar sina kunder något så överjäkligt mycket.

-Jag har slutat att vara kund hos Skistar just därför. -Jag har gillat bolaget...

...men den här klimatgrejen gör att man kanske blir lite orolig på lång sikt.

Go global uppvärmning! Nej, förlåt. Jag tar genast tillbaka det, det var plumpt. Nu tar vi jul.

Nu är det verkligen dags att ta jul. Vi är tillbaka igen måndagen den 11 januari.

Hoppas att ni får en trevlig jul.

Tomas Linnala från Placera och Viktor Henriksson från Carnegie Fonder är med och firar in julen i Börslunch. I säsongens sista avsnitt pratas det bland annat om årets vinnare och om aktierna som byter lista i januari.

Ämnen:

Årets vinnare och förlorare.

Aktierna som flyttar.

2016 års börsteman.

Återhämtning för Kina?

Softronic en vinteraktie.

Hoist in på nya marknader.

Överdriven kycklingoro?

Skistar.

Programledare: Jesper Norberg och Charlotte Stjerngren.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -1%
NASDAQ-100 -0.4%
NASDAQ Composite -0.2%

Vinnare & förlorare

Fenix Outdoor 2.6%
Nolato 1.8%
Lundin Petroleum 1.6%
Axis -2.5%
Hennes & Mauritz -2.8%
Munters -4.1%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på vårt nyhetsbrev!

Eller hitta oss i sociala medier