”Börsen är som en kärnexplosion”

Teknisk analys i Börslunch

Välkommen till Börslunch onsdag 14 juni.

Börsen är upp ungefär 0,3 %.

Uppköpsrykten kring Hexagon får aktien att stiga 16 %.

Kul för Ola och gänget.

Vi ska prata mer börs. Den är upp runt 12 % i år.

Det är viktigt att veta hur länge det håller i sig–

–och hur vi ska må i sommar.

Kul att Johnny Torssell och Martin Hallström är här.

Känns det bra? Kul.

Vi börjar med OMSX30 och en långsiktig graf.

Det ser väl positivt ut?

Det är sjökortet vi har arbetat efter på svenska börsen.

Vi tror att vi ska arbeta i fem vågor, som vi brukar säga.

Vi befinner oss i den femte vågen just nu.

Allt tyder på att uppgången fortsätter ett tag till.

Så det ser bra ut.

Men Johnny, du vill ändå påpeka säsongsmönstret?

Det långa ser bra ut, men det finns ett säsongsmönster.

Den långa trenden pekar uppåt–

–men det finns alltid lite hack i kurvan.

Normalt brukar vi få ett hack i kurvan–

–nånstans i början av juli, eller nån gång i juli.

Det är ingen exakt vetenskap.

Sen brukar det vara svag utveckling till hösten–

–innan rallyt tar fart igen.

Vi är i en konsolideringsfas, som vi ser i nästa graf.

I det korta perspektivet har vi en konsolidering–

–nånstans mellan 1 600 och strax under 1 660.

Det kommer att avgöra om vi får en kortsiktig uppgång–

–eller om vi ska konsolidera och gå in i ett sommarrally.

Om vi passerar 1 657 eller 1 660–

–då når vi en "all time high" inom ett par veckor.

Går det så fort?

Sen kanske vi får säsongstoppen där nånstans.

Håller du med om det här, Martin?

Nu har vi handlats 1 655 i över en månad.

Det är den viktiga nivån, inte den förra toppen på 1 720.

Under 2015 var det 1 655 som agerade stöd och motstånd.

Där har vi ett överhäng som behöver arbetas igenom–

–och när det är borta, kan vi nog fortsätta upp.

Så vi får inte samma säsongsmönster som tidigare?

Jag är mer optimistisk.

Vi har en tydligt positiv återkopplingscykel på börsen nu–

–där man ser att uppgångar ger energi till fler uppgångar.

Börsen är som en kärnexplosion.

Ju mer det går upp, desto snabbare går uppgången vidare.

Jag tror att det finns förutsättningar–

–för att vi bryter upp utan nån större stiltje.

Om vi ser på säsongsmönstret, så...

Det är ungefär 50–50 i andel upp- och nedgångar–

–från juli till september.

Nedgångarna är större i magnitud, men jag är positiv.

Kontentan är att den positiva trenden–

–finns det inga tecken på att den ska brytas.

Den lever.

Men man får ta in där–

–att om vi bryter vid 1 550 på index, av nån anledning–

–då skulle jag bli mer försiktig under sommaren.

Men fram till det sker, tror jag på vidare uppgångar.

Vi ska titta lite på USA också.

Men först ska vi se vad Johnny sa senast om USA.

2 400, 2 500? Var stannar det?

Nånstans där skulle jag tippa.

Med en topp nånstans i början av juli.

Bra. "Strax efter midsommar" skriver jag.

Där är vi nu, ungefär.

Precis. Så det stämmer väl ganska bra–

–med säsongsmönstret vi pratade om.

Vi kan se på säsongsmönstret för S&P 500.

Det är inte lika tydligt.

Inte riktigt, men ungefär samma–

–med nån typ av topp i juli, sen lite svagare till hösten–

–då det tar fart igen.

Tänker du som Martin?

Om det går under 1 550, då måste jag revidera om.

Jag har en annan nivå. Om det går under 1 600–

–då har sommarrekylen startat. En lite större rekyl.

Då kan den hålla på ett par månader.

Sen blir det nog ändå all time high.

Så här ser S&P 500 ut nu. Den positiva trenden.

Det vi kan se här är en positiv trend–

–men inom ramen för den trenden är vi högt upp.

Vinst-/förlustkvoten om man går in på börsen nu–

–är inte särskilt bra. Vi har uppsida på ett par procent–

–men nersidan är större om vi får en rekyl.

Vi är högt uppe i kanalen, helt enkelt.

Nasdaq har varit på tapeten.

Det har varit en del vinsthemtagningar.

Här ser vi lite samma sak med den långa kanalen–

–från botten 2009 och uppåt.

Vi är i den övre delen, så risken på börsen har ökat.

Är risken på Nasdaq större?

S&P var också där, men Nasdaq har varit ännu starkare.

Den har gått över den övre nivån i upptrenden–

–som vi har haft nu i åtta år eller så.

Säger du att både Nasdaq och S&P–

–är högre risker än här i Sverige?

Ja, de är i övervärderingszonen, som jag kallar det.

Den tekniska övervärderingszonen.

Om de skulle börja rekylera då gör vi sannolikt också det.

Ska vi se på nåt helt annat? Metaller.

Som du har ägnat lite tid åt, Martin.

Precis. Det är lite "contrarian call" för att hitta nåt–

–då marknaden är rätt så negativ–

–och ser kanske uppgångarna som beroende på Trump.

Om vi tar bilden innan, så har jag samkört all data–

–för konsumtion och produktion av industrimetaller.

Om vi tittar, har vi en tydlig balans sen tre år tillbaka–

–med en ratio över ett i snitt.

Plus att efterfrågan är högre än utbudet–

–så det finns utrymme för en svagt stigande metallmarknad.

Vi ser också i koppar att vi har fått en bottenformation.

Senaste veckan kom stark importdata från Kina–

–och lägre lager i LME och Shanghai.

Det ser ändå rätt hyfsat ut för basmetallerna.

Än så länge. Och det leder fram till en "set up".

Jag skulle vilja ha en sista pusselbit för det tekniska–

–men den handlas i en stigande trend.

Vi kan väl få upp grafen på Lumi?

Bolagscaset är väldigt intressant–

–med en substans på 62 kronor–

–och en nettokassa på 20 % av bolaget.

Nu pratar du ju fundamenta.

Det finns värden. Och det tekniska i det...

I och med att de har så stor nettokassa–

–kan de göra förvärv och organiska tillväxtprojekt.

Det kommer att driva sentimentet. Det är rent tekniskt.

Där skulle vi behöva ett brott på 51.

Då får vi indikation på att aktien åter är efterfrågestyrd.

Om det är internt eller stigande metallpriser får man se–

–men man får ha med sig att korrelationen mellan Lumi–

–och basmetallerna i år har varit 0,9.

Det är väldigt styrt av hur basmetallerna utvecklas–

–och där är Kina nyckeln, och inte USA.

Från basmetaller till gaming – en självklar koppling.

Kindred har du som case. En aktie–

–som många fundamenta-analytiker och förvaltare–

–börjar snacka allt mer om, tycker jag.

Vi kan se på den första grafen.

Min långsiktiga karta över Kindred.

Ett månadsdiagram från 2009 – botten.

Jag räknar med en ny all time high i den aktien.

Vad har du för tidsplan för det?

Vi får se.

Låt oss gå över till den kortsiktiga bilden–

–så får vi se hur det ser ut.

Aktien har handlats sidläges i en konsolidering.

Om den här nivån passeras på över 96 spänn–

–då kommer det att gå ganska fort.

Då kommer vi att få nånstans 10–15 % upp i aktien–

–på ett par månader, gissar jag.

Vad säger att det går fort?

Vad har hänt när det har konsoliderats?

När "vollan" har dragit ihop sig...

Jag satt här i augusti och pratade om OMX-index–

–och vollan och att det skulle leda till–

–en kraftig rörelse i OMX-index.

Det här är samma sak, men på kortare tid.

Vollan har dragit ihop sig. Det blir mindre rörelser–

–och efter en tid med låg volla får vi trendrörelser.

Det räknar jag med här. Och om det bryter ut på uppsidan–

–då händer det grejer. Efterfrågan ökar–

–och då närmar vi oss all time high på 109 spänn.

Du talar ofta om elefanterna. Har de legat där–

–och känt efter?

Jag förstår. Utbudet har varit litet under några dagar...

Förra veckan hade vi två riktigt höga volymstaplar.

Men det följdes inte av nån stor nedgång.

Det kom in köpare.

Nu när det gått upp under några dagar–

–har omsättningen varit låg. Få stora säljare finns kvar.

Förutsättningar finns för en kursexplosion.

Det bekräftar min bild, att allt fler talar om Kindred.

Både på "sell side" och "buy side". Elefanterna–

–börjar kanske springa.

Spännande. Du har med ännu ett case. Kinnevik.

Vi har varit positiva till Kinnevik rätt länge.

Vi tog in den i fokusportföljen i februari.

Jag körde den även som ett "tradingcase" i februari.

Vi är inte alls oroliga för uppgången som skett.

Den fick ny köpsignal i juni efter en tids konsolidering.

Med en positiv återkopplingscykel–

–satsar jag hellre på en häst som vunnit tre lopp i rad–

–än en som bröt benet förra veckan. Jag gillar vinnare.

Den här ser ut att fortsätta gå bra.

Det bygger främst på det största innehavet Zalando–

–nära hälften av bolaget. Det ser starkt ut.

De är tillbaka i en positiv trend, enligt rubriken.

De har gått bra sen initieringen. Det är e-handel–

–i Europa, där de har en ledande position.

Tror man att e-handeln kommer att växa–

–som andel, ligger de i vinnarhålet.

Det blir positivt för dem enskilt och även för Kinnevik.

Det ser intressant ut.

Vi talar om ett par case ni tagit upp tidigare.

Vi har nog ingen graf över Nokia.

Men du kan väl berätta?

Ja. Vi talade om Nokia i februari, liksom i april.

Den har rört sig 30 % upp sen dess.

Få aktier på den stora listan har rört sig bättre.

Den gamla "doggen" har verkligen levererat.

Kan den fortsätta leverera?

Ja, det tror jag. Rekyler på vägen kommer förstås–

–men den ska nog vidare upp.

Vi brukar göra uppföljningen först–

–för att folk ska märka att det funkar att lyssna på er.

Sen får ni tala om nya case. Nu gör vi tvärtom.

Du har talat om "Trelle" flera gånger.

Den har gått jättebra. Den har fortsatt leverera.

Småningom kommer den att få nya, högre toppar.

Är du inne på samma spår som Martin?

Du fortsätter att köpa vinnare.

Ja, men ibland... Jag gillar inte att köpa "laggers".

Ibland hittar man...som Nokia.

Den var en extrem "lagger" när vi hittade den.

Men överlag är det bästa–

–att kliva på nåt som redan går starkt.

En aktie som förbryllat många är Elekta.

Den gick jättebra inför rapporten. Den föll på rapporten.

Hur man ska göra med aktien är otroligt svårtolkat.

Nu kommer ett säsongsmässigt svagt kvartal.

Så rapporten i september–

–kommer inte att ha så mycket att säga.

Vid den vänstra pilen hade vi den som ett köpcase.

Vi räknade med en uppgång till motståndsområdet–

–och aktien nådde dit. Sen har den vänt ner.

Rapporten var svag också.

Nu är jag inte intresserad av den. Jag följer inte den.

Stora Enso, då?

Den har jag pushat hårdast. I oktober sa jag–

–att man skulle köpa med båda händerna.

Den har stigit 50 % sen dess. I februari–

–efter sättningen, sa jag att det var våg fyra–

–att den skulle upp till nya "heights". Där är vi nu.

Egentligen har jag nått mitt målområde för Stora Enso.

Beihai, den stora drivkraften, fortsätter att leverera.

Det minskar risken, ökar värdet–

–och den når troligen break-even–

–tidigare än nuvarande guidance. Sentimentet talar–

–för att den kan fortsätta en bit. Den är uppe–

–i tunnare luft nu än när vi köpte den på 75.

Nokia och Trelleborg fortsatt starka–

–Stora Enso sådär, Elekta ointressant...

Men börsen ska upp. Är det slutsatsen?

Det är slutsatsen. Börsen ska upp.

Kul att ha er här.

Vi är tillbaka i morgon med Johan Stein. Tack.

Mycket teknisk analys i dagens Börslunch. Johnny Torssell från Carnegie och Martin Hallström från Swedbank analyserar och kommenterar grafer, kurvor och trender när det gäller börser, aktier och råvaror.

Ämnen:

OMXS30.

S&P500.

Nasdaq

Basmetaller.

Koppar.

Kinnevik, Zalando, Kindred, Lundin Mining, Trelleborg, Elekta, Stora Enso.

Programledare: Charlotte Stjerngren och Jesper Norberg.

  • Sommarens hetaste aktietips16:37

    Sommarens hetaste aktietips

    Det är dags för säsongsavslutning av Börslunch. För att sammanfatta våren och blicka in i framtiden finns Lars Frick från Börsveckan, Pierre Mellström från Handelsbanken och Roger Josefsson från Danske Bank med i studion.

  • Teflonbörs & Dödskors19:34

    Teflonbörs & Dödskors

    I dagens Börslunch får Erik Hansén och Espen Grønstad sällskap av Tove Zander, ny vd för Unga Aktiesparare. Dessutom avhandlas morgonens noteringar, gästernas sommarportföljer, SAS, Telia, Dometic och mycket mer.