Armfelt: ”Evolution är ett kvalitetsbolag”

och Stockholmsbörsen handlas ner.

och Storytel. Vi ska tala Kindred-

Välkomna till EFN Börslunch.

Carl Armfelt och Oscar Karlsson.

-Den är lugnande.

-Lite deppig.

Vi har fått två intressanta rapporter.

-Rapporten är ändå bra.

liksom de senaste "releaserna".

Och hyfsat många titlar bidrar till ebit.

läsa in så mycket i kursreaktionen.

-Den var nog upp lite, men sjönk sen.

och expanderar portföljen över tid.

kostnader för möjlig expansion framöver-

marginaler runt 40 %. Ett styrketecken.

Så rapporten var bra?

var att Imperator fick dåligt betyg på Steam.

Deras nya spel?

Den senaste heter "Pompey".

en beta: "Cicero". Och på kortare tid-

Så Imperator blir nog ingen katastrof.

men skruva i produkten, så...?

skruva till det. Och de har redan-

Tidigare har de kritiserats-

och att de sen skruvar på alla kranar.

-Rom byggdes inte på en dag.

Ni äger båda Paradox och även Storytel.

Omsättningen ökar, men även kostnaderna.

att expansionen, främst utanför Norden-

aktien för den nordiska verksamheten-

länder utanför Norden kan nu materialiseras-

och fått in användare.

Det kan bli väldigt bra under kommande år-

visar nog allt fler tecken på det.

ser du en förlust, men gräver du lite-

och har visioner för två, tre år framåt-

har ökat med 25 % i år. Mycket på kort tid.

och har bra självförtroende i expansionen.

och ett av de intressantare tillväxtbolagen.

inte betalt på en eller två veckor-

tillväxtbolag. Det är 5 gånger "sales"-

-på deras streamingtjänst. Rätt okej.

i det här klimatet för båda bolagen?

tecken på att kommande två, tre år blir bra-

Även det ligger i det här kvartalet.

Storytel växte 140 % utanför Norden.

att länder som Ryssland, Turkiet...tog fart.

Länder vi inte ens talat om tidigare.

Hur väl lyckas etableringarna utanför Norden?

är om de spänner bågen för hårt.

Tvåan eller trean har det lättare.

om de vill köra mycket "marketing" eller ej.

"Subscription"–tjänster...

Deras aggressivitet är "osvensk".

Men deras taktik är nog rätt.

Är Storytel det nya Spotify?

och intressant tillväxtbolag.

är bättre än Spotifys.

ett mindre bolag som kan växa snabbare...

Spännande härifrån på sikt.

efter uppgifter om att de kanske finns med-

-i en kommande Samsungtelefon.

USA:s avkastningskurva som skapat rubriker.

på långa pengar än på korta.

som skapat stor turbulens.

Det tycker du är intressant nu, Carl.

på den branta yieldkurvan-

på två, tre veckor. Stökigt och deppigt.

Alla är deprimerade, sentimentet är negativt.

för yieldkurvan stannar och står stilla-

den bästa tillgångsklassen.

Vi har varit försiktiga i sommar.

som vi förstår vad de gör.

Stora säkerhetsmarginaler.

Försiktiga med att köpa...

eller köpa försiktigt?

mycket mer värdefullt i en lågräntemiljö.

Hur tänker du i det här läget?

om 2015 när många tillväxtbolag gick starkt.

som levererar 5 % tillväxt stabilt per år...

De har nu prisats upp enormt mycket.

har handlats ner, liksom bank.

stabila bolag handlas upp på sjunkande ränta-

över tid, när turbulensen har lagt sig.

Högavkastande, säkra...

Kanske för den som är en "prepper"...

Särskilt om du hittar rätt tillväxtbolag.

men inte prepper–nivå på oron.

Vilka förväntningar har ni?

-350 000 tyska "gamers". Bara en sån sak...

-Lokalerna är väldigt varma.

Är kylsystemen bra?

är det väldigt varmt och svettigt.

Kul att få se bolagen och titlarna.

upptäcker man nåt revolutionerande-

bolags–representanterna är matnyttigt.

eller nån titel som intresserar extra mycket?

kring kommande streamingtjänster.

jättarnas planer blir spännande att se.

Netflix–upplägget som ännu inte lyft?

Och hur spelarna verkar ta emot dem.

-Brukar det inte vara svalt?

kanske säljer för några kronor mer-

och det är knepigt.

Det området hamnar nog i fokus.

för vilka som har bra titlar i pipeline.

-Kollar ni in nån svensk?

Både av nya titlar och backkatalog.

att nåt särskilt område hamnar i fokus.

Känna och klämma.

-En sista kommentar före tittarfrågorna.

om World of Warcrafts expansion?

En gissning, känslan jag har...

Ett bolag under press.

är en klassisk "remake"...

som om nåt ska ske i november, december.

till tittarfrågorna, en hel drös.

Intresset för Kindred är förstås stort.

och kommer från PJ på Bodenholm.

som själv borde ha svaret...

Sen blev den ännu mer utbombad.

Bolaget värderas till omsättningen.

värderingen likaså. Ebitmarginalen är 10 %.

rätt smärtfritt acklimatiserat sig-

Rapporten var riktigt dålig.

Och ledningen togs nog på sängen.

går klockan inte helt rätt.

Men de visar att de tror på bolaget.

med hög tillväxt, kvalitet och värdering.

och kvalitet, men som är utbombade.

Då får analysen inte vara för snäv.

Vi gräver i ifrågasatta bolag.

speloperatörer försvinner i år.

Det finns inneboende värden-

-särskilt när yieldkurvan ser ut som den gör.

bra likviditet och stort börsvärde.

men på två, tre år blir "risk/reward" bra.

men är klockan slagen...?

operationell erfarenhet av förvärv.

är sektorn i ett läge för konsolidering.

som har varit för hela branschen.

att titta på de här bolagen.

och Kindred kan USA flytta nålen.

Kindred tycks inte ha gasat i gång ännu.

Både i Pennsylvania och New Jersey...

kan bli en leverantör, likt Kambi.

till nåt stort amerikanskt varumärke...

tekniktillgångar och sneglar på de svenska.

Ännu en tittarfråga om Kindred.

i Nederländerna slå mot Kindreds vinst?

Vad tror du om Nederländernas reglering?

bli mindre än i Danmark.

Negativt för de största aktörerna.

de senaste åren har de absorberat det hyfsat-

multipel på kassaflödet efter en reglering.

Men många rörliga faktorer finns.

annan sportaktivitet-

Ska du äga en operatör är Kindred bäst-

-enligt folk i sektorn. Det kan bli tufft-

och de kan ändra kostnaderna.

Nästa fråga rör Evolution Gaming.

-Nej, men jag har tittat mycket på den...

men nu har den ett hack i kurvan.

ser på tillväxten och marginalerna, Carl.

upp igen. De har varit korta tidvis.

Evolution har bra produkter, gör rätt saker.

de har gjort i år. "Hack i kurvan"...?

Rapporteringen var konstig om en situation...

Några anställda rullade optioner.

men bytte dem mot optioner-

tycks det gå väldigt bra för dem.

Också ett bolag som kan bli vinnare i USA.

-Jag läste den georgiska tidningen.

och ett stort R framför...

Ett kvalitetsbolag som kan växa-

som om de bygger duration.

En högre inträdesbarriär.

De slöt ett avtal i dag med en stor kund.

Hellre en teknikleverantör än operatörerna.

ytterligare ett antal år.

tragiska nyheter om skjutningar har kommit.

att Trump skyller på våldsamma spel-

-som en bakomliggande faktor.

är det ett problem för "gaming" generellt-

mot våldsamma spel?

och en rätt liten del av spelkakan-

-är ens i närheten av den genren.

och det kan väl vara rimligt i enskilda fall.

-Man kan oroa sig för mycket där.

det största problemet.

på hans en timme långa pressrelease-

dataspel riskerar att påverka ungdomar.

2018 var det sex incidenter med skjutvapen.

har flest våldsamma dataspel i världen.

nog att det var trovärdigt.

har regleringen alltid varit en risk.

rationella och ser förbi ett sånt uttalande.

men den ligger inte på topp 10.

Den handlar om Funcom.

"TIN äger en medelstor position i Funcom."

trots fina triggers i närtid."

"Är det dags för ett listbyte?"

att vara listad i Norge ibland...

och ebitda.

åtta eller tolv kvartal i rad.

Jag tycker att de gör rätt saker.

som Paradox eller THQ.

Men de har lägre värdering än dem.

Ett listbyte kanske hade varit smart.

Det är dålig likviditet i aktien.

som är flaggad i Norge för marknadspåverkan.

som har väldigt stark pipeline.

en break–even på 100 000–200 000 sålda ex.

De har en bra pipeline i år.

ser väldigt bra ut.

Det är en "slow burner".

Det kanske inte är en "super hot stock".

Men bolaget utvecklas nog i rätt riktning.

ett annat bolag som vi ska prata om:

-Hälsobolag är det vi har köpt mest i sommar.

än tech och digitala varumärken.

Medistim värderas i år till 20 gånger ebit.

Vi har följt dem i många år.

har de börjat få utväxling på nya produkter.

och vid transplantation.

så har man en flödesmätare.

där man mäter pulser med bildanalys.

i flera olika typer av transplantationer.

är högt värderade och kända.

Här är det inte samma rabatt som på Funcom-

än svenska medtech–bolag.

i börsvärde, så kan man titta på det.

Är det svårt att göra den omviktningen?

i sommar.

lite av ett ställe att gömma sig på.

hur man ska spela det där framöver.

Jätteintressant. Tack för att ni kom.

Tack, ni som skickat in tittarfrågor.

i det stormiga börshavet.

och hjälper oss med strategin. Häng med då.

Kindred, Evolution Gaming, Take Two och Funcom. Det är några av bolagen som avhandlas när Carl Armfelt från TIN Fonder och Oscar Karlsson från Handelsbanken svarar på tittarfrågor i Börslunch.

Kvartalsrapporterna från Paradox och Storytel analyseras också i programmet.

Programledare: Matilda Karlsson och Gabriel Mellqvist

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.2%
NASDAQ-100 0.3%
NASDAQ Composite 0.3%

Vinnare & förlorare

Nordea 2.3%
Addtech 1.8%
Swedbank 1.5%
Elekta -2.6%
Hufvudstaden -2.8%
Swedish Orphan Biovi… -4.3%
Uppdaterad tor 16:00
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Varning för tysk recession4:27

    Varning för tysk recession

    De viktigaste makroekonomiska händelserna kommenteras av valutastrateg Lars Henriksson och EFN:s Ara Mustafa.

  • Sommarens raketer och bästa blankningar19:22

    Sommarens raketer och bästa blankningar

    Efter en hård kamp är det dags att stänga årets sommarportföljer och utse en vinnare. På plats i studion för att diskutera portföljernas utveckling finns Johan Thorén från Strand Kapitalförvaltning och PO Nilsson från Prior Nilsson Fonder.