Så hittar du russinen i bioteknikkakan

Välkomna till Börslunch onsdag 12 december.

Dagens största börsnyhet–

–är att ABB verkar sälja Power Grids till Hitachi–

–för 64 miljarder kronor. En efterlängtad affär–

–av många gäster i Börslunch och Christer Gardell.

ABB är upp och handelsstoppad på den nyheten.

Amazon startar inte e-handel i Sverige–

–till mångas lättnad.

Vi får också nämna den förnyade oron i brexitfrågan.

Oron och den stormiga börsen–

–får oss att ta upp ett segment som är mindre oroligt.

"Life science"-sektorn är en het bransch.

Nya bolag har noterats och vi har sett många affärer–

–som vi ska tala om i dag.

Med oss är Ulrica Slåne Bjerke och Mårten Steen.

Välkomna. För första gången är ni med i Börslunch.

Börsen har varit orolig, som sagt.

Hur påverkar det life science-segmentet?

Alla sektorer påverkas förstås av makrooron.

Men läkemedelssektorn i stort är inte konjunkturstyrd.

Så den underliggande verksamheten tuffar på.

Bra plats för strukturella case.

Är det även din bild?

Ja. Sektorn är spännande att investera i.

Historiskt har avkastningen varit god i sektorn.

Främst förmånliga makrotrender styr tillväxten–

–i hälso- och sjukvårdssektorn.

Här ser vi den oroliga börsen.

Här ser vi att läkemedelsaktier går bättre–

–än börsen generellt. Nästa graf visar åldrandet–

–som drabbar oss alla...

Berätta vad vi ser.

Den demografiska utvecklingen som väntar oss–

–som ett faktum. 2017 var antalet äldre runt 962 miljoner–

–i världen. Redan 2050 har antalet mer än fördubblats–

–till 2,1 miljarder äldre.

Det är den gruppen som behöver vård och läkemedel.

Och i de åldrarna debuterar sjukdomar.

Vi får en hävstångseffekt. Fler personer lever längre.

De hinner få nya sjukdomar och lever längre med dem.

Då måste vi göra allt vi kan för att möta efterfrågan–

–som det blir på läkemedel.

Finns några makrotrender som talar emot sektorn?

Jag lägger till nåt som talar för:

Vi blir allt rikare i hela världen.

Därför kommer allt mer pengar–

–läggas på hälso- och sjukvård. Vi har råd–

–att satsa på hälsan.

Hur ska världens länder–

–ha råd att subventionera befolkningens läkemedel?

Vi måste fokusera på att få fram effektiva läkemedel–

–som verkligen kan möta "unmet medical needs".

Jag tror att vi båda är övertygade om–

–att man ska satsa på innovativa läkemedel–

–som läker bättre och effektivare än dagens läkemedel.

Om vi blir allt rikare–

–kanske vi har råd att satsa mer på hälsan–

–så att vi blir friskare?

Generellt blir vi rikare i världen–

–men sjukvårdsbudgeterna blir extremt ansträngda–

–det är de redan. Alla sjukdomar vi får genom livsstilen–

–livsstilen är tyvärr en viktig makrofaktor–

–för utveckling av sjukdomar.

Det metabola syndromet som leder till hjärt-kärlsjukdomar–

–högt blodtryck, diabetes typ 2 med följdsjukdomar...

Stora områden måste mötas.

Glädjande är att mycket forskning pågår.

Nån av er nämnde att FDA godkänner fler preparat–

–eller behandlingar än nånsin tidigare.

Bilden visar en mängd cancerforskningsinitiativ.

Vi går inte in på detaljer, men det är väl glädjande?

Det visar den höga innovationstakten i sektorn.

Som du sa kommer FDA att slå rekord i år.

55 läkemedel har godkänts hittills i år.

Aldrig tidigare har de varit så många.

Och utvecklingen fortsätter bara.

Mycket sker inom forskningen nu.

Vi gillar ju investeringar–

–och här är möjligheterna goda att hitta rätt.

Vad innebär det för bolagen att många nya godkänns av FDA?

Ökar konkurrensen?

Till viss del, men den främsta trenden–

–är att läkemedlen blir bättre och mer precisa:

"Precision medicine".

I dag är vi bättre på att diagnosticera–

–förstå den underliggande sjukdomen. Större sjukdomar–

–bryts ner i mindre undergrupper.

Nischprodukterna blir fler. Produkter för undergrupper–

–med färre patienter. Plats finns för många produkter.

Vi tittar på en av de spännande undergrupperna:

Car T. Kan du förklara begreppet?

Den här rutan visar en del av immunonkologin.

Ett "buzzword" som många har läst om.

Att använda kroppens eget immunförsvar–

–för att behandla cancersjukdomar.

Helt fantastiskt. Car T är en behandling–

–där kroppens försvarsceller, T-cellerna, tas ut–

–modifieras och sätts tillbaka.

De kan då attackera cancercellen bättre än tidigare.

De teknikerna har gett fantastiska resultat.

Cancerformer som tidigare inte kunnat behandlas–

–har behandlats med gott resultat.

Bolaget Kite Pharma är aktivt inom området.

Ja, jag valde Kite Pharma som exempel.

Bolaget fanns i fonden när vi startade.

Vi följde bolaget och de lyckades med sin behandling–

–få över 80 % respons på patienter–

–som tidigare inte fått behandling.

Fantastiskt, metastaserna har minskat i bilden.

Otroligt bra kursuppgång.

Ofta sker M&A...

Gilead köpte bolaget för nära 12 miljarder dollar.

Innovation skapar värde.

En kursgraf över Gilead.

En jätte i branschen som köper upp mindre forskningsbolag.

Kursen har sjunkit för att deras tidigare produktportfölj–

–har blivit äldre. De köpte Kite även för att förnya sig.

Ekosystemet i branschen gör att de innovativa bolagen–

–"sourcar" de större bolagen till viss del.

Tittar du på det bolaget, Mårten?

Gilead? Vi följer absolut bolaget .

Ett jättestort läkemedelsbolag.

Men vi investerar inte i den typen av bolag.

Vi går in tidigare.

Många små bolag finns i er portfölj.

Vi bygger gärna bolag från grunden.

Vi är en "venture capital"-firma.

Har du nåt favoritbolag som driver cancerforskning?

Absolut. Vi har ett bolag som vi har tagit till börsen–

–Oncopeptides, som jobbar med en cancerform–

–som heter multipelt myelom. Det är blodcancer.

De har kommit väldigt långt och är inne i sista studien.

Det ser väldigt spännande ut.

Här ser vi kursutvecklingen för Oncopeptides.

Vi har en graf som visar att det görs mycket uppköp.

Som investerare hoppas man att Gilead ska komma in–

–och lägga ett jättebud och plocka upp dem.

Det blir mer och mer av den varan.

Du sa att stora bolag har svårt att lyckas med innovation.

De blir mer av investmentbolag som köper upp små.

Man kan säga att de är mer som distributörer.

De är väldigt duktiga på att sälja intressanta läkemedel.

Men inte lika bra på att ta fram dem.

Det blir allt mer uppköp i industrin.

Det gör det till en spännande sektor att ha exponering i.

Berätta lite mer om Oncopeptides och forskningen?

Följer du också dem?

Ja, men det är Mårens bolag.

Det är i fas 3 för multiplet myelom.

Nyligen rapporterade de data på ASH.

Den stora branschkonferensen.

American Society of Hematology.

De ser ut att ha väldigt hög "objective response rate".

Vi tror väldigt mycket på det här bolaget.

Ni hade Wilson också, som inte jobbar med cancer–

–men som har blivit uppköpt.

En stor framgångssaga för investerare på Stockholmsbörsen.

Går ni och hoppas på att bolagen i er portfölj–

–ska få bud på sig så att de sticker?

På sätt och vis. Vi startade Wilson.

I vår strategi ligger att våra bolag ska ta produkten–

–hela vägen till marknaden och till patient.

Det är möjligt i de här nischindikationerna.

Vi startade Wilson 2012 och resan gick väldigt snabbt.

De presenterade fantastiskt bra kliniska data.

Intresset ökade snabbt för bolaget.

Det ledde till uppköp så småningom.

Egentligen vill ni att bolagen ska gå hela vägen själva?

Vi vill ha alternativ. Det är det viktigaste.

Ni blir inte ledsna om det här händer?

Det här blev ju väldigt bra. Det var bra villkor–

–ansåg aktieägarna och...

Ska vi svenskar bli ledsna–

–för att all innovation försvinner till utländska ägare?

Eller mycket innovation. Är det tråkigt på sikt?

Det behöver inte innebära försämrad kompetensförsörjning.

Många stannar kvar i Sverige och startar nya bolag.

Vi satsar gärna på nya spännande bolag i den här regionen.

Det finns mycket bra forskning och innovation–

–även i Norden som vi gärna satsar på.

Håller du med? Du som letar case i hela världen.

Ja. Jag har jobbat mycket med branschens nordiska del.

Det är viktigt att vi har kvar en innovativ industri–

–ett ekosystem i Sverige och Norden.

Jag har tidigare jobbat mycket med Norge.

Det viktiga är att det finns framgångssagor.

Det attraherar bra personer från resten av världen–

–som kommer in och hjälper till i ledningsgrupper–

–och i styrelser i våra mindre bolag.

Marknaden är global. Vi behöver få in kompetens utifrån.

Kapital också, kanske?

Healthcap är fantastiskt, men de är tyvärr ganska ensamma.

Vi behöver få in mer kapital. Det var vi inne på...

Ofta tar man de nordiska bolagen till börsen lite tidigt–

–för att man behöver kapitalet.

Fanns det mer riskkapital i tidigare faser–

–kunde bolagen få mogna mer i privat regi.

Det kan ibland vara bra.

Det gör att det finns mycket att välja bland på börsen.

Men det är också svårt för då tar man större risk.

Absolut. Vi har ibland varit tvungna att avvakta.

Vi vill ha mycket patientdata det vill säga fas 2-data.

Det är regel för vår förvaltning för att minimera riskerna.

Det är viktigt när man går in som privatperson–

–att ha egna investeringskriterier.

Men att se till att få hjälp av de som kan bolagen–

–för att verkligen förstå dem.

Det är inte alltid lätt att investera i den här typen.

Det leder oss in på vår sista graf som visar...

–Nasdaq Biotech index som är en...

Biotech är en riskfylld men levererar bättre över tid.

Hur ska man tänka när man investerarar?

Som privatperson ska man helt investera via en fond.

Då får man diversifiering.

Men jag är part i målet i och med att jag driver en fond.

Vi försöker hitta många goda russin i kakan–

–så att vi får en diversifiering med risker–

–men alla ska ha god uppgångspotential.

Men det gör man inte alltid. Då hade Mårten ett bra tips.

Det är i linje med det Ulrika säger.

Vi jobbar i en högrisksektor.

Men det finns professionella investerare vars jobb är–

–att bedöma lovande och stark forskning.

Privatinvesterare kan ta rygg på dem–

–och investera i såna bolag.

Man kan väl ta del av rapporter också.

Absolut. Det är en väldigt transparent sektor.

Väldigt mycket publiceras.

Det kan vara svårt att förstå rapporterna.

Men allting publiceras så fort det blir känt.

Ta rygg på proffsen. Fas 2 är en indikator på lägre risk.

Fungerar det på patient finns det goda chanser.

Tack för att ni kom.

Nästa gång kan vi titta på lite fler bolag.

Det vore kul att få ta rygg på er.

Vi är jätteglada att ni har tittat.

I morgon kommer Sharish Aziz hit.

Då ska vi snacka betting, förstås.

Passa på att twittra in era frågor redan nu.

Stort tack och ha det gott!

Denna nyhetsspäckade dag fokuserar Börslunch på läkemedelssektorn. Ulrica Slåne Bjerke och Mårten Steen analyserar bland annat Gilead Sciences, Wilson Therapeutics och Oncopeptides.

Programledare: Gabriel Mellqvist och Matilda Karlsson.

Börsindex

OMX Stockholm 30 1.8%
NASDAQ-100 1%
NASDAQ Composite 1%

Vinnare & förlorare

Thule Group 5.2%
Hexagon 3.7%
THQ Nordic 3.2%
ÅF -1.3%
FastPartner -2.1%
Oriflame -11.1%
Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Direkt toppnyheter

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Tech, streaming och 5G17:11

    Tech, streaming och 5G

    Det blir mycket snack om teknikbolag som Netflix, Storytel, Spotify, Snapchat, Millicom och Ericsson i dagens Börslunch. Gäster är Joakim Bornold och Stefan Wård.

  • Amerikanska banker övertygar2:54

    Amerikanska banker övertygar

    Avanza: kundtillväxten avtar och resultatet sjunker. Kurslyft för amerikanska banker. Små rörelser på asiatiska börser.

  • Pundet lyfte efter omröstningen4:21

    Pundet lyfte efter omröstningen

    Pundet lyfte efter att Storbritanniens premiärminister Theresa May vann förtroendeomröstningen. USA:s president Donald Trump uppges vilja gå vidare med biltullar mot Europa.