Så går börsen 2018

Här sitter vi och pratar med Mattias Sundling–

–och Christian Brunlid. Kul att vara tillbaka.

Många har efterlyst Börslunch.

Oljan är uppe på nära 70 dollar–

–det trodde man inte för nåt år sen.

Välkomna hit. Sist ni var här tillsammans–

–talade vi också om oljepriset. Vi lyssnar på det.

Vi har inget ljud.

Nixon är allt mer pressad av Watergate.

Mattias Sundling, kan oljepriset stiga ännu mer?

Nej, jag har svårt att se hur oljan nånsin kan handlas–

–över dagens extrema nivåer.

Men kan man investera i känslor?

I takt med att pengar förlorar i vikt är svaret ja.

Vilken härlig slow motion på ditt Gustav Vasa-svall.

Det har gått några år...

Du sa att oljan inte skulle gå över 10 dollar.

Nu står den närmare 70. Vad betyder det?

Det finns många tolkningar.

En av många starka konjunktursignaler.

Alla råvarupriser har stigit.

Även långa räntan gick upp lite i USA i går.

En av flera såna signaler.

Så kommer vi in på veckans snackisar.

I går föll domen mot Ola Rollén.

Han blev friad.

Vi ska inte diskutera om det var rätt eller fel–

–snarare om betydelsen för Hexagon.

Det är otvetydigt positivt.

Aktien är upp 4 %.

Aktien var upp även när han "satt i finkan".

Det har inte funnits nån "Ola-oro".

Men vi ska inte dra slutsatsen–

–att han borde ha suttit kvar. Frisläppandet är positivt.

Grundstoryn Hexagon kan fortsätta–

–och vi gillar tillväxt-caset med vinsttillväxten...

Det fanns en idé om att han skulle kliva av 2020–

–så den långsiktiga planen kan få fortsätta...

...ostörd av det här.

"Market cap" är 160 miljarder–

–och vd:n är starkt förknippad med bolaget–

–då borde han ägna sig helt åt bolaget.

Det kan man fundera på.

Vi tänker mer på om det var rätt eller fel.

Jag menar principiellt.

Oavsett den lagliga aspekten.

Men 2020 var planen. Kan det ske tidigare?

Tvärtom, tror jag.

Revanschlust.

Finns det fler snackisar?

Veckans andra snackis...

Tele2, Com Hem?

Com Hem gick upp i går.

Och Tele2 kraftigt ner.

Det är väl en korrekt bedömning.

Det är lustigt med Com Hem, tittar man på ägarsidan–

–finns inga svenska institutioner.

Affären har säkert synergier.

Men ingen av ägarna tycker att det var en bra affär.

Com Hem har nästan bara utländska ägare.

Xact Fonder, första institutionella ägare, har plats 26.

Och Tele2 har, omvänt, väldigt få utländska ägare.

Svenskarna vill inte ha Com Hem–

–och Com Hems ägare vill inte ha Tele2-aktier.

Alla vill sälja.

Inte förrän andra halvåret 2018 slutförs affären.

Vi tror att det tar tid för affären att ge effekt.

Vår förhoppning var en extrautdelning–

–nu blir inte det möjligt.

De pengarna har gått till Com Hem-satsningen.

Lars Söderfjell liknade synergieffekter vid Jesus.

Många har hört om dem, men få har sett dem.

Vår uppfattning är att det kommer att ta lång tid.

Och Kambi kom med en positiv vinstvarning i veckan.

I måndags, tisdags.

Sportboksmarginalen är betydligt bättre än väntat.

Jag följer inte alla fotbollsmatcher i detalj–

–men de som gör det, såg att det lutade åt det här hållet.

Det är bra för spelsektorn.

Kindreds kvartalsrapport blir troligen väldigt bra.

Visar det vägen för hela branschen?

Ja, absolut.

Kursutvecklingen–

–för Kindred, Kambi och Betsson är intressant.

Betsson har varit en "dog", liksom även Kambi tidigare.

Betsson har haft interna problem.

Ska man våga tro på den också?

Eller är det ett mer kortsiktigt Q4-case?

Krokodilkäften mellan Kindred och Betsson–

–är värd att fundera över.

Av det skälet har vi köpt lite Betsson-aktier på sistone.

Hur resonerar ni kring bettingbolagen?

Det är lite blandat.

Jag är mest påläst på Kambi. Den gillar vi sen i somras.

Resan har varit jobbig, men...ja.

Du har tittat mer på veckans sista snackis:

Den amerikanska tioåringen.

Den nosade på toppnivåer i går.

Vi var uppe på 2,59 i går.

Åtminstone 2,58.

Det hände flera olika saker.

I USA:s medier talade Bill Gross om en ny era.

Han utropade slutet på en 25-årig era.

Nån story om att Kina börjat köpstrejka.

Som de dementerade.

Ja, det var "fake news", sa de.

Och många stora emissioner skedde i går.

Men vi är bara tillbaka... Vi låg på 2,63 i mars.

Då var det som mest hausse kring "Trump trade".

Jag blir inte riktigt orolig. Men alla talade om det.

Den kom ner lite i dag.

Ja, till 2,53 eller 2,54. Det kan förstås stiga lite–

–men tillgångsslaget aktier är lite dyrt–

–men fortfarande billigare än "bonds".

Även om "bond yield" går upp 50 punkter–

–är aktier fortfarande attraktivt.

Inflationstrycket och löneinflationen–

–är fortfarande svaga. Då oroar inte långa räntan.

PMI är groteskt starkt, eller hur?

Nej, men äntligen en riktig återhämtning.

En synkroniserad, accelererande konjunkturuppgång.

Det för oss in på hur 2018 kommer att se ut.

Precis det frågade vi tittarna i mellandagarna.

"Hur kommer börsen att se ut i år?"

Bättre än 2017? Plus, men sämre än 2017? Eller minus?

Vad tror ni att våra tittare svarade?

Mellanalternativet.

Plus, men sämre än 2017.

Försiktig optimism.

Linje två.

Plus, men under 8 %.

Det är roligare att vara positiv. Jag säger bättre.

Vad tror du att de andra...?

De är nog positiva.

Ska vi kolla svaret? Mattias var en bit ifrån.

Vad står det? 44 % säger att det blir bättre än 2017.

Bara runt en fjärdedel tror att det hamnar på minus.

Härlig optimism. Börsåret började starkt.

Håller ni med tittarna?

Ja.

Ja, absolut.

2017 i Sverige färgades av bostadsmarknaden.

Och av H&M och Ericsson.

Ja, omvärlden går för bra, för att vi ska gå så dåligt.

Det finns flera faktorer. Först vinsterna.

De ser fantastiska ut. Vinstrevideringarna.

Vi har en graf som visar det.

USA, Norden och Europa. USA är helt fantastiskt.

USA har fått en skattereform. En engångseffekt.

Den gäller nu, i år. En engångseffekt på vinst per aktie.

6–7 % skissar man på.

Alla är i full färd med att göra den engångsjusteringen.

Vill du tona ner det här?

Nej, jag bara förklarar–

–varför just USA gått så starkt sista kvartalet.

Nej, absolut inte. Just nu är vi i ett positivt momentum–

–som kommer att vara...

Men förväntningarna inför Q4 måste vara skyhöga.

Nja, "skyhöga"... De ligger högre än estimaten.

Men skyhöga håller jag nog inte med om.

Om man tar två steg tillbaka... Jag har sagt det förut...

Om man ser på hela 2017–

–så trendade vinstmaskarna för det mesta sidledes.

Så himla fantastiskt var det inte.

Men det var gott nog. Och det är det framöver också.

Vi har ju förväntningar på 8–10 % per år, 2018 och 2019.

Det är kanon om det blir det. Det räcker väl.

Bostadsmarknaden dämpades lite förra året.

Hur ser synen på bostadsmarknaden ut framöver?

Vår syn är...att bostadspriserna–

–troligen fortsätter ner ett tag till.

Jag tror att Norge lite visar vägen.

De är i sluttampen och stabiliserar prisläget.

Det kommer nog här också.

Våra makroekonomer har ett "worst case"-scenario–

–där det får tydliga effekter och att Sveriges tillväxt–

–går ner ordentligt. Det har taktat på 3 %.

Nu kanske det går ner till 1,5 % eller nåt.

Jag, som aktiestrateg, tycker inte att det är så farligt.

Det mesta av den riskpremie som ska tas upp–

–ligger väl i priser. Vi har sett bostadsutvecklare–

–byggbolag, banker och kronan försvagas.

Håller du med, Christian?

Just nu verkar det vara lite ljusare på bostadsmarknaden–

–men det är väl inför nästa amorteringskrav i mars.

Sen kanske det blir permafrost igen.

Jag håller med. Vi har fått en liten sättning.

Omvärlden går för bra. Om det blir för taskigt–

–får vi inte glömma att det är valår.

Vi har ju redan en valbudget i Sverige.

Den har blivit utskälld för att vara dåligt tajmad–

–men den kan visa sig vara perfekt.

Det handlar väl också om hur utländska investerare agerar–

–om de hela tiden ser skräckrubriker.

Det har man väl sett på kronan.

Vi har inte börjat pilla i bostadsutvecklar-aktierna än.

Det är en sak att Rutger och Sven-Olof Johansson köper.

Jag vill nog se att tjänstemännen på JM–

–kanske köper nån tomträtt i Nacka eller nånstans.

Då har vi nog bottnat. Det kan nog dröja några kvartal.

Vi är inte positiva till JM eller bostadsutvecklarna.

Jag håller med, men det man har varit lite rädd för–

–är det här 90-talsscenariot, eller Spanien och USA 2007.

Det är nog inte aktuellt.

Bostäder och banker väger ju tungt–

–i huvudindex, som inte hängde med förra året.

Det bidrog till att det var lite sämre.

Banker är det absolut svåraste som aktiestrateg.

Man ska se på marknaden i helhet.

Cykliskt har gått bra, så nästa naturliga steg vore–

–att gå in i banker som har laggat.

Men vi har funderat på strukturella faktorer–

–som en flack avkastningskurva med svagare volymtillväxt–

–med bostadskrisen.

Och så en marginalpress. De här PSD2 och Mifid 2–

–syftar ju till att pressa marginalerna.

Det finns en strukturell osäkerhet.

Men kan börsen gå bättre 2018 än 2017–

–om man inte får med sig bankerna?

Jag tror att börsen ska gå upp–

–men jag är inte överviktad bank som sektor.

Banker går nog inte bättre än börsen.

Okej. Ord och inga visor.

Från det ena till det andra.

Du har med dig ett ess i rockärmen.

Som inte har nåt att göra med det vi har pratat om.

Ja, ett litet ess.

Jag brukar ta upp ett spekulativt bolag vi investerar i.

Nu ska jag prata lite om Cellink–

–som vi i höstas investerade i.

Det är ett litet bolag. Hög risk, naturligtvis.

De håller på med 3D-printing inom biomassa, kan man säga.

Med hjälp av sin maskin och det bläck de använder–

–kan de reproducera mänsklig vävnad.

Högintressant för läkemedelsindustrin, i forskningssyfte.

Man kan tänka sig alla möjliga applikationer.

Man kan forska fram läkemedel snabbare–

–och producera mänskliga organ–

–som öron eller hjärtklaffar.

I tisdags kom de med en nyhet om–

–att de ska samarbeta med ett bolag om cancerforskning–

–där man plockar ut en del av cancertumören–

–om man nu olyckligtvis drabbas av det–

–och så ska man kunna duplicera det här–

–och med 3D-teknologin testa olika läkemedel:

Vilket biter på cancertumören och är bäst att sätta in?

Eller i forskningssyfte. Det är intressant.

Du tycker att affären fick för lite...

Den första dagen eller två hände inget med kursen.

Hur många följer den?

Det är väl jag och några till.

Vad har de för "market cap"?

Det närmar sig en miljard.

Omsättningstillväxten är kraftig, men på låga nivåer.

Jag känner igen mig i 3D-printing.

Vi var en gång inne i bolaget Arken–

–som också var väldigt litet–

–och spåddes ha väldigt goda förutsättningar–

–och sen blev uppköpt på väldigt höga nivåer.

Vad vi förstår från USA så är det väldigt hett–

–med 3D-printing i det här området.

Det finns konkurrenter, men Cellink har skött det bäst.

Men det är spekulativt.

Ja, och facit får vi inte det närmaste halvåret.

Men det är intressant att följa.

Det känns inte som ett Mattias Sundling-bolag.

Jag har fullt upp.

Med tioåringen?

Exakt.

Nej, jag har inte koll på bolaget, så jag passar på det.

Vilka kommer i morgon, Ellinor?

Börslunch är slut för i dag.

Cecilia Auvray och Ulrika Enhörning gästar oss i morgon.

Missa inte det. Hej så länge.

Börslunch är tillbaka efter ledigheten och bjuder på snack om Hexagon, olja, Tele2 och Com Hem bland annat.

I dagens program:

Hexagon upp efter att Rollén blivit frikänd.

Tele2 och Com Hem.

Positiv vinstvarning från Kambi.

Amerikansk 10-åring testar uppsidan.

Tittarnas dom om börsåret 2018.

Banker släpar efter.

Bostadsmarknaden.

Kraftig tillväxt för Cellink.

Gäster: Christian Brunlid, Handelsbanken och Mattias Sundling, Danske Bank.

Programledare: Jesper Norberg och Ellinor Beckett.

  • USA fördömer Turkiets svarstullar4:03

    USA fördömer Turkiets svarstullar

    Qatar rycker ut till Turkiets försvar. Kina skickar handelsdelegation till USA. Matilda Karlsson och valutastrateg Lars Henriksson levererar en uppdatering av makroläget.

  • Sommartrubbel för Clas Ohlson2:40

    Sommartrubbel för Clas Ohlson

    Tinders grundare stämmer Match. Turkiet bojkottar Apple. Global Gamings och THQ övertygar. Africa Oils kräftgång fortsätter. Precise omsättning sjunker.

  • Kinas bopriser fortsätter stiga2:48

    Kinas bopriser fortsätter stiga

    Det är fortsatt spänt mellan USA och Turkiet. På dagens agenda har vi konsumentprisindex och PPI från Storbritannien och detaljhandelssiffror från USA. De viktigaste händelserna på marknaderna med Kiran Sakaria.

Börsindex

OMX Stockholm 30 1.1%
NASDAQ-100 0.6%
NASDAQ Composite 0.7%

Vinnare & förlorare

Holmen 8.6%
Paradox Interactive 3.4%
Essity 2.7%
Pandox -1%
THQ Nordic -3.4%
ICA Gruppen -4.9%
Uppdaterad tor 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Spararnas aktiefavoriter i sommar15:41

    Spararnas aktiefavoriter i sommar

    Hur agerade spararna under sommaren och vilka var de viktigaste ekonomiska händelserna? Börslunch sammanfattar sommaren med hjälp av Johanna Kull från Avanza och Michael Livijn från Nordea.

  • 10:29

    "Värre än det värsta vi befarat"

    Den turkiska liran har fallit stort den senaste tiden och president Erdogan vidhåller att låga räntor är det Turkiet behöver nu. Emre Akcakmak, förvaltare på East Capital Turkiet, håller inte med.

  • 4:04

    "Erdogan har kniven mot strupen"

    Krisen i Turkiet står fortsatt i fokus. Från Kina har vi fått oväntat svag statistik. De viktigaste händelserna på finansmarknaderna med valutastrateg Lars Henriksson.