Vinnarna på klimatångest, staycation och cyberpunk

Det är fredag och EFN Börslunch är fullspäckat.

Välkomna.

10 maj är det i dag. Som befarat kom nya tullar-

-från Trump i handelskriget mot Kina.

Stockholmsbörsen verkar inte besväras av det-

-den öppnade upp runt 1,2 %.

Bland vinnarna finns rapporterande Sweco.

Kul att Swecos vd Åsa Bergman är här. - Välkommen.

Cecilia Auvray och Ulrika Enhörning är också här.

Vi ska tala om många spännande ämnen i dag-

-bland annat järnvägar och tåg.

Ni fick en stor order i går.

Ja, en viktig order.

Att projektera järnväg i Sverige.

200 miljoner, tidigt skede. En jättebra order.

Nåt roligt vid sidan av er fantastiska rapport-

-var ett förvärv i Storbritannien.

Vi meddelade i veckan att vi förvärvar MLM Group-

-i Storbritannien. Vår strategi-

-är att nå marknadsledande positioner-

-i alla våra åtta kärnmarknader. Storbritannien-

-är en viktig marknad.

460 medarbetare, en omsättning runt 500 miljoner-

-och en ebita–nivå på 10 %.

MLM har stark "performance"-

-och deras kompetenser kompletterar våra-

-liksom deras kunder-

-och närvaron på marknaden i Storbritannien.

Tillsammans tar vi ett kliv upp och nosar på topp tio-

-på marknaden i Storbritannien.

Om man letar skavanker i den fina rapporten-

-är väl utvecklingen i Storbritannien en sån?

Ändå köper ni där.

Vi tror långsiktigt på Storbritannien-

-och ser positivt på den marknaden.

Vi gör förvärv när vi hittar riktigt bra bolag-

-som passar oss. Vi tänker långsiktigt på den marknaden.

Jag önskar mer av vår performance i Storbritannien-

-men vi fokuserar på att ha rätt projektmix-

-och kunder. Vi har stabiliserat verksamheten något-

-i Storbritannien.

I Finland går det jättebra. Varför då?

Verksamheten är bra och har rätt fokus.

Åter till vår framgångsrika affärsmodell-

-vår operationella modell. Nära kunden-

-långa kundrelationer, resurseffektivitet-

-och säkerställande av bra leveranser i projekten.

Det har de jobbat med i Finland och det betalar sig.

De dubblar resultatet första kvartalet-

-jämfört med året före. Det gör mig extra nöjd.

Många marknader går bra. Finns nåt tecken på avmattning?

Efterfrågan på Swecos tjänster är generellt god.

Sweco får stöd av de underliggande starka trenderna-

-som hållbarhet, urbanisering och digitalisering-

-i alla våra åtta europeiska kärnmarknader.

Efterfrågan på våra tjänster är bra.

Vi ser svaghet i bostadsutvecklingen i Sverige-

-Norden med huvudstäderna-

-och i kommersiella fastigheter i London.

Annars är efterfrågan bra.

Behöver ni inte ta den typen av projekt?

Eftersom våra kunder har sån bredd-

-och även våra marknader-

-kan vi rikta resurserna på bästa sätt.

530 miljoner i ebit, långt över förväntningarna.

Grattis till ett fantastiskt resultat och god tillväxt.

Finns det nån oro för att det inte blir bättre?

Är Sweco alls konjunkturkänsligt?

Jag har jobbat på Sweco i 28 år.

På den resan har vi ofta ställt oss den frågan.

Swecos övergripande mål är 12 % marginal.

Inga hinder finns för att nå det målet.

Delvis visar vi det i alla våra länder-

-i det här kvartalet. Ännu är vi inte där. Tillväxten-

-ger oss en topp 3–position i fem av åtta länder.

Vi är inte där i alla länder. Rejäl tillväxtpotential-

-finns i alla våra länder.

Och stor potential finns kvar för tillväxten.

Hur opererar vi i våra länder? Vi ska fortsätta-

-att förvärva tillväxt-

-och även skapa organisk tillväxt i våra länder.

Ni har 15 000 anställda. Är rekryteringen svår?

16 000.

Nej, vårt varumärke är starkt i de flesta av våra länder.

Då är rekryteringen inte så svår. Men det är-

-ännu ett skäl till att vi vill ha-

-en marknadsledande position. Du blir mer attraktiv-

-för potentiella medarbetare och kunder på varje marknad.

Vi har lätt att rekrytera, men efterfrågan på arkitekter-

-är stor. Och ingenjörer är en bristvara i Europa.

Därför måste du vara attraktiv på varje marknad-

-för att säkerställa den organiska tillväxten.

Vi visar det i första kvartalet: 600 fler medarbetare-

-var med in i första kvartalet i år jämfört med i fjol.

Vi har en bra trend.

Personalomsättningshastigheten?

Den har stabiliserats.

Vi sätter punkt. Aktien var upp nära 8 %-

-när jag tittade sist. En kanonrapport. Tack så mycket.

Vi ska tala om den svenska kronan. En bedrövlig graf-

-kanske rolig för många...

Kronförsvagningen mot dollarn och euron.

Ett litet temasnack...

Svag krona, då vill man stanna hemma på semestern.

Särskilt med tanke på klimatångesten.

"Stacation" eller "hemester".

Stacation, man väljer att stanna hemma-

-i stället för att åka utomlands.

Ett modeord, särskilt när kronan varit svag.

Nu är den på historiskt låga nivåer.

Och i Sverige har vi både flygskam och klimatångest.

Kanske stannar herr och fru "Svensk" hemma-

-i högre grad i sommar.

Innan vi tittar på möjliga följder på börsen:

Du är Europaförvaltare. Svag, svensk krona, dynamiken...?

Jättebra för sparare i utländska aktiefonder.

Ju svagare krona, desto mer stiger de fonderna i värde.

Grattis alla sparare i utländska aktiefonder-

-när kronan går åt det här hållet.

Här kommer en ny chans. Cecilia, din tabell-

-visar stacation–aktier på rea.

Kan man köpa nån av de här?

En grupp aktier som gått dåligt på börsen.

I en uppåtgående börs har de fallit rätt mycket.

Nu är de på historiskt låga nivåer.

Tillbringar svenskarna sommaren hemma-

-kanske bor på hotell i Sverige i stället för utomlands.

Bygger och snickrar, renoverar villan eller sommarstället.

Kanske investerar i en bastu, lägger slantarna i Sverige.

Den här gruppen aktier är billiga-

-och har gått rätt dåligt.

Undantaget Harvia.

En överraskningsmån...

Några procent bättre än väntat på "topline" räcker.

Billigt är inte alltid bra. Finns det några-

-man ska undvika?

Nej, men jag slår ett slag för Scandic Hotels.

De gör det mesta bra. Den är på oförskämt låga nivåer.

P/e–talet inte ens 10, men hög "cash flow yield".

Det är känsligt både upp och ner.

Bara några procent bättre beläggningsgrad-

-ger mumma på vinst per aktie. Då kan det bli åka av-

-med tanke på hur billig den är nu.

Säg nåt om Harvia också.

Ett lysande bolag. Harvia är ett fantastiskt-

-finskt bolag som vi har i många fonder.

Bastu är starkt uppåtgående på många ställen i världen.

Harvia gör tunnor, bastuaggregat...

Bolaget växer så det knakar i Nordamerika och Europa.

Kanske vill svenskarna också ha badtunnor i sommar?

Vill man inte flyga...? Vi ska prata tåg.

Det känns allt mer populärt.

Tåg är på uppåtgående, inte bara i Sverige-

-satsas det på tågbyggen-

-och utredningar om nya tågförbindelser.

Trenden pågår i hela Europa och hela världen.

Megatrendboxarna rör inte bara klimatet.

Folk flyttar till städer, men vill ändå vara mobila-

-och kunna ta sig mellan två platser.

Pendeltåg och tunnelbanor ska byggas ut-

-inte bara regionaltåg.

Marknaden har en stark underliggande tillväxt.

Lite olika typer av bolag finns i segmentet.

Ja, som Sweco som tjänar på att vara konsult inom området.

Sen finns bolag som gör räls och tillbehör som växlar.

Den "businessen" har inte varit så kul.

Låga marginaler.

Men bolagen som gör tågen och signalsystemen-

-har haft en trevligare tillvaro.

Marknaden är mer konsoliderad.

Prisnivån har hållits på en bra nivå.

Ett schweiziskt bolag är nu på börsen.

Ja, för nån månad sen noterades Stadler.

Vi var med. Ett fint bolag, nummer tre i Europa, tror jag.

Rätt stort, fast man inte hört talas om det.

Bygger de tågen?

Ja, framför allt. Pendel– och tunnelbanetåg-

-inte så många snabbtåg.

Bolag som gör tågbromsar?

Knorr–Bremse är ett annat fint bolag.

Ett tyskt bolag som noterades nyligen.

Väldigt fint, inte så billigt.

Bra saker är sällan billiga.

Knorr–Bremse är känt för svenskar-

-på grund av Haldex–budet för ett tag sen.

De gör bromsarna till tågen.

De har 50 % av världsmarknaden.

Nån måste ha det.

Alstom och CAF, då?

Alstom är ett lite större bolag, en storbolagsfond-

-kan äga den. Större än Stadler.

CAF är spanskt, mest riktat mot spanska marknaden.

De gör också tåg. Det finns några att välja mellan.

Hur är värderingarna? Många av kurserna har gått bra-

-men generellt är området intressant.

Vi ska se om vi kan backa en graf.

Vi hade en graf med ett järnvägsindex tidigare-

-men det finns en rälsoperatör: Vossloh.

Ett litet bolag som gör räls, växlar-

-och det man sammanfogar rälsen med. Den aktiekursen-

-har inte gjort nån glad, men konkurrensen är tuffare-

-än för dem som gör tågen.

En nordisk spelare finns inom segmentet.

Precis som med Sweco vill man vara med i temat.

Spårbunden trafik är på uppåtgående-

-och då vill man hitta nåt i Norden. Två bolag finns.

NRC Group, ett norskt bolag med verksamhet i Sverige-

-Norge och Danmark. Runt 3 miljarder i börsvärde.

Aktien har inte varit nån framgång det senaste året.

Vinsten har varit låg.

Nu har både Sverige och Norge tydliga ambitiösa planer-

-på att investera i det, så det kan vara nåt att titta på.

Railcare Group, då?

Det bolaget har inte jag tittat så mycket på.

De som letar i Sverige kan notera-

-att det finns ett tågbolag på svensk börs.

Vi pratade om cyklikaliteten förut. Den är inte så stor-

-trots att det är industriella bolag, verkstadsbolag.

Har man väl beslutat om att bygga pendeltåg nånstans-

-så ändrar man sig inte för att konjunkturen blir sämre-

-så det är en ganska bra business.

Keynesianer kan hoppas tvärtom:

I dåliga tider bygger man infrastruktur.

Om man vill semestra hemma och har otur med vädret-

-kan man antingen köpa en bastu eller spela dataspel.

Eller båda samtidigt.

Du har ett polskt spelbolag i din fond.

CD Project är ett lite udda bolag.

Man kan nästan säga att det är ett enproduktsbolag.

Förhoppningen är att deras Cyberpunk ska bli succé.

Det rullar bakom oss. Det ser läskigt, men tufft ut.

Min son skulle säkert älska det.

Det kanske inte är gjort för en sån som mig.

Det är inte säkert att det kommer när det ska lanseras.

De har byggt upp ett hemlighetsmakeri-

-för att skapa större intresse kring det.

På förra årets E3–spelmässa visade man-

-lite mer filmsnuttar ifrån det.

Det var väldigt stor hysteri när det kom.

I mitten på juni kommer nästa spelmässa.

Vi får se vad de släpper då. Men de kommer att vara där.

Är det risk att de är en "one hit wonder"?

Det är det alltid, men de har The Witcher-

-som de har gjort flera delar av.

De har kassaflöde därifrån. Det säljs än-

-även om det nu är ett antal år som det har sålts.

Allt hänger på succén här.

De kanske kan sälja 20 miljoner spel första månaden-

-och 30 miljoner första året.

Det är 2020, alltså nästa år i så fall om allt går vägen.

Då blir det mycket pengar. Det är höga marginaler här.

Cyberpunk var ett rollspel för oss som föddes på 70–talet.

Det känner jag inte till. Cecilia, har du några spel?

Vi pratade om "one hit wonders". Det är en högre risk.

Andra sätt att vara med på detta är franska Ubisoft-

-eller vår svenska favorit THQ som har breda portföljer-

-och kan leverera mer regelbundna intjäningar.

Det är ett annat sätt att vara med.

Perfekt för en svensk regnig sommar, alltså.

Från dataspel till digitalisering.

De här spelen kräver ett schyst bredband.

Det är också en trend i Europa.

I Norden har digitaliseringen nått långt-

-och även utbyggnad av kabel och fiber.

Vi har IP–telefoni i ganska stor utsträckning.

5G är på gång i hela Europa nu.

Den trenden lär fortsätta i många år.

Många länder i Europa ligger långt efter oss.

De stora telekomoperatörerna vill inte göra allt själva-

-så de lägger ut det på andra bolag.

Vi har förut pratat om Solutions30 som vi äger.

Det gör väl ni också? Det är ett jättefint företag.

De får göra skitjobbet, kan man säga.

Men de tjänar mycket pengar och växer enormt.

Vi har en graf på det, som vi kan titta på.

De har legat på över 40 % tillväxt sen 2016.

Ja. Jag träffade deras vd och huvudägare och grundare-

-tidigare i veckan. Han lät minst lika positiv på 2019-

-så trenden avtar inte. De växte 60 % top line 2018.

De gör grovgörat och lägger kabeln åt teleoperatörerna.

De installerar smarta elmätare hemma hos folk.

De måste ha en människa som gör det.

Gillar du såna bolag, Cecilia?

Vi har mycket investeringar i olika it– och datakonsulter.

Ni har säkert pratat om många av de svenska på EFN.

Ett bolag som ni aldrig har pratat om är Admicom.

Det är finskt och kom till börsen 2018.

Vi har pratat om industrier som behöver nya it–lösningar.

Det är bygg– och anläggningsbranschen.

Admicom har molnbaserade lösningar-

-som höjer produktiviteten inom bygg och anläggning.

Det är udda. Det har vuxit med 30–40 % på fem år.

Det är inte tokdyrt. De är duktiga på det de gör.

Det tror jag inte att ni pratat om förr.

Ulrika har också ett par, Gamma och NFON.

De ska ha så konstiga namn. Jag förstår inte varför.

Ett är nynoterat. NFON har väl bara ett år på börsen.

Ja, det är ett tyskt bolag.

Gamma är brittiskt. De är i lite olika faser.

Det båda gör är att sälja IP–telefonilösningar.

Jämfört med Sverige... Telia har varit duktiga på det.

Europeiska operatörer har varit tveksamma.

De tycker att det konkurrerar med deras verksamhet-

-telefoni över en kopparledning.

De har inte velat trycka på samma sätt.

Det har lämnat marknaden öppen för andra spelare.

Gamma är lite längre fram i den fasen.

De har positivt kassaflöde. NFON gör fortfarande förlust.

De räknar väl med break–even om ett par år.

Det är en riktig raket, Gamma.

Vi har en sista graf-

-som visar dynamik mellan små och stora börsbolag.

Cecilia, du kan väl berätta vad vi ser.

Vi pratade lite om att det är så mycket småbolagspengar-

-i Sverige och Norden. Det är det.

Man kan gratulera dem som sparat i småbolagsfonder-

-för det har varit en enastående utveckling.

Även på 10–15 år har småbolag i Sverige och Norden-

-och i Europa, spöat storbolagen på ett kraftfullt sätt.

Grattis om man har satsat utomlands eller på småbolag.

Grattis, Sweco. Det är mycket grattis.

Och grattis för att det är helg.

Det är fredag och vi måste sätta punkt tyvärr.

Men på måndag är vi tillbaka.

Då kommer Roger Josefsson och Rose Marie Westman.

Det blir makroekonomi, handelskrig-

-och stora penseldrag för hela slanten. Välkomna då.

Trevlig helg. – Och tack.

Klimatångest, svag krona och digitalisering är några av ämnena som avhandlas av Cecilia Auvray från Handelsbanken och Ulrika Enhörning från Swedbank Robur i Börslunch. Dessutom intervjuas Swecos vd Åsa Bergman.

Programledare: Gabriel Mellqvist och Petra Bergman

  • Bookmakers tror inte på Boris Brexitavtal3:43

    Bookmakers tror inte på Boris Brexitavtal

    Kinas ekonomin växte med 6 procent det tredje kvartalet vilket är den lägsta tillväxttakten på över 27 år. Bookmakers tror inte på Storbritanniens premiärminister Boris Johnsons Brexitavtal. Morgonens viktigaste makro med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén.

  • DUP utnyttjar sin makt till max7:29

    DUP utnyttjar sin makt till max

    Nordirländska DUP stöder inte Johnsons Brexitplan. Svagt uppåt för svenska bostadspriser. Ingen inbjudan till nya handelssamtal från Kina. Morgonens viktigaste makro med Lars Henriksson, valutastrateg på Handelsbanken, och EFN:s Albin Kjellberg.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.2%
NASDAQ-100 0.3%
NASDAQ Composite 0.4%

Vinnare & förlorare

Getinge 18.1%
Assa Abloy 1.9%
Nolato 1.8%
Volvo -1.9%
FastPartner -2%
Castellum -2.2%
Uppdaterad fre 10:36
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Frågetecken från Kina om handelsavtal3:32

    Frågetecken från Kina om handelsavtal

    USA har mer bråttom med handelsavtalet än Kina. Olika tongångar från EU och Storbritannien angående Brexit. En rejäl dos makroekonomi med Handelsbankens Kiran Sakaria och EFN:s Gabriel Mellqvist.

  • Öl i pappflaska en börssuccé?18:14

    Öl i pappflaska en börssuccé?

    I Börslunch snackas det öl i pappflaska. Dessutom bjuds det på utblick inför rapportsäsongen. David Lindström från Strand Kapitalförvaltning och Adolphe Baraderie från Danske Bank har även med sig aktiecase.