”Det blir vår nästa år igen”

I dag blir det blandad kompott.

är ett finbesök på Wall Street.

och vi ska blicka framåt.

och du tittar på EFN Börslunch.

men vi börjar med Roelfien Kuijpers.

Välkommen. Du är intresserad av ESG-frågor.

för att de vill tjäna pengar på marknaden.

Borde de vara intresserade av ESG?

Tack för frågan och för att ni bjöd in mig.

ESG är min stora passion.

and Corporate Governance"-faktorer–

finansiella prestation–

även för investerarnas resultat.

Jag är ESG-chef på DWS.

tillsammans med Hamburgs universitet.

över 2 000 akademiska studier–

och visade tydligt–

sociala frågor och ägarstyrning–

och genererar alfa för investerarna.

som vill generera finansiell avkastning.

Jag vill fokusera på E i ESG.

rubriker när hon nyligen besökte New York.

Vad tog du med dig därifrån?

Jag är ett stort fan till Greta.

inte bara till allmänheten–

när hon talade på FN:s toppmöte.

visat att frågan är livsviktig–

–för själva meningen med världen.

är nyckeln, även för investerare.

göra det ansvarsfullt och hållbart–

–eller ansvarslöst och ohållbart.

bättre ur klimatsynvinkel.

Klimatförändringen är komplex.

att tänka igenom vad den innebär.

investerare och kapitalförvaltare sen 2005.

en kapitalförvaltare som DWS"–

–"bry sig om klimatförändringen?"

våra egna investerare–

–men också våra kunder och allmänheten.

Snabbspolning till 2019...

Nu uppmärksammas klimatförändringen enormt.

ur investerarsynvinkel–

När vi går från ett högt läge-

vad innebär det ur investerarsynvinkel?

alla sektorer i den globala ekonomin–

–påverkas av omställningsrisken.

och den är viktig för investerare–

innebär. Ett enkelt exempel:

runt förbränningsmotorn.

till en marknad för elfordon.

jämfört med traditionella bilföretag?

De traditionella bilföretagen–

förbränningsmotorns affärsmodell–

för elfordon. Så frågan–

–har redan prisats in i aktiemarknaden.

Omställningsrisken är en del.

Väderrelaterade händelser–

–hur påverkar de ditt företag?

utan också din leveranskedja.

fundera på bolags koldioxidavtryck.

Och hur företagen ska minska sina avtryck.

Eftersom bolag allt mer–

effektivitetskrav, exempelvis.

Factset har räknat hur många gånger–

i kvartalsrapporter på Wall Street.

Är det tomma ord eller verklig handling?

ha sipprat igenom till storbolagen.

att det verkligen har gjort det.

Vad som förvånade USA:s marknad nyligen–

i USA:s Business Roundtable...

Ledarna med ordföranden Jamie Dimon–

bara för aktieägarna.

ekonomiska teori från 60-talet–

–drivs bolag bara för aktieägarna.

dragit slutsatsen att företag drivs–

de samhällen där företagen verkar–

–men också med hänsyn till miljön.

har sköljt in över Wall Street.

ska visa var de står–

kan mäta ESG-hälsan i olika företag.

det är en trend som är här för att stanna.

blir investerarbranschen en bättre bransch.

Tack så mycket för att du kom.

Tråkigt nog går fem minuter så snabbt...

på fastighetsbranschen.

I går gjorde vi en intressant intervju.

sin berömda säljanalys i september–

Nu har han bytt fot och sätter "köp"–

Det lät så här:

Jag vill inte verka som en kappvändare–

–men mycket har hänt i september.

verkade värderingarna utmanande.

varit rekordlåga på transaktioner–

–i Stockholms kontorsmarknad.

ECB har kommit i gång med QE-program...

Banker och "bond-emitteringar"–

–verkar ha lägre kreditmarginaler.

tycks ha bättre tillgång till finansiering.

tittar alltid tolv månader framåt.

Vi har precis kommit in i Q4 2019–

–så vi tittar fram till Q4 2020.

får också effekt–

jag lägger in ett nytt kvartal–

–med högre estimat.

Hela det klippet finns som sagt på efn.se.

huvudnummer. – Philip Wendt, välkommen.

gröna skott på börsen och i ekonomin.

Vad hände sen?

gick cykliska aktier mot defensiva aktier.

vid årsskiftet.

hade bottnat tidigare.

pricka in toppen på hur bra det var.

tariffmannen Trump med sina pålägg.

i fjärde kvartalet 2017–

och tvättmaskiner.

Sen trappade man upp retoriken.

Det olyckliga var det man gjorde i maj.

vändningen upp med två- och tiokurvan–

–där tioåringen står högre än tvååringen.

i nån form av "inventory rebuild".

som har varit ner till augusti.

cykliska aktier i relation till defensiva.

en massiv "short covering" i september.

till det som vi såg här borta.

Det kanske är en ny vända uppåt?

funkade inte defensiva aktier.

Du kunde inte gömma dig bakom såna.

Kurvan har bekräftat återhämtningen.

än vad cykliskt mot defensivt har varit.

som sänkte börsen ganska markant.

yieldkurvan, om man ska vara rädd för nåt.

som är ISM i USA.

Den är nere på samma nivå som 2015–

och brist på dollar 2012.

har inte kommit ner.

Frågan är om vi är där vi var hösten 2015–

ner till där ISM var.

Det är det som återstår att se här.

valtarna ser på läget. De verkar negativa.

det var när dollarbristen var som störst.

Då hade vi skulddebaclet i USA på hösten.

Det är inte som 2008 och 2009.

innan det blir riktigt illa.

med handelsförhandlingarna och brexit.

av handelskrigsretoriken.

ser på ekonomin.

är överträffad av finanskrisen–

2003-2004 och som vid USA:s finanskris.

på investeringar när de är så negativa.

Det är för mycket osäkerhet.

Det kan bli ett självspelande piano.

under det här sista halvåret.

Nu ska vi se. Om vi tittar på...

–Vi gick visst förbi en. Jag backar lite.

Här är svenska förväntningar.

Nu kommer vi in i rapportperioden.

jämfört med samma period förra året–

–i Q3 2019 på 0.

S-E-Banken kom i dag ut och sa: 0.

Det är i avtagande takt.

och stödjer upp här lite.

och som vi också hade i USA...

förväntningarna. Vi får se hur det blir.

hunnit komma ner tillräckligt?

–Nej, tysk ränta. Det här är oroväckande.

farligaste orden i engelska språket var:

and I'm here to help."

i Tyskland med avtagande takt.

Det är precis det som inte skulle hända.

och förvaltare blir privatpersoner rädda.

Då gör de inte av med pengarna.

Här är tysk industriproduktion.

Det var inte så mycket som befarat–

Sysselsättningen är viktig.

kan vara på väg att vika över.

med konjunkturutvecklingen.

vi fick i fredags var bara ett försteg...

Det här är lite mer hemvävt.

Ursäkta. Men ändå oroväckande.

Ja. Här är tyska "consumer confidence".

Vi ser att de totalt har kollapsat här.

en svagare arbetsmarknad.

Vad som inte har fallit är "retail sales".

på Tyskland och online-försäljningen.

vad konsumenterna säger och vad de gör.

Här finns det en väldigt betydande risk–

och H&M–

av konsumenter och stora köp i Tyskland.

när konsumenterna sparar.

Beklämmande.

och sen i maj med de här tariffpåslagen–

hög korrelation till obligationsräntorna–

–har gått upp väldigt kraftigt.

till obligationsräntan har gått ner.

Det här går tillbaka till 1999.

ett så här stort krokodilgap.

Kan det här vara tecknet på att oron är...

och kursutveckling–

Bågen är enormt spänd.

att den ska bli så mycket sämre.

Folk letar efter "bond proxies".

inte får avkastning nån annanstans.

det sista halvåret.

vill ha nåt som ser ut som en obligation–

–medan räntorna är på väg ner.

den nya obligationsmarknaden?

fortfarande så att med fastighetsaktier...

fastighetsaktier. Det verkar man ha glömt.

som inte har...

Det kanske är lite mer cykliskt.

att plocka upp.

–Det här kanske är förhoppningen.

inköpschefsindexet, ISM–

världen. Resten av världen har laggat USA.

Och så har vi skjutit ut den 18 månader.

Det är alltså världen mot USA.

Sen följer den globala ledande indikatorn.

kunna bottna nån gång i mitten på 2020.

Det här säger oss–

dollartrycket. Dollar släpps ut i världen.

sen repokrisen i USA–

på sin balansomslutning igen.

Det skulle kunna vara riktigt positivt.

och krokodilgapet–

på hur man ska positionera sig.

på att sälja sina defensiva bond proxies.

ska vara inom den cykliska delen.

och även SEB har pratat om det–

som SKF eller Sandvik–

än Atlas–

och lite mer av en bond proxy-aktie.

under Q1–

till efter nästa sommar.

att det blir vår nästa år igen.

och lite mer riskabla.

sätter vi punkt för ditt besök här.

Astrid Samuelsson och Mattias Häggblom.

11.45, som vanligt. Häng med då.

I tisdagens Börslunch pratar Roelfien Kuijpers, ESG-chef på DWS, om det växande antalet hållbara fonder och om att hållbarhet inte är en fluga.

Aktieansvars förvaltare Philip Wendt pratar om börsutvecklingen som skett sedan våren och utsikterna framöver. Och hur ser analytikernas förväntningar ut inför tredje kvartalets rapportsäsong.

Programledare: Gabriel Mellqvist

 

  • Öl i pappflaska en börssuccé?18:14

    Öl i pappflaska en börssuccé?

    I Börslunch snackas det öl i pappflaska. Dessutom bjuds det på utblick inför rapportsäsongen. David Lindström från Strand Kapitalförvaltning och Adolphe Baraderie från Danske Bank har även med sig aktiecase.

  • Gott om hoppfulla signaler5:23

    Gott om hoppfulla signaler

    Veckans sista Makromorgon med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Gabriel Mellqvist.

  • Gyllene tider för guld och silver13:44

    Gyllene tider för guld och silver

    Det kan svänga ordentligt om guld och silver, men råvarorna står inför en lång och stor uppgång. Det säger förvaltaren och guld-entusiasten Eric Strand.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0%
NASDAQ-100 0%
NASDAQ Composite -0.1%

Vinnare & förlorare

Beijer Ref 3.9%
Nolato 2.9%
Mycronic 2.8%
FastPartner -1.7%
Saab -1.9%
Swedish Match -2.2%
Uppdaterad mån 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier