Rysliga riskpremier i Ryssland

Det är den 2 oktober.

Vi ska rikta våra blickar mot Ryssland.

ser det inget vidare ut på börsen.

Den är ner 1,2 % med industri i botten–

–efter svag PMI-data i Stockholm–

som backar i dag.

–Ja. Jag har lite strul med mina papper.

för ni ska få mer fakta om Ryssland strax.

på Moskvabörsen än i Stockholm.

Beatrice Bushati och Elena Lovén.

Alla vet nog inte hur starkt det har gått.

–Ja, 68 % på 3 år i svenska kronor.

så det har varit ett otroligt år.

Vad driver den här utvecklingen?

en lättnad på sanktionsfronten.

Man upplevde det så i början av året.

har förbättrats de senaste två åren.

som Gazprom, har det blivit mycket bättre.

Är det en modernisering, helt enkelt?

generösare med sin utdelningspolitik.

på börsen till nästan tvåsiffrigt–

–på många bolag.

som har gått starkt?

Det är olja och gas.

Sberbank har gått väldigt bra.

Konsumtionsbolagen ligger efter.

framför allt olja, gas och finanssektorn.

och det har gått så starkt som ni lovade.

med övriga tillväxtmarknader, i grönt.

kul svit på världens börser på sistone.

utan att...

mindre beroende av oljepriset?

blivit mindre beroende av oljan?

har försvunnit de senaste två åren.

Man har infört en norsk budgetmodell–

en hög korrelation med sanktioner.

vi att rubeln blir mer stabil framöver.

Förut var rysk valuta ett derivat på oljan.

på nya sanktioner från USA.

Precis. Fokuset i USA har skiftat–

mellan Trump och Ryssland–

Ryssland och sanktioner är mindre relevant.

Eller förlåt, fortsätt du.

med investeringar för Ryssland.

som är under sanktioner–

för fem år sen.

om de ens får köpa...

det finns en tröskel som man ska över där–

Det är ett problem.

som förvaltare?

Jag tycker att det är tråkigt.

avser ju inte bolagens business.

Men de är riktade mot ryska bolag.

Det blir inte rättvist.

avkastning, framför allt långsiktig sådan–

att det på 3 år var 69 %–

–så brukar investerarna komma tillbaka.

–Ja.

president om hjälp. En skandal i USA.

Kan det minska sanktionsviljan–

marknaden som kan påverka val i USA?

bevis på Trumps samarbete med Ryssland.

men nu när man ser–

med den förre ukrainske presidenten–

med den nye–

prata med alla.

–Nej, det handlar om Vita huset.

Ryssland ses som en varannanårsmarknad.

Riskerar nästa år att bli en kalldusch?

Det finns fundamenta bakom uppgången i år.

Det är bolagsstyret och direktavkastningen.

Jag förvaltar ju övriga Östeuropa.

ser Rysslands ekonomi stabil ut.

med låg belåning och hög direktavkastning–

än på många andra fronter.

så skulle börsen fortfarande se billig ut.

finns det nog ingen oro–

eller för att fundamenta saknas.

Problemet är sanktioner.

om Ryssland som investerbar marknad.

Där kommer även hållbarhetsfrågor in.

som många inte får investera i.

som hejdar uppgången.

Det fick stor uppmärksamhet i går.

vara på samma nivåer som den svenska.

Stämmer det?

men jag tror att det ligger olika faktorer–

–bakom PMI i Ryssland och i Sverige.

och investeringar som vi inte sett ännu–

Sverige lever ett helt annat liv.

men det är inte samma anledning för det.

Du är där hälften av din tid.

vare sig vad gäller tillväxt eller PMI.

att se en ökning i BNP-tillväxt.

från 1 % till 2-3 % långsiktigt.

kommer och det blir stimulanspaket.

börja spendera den uppbyggda budgeten.

på 140 miljoner människor.

i rankingen, men det gör den inte.

så jag tror att det kommer att ske.

Vi ska prata mer om stimulanser–

skrev PMI på ryska. Det var pellejönsigt.

och riskpremien på den ryska börsen.

Sanktionerna är väl en tung faktor här?

så är den låg för Ryssland.

Spreaden är på 0,9 %–

är 7,1, vilket är extremt lågt.

på de ryska inhemska bolagen–

alltså se en ökning i värderingen.

och titta på lite sektorer och bolag.

och en spännande direktavkastning.

ryska oljebolag: Lukoil och Tatneft–

och BP.

Billigt och högutdelande?

har vi bra avkastning på de ryska bolagen.

Direktavkastningen är på närmare 12 %.

bolagen, så är deras väsentligt lägre.

–Jag har Lukoil och Tatneft i portföljen.

nämna att Ryssland, med så stabil makro–

i statsskuldsväxlar och bolagsobligationer.

är högre än avkastningen på obligationerna–

stabiliserande och drivande faktor–

–för de ryska bolagen.

som vi ser i väst. Det här är fantastiskt.

på Lukoil och Tatneft–

på de här bolagen.

–Där kommer rädslan för sanktioner in.

realitet som man levt med i fem år.

Det vänjer man sig vid.

Man vänjer sig.

att tillväxten i Ryssland kommer att öka.

Inflationen och räntorna kommer ner.

där det inte är nån tillväxt längre.

och inget utrymme för räntesänkningar.

också? Här har vi två ryska bolag i topp.

28 %, 26 %...

Om man tittar på avkastningen–

för de här bolagen.

den lägsta produktionskostnaden globalt.

och tillväxten inte är särskilt bra–

den här typen av avkastning.

Vad är det som gör att det är billigare?

så mycket billigare där?

till billigt kol och billig järnmalm.

blir väldigt billig.

–Det är som Beatrice sa.

och järnmalmsproduktion, som Severstal.

finnas en inhemsk premie på ryskt stål.

får bättre betalt för sitt stål–

–än utländska bolag.

för att illustrera hur kittlande den är.

marknader, eller nånstans alls.

den ryska statslåneräntan ligger.

Man sänkte i september med 50 punkter–

–och kommer att sänka igen.

som ligger framför oss.

att finanspolitiken också ska komma in–

från regeringshåll. Det får man här.

en budgetreserv på 500 miljarder dollar.

den siffran, i slutet av nästa år–

Ett av dem är de nationella projekten.

helt otroliga siffror–

–som ska spenderas fram till 2024.

Vi på East Capital tror–

lär gå till infrastruktur.

att gå till bostadsbyggande.

över infrastruktursatsningarna.

Elena, det finns en viss osäkerhet–

Eller vad ska man säga om magnituden?

men det finns enorma resurser hos staten–

resurserna inte har blivit utnyttjade än.

Men det finns en anledning till det.

och annat har inte fått ekonomiskt stöd.

är jag lite försiktig till tajmingen.

av ett mellanår angående stimulanserna.

Men det finns budget för det.

de aviserade stimulanserna blir av–

–så borde det vara mumma för stålbolagen.

kommer att gynnas av den här injektionen?

ganska mycket.

de inhemska premierna för stålpriserna.

lär definitivt öka.

ökar med 3 % per år. Och det är bra.

Severstal och MMK, som lär tjäna på detta.

grafen, programmets höjdpunkt. Här.

Guida oss igenom den, Beatrice.

på efterfrågan på stål.

ser vi CAGR de närmaste åren, till 2024.

En tredjedel av de 25 miljarderna–

på infrastruktur och bostadsbyggande.

och diverse andra byggnadsmaterial.

Jättespännande. En sista fråga, Elena.

Putin verkar få lite svalare kärlek–

–från folket i opinionsmätningar.

för det ryska investeringscaset?

för börsvärderingen.

och väldigt omskrivet i lokala medier.

och protesterade.

Lite som New York.

i hela landet.

och driven folkopinion–

–så det är väldigt intressant.

hur demonstranterna har slagits ner.

har inte haft stor påverkan på Ryssland.

och senare presidentvalet–

–som blir mer betydelsefulla.

som har minskat något.

liten för investeringscaset?

att vi har sett protester–

–för det ökar pressen på politiker.

och stimulanspaketen kommer in.

lite gladare.

att hjälpa börsen också.

–Bra. Glatt slut.

och önskar er välkomna tillbaka i morgon.

De har gått väldigt starkt.

Lite för starkt, befarar somliga.

hjälper oss att smälta kvartalsbokslutet.

–Men...

Börslunch riktar åter blickarna mot Ryssland. Beatrice Bushati från East Capital och Elena Lovén från Swedbank Robur gästar studion och snackar råvaror, rubel, räntor och ryska aktier.

Programledare: Gabriel Mellqvist och Petra Bergman

  • Öl i pappflaska en börssuccé?18:14

    Öl i pappflaska en börssuccé?

    I Börslunch snackas det öl i pappflaska. Dessutom bjuds det på utblick inför rapportsäsongen. David Lindström från Strand Kapitalförvaltning och Adolphe Baraderie från Danske Bank har även med sig aktiecase.

  • Gott om hoppfulla signaler5:23

    Gott om hoppfulla signaler

    Veckans sista Makromorgon med Handelsbankens chefstrateg Claes Måhlén och EFN:s Gabriel Mellqvist.

  • Gyllene tider för guld och silver13:44

    Gyllene tider för guld och silver

    Det kan svänga ordentligt om guld och silver, men råvarorna står inför en lång och stor uppgång. Det säger förvaltaren och guld-entusiasten Eric Strand.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0%
NASDAQ-100 0%
NASDAQ Composite -0.1%

Vinnare & förlorare

Beijer Ref 3.9%
Nolato 2.9%
Mycronic 2.8%
FastPartner -1.7%
Saab -1.9%
Swedish Match -2.2%
Uppdaterad mån 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier