Vuxenutbildningen spökar för Academedia

God morgon. Det är torsdagen den 31 januari.

Du tittar på Börsfrukost.

Vi börjar med H&M.

Vi har hur många rapporter som helst.

Men vi börjar med den stora, Hennes & Mauritz.

Det var inte jättemuntert att läsa.

Försäljningssiffror får vi ju löpande.

Så det är inget att gå igenom här.

Däremot marginalerna, och de var inte bra.

Rörelsemarginalen blev 7,6 %.

Man hade väntat sig 9 %.

Så det är betydligt sämre. Därefter faller allt annat.

Rörelseresultatet blir sämre än väntat.

Då blir det ju tufft.

Men vad gör man om man gör ett dåligt rörelseresultat?

Överraskar med utdelning?

Ja, man kan sockra på det lite.

Så de behöll sin utdelning på 9,75 kronor.

De gör det för att den underliggande marknaden–

–är förbättrad och klarar av det.

Samtidigt ser man att det är tyngt.

Varför blev rörelsemarginalen så tyngd?

De skyller på negativa årsboksslutseffekter.

Okej, det kan man köpa.

Dessutom har de satsat på ett nytt logistiksystem.

Totalt blev det 560 miljoner kronor.

"Vi tar de 560 miljonerna, lägger tillbaka dem–"

–"i rörelseresultatet så justerar vi det."

Ändå blev det sämre än väntat. 4 % sämre än väntat.

Det var ingen dunderrapport från Hennes & Mauritz.

Vad hade analytikerna trott om utdelningen?

Där hade de väntat sig 8,90 kronor.

Analytikerna trodde att de skulle sänka utdelningen.

Det kan jag förstå–

–för det är inte bättre än samma kvartal i fjol.

Det är inte långt ifrån att de delar ut mer än de tjänar?

Det kanske de till och med gör, det vet jag inte.

Jag har inte hunnit titta på kassaflödet–

–för att se om de belånar sig för sin utdelning.

Spännande. – Petra, har du koll på Essity?

De har minskat nettoresultatet en smula–

–jämfört med samma kvartal förra året.

Men analytikerna hade väntat sig ett ännu sämre resultat.

Nettoresultatet kom in på drygt 3,2 miljarder.

Det är 13 % bättre än vad som var väntat–

–i FactSets sammanställning.

Justerat för extraordinära poster–

–är nettoresultatet hela 16,5 % bättre än väntat.

Omsättningen kom in bättre än samma kvartal i fjol.

Det var dock i linje med analytikerprognosen.

Pareto var ute och sa att marginalförbättringen–

–kom in tidigare än väntat.

Positivt från Essity.

Academedia...

Ja, de tappar nästan en fjärdedel–

–av sitt rörelseresultat mot samma kvartal i fjol.

Tappet var mindre än vad analytikerna hade väntat sig–

–i Bloombergs sammanvägning.

Omsättningen växer–

–och kommer in strax över analytikerprognos.

Den organiska tillväxten–

–inklusive tilläggsförvärv låg på 4,5 %.

Vd Marcus Strömberg skriver:

"Vi har arbetat hårt med att trimma vuxenutbildningen."

"Trots god omsättningstillväxt i skolsegmenten"–

–"och starkt resultat i gymnasiedelen"–

–"visade andra kvartalet en resultatmässig nedgång"–

–"på grund av vuxenutbildningen."

"Ett minskande av behov av arbetsmarknadsåtgärder"–

–"ledde till lågt kapacitetsbruk och förluster"–

–"i de av Arbetsförmedlingen upphandlade kontrakten."

Det är vuxenutbildningen som spökar på sista raden.

Lite kuriosa på Academedia?

Jag förvånas över hur många gymnasier de har.

Kan du nämna några?

De äger Designgymnasiet, Didactus, Drottning Blanka–

–Framtidsgymnasiet, Hagströmska, Hermods–

–Internationella Hotell- och Restaurangskolan–

–Mikael Elias, NT-gymnasiet, Plusgymnasiet...

De äger väldigt många gymnasier.

Man kanske inte tänker på hur många varumärken de har–

–under sitt parasoll. Det är imponerande.

Ska vi gå vidare till Nokia?

Det är också en superstor rapport.

Ja, hur ska man tolka det?

Vid en första anblick såg det sjukt bra ut.

Omsättningen var 3 % bättre än väntat.

Rörelseresultatet också lite bättre än väntat.

På Networks var rörelseresultatet också bättre än väntat.

Ingen stor dramatik.

Sen kommer vi till framtidsutsikterna.

Hör förutspådde man att första halvåret blir svagare–

–för deras 5G-uppbyggnad. Den kommer stegrande.

Första halvåret kommer att vara soft.

Andra halvåret blir betydligt bättre.

Man kan köpa att första halvåret blir svagare–

–men då ökar också förväntningarna på andra halvåret.

Man har nedgraderat marknadsutsikterna–

–för Networks för 2019 från "tillväxt" till "flat".

Det vill säga inte mycket tillväxt, eller ingen alls.

Annars blev justerat resultat per aktie som väntat.

Ingen dramatik där.

Det var mest utsikterna som dämpade optimismen.

Annars var det som väntat.

Men med lite uthållighet...

Annars en bra rapport.

Ska vi ta tempen på lite Kinaoro genom Gränges?

De tar ett kliv framåt på alla punkter jämfört med i fjol.

Omsättningen kommer in starkare–

–än vad som var väntat enligt FactSets analytikerprognos.

Rörelseresultatet var dock ungefär som väntat.

Samtidigt höjer vd:n Johan Menckel–

–ett varningens finger i vd-ordet.

Man upplever en avmattning i marknaden i Asien–

–och att det förmodligen inte blir lika starkt i år.

Det var intressant.

Men det går hand i hand med makrosiffrorna.

Kanske inte helt oväntat.

Det har varit svaga PMI-siffror i Kina bland annat.

Men det har vänt, va?

Ja, inköpschefsindex fick vi igår kväll.

Och det var hyfsat.

Nu ska vi runda av.

Vi puffar för dagens Börslunch.

Vi gästas av Mattias Eriksson och Niklas Wellfelt.

Klockan...?

11.45.

Hej då.

H&M rapporterar sämre än väntat. Essity slår förväntningarna. Academedia tappar i rörelseresultatet jämfört med förra året. Nokia rapporterar starkt, men spår tuffare tider framöver. Sämre försäljning i Asien väntas för Gränges.

Morgonens viktigaste börsnyheter med Albin Kjellberg, Ara Mustafa och Petra Bergman.

  • Fortsatt lönepress i USA2:39

    Fortsatt lönepress i USA

    Skärtorsdagens och veckans sista makroanalys med Lars Henriksson, valutastrateg på Handelsbanken, och EFN:s Ara Mustafa.

  • 16:28

    "Ericsson ska värderas högre"

    I dagens Börslunch ligger fokus på rapporterande bolag som Ericsson och Billerud Korsnäs. Dessutom har Martin Guri från Kepler Cheuvreux och Jonas Olavi från Alfred Berg med sig några egna case.

  • Kinas stimulanser ger effekt3:37

    Kinas stimulanser ger effekt

    Positiv statistik från Kina. Förhandlingarna mellan Theresa May och Jeremy Corbyn går trögt. I dag kommer inflationssiffror från Storbritannien och eurozonen. Morgonens makro med Lars Henriksson och Nada Razooq.

  • Tre japanska köpcase21:13

    Tre japanska köpcase

    Är Japan en intressant marknad att investera på? Det svarar Jonas Edholm från Skagen Fonder och Linn Hansson från Handelsbanken på i Börslunch. Dessutom intervjuas Avanzas vd Rikard Josefson, efter att bolaget släppt sin kvartalsrapport i dag.

Börsindex

OMX Stockholm 30 0.6%
NASDAQ-100 0.3%
NASDAQ Composite 0.2%

Vinnare & förlorare

Paradox Interactive 6.5%
Beijer Ref 4.6%
Sandvik 3.6%
Sagax -1.5%
Avanza -2.6%
Thule Group -3.1%
Uppdaterad tor 17:35
Fördröjning 15 min

Direkt toppnyheter

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Rikard Josefson: ”Vi måste växa vår fondaffär”6:18

    Rikard Josefson: ”Vi måste växa vår fondaffär”

    Nätmäklaren Avanza Bank släppte sin rapport under tisdagen och aktien föll tio procent. Både rörelseresultatet och intäkterna var lägre än väntat. Bolagets vd Rikard Josefson gästar Börslunch för att kommentera rapporten, verksamheten och framtiden.

  • Fed öppnar för högre inflation3:34

    Fed öppnar för högre inflation

    EU och USA förhandlar om frihandelsavtal. Fedledamöter kan tänka sig inflation över två procent. Inköpschefsindex från New York överraskade positivt.

  • Game of Thrones & Game of Makro19:26

    Game of Thrones & Game of Makro

    Streamingtjänster och makroekonomi är högt på agendan i dagens Börslunch som gästas av Länsförsäkringars chefsekonom Alexandra Stråberg och Nordnets sparekonom Frida Bratt. Dessutom intervjuas Storytels vd Jonas Tellander.

  • Storytels vd: så expanderar vi internationellt5:35

    Storytels vd: så expanderar vi internationellt

    Streamingtjänsten Storytel växer snabbt och är i dagsläget verksamma på 16 marknader. Bolagets vd Jonas Tellander gästar Börslunch för att kommentera tillväxten, möjliga konkurrenter och dispyten med Bonnier.