Utdelningsfest på börsen

Välkomna till Börsfrukost.

Det är fredag. Rapportsäsongen rullar vidare.

Alfa Laval får en order på 300 miljoner kronor–

–från ett mexikanskt bryggeri.

Kul för Alfa Laval.

Autoliv gör en nedskrivning på 234 miljoner dollar–

–men mycket är goodwill. Ändå faller aktien lite.

Vad har vi från Intel?

Inte kul för Autoliv, men roligare för Intel.

De krossade förväntningarna i går kväll i USA.

De guidade upp för året och slog förväntningarna.

En riktig klang- och jubelföreställning.

Det blir det här också, när vi går in på rapporterna–

–som är från Sverige. Vi går till skärmen.

Vi går till skärmen och kollar på rapporterna.

Först och främst bjuder vi på SSAB.

Vad säljer de för nåt?

Stål.

Då är man ganska beroende av stålpriserna.

Vi ska inte prata tillväxt, som för andra bolag.

Det är väldigt beroende av det.

En väldigt stark omsättning – betydligt bättre än väntat.

Det var starkt där. Men det som är mindre bra...

Vad är det här, Albin? Marginalerna.

De är lite si och så. Det är lite synd.

De slog förväntningarna för omsättningen–

–men inte för rörelseresultatet, då marginalen var låg.

Fick de inte upp priserna, eller var kostnaderna för höga?

För de här bolagen är det så otroligt viktigt –

–att inte missa sina kostnader.

Då spelar den bra omsättningen ingen roll.

Då får man ett sämre rörelseresultat. Det är inte roligt.

Det spelar ingen roll om stålpriserna går upp.

Riktigt dåligt på den biten.

Och det påverkar ju resultat före skatt.

Men de delar ut för första gången sen 2012.

Det är en positiv grej.

Men 2016 gjorde de en nyemission, så det är lite ironiskt.

Kolla in försäljningen.

Väldigt påverkad av stålpriset.

Nu har de fått en uppgång. När man har den här "pushen"–

–då måste man behålla sina marginaler–

–så man får ut sitt rörelseresultat.

Så här ser det ut annars. Väldigt slagigt.

De kan inte göra så mycket åt det.

Priserna påverkar väldigt mycket–

–och efterfrågan och lagernivåer.

Min poäng är att de måste utnyttja pushen.

Så här kan det se ut när det är dåligt.

Då måste man ta vara på de här åren.

Man måste ta vara på det när det är möjligt.

Annars är det inte så skoj att äga det här.

Men vi går över till Telia.

Telia. Hallå, hallå.

Det här har ju varit...

Om man ska vara elak har det varit en jobbig följetong–

–för dem som är med sen introduktionen för 15–20 år sen.

Aktien har ju successivt gått ner hela tiden.

Ja, och de senaste åren–

–har det väl handlat om problem och mutor i Eurasien.

Och en nästan obefintlig organisk tillväxt.

Precis. Nästintill obefintlig. Men det är ju också en...

Tillväxten är nästan obefintlig.

Men vad beror det här på?

De har sagt att Eurasien var ett misstag.

Nu går de tillbaka till Norden och Baltikum.

De säljer av ganska mycket.

De säljer lite delar. De äger ett bolag med Turkcell.

De kan inte sälja allt själva.

Nu sålde de en del där och tog en förlust i försäljningen.

En liten förlust. Den är inte färdig än–

–men vi kan nästan räkna med det.

Det här bolaget får kanske inte så stor omsättning–

–men det kanske inte är det viktigaste.

Det viktigaste är väl att få rätsida på verksamheten.

Här har vi en till positiv grej.

Utdelningen, som blev högre än väntat.

Jag lyssnade på vad vd:n sa kring utdelningen–

–då han fick en fråga om varför de delar ut så mycket.

Svaret var att deras utdelningspolicy är 80 %–

–av det fria kassaflödet.

Det här är ganska exakt 80 % av det.

Han följer utdelningspolicyn.

Det visar att de har ett fint fritt kassaflöde 2017.

Det är väl en ganska populär utdelningsaktie?

Ja, men vad är den värd om kursen bara sjunker?

Precis. Det är lite där skon klämmer.

Men utdelningar har de varit bra på.

Det här är ganska bra.

Sett till hur uselt året har varit till omsättningen.

Om man ska lägga fram det så här...

Om man jämför de här tre kvartalen–

–med de tre kvartalen året innan–

–så var de här mycket sämre. Men de här är ju samma.

Nu har man en som är bättre, för första gången på ett tag.

Samtidigt som de har sålt av verksamhet–

–har de förvärvat mer i Norden och Baltikum.

De både säljer av och förvärvar.

Cloetta var sjukt populärt och haussat för ett tag sen.

Det är en blogg- och Twitterfavorit.

Det är lätt att förstå verksamheten och affärsidén.

De har väldigt många utländska ägare.

De som inte bor i Sverige gillar också svenskt godis.

De har också gjort en hel del förvärv i Europa.

Omsättningen var helt i linje.

Det är svårt att pricka bättre.

Och kolla vad mycket de växer.

Oj, vad de växer. Men organisk tillväxt är noll.

Organisk tillväxt är noll? Är det här rent förvärvsdrivet?

Om jag inte missminner mig.

För det är inte lika roligt–

–att folk bara köper lika mycket av deras vanliga godis.

Ändå slog de förväntningarna.

Man trodde att den skulle vara –1,1 %.

Men de gör det ändå helt okej.

Men organisk tillväxt är obefintlig.

De lever på sina förvärv för att växa.

Lite taskig marginal, eller hur?

Jag har svårt för såna här grejer.

Marginalen är inte så jättebra.

Den har minskat ganska mycket sen Q4 2016.

Samtidigt har kursen gått ner.

Ska man inte kunna hålla marginaler i godis?

De har lite problem här och där.

Jag vet att de köpte Karamellkungen.

Sen skulle Coop göra sitt eget varumärke.

Cloetta har ju avtal med Coop.

Så långt jag vet har alla Coop-butiker Cloetta-lösgodis.

Men sen har nästan alla Icor och liknande Karamellkungen–

–som Cloetta köpte. Det var lite av ett "skandalbolag".

Det kom inte in på börsen–

–för att det var tveksamheter kring marginalerna.

Vi kanske ska nämna att det fanns lite engångsposter.

Aktien går upp på börsen i dag. Inte mycket, men...

Det stämmer. Aktien är upp 2 %.

Det kan vara den här. Om vi justerar bort engångsposter–

–gick de bättre än väntat.

Resultat före skatt påverkas av den här. Det är ojusterat.

De har haft engångsposter som har stökat.

Aktien stiger ungefär 2 %. En grej som nog driver det–

–är att de bjuder på en smällkaramell – en extrautdelning.

De delar ut 75 öre i ordinarie utdelning–

–och 75 öre till i en extrautdelning.

Där har du ett riktigt påskägg till aktieägarna.

Det ger nästan 5 % i direktavkastning. Ganska högt.

Men det är inte så roligt.

De växer inte så mycket av sig självt.

De måste förvärva. Det är ett svaghetstecken för min del.

Vi går vidare till Ahlsell.

Det här är en riktigt bra rapport.

Omsättningen är högre än både förra året och prognosen.

Försäljningstillväxten är bättre än väntat.

Ebita och resultat före skatt är bättre än väntat.

Allt är bättre än väntat.

Det här ska vara miljoner kronor, inte kronor.

De har inte gjort 575 kronor i vinst.

Tur att du förtydligade det.

Det här är en jättebra rapport.

Jag snackade med en analytiker om rapporten.

Hon tyckte att det var en bra rapport på alla punkter–

–och de flesta analytiker lär skriva upp sina estimat.

Dessutom lär de ha en del fin tillväxt under 2018.

De har gjort flera intressanta förvärv sista kvartalet–

–som nog ger raketbränsle hela året.

De guidar ganska bra för 2018.

Vad det här kokar ihop till, tror jag...

Det här var inte så fantastiskt. Det var bra.

Det var lite i linje.

Det häftiga är att de slår på allt, men inte så mycket.

Det är bra, man jag vill poängtera...

Om förvärven levererar, blir det jättebra.

Om de inte levererar, blir det inte bra.

De sa organisk tillväxt också.

Även om förvärven inte går monsterbra–

–så har de en underliggande organisk tillväxt.

Analytikern tyckte att det var jättebra.

Jag trodde att aktien skulle stiga lite mer.

Den är bara upp en 2–3 %.

Man kanske trodde att det skulle ge 5–6 % upp. Vi får se.

Ja, men vi har Börslunch senare, klockan 11.45–

–med Lars Söderfjell och Georg Norberg.

Senast de var här var det den stora bankfajten.

Det kanske kan bli nåt liknande nu också.

Vi får se 11.45. Men det var väl allt från oss?

Det var allt från oss. Tack.

Marginalerna problem för SSAB. Telias kassaflöde imponerar. Ingen organisk tillväxt i Cloetta. Stark rapport från Ahlsell.

Ara Mustafa och Albin Kjellberg analyserar de hetaste börsnyheterna.

  • USA fördömer Turkiets svarstullar4:03

    USA fördömer Turkiets svarstullar

    Qatar rycker ut till Turkiets försvar. Kina skickar handelsdelegation till USA. Matilda Karlsson och valutastrateg Lars Henriksson levererar en uppdatering av makroläget.

  • Sommartrubbel för Clas Ohlson2:40

    Sommartrubbel för Clas Ohlson

    Tinders grundare stämmer Match. Turkiet bojkottar Apple. Global Gamings och THQ övertygar. Africa Oils kräftgång fortsätter. Precise omsättning sjunker.

  • Kinas bopriser fortsätter stiga2:48

    Kinas bopriser fortsätter stiga

    Det är fortsatt spänt mellan USA och Turkiet. På dagens agenda har vi konsumentprisindex och PPI från Storbritannien och detaljhandelssiffror från USA. De viktigaste händelserna på marknaderna med Kiran Sakaria.

Börsindex

OMX Stockholm 30 1.1%
NASDAQ-100 0.6%
NASDAQ Composite 0.7%

Vinnare & förlorare

Holmen 8.6%
Paradox Interactive 3.4%
Essity 2.7%
Pandox -1%
THQ Nordic -3.4%
ICA Gruppen -4.9%
Uppdaterad tor 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Spararnas aktiefavoriter i sommar15:41

    Spararnas aktiefavoriter i sommar

    Hur agerade spararna under sommaren och vilka var de viktigaste ekonomiska händelserna? Börslunch sammanfattar sommaren med hjälp av Johanna Kull från Avanza och Michael Livijn från Nordea.

  • 10:29

    "Värre än det värsta vi befarat"

    Den turkiska liran har fallit stort den senaste tiden och president Erdogan vidhåller att låga räntor är det Turkiet behöver nu. Emre Akcakmak, förvaltare på East Capital Turkiet, håller inte med.

  • 4:04

    "Erdogan har kniven mot strupen"

    Krisen i Turkiet står fortsatt i fokus. Från Kina har vi fått oväntat svag statistik. De viktigaste händelserna på finansmarknaderna med valutastrateg Lars Henriksson.