Barn är Engelska Skolans orderstock

Välkomna till Börsfrukost.

Det är torsdag. Börsen backar cirka 0,9 %–

–och jag har två riktiga rapportrökare–

–åt det sämre hållet, åt dig Ara.

Vill du börja med en sån?

Om du inte kan hålla dig.

Vi börjar med verkstadsbolaget AQ Group.

De har ett rörelseresultat på 39 miljoner kronor för Q4.

Inte så bra, då de hade 60 miljoner förra året.

Aktien straffas rejält och faller 15 %.

Några år tillbaka hade aktien en lång, fin uppgång–

–och redovisade fin tillväxt.

Nu har de problem och vd:n har avgått.

De har hittat en ny som inte är nöjd med utvecklingen.

På tal om vd-byten, ska Mycronics vd Lena Olving–

–lämna bolaget, men inte nu–

–utan senast 15 maj 2019.

Det är en bit kvar, men hon säger till i god tid–

–så de hinner hitta en ersättare.

Nu ska du få den andra rapportrökaren av mig.

Cinnober faller 20 % på börsen.

Man väntar sig kanske inga monstervinster i dag–

–utan förväntningarna ligger i framtiden.

Men de drog på sig mycket större kostnader än väntat.

De har gjort rejäla tillväxtsatsningar–

–som tynger ebitda med 106,2 miljoner.

Det hade inte aktiemarknaden väntat sig–

–så aktien faller 20 %. Det kanske inte blir helt snyggt–

–då det har varit mycket insiderförsäljningar på sistone.

De verkade veta att det skulle tyngas rejält av det här.

Mycket nedtyngningar, alltså.

Jag pillar in nåt som inte är lika tungt–

–men åt det sämre hållet:

Sobi lämnade in en rapport där man slår förväntningarna.

Det är framför allt läkemedlen Elocta och Alprolix–

–som klår förväntningarna, vilket lyfter resultatet.

Men aktien faller, då guidningen för 2018–

–är lite åt det lägre hållet jämfört med prognoserna.

Den faller typ 2 %. Så inte lika illa som de andra.

Vi har fler rapporter att gå igenom.

Det är en stor rapportdag i dag, så vi går till tavlan.

Vi får nästan lägga i huvudväxeln–

–så vi inte håller på till i morgon. Eltel.

Ett bolag som kom till börsen 2015.

Det såg fantastiskt ut. Ett stabilt bolag sa man då.

Stora aktörer gick med. Fondbolag och...

Ledningsgruppen åkte land och rike runt–

–och presenterade det som nya Telia–

–fast det skulle inte gå ner. Men det blev som nya Telia.

Om vi börjar med nettoomsättningen.

Initialt kan man tänka: "Det här var inget bra år."

Om man jämför med 2016, så var 2017 ett sämre år.

Det senaste kvartalet var sämre än motsvarande.

Sämre, men ingen katastrof.

Men en minskad nettoomsättning är deras minsta problem.

För om vi går in på rörelseresultat, så...

Här är det stora, stora förluster.

Jag drar ett streck, så ni ser var 2017 börjar.

Allt det här är 2017. Och bara 2017...

Det var väl här de kom in på börsen?

Lite tidigare. Ungefär här började det uppdagas–

–att saker inte står rätt till.

Det kom en vinstvarning.

Sen har det blivit värre. År 2017: 150 miljoner euro–

–i nedskrivning av goodwill. Enorma summor.

Vad fanns det i bolaget, som ger så stora nedskrivningar?

De har tagit på sig projekt som de inte ska göra.

De har svårt att sälja det.

Tidigare annonserade de att de skulle sälja av–

–Power Transmission International-delen–

–till Encomm, ett bolag med kenyansk huvudägare.

De sålde verksamheten för en krona.

Den skulle kosta 40 miljoner att avveckla.

Affären gick i kras då Encomm inte kunde finansiera den.

De kunde inte betala en krona.

Det är inte kronan som är grejen.

Det är så dyrt att vända det. De ska avveckla den nu.

De har enorma problem.

Vi går in på operativt ebita, som också påverkas en del–

–då man stänger ner enheter. Det påverkar det operativa.

En anledning till att man börjar stänga ner–

–vinstvarnar och skriver ner goodwill–

–är för att projekten levererar extremt dåligt.

Det sades vara ett stabilt bolag.

Ni såg hur rörelseresultatet drogs ner.

Men om vi ska ta nåt positivt...

De har haft en tung period här–

–mellan Q4 2016 och Q2 2017.

Då var det tyngre, resultatmässigt.

Vi har känt till saker redan innan.

Nu börjar det gå åt det positiva hållet.

De har positivt operativt ebita. Det är inte fantastiskt.

2,2 miljoner euro i ebita i Q4–

–var sämre än det väntade 2,6.

Den förväntan var inte så hög.

Analytikerna väntade sig högre marginal–

–men lägre omsättning.

Det förstår jag. Jag var på deras stämma förra året.

Det var krisstämman, då de presenterade utredningen–

–mot tidigare verksamma i bolaget som har polisanmälts.

Man skulle rösta om nyemission.

Väldigt många företrädare för olika fondbolag var där.

Det var speciell stämning. Och bolaget pratade om–

–färre projekt, mindre kvantitet och mer kvalitet.

Det vill säga mer marginalprojekt–

–men kanske offra lite på omsättningen.

Sen blir det lite tvärtom.

Att man då har bättre omsättning och sämre marginal...

Det vill nog inte marknaden se.

De var nog inte rädda för hög omsättning–

–om det var kvalitet.

Men om ebita faller samtidigt. Det är lite det.

Krigsrubrikerna kan säga att de föll mycket procentuellt–

–men det är nära nollstrecket där små marginalskillnader–

–kan ge stora procentuella utslag.

Det var ingen katastrof. Aktien faller lite på börsen.

Men det återstår att se om de får ihop kvalitetsdelarna.

Helst vill man se såna här långa omstruktureringar–

–före börsnoteringen, och sen få in nytt kapital–

–att investera i nytt. Här är investeringar inte behovet.

De måste ju avyttra delar.

Och de behöver pengar för att finansiera det.

Men de har nog släckt den värsta branden–

–men har mycket kvar att göra.

Jag lovar inget. Många sa vid vinstvarningarna–

–att det var dags för positiva grejer nu.

Men andra trodde att det kunde komma mer.

Det tar ofta längre tid än man tror.

Men från Eltel, ett lite tråkigare ämne att prata om–

–till Engelska skolan. Här har vi en graf på barn i kö.

Inga resultat, ingen nettoomsättning. Kör!

För att jag valde den här grafen?

Anledningen till att det här är intressant–

–är att det här lite blir deras orderstock.

Om man ska göra en halvdålig metafor.

Som Skanska har ordrar de väntar på att börja jobba med–

–så har Engelska skolan barn i kö–

–som de förhoppningsvis i sinom tid kan öppna skolor åt.

Förra året öppnade de fem skolor, jämfört med en 2016.

Det var sämre marginal än väntat–

–vilket de menar beror på det.

Det är också lite lärarlöner och sånt.

Trots att de har öppnat fler skolor–

–så fortsätter barn i kö till den här skolan att öka.

Det finns stor efterfrågan på att gå i Engelska skolan.

Det kanske är lättförklarat. De har högre marginaler–

–och större efterfrågan än Academedia.

Och högre värdering därefter.

Det beror nog mycket på det här.

Nu har de öppnat fem skolor–

–som rymmer 600–1 200 elever.

De har 161 000 barn i kö.

De skulle kunna göra så i 100 år–

–och ändå inte möta efterfrågan.

De har väldigt goda möjligheter att växa.

Många vill skicka sina barn till Engelska skolan.

Det är få företag som klarar av det.

Om vi drar till en annan bransch.

Bostadsutvecklarna pratar om–

–att vi är JM och även om det är kris–

–så ska folk vilja köpa våra JM-bostäder.

Riktigt så känner man inte.

Jag väljer min bostadsutvecklare när jag...

Här väljer man skola. Det krävs stort förtroende–

–för att kunna locka barn till just den skolan.

Det lyckas Engelska skolan med.

Det är enorma siffror som bara ökar.

Det återstår att se om...

På ett år har kön växt med 30 000 barn.

De har kanske öppnat skolor för 2 000 barn.

Kön växer snabbare än vad de hinner med att bygga.

Men det finns en politisk risk för bolaget.

Det är den heta potatisen i det här fallet.

Och som vi sa igår beträffande omsorgsbolagen–

–så kan det göra att bolagen inte har högre värdering.

Jag upplever att skolan–

–ligger närmare en politisk risk än vårdbolagen.

Så har man nog uppfattat tidningsrubrikerna.

Men jag är ingen politisk expert på den biten.

Vi ringer Marcus Oscarsson och frågar. Kul om han var med.

Har du nåt att tillägga?

Lite svagare marginaler än väntat.

Det beror på att de försöker öppna skolor–

–för barnen som står i kö.

Om det inte var för den politiska risken–

–hade bolaget varit fantastiskt för det är defensivt.

Lika många barn går i skolan oavsett konjunktur.

Börslunch 11:45. Det är Veg...

Vegard Søraunet.

Tack! Och Oscar Karlsson.

Men vi har en till jättegrej!

Det är en stor grej.

Albin, "take it away".

Uppesittarkväll i kväll med tema Börskrasch.

Vi sänder live klockan 20–22 på Facebook–

–Youtube och EFN.se.

Det blir en helkväll om sparande inför lönen i morgon.

Det blir helt underbart kul.

Definitivt. Missa inte det.

Det var allt för oss. Tumme upp om ni gillar oss.

Kommentera gärna. Tack så mycket.

Eltel och Engelska Skolan under lupp i dagens Börsfrukost med Ara Mustafa och Albin Kjellberg.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.3%
NASDAQ-100 0%
NASDAQ Composite -0.1%

Vinnare & förlorare

Uppdaterad fre 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • MTG: 5:12

    MTG: "Våra produkter är relevanta"

    Under onsdagsmorgonen släppte MTG sin rapport där ett lägre resultat än väntat kunde presenteras. Bolagets vd Jørgen Madsen Lindemann är trots det nöjd med kvartalet.

  • Första storbanken rapporterar starkt3:39

    Första storbanken rapporterar starkt

    SEB lämnar stark rapport som slår förväntningarna på flera punkter. Bonava överraskar positivt och redovisar mindre vinstminskning än väntat. Getinge visar en bättre omsättning och orderingång än väntat och aktien stärktes. Husqvarnas nettoresultat levde inte upp till förväntningarna och aktien föll under morgonen.

  • Byggmax faller på rapport3:49

    Byggmax faller på rapport

    Morgonen bjuder på flera nya rapporter. Byggmax faller på börsen efter att ha rapporterat om minskat resultat. Inwido ökar omsättningen enligt förväntningarna och aktien är...