Kappahl satsar på fysiska butiker

God morgon och välkommen till Börsfrukost.

Det har kommit två rapporter i dag.

En ganska bra och en mindre bra.

Vi börjar med Skistars som var ganska bra.

Skistar, ganska bra. Men de går med förlust.

Aj, aj, aj, det låter inte bra.

Men de brukar alltid ha lite dåliga resultat.

Skistar är mycket skidåkning, och det här kvartalet–

–är det inte så mycket skidåkning.

Så förlusten är inte så konstig.

Om vi jämför med andra såna här kvartal–

–är det inte så farligt. Omsättningen stiger 25 %.

Det är 146 miljoner kronor i kvartalet.

Och förlusten var 253 miljoner kronor före skatt.

Det är 10 miljoner mindre än förra året samma kvartal.

Så det är inte så farligt.

Och det viktigaste: Hur ser det ut inför vintersäsongen–

–med bokningsläget?

Det är upp 2 % jämfört med samma kvartal 2016.

Det är ganska bra. Förra kvartalet var bokningsläget–

–upp 7 % jämfört med motsvarande kvartal.

Det ser bra ut. Investeringarna för säsongen 2018–2019–

–räknar man blir 308 miljoner.

Det låter väldigt mycket, men är inte överdrivet mycket.

2016–2017 hade de investeringar–

–i materiella anläggningstillgångar–

–för 373 miljoner kronor.

Det är lite lägre än vad det har varit.

Så, en helt okej rapport.

Skistars vd intervjuades i Börslunch förra veckan.

Då frågade Jesper: "Kan man dra parallellen"–

–"mellan fastighetspriserna och konsumenternas bokningar?"

Det kan man visst inte. Det verkar ju ganska bra.

Det ser stabilt ut, men samtidigt–

–så är det inte det här kvartalet som är viktigt.

Bolaget är ett ettkvartalsbolag. På vintern smäller allt.

Om det går åt skogen då, påverkas hela året.

Om man inte kan dra parallellen med Skistar–

–kanske man kan göra det med Kappahl.

För drygt en månad sen vinstvarnade man.

Aktien föll väl nästan 20 %.

Trots vinstvarningen blev rapporten sämre än väntat.

Man guidade för ett rörelseresultat på 100 miljoner kronor.

Det blev 10 % under, på 90 miljoner kronor.

Omsättningen var något under förväntan.

Ingen jättemiss av analytikerna.

Det guidade man för i vinstvarningen.

Men det var lägre än förväntat efter vinstvarningen.

I absoluta tal sjönk den med 7,5 % mot förra kvartalet.

Mot motsvarande kvartal förra året.

Det som tynger resultatet är marginalen.

Rörelsemarginalen var 0,8 procentenheter under förväntan–

–på 7,8 %. Så lite lägre omsättning–

–och ganska mycket lägre marginaler.

Därför blir rörelseresultatet som det blir.

Om vi ser på samma kvartal 2016 så var marginalen 11,4 %.

Det är verkligen en ordentlig minskning.

Aktien har inte fått så mycket stryk på ett år.

Den är väl till och med upp 1 %.

Man säger sig inte ha levererat på höstkollektionerna–

–och inte marknadsfört dem på rätt sätt.

Man säger också att man tror–

–att försäljningen blir fortsatt pressad även framåt–

–som en konsekvens av förändrat köpbeteende.

Man säger att hösten har varit varmare än vanligt–

–men pekar främst på den accelererande näthandeln.

H&M hade väl också jätteproblem och MQ var inte dunder.

Så generellt går kläder inte så bra. Lite tvek på den.

Till våren ska man lägga större vikt på erbjudanden–

–till dem som prioriterar att handla i fysiska butiker.

Samtidigt fortsätter man utveckla sin digitala plattform.

Men det känns lite udda att mest nischa sig–

–på den mindre massan som handlar i butiker–

–och inte lägga extra kraft på den större, på nätet.

Man jobbar inte riktigt med trenden.

Nej, det kanske inte aktiemarknaden uppskattar.

Exakt. Och då är det intressant–

–att man nån månad före vinstvarningen höjde–

–och pratade om inlösenprogram. Då steg aktien mycket.

Men sen föll den tillbaka vid vinstvarningen–

–till tidigare nivåer.

Även om den ser kortsiktigt stretchad ut på nersidan–

–så kan den fortsätta ner i dag.

Utöver de här rapporterna–

–har ABB gjort några omstruktureringsåtgärder–

–för ungefär 1,26 miljarder kronor.

Vad exakt de gör är lite oklart–

–men det görs för att öka konkurrenskraften.

De tar ordentligt stryk på operationell ebitda.

Det får de väl göra.

Nettoresultatet påverkas med 75 miljoner dollar–

–vilket är mycket, men om det anses viktigt för framtiden–

–så är det kanske bra på längre sikt–

–även om jag blir förvånad om aktiemarknaden gillar det.

Det var lite det om ABB. Har vi nåt mer?

Ja, 9.30 lämnar Riksbanken sitt sista räntebesked 2017.

Konsensus är att man lämnar den oförändrad.

Åsikterna är lite mer splittrade–

–när det gäller ränteprognosen och stödköpsprogrammet–

–alltså obligationsköpen. För de som är intresserade–

–kommenterade Lars Henriksson det här i Makromorgon.

Efter 9.30 har vi nåt 11.45.

Ja, då blir det årets sista Börslunch.

Det blir tre gäster: Max Mitteregger–

–Erik Sprinchorn och Stephanie Gabrielsson.

En riktigt bra avslutning.

Vi slår på stort. Tack.

Johan Fohlin och Ara Mustafa går igenom morgonens börsnyheter samt tar en titt i dagens agenda.

  • En strålande rapportmorgon10:30

    En strålande rapportmorgon

    Swedbank över förväntan. Volvo slår förväntningarna. Axfood överraskar positivt. Positiv påskeffekt för Cloetta. Netent i linje med förväntan. Gunnebos omsättning sjunker. Husqvarna något svagare än väntat.

  • Styrkebesked från USA4:50

    Styrkebesked från USA

    Gårdagens PMI-skörd sammanfattas. I dag väntar svensk arbetslöshetsdata samt IFO-index från Tyskland.

  • Framtidens finansmarknad i fokus18:27

    Framtidens finansmarknad i fokus

    Framtidens finansmarknad och robotrådgivning. Det är i fokus i dagens Börslunch som gästas av Ann Grevelius och Nicklas Storåkers.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.7%
NASDAQ-100 -0.7%
NASDAQ Composite -0.4%

Vinnare & förlorare

Hexpol 6.2%
Axfood 6.2%
Fabege 4.1%
SSAB -5.3%
Fagerhult -7.3%
Lifco -11.2%
Uppdaterad tis 16:50
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Eller hitta oss i sociala medier