23:e gången gillt för IBM

Välkommen till Börsfrukost.

Öresund lämnar rapport.

MTG säljer av 75 % av bolaget Trace.

De gör det till en full värdering av 40 miljoner euro.

Det har hänt grejer i USA – American Express.

De har lämnat rapport. Den var bättre än väntat.

De guidade ner för 2018, under analytikernas förväntan–

–vilket fick aktien att gå ner lite.

Vi ska väl inte bara prata American Express.

Vi går väl till skärmen?

Ja, vi har fler rapporter att gå igenom.

Två amerikanska rapporter, och en svensk.

Vi börjar med den. Jag är inte så förtjust i såna bolag.

Öresund lämnar rapport. Det är ett investmentbolag–

–och det blir ofta väntat när det gäller investmentbolag–

–då man kan se hur aktiekurserna går–

–och därifrån gissa vad de rapporterar.

Det är inte så spännande.

Men en sak är lite speciell.

Ja, de valde att göra om i sin utdelning.

För var tionde aktie du har i Öresund–

–får du en Bilia-aktie och en MQ-aktie.

Det här förfarandet är inte så vanligt.

Det motsvarar ungefär en dubbling av utdelningen.

Om man jämför det i kronor är det ungefär en dubbling.

Men aktien faller ändå.

Lite grann. 2 % i öppningen.

Men det verkar inte jättepopulärt.

Man tänkte att marknaden kanske skulle jubla, men inte.

Det är inte helt avgjort. Det kan gå upp eller ner.

Vi har inte sett nåt glädjeskutt än, i alla fall.

I dag har vi ett bolag som inte borde vara så här "okänt".

Det är ett bolag som har gjort den här kursresan.

Från början 1998 har de gjort det riktigt bra: 800 %.

TSMC står för–

–Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.

För enkelhetens skull säger vi TSMC.

Det är ett enormt bolag.

Den här kursrusningen har gjort dem–

–till ett av världens största bolag i alla klasser.

De har väl en konkurrent i samma segment som är mer känd?

Det är Intel. Men vilka är störst?

Jag minns inte på rak arm, men båda växer oerhört.

De här är speciella. De kan vara underleverantörer–

–till andra underleverantörer, som Intel och så.

De har kunder på båda håll–

–då de är så förbannat billiga på att göra det.

De har kostnadskontroll. Och de är lite under radarn.

De är underleverantörer till vissa underleverantörer.

Så de är lågt ner i kedjan av produktionen.

De gör halvledare. Levererar de till nåt känt bolag?

Ja, ett känt bolag.

Vi avslöjar inte det än. Det kommer senare.

En cliffhanger från Ara.

I deras rapport ser ni... Vad kan man se här?

Jo, de slog inte omsättningsförväntningarna.

Men jag har sett prognoser som har varierat ordentligt.

Vissa har de slagit. Vi lägger inte fullt fokus på det.

Det är relativt i linje.

Men vinst per aktie är starkt. De slog prognosen.

Relativt i linje det med, om man ska vara...

Jag tycker att det var en ordentlig...

Det är ett så stort bolag att små grejer–

–ger ganska mycket här.

Men kolla omsättningen. De växer för varje år.

Kolla in omsättningstillväxten, i miljarder dollar.

Mer än en dubbling sen 2011.

På ganska få år har de dubblat.

De är bisarrt hur snabbt de växer.

Det var ett stort bolag redan här.

Här var det stort. Här är det ännu större.

Och de är inte så kända.

De är ett jätteviktigt bolag för industrin generellt.

Det är en bra indikator på hur industri kan må.

De är underleverantör.

Om de säljer mycket finns det en stor efterfrågan.

Nåt som förvånade mig med bolaget–

–var att man för tre månader sen hade p/e 16.

Det är lågt överlag för USA-marknaden–

–som är högre värderad än svensk.

Med tanke på tillväxten är det väldigt lågt.

Nu är det cirka p/e 20.

Nånstans där ligger det.

Men de har gått under radarn.

Jag har sett tillväxt-case med betydligt högre värdering.

Vinst per aktie är det sjuka.

Det kan tyckas självklart–

–att om omsättningen växer, så växer vinsten.

Men det är verkligen inte en självklarhet.

Att de lyckas göra det är helt otroligt.

Att de är så duktiga på kostnadskontroll och att växa.

På R&D är de i framkant. De investerar stort–

–har tungt capex och vill alltid vara i framkant.

Ändå gör de resultat. Det är ett väldigt starkt bolag.

Det är bara att lyfta på hatten. Det är imponerande.

Jag såg en analys som jämförde det här bolaget–

–med Intel, deras konkurrent. Eller kompis i sektorn.

Båda har bra tillväxt, men den här är bättre.

De är lägre skuldsatta än Intel.

Intel har dock en lägre värdering, om man ser på p/e-tal.

Men här pratar vi lite högre tillväxt.

Och en annan sak: Intel är hårt exponerade mot pc-datorer.

Där börjar det svaja i försäljningen.

De här är mer exponerade mot tillväxtbranschen.

Mot så gott som allt.

De är konkurrenter till Intel och flera andra.

Och det speciella är att det är mycket Communication–

–Ipad, Iphone och så vidare.

Det här skiljer dem från Intel.

Intel är tyngre i datorer.

10 % är datorer. Det är en liten del.

De har en fördel i det.

En femtedel av intäkterna kommer från Apple.

De är ganska beroende av en och samma aktör.

Men det är ingen "shabby" aktör att vara exponerad mot.

Apple är ganska duktiga.

Olikt Intel är de inte så exponerade mot datorer.

Vilken sektor ska växa? Smartphone växer inte så mycket.

Bilar, självkörande.

Delvis det. Och "mining" av kryptovalutor.

Till det behöver man väldigt avancerade produkter–

–som de säljer med bra marginaler som växer.

De är exponerade mot bitcoin. Är intresset för det stort–

–har de tillväxt där.

Så den som äger TSMC hoppas att bitcoin-boomen fortsätter.

Bara intresset finns kan de sälja till andra aktörer.

TSMC är ett sjukt intressant bolag.

Det är svårt att säga emot.

IBM är kanske mindre spännande.

IBM, en it-jätte som numera även sysslar med molntjänster–

–och datorsäkerhet. Vad är kul med den här rapporten?

Omsättningen, eller hur?

Ja. För första gången på sex år–

–slår IBM samma kvartal året före.

I 22 rapporter har de misslyckats med det.

Men nu 23:e rapporten gillt...

23:e gången gillt, säger man.

21,8 jämfört med 22,5–

–så lite bättre blev en "big hit".

Man kanske tänker: 5,18 i vinst per aktie, wow!

Jättebra jämfört med 4,72 året före.

Men "hold your horses", värdet är kraftigt justerat.

Inte bara för "tax", men även för flera andra kostnader.

Väldigt justerad och lite märkligt...

Var försiktiga när ni tittar på den.

Det är inte så fantastiskt som det verkar.

Omsättningen... Ett kvartal var bättre än kvartalet före.

Men trenden år efter år är fortfarande...

Om ni tittar noga är den lite lägre än stapeln före.

Så tillväxten minskar fortfarande.

Inget bolag vill att staplarna ser ut på det här sättet.

Vad gör man när allt färre vill köpa ens tjänster?

Vad gör IBM? Det talas om att de ska sparka ännu fler.

Trimma organisationen ännu mer–

–och göra den kostnadseffektiv. Vinsten är si och så.

Si och så... Den har fallit från 16 till 5.

Men... Den här har inte justerats.

Den fortsätter att tappa. Det blir inte fantastiskt.

Men... Det var lite elakt, men så ser det ut i rapporten.

Nu blir jag nyfiken.

Om vi justerar bort...

...för "tax reform"...

5,5 miljarder.

De talar om att de är förlorare på skattereformen.

De talar om att den skadar dem, även på sikt.

Det första bolaget jag hört säga–

–att det är negativt på sikt.

De försöker "dodga" från den negativa delen.

Men de kommer att trimma, kostnadskontroll...

IBM fortsatt tungt, men kul–

–att efter 22 rapporters nedgång–

–för omsättningen "year on year", stiger den.

Vad händer 11.45?

Just här blir det Börslunch då.

Katarina Ponsbach och Maria Ljungqvist kommer.

Jag tror att de ska tala om företagsobligationer.

Skoj med lite räntor. De är ju rätt låga i Sverige.

Men i USA är de på väg upp. Bankerna talar jag om.

Nåt mer att tillägga?

Nej.

Då är vi färdiga för i dag. Tack för oss.

Öresunds nya drag ingen succé. Taiwanbolaget du borde hålla koll på. 23:e gången gillt för IBM.

Ara Mustafa och Albin Kjellberg gör en djupdykning i de hetaste börsnyheterna.

  • USA fördömer Turkiets svarstullar4:03

    USA fördömer Turkiets svarstullar

    Qatar rycker ut till Turkiets försvar. Kina skickar handelsdelegation till USA. Matilda Karlsson och valutastrateg Lars Henriksson levererar en uppdatering av makroläget.

  • Sommartrubbel för Clas Ohlson2:40

    Sommartrubbel för Clas Ohlson

    Tinders grundare stämmer Match. Turkiet bojkottar Apple. Global Gamings och THQ övertygar. Africa Oils kräftgång fortsätter. Precise omsättning sjunker.

  • Kinas bopriser fortsätter stiga2:48

    Kinas bopriser fortsätter stiga

    Det är fortsatt spänt mellan USA och Turkiet. På dagens agenda har vi konsumentprisindex och PPI från Storbritannien och detaljhandelssiffror från USA. De viktigaste händelserna på marknaderna med Kiran Sakaria.

Börsindex

OMX Stockholm 30 1.1%
NASDAQ-100 0.3%
NASDAQ Composite 0.4%

Vinnare & förlorare

Holmen 8.6%
Paradox Interactive 3.4%
Essity 2.7%
Pandox -1%
THQ Nordic -3.4%
ICA Gruppen -4.9%
Uppdaterad tor 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Spararnas aktiefavoriter i sommar15:41

    Spararnas aktiefavoriter i sommar

    Hur agerade spararna under sommaren och vilka var de viktigaste ekonomiska händelserna? Börslunch sammanfattar sommaren med hjälp av Johanna Kull från Avanza och Michael Livijn från Nordea.

  • 10:29

    "Värre än det värsta vi befarat"

    Den turkiska liran har fallit stort den senaste tiden och president Erdogan vidhåller att låga räntor är det Turkiet behöver nu. Emre Akcakmak, förvaltare på East Capital Turkiet, håller inte med.

  • 4:04

    "Erdogan har kniven mot strupen"

    Krisen i Turkiet står fortsatt i fokus. Från Kina har vi fått oväntat svag statistik. De viktigaste händelserna på finansmarknaderna med valutastrateg Lars Henriksson.