”Skanskas vinstvarning ger trovärdighet”

Varmt välkomna till Börsfrukost.

Zalando släpper preliminära siffror för 2017.

De är i linje med analytikernas förväntningar.

Skanska vinstvarnar.

SKF föreslår en ny styrelseordförande.

Hans Stråberg. Det är ett förslag.

Det efter att Leif Östling inte ställer upp för omval.

I går pratade vi om vinstvarningar.

Det kanske vi gör i dag också.

Vi har ett klipp från i går.

Kan det vara så att kaffesumpen visar–

–att det börjar bli en svagare konjunktur?

Så såg det ut i går när vi pratade vinstvarningar.

På tal om det har vi en liten rättelse.

Netent hade inte negativ omsättningstillväxt.

Omsättningen var lägre än prognosen–

–och lägre än samma kvartal i fjol.

Det var vinsttillväxten som var negativ.

Det var ett litet fel i grafen.

Nu går vi in på dagens vinstvarning.

Vi skulle hålla utkik efter vinstvarningar–

–och som ett brev på posten kommer Skanskas.

De ska göra en avskrivning på 1,1 miljarder kronor.

Man tror att resultatet landar runt 5,3 miljarder.

Det var inte vad analytikerna hade väntat sig.

Det här är vad analytikerna väntade sig.

Det skiljer över 1 miljard.

Det är en negativ spiral som bara blir värre och värre.

Det var betydligt bättre 2016.

Vi får kolla vad det beror på.

Vad är det för sorts vinstvarning?

Det finns lite goda grejer.

Om de bara hade sagt att allting gått åt skogen–

–hade aktien nog slaktats hårdare än den gör just nu.

Den är ner typ 5 %.

Det är inte mycket.

Vad är grejen? De gör stora omstruktureringar.

De ska satsa på det som ger vinst–

–och ha kostnadskontroll. 3 000 anställda får sluta.

På det spar de 1 miljard årligen.

Det känns lite proaktivt.

Det är inte som i går med Netent–

–att de säljer mindre än de hade tänkt sig–

–utan de skriver ner värdet på ett projekt.

Det är inte värt lika mycket som de tidigare skrev.

Det hamnar på rörelseresultatet–

–men påverkar inte hur mycket pengar–

–de får in från sina kunder.

Det påverkar inte kassaflödet.

Men det är inte strunt.

I så fall har de pumpat upp sin balansräkning–

–onödigt mycket när de skriver av det.

Det är ingen god nyhet, men det är proaktivt.

Det är bra att de tar tag i det nu–

–i stället för att säga att det råkade bli så.

De har tagit på sig projekt–

–som inte är värda det de förväntade sig.

Det ger lite mer trovärdighet när man gör så.

Men...

Om vi hade räknat bort avskrivningen, hade det...

Om vi tar bort engångseffekter–

–hade resultatet blivit 6,4 miljarder.

Det är fortfarande lägre än analytikernas prognos.

Så även om vi tar bort avskrivningen var det lite sämre.

Det är inte roligt. Man vill se lite tillväxt.

Det är bra konjunktur i världen.

USA går bra där Skanska är tunga.

Mer oroande är att det är en av flera vinstvarningar.

De vinstvarnar lite hela tiden.

Visst börjar man bli lite orolig?

Det här fallet var ingen misär, men det finns fler.

På tal om att det är en bokföringsteknisk grej–

–ekonomichefen fick lämna. Det säger lite grand.

Men vi har lite muntrare grejer, typ...

Citigroup i USA kom med rapport i går.

Man ville se att omsättning och vinst per aktie ökade.

Jänkarna vill väl bara se vinst per aktie.

De är helt besatta av EPS – "earnings per share".

Det är deras besatthet.

Vad var bra, vad var dåligt?

Det här var inte optimalt. Lite sämre än förväntat.

Men vinsten per aktie, som de älskar, hade gått upp.

Men vi har en liten notering: "justerat".

Det var just det justerade som var lite speciellt.

Om vi tittar på det ojusterade...

Oj! Vad är det här?

Ja, vad är det? Det är deras vinst genom åren.

Så här har det varit och den sista är inte justerad.

Det är den bokföringsmässiga vinsten.

Vad är den här jätteförlusten?

Det är lägre skattesats efter skattereformen.

De har haft ett stort förlustavdrag de har bokfört.

Den grejen är från finanskrisen.

Amerikanerna är jättearga på det.

Först "bailas" de ut, sen får de ett förlustavdrag.

Men med lägre skattesats är avdraget mindre värt.

De får dra av mindre skatt. Det är en engångseffekt.

Om man tar bort den, då?

Då blir den mer normal.

Men inte helt fantastisk heller, eller?

Den jämförs ju mot den här, Q4 2016.

Då är det lite bättre, men man ramlar inte av stolen.

Nej, det är som du säger: inte fantastiskt.

Jämfört med de andra var det inte så jättebra.

Men de ökade sin effektivitet.

Amerikanska banker gillar att jämföra kostnader–

–mot intäkter, och de ökade sin effektivitet.

Och vad mer, jämfört med Wells Fargo och J.P. Morgan?

Lånetillväxten ökar betydligt mer hos Citigroup.

Det finns lite underliggande bakom siffrorna–

–som kanske gör det lite bättre–

–men det är lite som Gott & blandat för dig.

Det finns goda bitar och lite dåliga bitar.

Man får ta det som det är.

Vi går vidare till United Health, ett försäkringsbolag.

Det är jättestort, men vi hör inte om dem i Sverige.

United Health är gigantiska, som bolag.

Man vill se en stark omsättningstillväxt–

–och en oerhört stark vinst per aktie.

Höga förväntningar, om man ser på prognosen–

–jämfört med 2016.

Oops! Då får vi backa ett steg.

Jag hade för bråttom.

Både omsättning och vinst per aktie blev bättre än väntat.

Högt ställda förväntningar, men det blir ändå bättre!

Det är ett superbra resultat!

Såna här bolag går ofta förbi oss svenskar.

Om vi kollar på vad det har gjort för resa...

Vad är det här? Omsättning som bara har rusat uppåt.

Den har nästan dubblats sen 2012.

Ja... Organisk tillväxt, antar jag?

En hel del. Så det är helt fantastiskt–

–vilken resa det har gjort. Det är inte konstigt att...

Men de får ju lite hjälp.

Jag lämnar det som en cliffhanger.

Ska vi gå vidare? Här är justerad vinst per aktie.

Vad är de här gröna?

Vi kan skilja lite här.

Det här är vad de rapporterade.

Vinst per aktie har också rusat.

2017 blev den 10,1 dollar per aktie.

Betydligt mer än förra året.

De har mer eller mindre dubblat vinsten sen 2012.

Ja, de har nästan dubblat den. Men...

Vad hände 2012?

Ja, vad hände då?

Nånstans där kom Obamacare.

Jag läste en analytiker från USA som skrev på en sida–

–att Obamacare har gött den här typen av bolag.

Han tycker att man ska sälja nu.

Trots att det ser fantastiskt ut.

De har fått pengar genom Obamacare–

–för att ge bättre försäkringar–

–men har stoppat pengarna i fickan.

De har fått mer pengar, men inte gett mer till kunderna.

Han menar att de har fått ungefär 20 % mer.

Om man tar bort hälften av den extra marginalen–

–drabbar det resultatet hårt.

Det finns många sidor av myntet.

Nåt har hänt. Sen om det är Obamacare–

–det vet man ju inte, men...

Och förutom att de har gjort det bra för sig själva...

Att det sen är politiskt känsligt, förstår man.

Det är som Citibank och deras förlustavdrag.

Det är helt orimligt, tycker folk, liksom det här.

Det är orättvist, men bolaget är bara positiva.

De gröna staplarna är guidningen för 2018.

De är säkra på att det kommer att fortsätta.

Det är vad bolaget själva tror.

Här är det lägsta de guidar för: 12,3 dollar per aktie.

Och 12,6 är det högsta. De guidar rätt tufft.

De tror stenhårt på att det ska växa.

Många analytiker säger att det mycket väl kan stämma.

Det är snarare 2019 som United Health kan få svårt–

–att få den tillväxt de önskar.

Vi får se om analytikerna får rätt.

Sjukt spännande bolag som ofta går förbi oss svenskar.

Vad händer 11.45, Albin?

Då är det Börslunch–

–med sparekonomerna Jens Magnusson och Maria Landeborn.

Det blir så klart jättekul.

Det var allt för oss. Tack för i dag.

Ara Mustafa och Albin Kjellberg analyserar de hetaste börsnyheterna.

Analys av vinstvarningen från Skanska samt av Citigroup och United Health.

  • USA fördömer Turkiets svarstullar4:03

    USA fördömer Turkiets svarstullar

    Qatar rycker ut till Turkiets försvar. Kina skickar handelsdelegation till USA. Matilda Karlsson och valutastrateg Lars Henriksson levererar en uppdatering av makroläget.

  • Sommartrubbel för Clas Ohlson2:40

    Sommartrubbel för Clas Ohlson

    Tinders grundare stämmer Match. Turkiet bojkottar Apple. Global Gamings och THQ övertygar. Africa Oils kräftgång fortsätter. Precise omsättning sjunker.

  • Kinas bopriser fortsätter stiga2:48

    Kinas bopriser fortsätter stiga

    Det är fortsatt spänt mellan USA och Turkiet. På dagens agenda har vi konsumentprisindex och PPI från Storbritannien och detaljhandelssiffror från USA. De viktigaste händelserna på marknaderna med Kiran Sakaria.

Börsindex

OMX Stockholm 30 1.1%
NASDAQ-100 0.3%
NASDAQ Composite 0.4%

Vinnare & förlorare

Holmen 8.6%
Paradox Interactive 3.4%
Essity 2.7%
Pandox -1%
THQ Nordic -3.4%
ICA Gruppen -4.9%
Uppdaterad tor 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Genom att prenumerera godkänner du att din e-postadress sparas för att vi ska kunna skicka nyhetsbrev till dig. Läs mer här.

Eller hitta oss i sociala medier

  • Spararnas aktiefavoriter i sommar15:41

    Spararnas aktiefavoriter i sommar

    Hur agerade spararna under sommaren och vilka var de viktigaste ekonomiska händelserna? Börslunch sammanfattar sommaren med hjälp av Johanna Kull från Avanza och Michael Livijn från Nordea.

  • 10:29

    "Värre än det värsta vi befarat"

    Den turkiska liran har fallit stort den senaste tiden och president Erdogan vidhåller att låga räntor är det Turkiet behöver nu. Emre Akcakmak, förvaltare på East Capital Turkiet, håller inte med.

  • 4:04

    "Erdogan har kniven mot strupen"

    Krisen i Turkiet står fortsatt i fokus. Från Kina har vi fått oväntat svag statistik. De viktigaste händelserna på finansmarknaderna med valutastrateg Lars Henriksson.