Vinstvarningarna haglar – är förväntningarna för höga?

Välkomna till Börsfrukost.

Vinstvarningarna haglar–

–och Ericsson gör en nedskrivning på 14 miljarder kronor.

På tal om negativa grejer–

–så ska British Petroleum betala 1,7 miljarder till böter.

Ni minns katastrofen med Deepwater Horizon 2010–

–som förstörde stränder och skadade djur.

Den är fortfarande i gång–

–och ytterligare 1,7 miljarder dollar slår nu mot BP.

Vi har ännu mer negativa nyheter i vinstvarningar.

Det tar vi vid skärmen.

Ja, vi går på dem vid skärmen.

Vi har två vinstvarningar att ge oss på.

Två svenska vinstvarningar. Vi tar dem i ordning.

Scandic. Här blev det riktigt illa.

I Q4 2016 var justerat ebitda på 392 miljoner kronor.

Man trodde att den skulle öka till 471 miljoner.

Nu blir det riktigt illa – 330 miljoner.

Det är riktigt illa.

För vad är det som har gått dåligt?

Tuffare svensk marknad och lite engångsposter.

Men det är riktigt illa, generellt.

När det gäller framför allt den här–

–så pratar de om att Stockholm ser svagare ut.

Då blir jag lite orolig för rapportsäsongen generellt.

Stockholm är en ekonomisk tillväxtmotor för hela Sverige.

Om Stockholm börjar svaja, då...

På Scandic övernattar man med barnen–

–men det är även mycket konferenser, möten och liknande.

Om det vacklar i Stockholm. Säger det nåt om konjunkturen?

För att undvika missförstånd:

Det är svagare svensk marknad och några engångsposter.

Engångsposterna är nog inte det stora här.

Det stora är att marknaden är svagare.

Det tenderar att dra ut på tiden över flera kvartal.

På det sättet är det illa.

Men det var inte bara Scandic. Det blir värre.

Det här är tillväxtmaskinen–

–och gaming-undret Net Entertainment–

–som gör digitala slot-maskiner och liknande–

–som de säljer till Unibet, Betsson, Leovegas, etc.

De har en extremt hög värdering.

Vi pratar price/sales 8 och ett p/e-tal runt 25.

Då förväntar sig marknaden en ganska hög tillväxt.

När jag tänker på Netent, tänker jag tillväxt.

Tidigare hade de "double digits".

Det var 23,9 % i Q4 2016.

Nu var prognosen blygsamma 8,1 %, för ett tillväxt-case.

8,1 % i tillväxt var prognostiserat. Vad landade den på?

Negativ tillväxt.

Alltså, kolla in den här kurvan neråt!

De tjänar mindre.

Intäkterna minskar.

Det är så uselt för ett tillväxt-case.

Här hoppas man att de säger–

–att det var en olycka eller nåt som hände–

–men de säljer bara sämre.

Det är ingen olycka eller skada.

Kontoret brann inte upp.

Det är bara minskad försäljning.

Och rörelseresultatet också.

I Q4 2016 var det 156 miljoner.

Man trodde på 181 miljoner nu.

Efter vinstvarningen tror man på 150 miljoner.

Så vinsten har dessutom minskat.

Det börjar bli oroande.

Det är inte de enda vinstvarningarna.

Vi har haft Munters, Kappahl...

Edgeware för nån dag sen.

Nu kommer Netent och Scandic Hotels.

Kanske är förväntningarna för högt ställda?

Ja, de är högt ställda.

Och med både Munters, som är industri–

–och Scandic, som visar hur mycket företagen är villiga–

–att lägga på konferenser, uppstarter och möten–

–gör att jag börjar fundera på–

–om det är så att det börjar bli en svagare konjunktur.

Det vore dåligt för alla rapporter.

Det är lite för tidigt att veta–

–men om vinstvarningarna fortsätter hagla, kan vi...

Stockholmsbörsen är upp.

Folk har inte börjat ta höjd för vinstvarningarna.

Håll ögonen öppna för fler vinstvarningar.

Det är inget börsen behöver–

–men vi ska vidare till andra sidan Atlanten.

S&P 500 och förväntad tillväxt.

Nu börjar Q4:orna i USA komma.

I går hade vi Wells Fargo, J.P. Morgan...

Det börjar komma fler och fler Q4:or.

Men vad är det här?

Förväntad tillväxt.

Bara kolla in det här...

Energi är typ olja.

Övriga råvaror är alla råvaror utom olja.

Det är jättehöga förväntningar!

Och informationsteknik.

Alla tre förväntar tvåsiffrig tillväxt!

Det är hur mycket som helst.

De hade utklassat Netent. Definitivt.

Men notera: det finns ingen sektor–

–där det förväntas lägre intäkter.

Ingen! Telecom och finans, de sämsta–

–förväntas ändå växa med 2 %.

Det tyder på höga förväntningar på tillväxt.

Det här är förväntad omsättningstillväxt–

–inte vinsttillväxt.

Det betyder att skattereformen, som påverkar vinsten–

–och som man pratat mycket om–

–inte är med här.

Så om det inte hade varit för skattereformen–

–så hade staplarna inte varit så här höga?

Skattereformen påverkar inte.

Det hade varit vinsten efter skatt. Den har vi här.

Kolla här! Förväntad vinsttillväxt Q4.

Nu ser staplarna jättelåga ut.

Det beror på att den här stapeln är så hög – oljepriset.

Det här är...

135 % i förväntad vinsttillväxt...!

Men det är olja, så att det inte missförstås.

Olja är liksom lite speciellt.

Men fokusera på de andra.

Alla förväntar sig vinsttillväxt. Alla.

Energi, övriga råvaror, infoteknik, kraftverk...

Det verkar verkligen vara råvaru- och energibetonat.

Vi kommer att se...

Finans och bank, här är förväntningarna för lågt ställda.

De kan öka ännu mer.

Vi får se. Många analytiker säger–

–att USA är övervärderat.

Men vad är det USA pratar om?

Skattereformen är ju så enkel att räkna på.

Det finns indirekta fördelar för konjunkturen–

–med reformen. Strunt i det.

Ta direkt här och nu. Vad ger skattereformen?

För att få fördelar behöver man vara skyldig skatt i USA–

–eller betala skatt i USA och göra vinst.

Hur många företag uppfyller inte de kriterierna?

Det är klart att vinsttillväxten ökar.

Men förväntningarna är väldigt höga ändå.

Men det finns en logik bakom det.

Vi har höga förväntningar här i Sverige också.

Många pratar om att industrin ska växa 2018–2019.

Det finns en logik bakom det.

Det är inte rätt att säga att allting är övervärderat.

Citigroup...

Rapporten kommer i kväll. Det är ännu en bank.

Wells Fargo och J.P. Morgan har redan rapporterat.

I likhet med dem–

–förväntas de leverera högre omsättning och vinst.

Det är bara att hålla utkik vid tvåtiden.

Precis.

Förväntningarna är att det ska växa och gå åt rätt håll.

United Health, ett försäkringsbolag.

Det är likadant där. Alla bolag i USA förväntas öka.

Speciellt mycket i vinst per aktie.

Den ska växa väldigt mycket, tror man.

Vi kommer troligtvis att tala om de här bolagen i morgon.

Vad ska vi göra 11.45?

Då är det Börslunch–

–med twitterprofilerna Magnus Andersson–

–och Niklas Ramstedt. Det blir väldigt spännande.

Jag har redan börjat ladda.

Bra. Det var allt för oss i dag.

Tack så mycket.

Ara Mustafa och Albin Kjellberg går igenom morgonens hetaste börsnyheter.

  • Bonava bommar rejält6:47

    Bonava bommar rejält

    Kindred missar förväntningarna. Betsson når inte fram. Ömsom vin, ömsom vatten från storbankerna Nordea och Handelsbanken.

  • En strålande rapportmorgon10:30

    En strålande rapportmorgon

    Swedbank över förväntan. Volvo slår förväntningarna. Axfood överraskar positivt. Positiv påskeffekt för Cloetta. Netent i linje med förväntan. Gunnebos omsättning sjunker. Husqvarna något svagare än väntat.

  • Framtidens finansmarknad i fokus18:27

    Framtidens finansmarknad i fokus

    Framtidens finansmarknad och robotrådgivning. Det är i fokus i dagens Börslunch som gästas av Ann Grevelius och Nicklas Storåkers.

Börsindex

OMX Stockholm 30 -0.8%
NASDAQ-100 -2.1%
NASDAQ Composite -1.7%

Vinnare & förlorare

Axfood 8.6%
Hexpol 7.3%
Fabege 3.8%
ÅF -5.5%
Fagerhult -6.8%
Lifco -9.8%
Uppdaterad tis 17:35
Fördröjning 15 min

Få mer av EFN

Missa inga nyheter, prenumerera på våra nyhetsbrev. Markera samtliga nyhetsbrev du vill prenumerera på.

Eller hitta oss i sociala medier