Välkommen till Börsfrukost. Det är onsdag.

Både USA- och Asienbörserna faller–

–på turbulens kring Washington.

Nu är det utrikesminister Tillerson som sparkas.

Börserna har också tyngts av–

–att Trump uppges förbereda nya handelshinder mot Kina.

Nu riktar han in sig mot telekom och teknologi.

Verkar Stockholmsbörsen följa med USA och Asien?

Stockholmsbörsen väntas öppna svagt–

–och handlas kring nollan, enligt IG:s förhandel.

Vi har lite rapporter.

Clas Ohlson rapporterade i morse.

De har haft lite press på sig den senaste tiden.

Det var lite svagare försäljning än väntat.

Resultatet var 8 % lägre än förväntningarna på ebit-nivå.

Det här är ett viktigt kvartal för Clas Ohlson–

–i och med julhandeln.

Magnus Råman, analytiker på Handelsbanken, sa i morse–

–att aktien väntas handla ner cirka 4–5 %.

Den har redan fallit ganska mycket.

Den är ganska undervärderad redan.

Det här är väl en förklaring till–

–varför det inte blir nån större reaktion på rapporten.

De gjorde ett förvärv nu – Mathem.

Ja, det har ju haft lite strategiplaner nu–

–där de vill minska butiksexpansionen–

–men samtidigt öka försäljning och tillväxt.

Det är väl en svår ekvation.

Vi hade ju faktiskt Clas Ohlsons vd, Lotta Lyrå, här–

–i Börslunch 6 december.

Vi ser vad hon sa om hur de ska lösa det här.

På Clas Ohlson har vi, som alltid, fokus på att växa.

Och växa på ett sätt som passar våra kunder.

Butiksexpansion med butiker på 1 200 kvadratmeter–

–kanske inte är rätt väg framåt.

Vi vill signalera att vi tror på den nordiska marknaden–

–men med en annan typ av butiker.

Vi vill rama in det med en digital satsning.

Det finns nog segment vi inte är i dag.

Eller som vi är för ytliga i och där vi kan bli större.

Ett exempel: Vart går du–

–för att få allt du behöver för din flytt?

Vi har delar där, men skulle kunna gå "all in".

Det viktigaste är att ha rätt sortiment–

–också på webben. Men saker finns att göra i logistiken–

–för att bli ännu mer konkurrenskraftiga på ledtider.

Sen kräver kanske vissa av produkterna–

–en annan typ av online-modell.

Konsumtionsvarorna som är en stor del av vår affär.

Tröskeln behöver nog tas ner ännu mer–

–för att kalla sig "convenient".

Till exempel genom abonnemangslösningar och andra saker.

Det är precis som hon säger.

De kämpar mot butikdödstrenden med Amazon i spetsen–

–och redan i går kom det rykten om–

–att Amazon ska lansera i Sverige redan före sommaren.

Det första den nya vd:n gjorde–

–var att börja med det omfattande strategiarbetet.

I senaste rapporten sa man–

–att man stoppar butiksexpansionen i Norden.

Det är en mättad marknad nu.

Det som finns kvar är väl e-handeln–

–och satsningar på andra marknader, som Mathem.

De öppnade även fyra nya butiker i Tyskland.

Just det.

Det har inte gått superbra med deras andra satsningar.

I England har de stängt butiker.

I Mellanöstern har franchise-konceptet inte gått bra.

Det enda man kanske kan hoppas på är Tyskland.

Hade de öppnat fyra butiker?

Ja, och de skriver i rapporten–

–att kommersiella satsningar i bland annat Tyskland–

–har tyngt ner resultatet.

Och även valuta...

Bruttomarginalen har under kvartalet påverkats negativt–

–av den svagare norska kronan–

–och en starkare USA-dollar.

De nordiska fysiska butikerna är deras kärnverksamhet.

Om e-handeln fortsätter ta marknadsandelar–

–så sitter man lite i fel båt, som fysisk detaljhandlare.

Som Lotta Lyrå säger, så är de nordiska marknaderna–

–deras huvudmarknader, som de tror på.

Vi får väl se om de lyckas få igenom det här med Mathem.

Det är ganska intressant–

–för då kan man beställa deras konsumtionsvaror–

–via Mathem och få det levererat.

En ganska fyndig idé.

Ja, för att få en lite ökad intäktsprodukt–

–och kanske ökad försäljning av annat–

–och abonnemang på tandborstar, batterier, glödlampor...

De har även inlett ett samarbete med Telenor.

Det är väl också ett steg i satsningen–

–att öka sortimentet, lyssna på kunden och bli...

Att ta ett steg tillbaka i vissa segment–

–och gå "all in" i andra segment.

Ska vi gå vidare till nästa rapport?

Ja, Inditex. Hur gick det?

Den var lite svagt under förväntningarna.

Men helårsresultatet var väl ändå bra.

Jag såg att "like for like"-försäljningen var positiv–

–i alla geografier och alla koncept under 2017.

Så det låter ju...

Försäljningen ökade med totalt 9 %.

Online-försäljningen ökade med 41 %.

Det här är en H&M-konkurrent.

De äger Zara och Massimo Dutti.

Jämfört med H&M siktar de en ökning i e-handel på 25 %.

Trots det är Inditex andel av online-försäljningen lägre–

–än H&M:s.

H&M har fått mycket kritik kring sin online-handel.

Du köpte från H&M förra veckan.

Ja, och de har steppat upp sig.

Man har fria returer, fri frakt–

–och kan nu även lämna tillbaka kläder i butiken.

Det känns ändå som ett steg i rätt riktning.

SaltX kom precis med en rapport.

Har du hunnit kolla på den?

De redovisar en ökad omsättning under fjärde kvartalet–

–men rapporterar samtidigt en ökad förlust.

Men en väldigt hög förändring i omsättningen för Q4.

Börslunch... Vad händer där?

Det är 11.45 med Erik Sprinchorn och Kaj Andersson.

Det blir superintressant. Missa inte det.

Tack så mycket.